“一(yī)带一路(lù)”对冲(chōng)欧美拖(tuō)累无疑是2023年(nián)出(chū)口最(zuì)大的看点。即使考虑去年的低基数，4月的出(chū)口增速也(yě)不(bù)赖，与韩国、越南等邻国形成(chéng)鲜明(míng)对比；拉动方面，“一带一(yī)路(lù)”国(guó)家(jiā)成为主(zhǔ)角，欧美发达经济体整体偏(piān)弱。今年1-4月“一带一(yī)路”国家(jiā)在中(zhōng)国(guó)出口的份额约为36.0％超过美欧日（34.3％），粗略计算(suàn)，如果(guǒ)今年“一带一路”出(chū)口增速保持(chí)在(zài)6％以上，那(nà)么在增(zēng)量(liàng)上就(jiù)可能(néng)对冲美欧日出口的下滑，使得全年2023年(nián)全年的出口增速转正。

　　从整体看，3、4月(yuè)份的数据再(zài)次验证，当前观察的中国(guó)的出口“不看港口，不看(kàn)韩、越”。港口数据和韩(hán)国(guó)、越南出口(kǒu)通胀(zhàng)作为传(chuán)统观(guān)察中国出口增(zēng)速(sù)的重要指标，但(dàn)随着(zhe)中国出(chū)口结构向“一(yī)带(dài)一路”国家转移(yí)，其对中国出口的(de)指(zhǐ)示作用逐渐下降。一方面，由于多数“一带(dài)一路”国家偏向内陆(lù)，汽(qì)车、火车(chē)等陆路运输(shū)占比和增速快速上升，导致(zhì)港口数据与(yǔ)实(shí)际出口增(zēng)速持续偏离，另一方(fāng)面，以往韩(hán)国、越(yuè)南出口增速与中国出口(kǒu)基(jī)本保持统一趋势，但由(yóu)于(yú)产品结构差异，2023年(nián)以来两(liǎng)者产生较大背离。出口结构(gòu)性变(biàn)化背景下，传统观察框(kuāng)架适用性(xìng)减弱，信息(xī)的(de)噪音和(hé)预期的(de)波动可能加大。

　　国(guó)别(bié)方面，擘画(huà)外贸蓝(lán)图的突破口仍在(zài)于(yú)“一带一路”国家。除低基数(shù)影响之(zhī)外(wài)，4月对俄出(chū)口的高增(zēng)反映(yìng)“一带一路”贸易(yì)持续活跃(yuè)，沿路经济带仍(réng)是我(wǒ)国(guó)稳外贸的(de)“抓手(shǒu)”。4月(yuè)对东盟出口增(zēng)速暂时(shí)回落，不过整体来看(kàn)，自2022年初(chū)以来“俄+东盟升、欧(ōu)美降”的(de)趋势加速，日韩份额(é)保(bǎo)持(chí)稳定(dìng)。

　　产(chǎn)品方面，4月(yuè)出口结(jié)构继续延(yán)续“扬长避短”的属性。中国4月(yuè)汽车及机电出口金额维持强(qiáng)势，增速较3月进一步加快部分源于去年低基数原因，不过对(duì)同比的(de)拉动仍明(míng)显好于韩国，半导(dǎo)体(tǐ)出口跌(diē)幅(fú)则相(xiāng)较韩(hán)国(guó)更加(jiā)“温(wēn)和(hé)”。从(cóng)散点(diǎn)图看，量(liàng)价齐升的(de)汽车出口反映海(hǎi)外(wài)车市较高(gāo)景(jǐng)气度与产业链(liàn)韧性仍可在一段(duàn)时间内支撑(chēng)出口(kǒu)，而(ér)受全球(qiú)半导(dǎo)体周(zhōu)期影(yǐng)响(xiǎng)，集(jí)成电路(lù)4月出口量与价格均偏萎缩。

　　那(nà)么，2023年出口最大的变数(shù)：“一带一路”的空间有多大？站(zhàn)在2022年年底，市场大多聚(jù)焦欧(ōu)美经(jīng)济衰退的拖累，而聚光灯之(zhī)外(wài)“一带一路”却在(zài)稳定(dìng)外贸上发挥了越来越重要的作用，那(nà)么如何去评估这一空(kōng)间(jiān)有多大？

　　一带一路(lù)出口背后(hòu)存(cún)量博弈。在全球经济和贸易(yì)放缓的(de)背景(jǐng)下，我国(guó)出口(kǒu)的(de)韧性可(kě)能(néng)主要来自于存(cún)量的竞争——我们(men)认为很有可能是抢(qiǎng)占欧美日韩在(zài)这些国家的进口(kǒu)份额，2018年至2022年，中国在(zài)一带一路沿线10国的进口(kǒu)份额上涨了2.5％，同期欧(ōu)美(měi)日韩下(xià)降了3.8％。

　　空间有多大？保守估(gū)计拉动2023年中国出口1个百分点。我(wǒ)们(men)选取“一带一路”沿线65国中(zhōng)，中国(guó)出口规模(mó)最(zuì)大的10个国家(jiā)（约占中国对“一带一(yī)路”沿线(xiàn)国(guó)家(jiā)总出口的70％，以下简称10国）。选取2009、2016、2001年的(de)进口(kǒu)情景来对标2023年(nián)10国在悲(bēi)观(guān)、中(zhōng)性、乐观三种情形下的进(jìn)口增速(sù)情况(kuàng)，同时参(cān)考2018至2022年欧(ōu)美日韩的年均下跌份(fèn)额，假设2023年10国对酵母菌是真核还是原核 细菌一定都是原核生物吗美欧日(rì)韩(hán)减少(shǎo)的进口份额中约60％被中国取代。

　　结果(guǒ)显示(shì)，中性(xìng)条件下，“一带一路”10国2023年(nián)拉(lā)动(dòng)中国出口增速约0.97％，此外根据占比(bǐ)（10国占(zhàn)65国的70％），大致估算“一带一路(lù)”沿线65国拉动我国出口增速约1.39％。

　　在全球(qiú)放缓的(de)背景下，1个(gè)百分点并不(bù)少，我(wǒ)国全(quán)年出口增速可能略高于0％。对欧美日等发(fā)达经济(jì)体出口增(zēng)速(sù)预(yù)测，思路为在中国加入世界贸易组织(zhī)后、历次(cì)全球(qiú)经(jīng)济(jì)陷入衰退或是经济增速大(dà)幅(fú)下(xià)行（downturn）的时间段中，选出具有(yǒu)参考意(yì)义的三年(nián)，分别作为中性、乐观和悲观情景作为参考。我们对于2023年的(de)基(jī)准假设为(wèi)美(měi)欧有可(kě)能在下半年陷(xiàn)入(rù)温和衰退，我们选择(zé)2009（全球金融危机）、2016（美国紧缩后的全球(qiú)经济放缓(huǎn)）、2001（科网泡沫破裂，全球经济温(wēn)和(hé)放(fàng)缓）分别作(zuò)为悲观、中性和乐观情(qíng)景。根据(jù)预测，中性假设(shè)下(xià)，2023年欧美日韩拖(tuō)累我国(guó)出口增速约-1.9个百分点(diǎn)。

　　假(jiǎ)设对其余国家（在我国出口中约(yuē)占26％）出口(kǒu)增速预测按照IMF对2023年世界商品贸易(yì)数量增速预测即1.5％计算，并考虑(lǜ)价格(gé)因(yīn)素，使用IMF对我国(guó)2023年GDP平减指数(shù)同比(bǐ)预测（0.96％），计算得(dé)出(chū)其余国家拉动我国出口增速约0.64个(gè)百分点。因此(cǐ)，中性假设(shè)下2023年我国出口(kǒu)增(zēng)速(sù)约为0.13％（图(tú)11）。

　　测(cè)算存(cún)在低估(gū)的风险，主要来(lái)自于两个(gè)方面：数据(jù)口径差(chà)异和欧(ōu)美经(jīng)济体的“韧性”。数据方面(miàn)，各国自中国(guó)进口(kǒu)的数(shù)据和中国(guó)向各国出(chū)口的数据存在差(chà)异（无论(lùn)是(shì)绝对量还是增速），有时(shí)这一(yī)差异还较大，一(yī)般而(ér)言(yán)中国出口端的(de)增速会更高(gāo)，这(zhè)意味着我(wǒ)们基于“一带一路”国家进口数据的测(cè)算是低(dī)估的；外需(xū)方面，欧(ōu)美经济陷(xiàn)入衰退的时点存在较大的不(bù)确定性，可(kě)能(néng)在今年下半(bàn)年、也可能在明年，若后者(zhě)出现，那么2023年(nián)发(fā)达经(jīng)济(jì)体对于中国出口的(de)拖累可能没有那么(me)大。

　　风险提示：东盟、俄罗(luó)斯及(jí)其他新(xīn)兴经济体经济(jì)增长不(bù)及(jí)预期，对外需(xū)拉动(dòng)不(bù)足。疫(yì)情二次冲击风险对出(chū)口造成(chéng)拖累。欧美经济韧性超预期，对于中国出口(kǒu)的拖累不足。

未经允许不得转载：IDC站长站，IDC站长，IDC资讯--IDC站长站 酵母菌是真核还是原核 细菌一定都是原核生物吗