本(běn)轮新股中，有不少风口的企业，但基(jī)本面都非常垃(lā)圾，虽然表面看看似乎(hū)都(dōu)有亮点，但仔细(xì)看看(kàn)就(jiù)发现大都是垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成主要(yào)从(cóng)事半(bàn)导(dǎo)体晶圆生产代工服务，为客户提供150-55nm不同制程工(gōng)艺(yì)，成立(lì)5年就成长为中国大陆(lù)收入第三大(dà)、12英寸(cùn)晶圆代(dài)工产能第(dì)三大的纯晶圆代工(gōng)企业。2015年，合肥市(shì)政府(fǔ)根据集成(chéng)电路(lù)产业发展规划及“芯(xīn)屏(píng)器合”的(de)产(chǎn)业发展战略，拟引进国际知名企业合作设立晶圆(yuán)代(dài)工厂，此后，晶合集(jí)成正式筹划(huà)建设。成立至今，晶合(hé)集成已成为国内面板显示驱动芯片龙(lóng)头。

　　晶(jīng)圆代工企(qǐ)业，疫情后业绩爆发，利润此前一(yī)直大(dà)幅亏损，22年依(yī)靠收入和产品(pǐn)价格上涨利(lì)润来到了(le)31.6亿，但23年开始下游面(miàn)板行业需求(qiú)大幅下滑，公司选择了业绩(jì)最好(hǎo)的时候上市，此后走下坡路是必然(rán)的，23Q1公司首付大幅(fú)下滑60％，产能(néng)大幅闲置后利润(rùn)重(zhòng)回(huí)亏损（预计(jì)-3.5亿(yì)）。

　　二、三博脑(nǎo)科(kē)（301293）

　　三博脑科以神经(jīng)学(xué)科为龙头，强专科、小综合的发展(zhǎn)模式，形成覆盖全国核(hé)心区域的医疗服(fú)务网。服务病种涵盖神经学科(kē)各类脑(nǎo)肿瘤、脑血管、功能神经外科、脊髓(suǐ)脊柱(zhù)、小儿颅(lú)脑等(děng)疾病，也包括妇科、儿科、内科、外科、疼痛、全(quán)科等疾(jí)病。

　　专科医院，业(yè)绩一般般(bān)，民营(yíng)医院里毛利(lì)率算比较低的那一档(dàng)，未来主要看扩(kuò)张，也要小(xiǎo)心政策的影响，个(gè)人感觉比如(rú)几个国企医院（不(bù)论是(shì)收入增(zēng)速还是估值），不关注了(le)。

　　三、曼恩斯(sī)特(tè)（301325）

　　曼恩(ēn)斯特(tè)是一家拥有高精密狭缝式涂布模头产(chǎn)品(pǐn)的设计、研发和生产(chǎn)及涂布技(jì)术产业化整体解决方案(àn)能力的高新技术(shù)企业。高精(jīng)密狭(xiá)缝式(shì)涂(tú)布模头为锂电池生(shēng)产涂布(bù)机的核心部件，涂布(bù)是继制备正负(fù)极浆料完成后的下一道工序(xù)，是(shì)锂电池生产前段工序的核心环(huán)节，目的是将正负极(jí)浆(jiāng)料均匀(yún)地涂(tú)覆在铝铜(tóng)箔(bó)上。目前，曼恩斯(sī)特产品广泛应用于锂离子电池涂(tú)布、半导(dǎo)体先进封装(zhuāng)涂(tú)布、钙钛矿太阳能电(diàn)池(chí)涂布(bù)、氢燃料电池(chí)电极涂布、液晶显(xiǎn)示中(zhōng)的(de)薄膜晶(jīng)体管涂布(bù)等。

　　锂(lǐ)电池产业(yè)链公司，业绩在21年(nián)爆发(fā)，22年业绩更(gèng)进(jìn)一(yī)步(bù)，但行(xíng)业基本见顶，下游需求大幅放缓(huǎn)，上游锂矿价格(gé)大幅下滑，且公(gōng)司只是生产(chǎn)过程中很(hěn)小的一块(kuài)市场(chǎng)，天花板非常(cháng)低，公司未(wèi)来业绩压(yā)力(lì)巨(jù)大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成成立(lì)于2018年3月，总部位(wèi)于浙江绍(shào)兴，是(shì)一家专(zhuān)注于功率、传(chuán)感和(hé)传(chuán)输应用领域，提(tí)供模拟(nǐ)芯片及模块封装的代工服务的制造商(shāng)。中(zhōng)芯集成以晶圆代(dài)工为起点，向下延伸到模组(zǔ)封装，为(wèi)国内外客户提供一站式代工解(jiě)决方案，为功(gōng)率、传感和传(chuán)输等领域的半导体产品公司提供完整生产制(zhì)造平(píng)台，支(zhī)持客户研发以(yǐ)及大规模量(liàng)产(chǎn)。

　　晶圆代(dài)工企业(yè)，中芯(xīn)国际关联企业(yè)，处(chù)于(yú)规模扩张阶(jiē)段(duàn)，但由(yóu)于规模(mó)扩大(dà)太快，折旧研(yán)发投入初期非常高，因此利润大幅亏损(sǔn)，好不容易快熬(áo)出头了(le)（资本支出高峰(fēng)在22年结束(shù)），公司也预期23年底会转为盈利，但下(xià)游需求在23年大幅放缓，公司面对的(de)压(yā)力显然是要比那(nà)些已经规(guī)模化完成有利润的(de)公司大得多，且公司过于依(yī)赖中(zhōng)芯国际，未(wèi)来还有可能面(miàn)临同业竞争而(ér)收回许可的(de)风险。IPO募(mù)资(zī)高达219亿，非常大的IPO了，不太乐观未来的走势(shì)。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股(gǔ)份主(zhǔ)要从事分(fēn)散(sàn)染(rǎn)料及其(qí)滤饼的研发、生产(chǎn)及销售，产品以中高(gāo)端分散染料(liào)为主，主要用于涤纶(lún)及(jí)其混纺织(zhī)物的染色和印(yìn)花，经分散(sàn)染料印染加工的(de)化纤纺织品，色泽艳(yàn)丽，耐洗牢度优良，用途广泛。其(qí)中部分终端应(yīng)用品牌包括：安踏、李(lǐ)宁、阿迪达斯、耐克、优衣库、迪(dí)卡(kǎ)侬等(děng)。

　　传统染料(liào)公(gōng)司(sī)，毫无亮点，业绩(jì)在(zài)19年后(hòu)一路下滑，22年利(lì)润只有19年的(de)一半(bàn)都不到，下(xià)游服装行(xíng)业(yè)景气度也一般，不关注(zhù)了(le)。

　　六、友(yǒu)车科(kē)技(jì)（688479）

　　用友汽车(chē)成(chéng)立于2003年(nián)，自设立以来(lái)，公(gōng)司主(zhǔ)营业务一直聚焦于汽车行业(yè)营销(xiāo)与后市(shì)场服(fú)务领域，为客户(hù)提供相关软件产品及服务。2010年被(bèi)用友网络收购(gòu)后，公司继续独立经营上(shàng)述业(yè)务(wù)。用友汽车(chē)主要面向汽车行业的整车厂(chǎng)、经销(xiāo)商、服务(wù)站等客(kè)户，提供营销与后市场(chǎng)服务(wù)领(lǐng)域的(de)数智化(huà)解(jiě)决方案、云服务(wù)、软(ruǎn)件(jiàn)及专业服务。

　　用友集团旗下子公司分(fēn)拆上市，汽车软件服务，汽车数字化是趋势，且随着(zhe)人均保(bǎo)有量的增长，公司行(xíng)业前景(jǐng)不算很(hěn)差，但公(gōng)司自身技(jì)术含量较低，产品以车企营销系(造梦西游3宠物技能几级领悟xì)统为(wèi)主，基本没什么研发，都靠销(xiāo)售，且汽(qì)车行业有明显(xiǎn)周期性(xìng)。

　　七、经纬(wěi)股份(fèn)（301390）

　　成立于(yú)2003年3月的经纬股份主要从事(shì)电力工(gōng)程技(jì)术服务及地理信息技术服务。电力工程技术服务(wù)占主营(yíng)业务收入比重(zhòng)超过80％，是公司(sī)主(zhǔ)要(yào)收入和利润来(lái)源。电力工程技术服务主要系为电(diàn)网企业、工(gōng)商业企业(yè)电力相关工(gōng)程提供规划咨(zī)询、设(shè)计、工(gōng)程(chéng)建设等服(fú)务(wù)。

　　电网和(hé)地理信息设计咨(zī)询公司，主要是电(diàn)力工(gōng)程技术服务收入为主，比(bǐ)较依赖内蒙和浙江地区的国家电网(wǎng)，本(běn)质上是工程类(lèi)企业，设备施(shī)工业务(wù)，所以应收款高，坏账多，现金(jīn)流差，不关注了(le)。

　　八、慧智微(wēi)（688512）

　　慧智微是一(yī)家(j造梦西游3宠物技能几级领悟iā)为智能手机、物(wù)联(lián)网等(děng)领(lǐng)域提供射(shè)频前端的芯片(piàn)设计公司，主营业务(wù)为射频前端(duān)芯片(piàn)及模(mó)组的研发、设计和销(xiā造梦西游3宠物技能几级领悟o)售。慧智微具备全套射频(pín)前端芯片设计能力和集成化(huà)模(mó)组研发能(néng)力，技术体系以(yǐ)功(gōng)率放大器(qì)（PA）的设计(jì)能力为核心，兼具低噪(zào)声放(fàng)大器（LNA）、射频开关(guān)（Switch）、集成无源(yuán)器件滤(lǜ)波器（IPDFilter）等射频器(qì)件的设(shè)计能力，产品系列覆盖的通(tōng)信(xìn)频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的5G重耕频段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频段等，可为客户(hù)提(tí)供无线通信射频前端发射(shè)模组、接收模组(zǔ)等。

　　射频前端芯片模组公司(sī)，下游主要(yào)是(shì)消(xiāo)费(fèi)电子，22年业绩大(dà)幅放(fàng)缓，下游砍单存货大(dà)幅增长，亏损(sǔn)不(bù)断扩大，主要是大量(liàng)研(yán)发投(tóu)入(rù)，但高研发下(xià)，公司毛利(lì)率极低(dī)，远低(dī)于同行(xíng)业(yè)公(gōng)司(sī)，但即便这样，估值却一路上升到150亿，在(zài)IPO之前大量机构（近40家）参股（未来解禁后都会成为抛(pāo)售的(de)主(zhǔ)力）。搞不懂(dǒng)这公司的价值在哪里，但现在风口，很(hěn)可能被(bèi)炒(chǎo)作。

　　九、航天南(nán)湖(hú)（688552）

　　航天南(nán)湖是一家主(zhǔ)要从事防空预警雷达研发(fā)、生产、销售和服务(wù)的国家(jiā)级(jí)高新技(jì)术和(hé)专(zhuān)精特新“小巨(jù)人”企(qǐ)业。公司(sī)产品(pǐn)主要包括雷(léi)达及配套装备，重点(diǎn)供应国(guó)内(nèi)军(jūn)方客户和(hé)军工集团。成立至今，航天南湖已成为(wèi)我国防空预警雷达主(zhǔ)要生产单位之一。

　　军工雷(léi)达企业，21年后业绩大幅下滑，22年虽(suī)然收入增长较快(kuài)，但(dàn)利润(rùn)远(yuǎn)没有(yǒu)回到20年(nián)，且关联交易占比越(yuè)来越高，对于这(zhè)种客户不透明度(dù)极高的军工(gōng)企业，实在无(wú)法判(pàn)断未来的价值。

　　十、蜂(fēng)助手(shǒu)（301382）

　　蜂助手是一家互联网数(shù)字化虚拟商品综(zōng)合服(fú)务提供商，主(zhǔ)要为(wèi)移动互联网相关(guān)场景客户提供移动互联网数(shù)字化虚拟商品(pǐn)聚合运营、融合运营、分(fēn)发运营(yíng)等(děng)综(zōng)合运营服务，为物(wù)联网(wǎng)相关(guān)场(chǎng)景提供物联网流量接入、硬件(jiàn)方案、场景应用等(děng)综合解决方案及云终端(duān)解决方(fāng)案，并(bìng)根(gēn)据客户需(xū)求提(tí)供定制化的运营支撑服务及(jí)技术(shù)服务。一(yī)家售(shòu)卖移动流量、话费、爱优芒会员卡等(děng)数字(zì)化(huà)虚拟商(shāng)品的综合型中(zhōng)间商，其主要盈(yíng)利模式是获得(dé)购销差价或服(fú)务佣金，占(zhàn)公司总收入超过(guò)9成。

　　流量中间商，互(hù)联网卖流量(liàng)的公司，主(zhǔ)要是卖视频会员(yuán)和(hé)其他通用流量，业绩(jì)过去几年看起来不错(cuò)，但公司现金流越来(lái)越差(chà)，且互联网流量已(yǐ)经见顶，大互(hù)联网公司越来(lái)越不依赖买量(liàng)来(lái)拓广业(yè)务(wù)，感觉上(shàng)市就是业绩(jì)顶峰。

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