衰退近在咫尺(chǐ)？

　　美(měi)国一季度GDP增速超(chāo)预期放缓，通(tōng)胀意外反(fǎn)弹(dàn)

　　4月27日周四，美国商务部经济分析(xī)局公(gōng)布数据显(xiǎn)示(shì)，美国一季度实(shí)际GDP年化(huà)季环比初值为1.1％，不仅较前值(zhí)的2.6％大幅放缓，为连续两个季度放缓，且远不及预(yù)期1.9％。值得(dé)一提的是，疫情(qíng)爆发之前的10年里，美国(guó)每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑(chēng)实(shí)际(jì)GDP增长的项目主要有消费者支(zhī)出(chū)、出口、联邦(bāng)政府、州和地方政府支出(chū)以(yǐ)及非住宅固(gù)定投资，拖累项主要包括进口、私人(rén)库存(cún)投资和住宅固定投资。经济(jì)分析局表示，一季度GDP增速较去(qù)年第四季度放缓的主要原因是私人库(kù)存投资回落以及非(fēi)住(zhù)宅固定投资(zī)放缓。

　　具(jù)体(tǐ)来(lái)看，美国经(jīng)济最大的组(zǔ)成部分——占据GDP约68％的个人消费支出环(huán)比增速为3.7％，高于(yú)前一(yī)季(jì)度的1.0％。

　　从贡(gòng)献上看，个人(rén)消(xiāo)费支出使GDP增长了(le)2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投(tóu)资一(yī)季度拖累GDP下(xià)滑0.07％，虽较(jiào)前一季度的(de)0.68％有所放(fàng)缓(huǎn)，但为连(lián)续第四个(gè)季度拖累GDP，另外，住宅投资连(lián)续第八个季度(dù)拖累GDP增(zēng)长(zhǎng)，但程(chéng)度较小。最大的(de)拖(tuō)累项是私人库存的变化，拖累GDP下(xià)滑(huá)2.26％，且为新冠(guān)疫情以来的最大纪录。

　　一季度，经济增速大幅(fú)放缓的同(tóng)时(shí)，通胀再次升温。美联储高度关注(zhù)的(de)通胀指标——美国个(gè)人消(xiāo)费支出（PCE）物价指数(shù)，一季(jì)度年化季环比初(chū)为3.7％，虽(suī)然略(lüè)低于预(yù)期(qī)4.3％，但高(gāo)于前值(zhí)的1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物价指(zhǐ)数环(huán)比上(shàng)升(shēng)4.9％，高于前(qián)值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这(zhè)是核心PCE连(lián)续第五(wǔ)次“击(jī)败”市场预期(qī)。

　　突发！“扣押(yā)一(yī)艘美国船(chuán)只”

　　当地(dì)时(shí)间4月(yuè)27日，伊朗军(jūn)队发表声明(míng)称，扣(kòu)押了一艘悬挂(guà)马绍尔群岛(dǎo)旗帜的美国(guó)船只。

　　声明表示，由于一艘不明船只与一(yī)艘伊朗船只在印(yìn)度洋北(běi)部发生事(shì)故，导致伊朗(lǎng)船只上的2人(rén)死(sǐ)亡，数人受伤，不明(míng)船只的(de)行为违反(fǎn)了国际法。在伊朗船只向海(hǎi)上监视(shì)和救援中心发(fā)送请求后，伊朗海军立即开(kāi)始拦截并识(shí)别(bié)该未(wèi)知船只。在伊朗海军驱逐舰的拦截行动(dòng)中，不(bù)明船只的自(zì)动全(quán)球定位发送系统被关(guān)闭(bì)并频繁改变航线。在(zài)伊朗司法当局的许(xǔ)可下，海军出(chū)动直(zhí)升机扣押了(le)该船只，并将其运至伊朗领海。

　　声明指出，上述的(de)不(bù)明船只(zhǐ)属于(yú)美国，挂着马绍尔群岛的旗(qí)帜航行。

　　据法新社消息称，美(měi)国海军(jūn)表示(shì)，伊朗伊斯(sī)兰革命卫队海军27日在阿曼湾扣(kòu)押了一(yī)艘油轮，美方要(yào)求(qiú)立即(jí)释放这艘油轮。报道(dào)称，美国海(hǎi)军驻巴林(lín)的(de)第(dì)五舰队在一(yī)份声明中(zhōng)称，一艘悬挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜(zhì)的油轮(lún)，在阿曼湾过境国际水(shuǐ)域时(shí)被伊朗伊斯兰革命(mìng)卫队海军扣押。

　　鲍威(wēi)尔受骗(piàn)！俄媒曝光与冒牌(pái)乌克兰(lán)总统“友好”通话，美(měi)联(lián)储回应未泄密

　　俄(é)罗斯媒(méi)体曝光的视频(pín)显(xiǎn)示，美联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄(é)罗斯国家电视台新近发布(bù)的视频显示，鲍威(wēi)尔与两名冒(mào)充乌克兰总统泽连斯(sī)基(jī)的俄罗斯人通了电(diàn)话。鲍威尔误认为对方是泽(zé)连斯(sī)基，回答了从(cóng)通胀前(qián)景(jǐng)到俄罗斯央行(xíng)等主题的一系列问题。

　　美联储的一(yī)名发(fā)言人美东时间4月27日周四确(què)认，鲍威尔有过通话，称此事发生(shēng)在今年(nián)1月，否认存(cún)在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席(xí)1月(yuè)参加了一次谈话，对(duì)方谎报自己是乌克兰(lán)总统。这是一次(cì)友好的谈话，是我们在这(zhè)个充(chōng)满(mǎn)挑(tiāo)战的时刻支(zhī)持(chí)乌(wū)克兰人民的(de)背景下进行(xíng)。没有(yǒu)谈(tán)到敏感和机(jī)密的信息。”

　　美联储(chǔ)认为，曝光的视频(pín)似乎经(jīng)过编辑，无法(fǎ)确(què)认准(zhǔn)确性。上述发言人还(hái)说，通话事件已报交有关执法(fǎ)部四川的拼音怎么拼写的，四川拼音怎么拼写读音的门，出于对他们工作(zuò)的尊重，美联储不会进一步(bù)置评。

　　媒体评论称(chēng)，这番(fān)言论看似四平八稳、无伤大雅，但事(shì)实(shí)就是，骗(piàn)子能通过(guò)恶作剧(jù)的电话接触(chù)到鲍威(wēi)尔(ěr)，这种事实(shí)可能会导致美联储的(de)安全性遭到质疑。对鲍威(wēi)尔受骗的担忧主要是基于美联储作(zuò)为主要央行(xíng)的影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等(děng)央行高官的言论通常受到投资者(zhě)和商界(jiè)人(rén)士的密(mì)切关注，有(yǒu)时会引发股市波动(dòng)。而且，美联储官员同他人的私下会面时常引发争议，因(yīn)为外界认为，联储官员的言(yán)论可(kě)能让在场的(de)人掌握(wò)先机。

　　外界(jiè)注意到(dào)，这次让(ràng)鲍(bào)威尔上当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无(wú)名之辈。有媒体指出，两人这些年不止一次成功骗取国外政客和他们通话，而且通常将将通话(huà)视(shì)频公(gōng)之于众，就是(shì)为了恶(è)搞西(xī)方国家的决策者。

　　据两人公(gōng)布的视频，两人曾(céng)假扮乌克兰前总统波罗申科(kē)和德国前总(zǒng)理默(mò)克尔通(tōng)话，默克尔当时觉得可疑，但没有在(zài)对话中直接问(wèn)他们是不(bù)是冒(mào)牌(pái)货。今年(nián)早些时候，他(tā)们(men)还曾假冒泽连斯(sī)基，和(hé)欧洲央行行长拉加德通话。

　　原(yuán)油基本面未变 关注宏观层面(miàn)不确(què)定性(xìng)

　　近日来，在宏(hóng)观风险蔓延下，国内外油价出(chū)现大幅回落。4月26日晚间，国际油价出现(xiàn)大跌，基本跌回OPEC减(jiǎn)产前的价格。周四，内盘SC原油(yóu)主力合约大跌5.26％，截至下午收盘报收(shōu)526.1元/桶；外盘油(yóu)价(jià)则出现小(xiǎo)幅上涨，布伦特原油交投在78.3美元(yuán)/桶附近(jìn)，WTI原油交投在(zài)74.7美(měi)元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光(guāng)大期货能(néng)源化工分析(xī)师(shī)杜冰沁(qìn)在(zài)接(jiē)受期货日报记者采访时表示(shì)，昨天白天，内盘SC原(yuán)油基本跟(gēn)随昨晚外盘出现大幅下挫(cuò)，但外(wài)盘原(yuán)油有所企(qǐ)稳，或为(wèi)超跌后的(de)情绪修(xiū)复(fù)。

　　谈及为何内盘表(biǎo)现弱(ruò)于外盘，海(hǎi)通期货能源(yuán)化(huà)工研究中心负(fù)责人杨安(ān)表(biǎo)示，一方面是由于近期油轮(lún)运费回落(luò)，运输(shū)成(chéng)本下(xià)降，让内外(wài)盘价(jià)差有所走弱。另一(yī)方面是(shì)当前(qián)国内(nèi)即将迎(yíng)来(lái)五一假(jiǎ)期(qī)，而目前国际市场宏观(guān)风险具(jù)有(yǒu)很大不确定性(xìng)，恰(qià)逢油价大幅回调之际，市场避(bì)险情绪高涨(zhǎng)，国(guó)内(nèi)投资者担忧情(qíng)绪更为明显，也使得内盘原(yuán)油跌幅超过(guò)外盘。

　　从(cóng)近期来看，杨安告(gào)诉记(jì)者，美国银(yín)行业危机风波(bō)再起，叠加美国债务压(yā)力及经(jīng)济衰退风险可能(néng)削弱欧美能源需(xū)求，风险资产面临较大(dà)压力，从而推动本周油价(jià)油价下跌。而原油作为(wèi)金(jīn)融(róng)属性最强的(de)大(dà)宗商品(pǐn)，在此前3月份就曾因(yīn)银行业危机出现暴跌，此次美国银(yín)行业(yè)风险再次(cì)升温继续引发市场(chǎng)恐(kǒng)慌，原油的下跌带有(yǒu)明显的情绪化(huà)特征。

　　光大期货能(néng)源化工分(fēn)析师(shī)杜冰沁也表示，近日宏(hóng)观情绪导致油价再(zài)度承压(yā)。随(suí)着美联储(chǔ)加息会议的临近，美(měi)国第一共和(hé)银行(xíng)的财报和股价表现或显示银行业(yè)危机仍(réng)未(wèi)结(jié)束，叠(dié)加(jiā)欧美经(jīng)济(jì)数据表现仍(réng)然(rán)欠佳，美国(guó)消费者信心(xīn)本月(yuè)降至去年7月(yuè)以来(lái)的最低(dī)水平，市(shì)场对于美联储(chǔ)加(jiā)息和海外经济(jì)衰退的(de)担(dān)忧持续升温(wēn)，

　　展望后市，近期主(zhǔ)导原油市场(chǎng)走势(shì)的宏观风险何时会(huì)消散？在(zài)杨安(ān)看来(lái)，目前来看，美(měi)国银行业危机(jī)风险在未来一段时间内(nèi)仍将不时困扰(rǎo)市场。另外，5月4日美(měi)联(lián)储(chǔ)议息会(huì)议将再(zài)迎来加息窗口，对此投资者也高度关(guān)注美联(lián)储利(lì)率政(zhèng)策的变(biàn)化，宏(hóng)观层(céng)面(miàn)的不确(què)定性成为(wèi)影响整个金融市场的主要因素，这是投资(zī)者(zhě)需要(yào)注意的风险所在。

　　“进入5月，美联储(chǔ)即将(jiāng)公布(bù)加(jiā)息决议，市(shì)场对美联(lián)储加(jiā)息25个BP的概率预测在80％以上，并(bìng)且(qiě)由于近期美联储官员表态偏(piān)鹰，对于后(hòu)续何时停止加(jiā)息仍(réng)有(yǒu)分歧。欧(ōu)洲央行将(jiāng)于5月4日举行(xíng)货币政策会(huì)议，基(jī)于当前欧元区的高通胀水平，预计(jì)欧洲央行和(hé)英国央行(xíng)也(yě)将(jiāng)维持加息政策，因(yīn)此市(shì)场对(duì)于海外(wài)经济衰退带来(lái)需求(qiú)下行的担忧(yōu)加(jiā)剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看原油市场基本面表(biǎo)现尚(shàng)可，整体供需局势(shì)并未大(dà)幅(fú)恶化。杜冰沁分(fēn)析认为(wèi)，即将到来的五一长假和美国夏季(jì)出行旺季预(yù)计对于需求会有一定支撑，预计近期国际(jì)油价仍将面临宏(hóng)观情绪和基本面的博弈。

　　申万期货能(néng)化分(fēn)析(xī)师(shī)董(dǒng)超也表示，后(hòu)市原油(yóu)供需逻(luó)辑不会改变，5月(yuè)OPEC+的减(jiǎn)产会对(duì)油价尤其是亚四川的拼音怎么拼写的，四川拼音怎么拼写读音的洲地区的(de)油价带来极大影响；此外美国(guó)原油活跃钻井平台已经连(lián)续(xù)半年维(wéi)持低(dī)位，1230万(wàn)桶(tǒng)/日的产量将(jiāng)越来越(yuè)难(nán)以持续，后续的减产将很快到来(lái)；此外在5月美联储(chǔ)加息后，宏观面的悲(bēi)观情(qíng)绪或将(jiāng)逐步消退(tuì)，后期(qī)原(yuán)油市场将转入对供(gōng)应面的减产(chǎn)逻(luó)辑(jí)中。

　　“我们认为(wèi)，5月份油价上下区间将更为(wèi)模糊(hú)，在美国储备政策难以改动的情况下，底部支撑力度变弱。但从供求(qiú)关系(xì)上(shàng)，OPEC+的减产以及美国产量(liàng)的下(xià)滑将有助于油(yóu)价的稳定。”董超(chāo)表示(shì)，预计5月(yuè)油(yóu)价整体即(jí)将维持(chí)区间振荡(dàng)，振荡幅(fú)度预计(jì)将更(gèng)宽(kuān)，受宏观及基本面风险波动的(de)影响也会更大(dà)。

　　在杨安看来(lái)，周(zhōu)三公布的EIA报告显示原油超(chāo)预期降库，且美国汽油需(xū)求较上期大(dà)幅增长，在OPEC+减产的(de)主动预期管(guǎn)理下，预计今年年内剩余时段(duàn)供应紧张(zhāng)将是原(yuán)油市场主(zhǔ)基调(diào)，当(dāng)然全球经济面(miàn)临(lín)衰退风险及(jí)欧美市场需求疲弱也会(huì)在一定程度上抵(dǐ)消供应紧张给(gěi)市场带来的(de)担(dān)忧。总体来看，当前(qián)油价(jià)处在(zài)宏观利(lì)空与供应紧张(zhāng)局面(miàn)形成对(duì)峙的复杂(zá)局面(miàn)下(xià)，短期内担忧情绪主导油价回落(luò)，中长期来(lái)看(kàn)油价或继续大区间(jiān)振荡。

　　高硫燃(rán)料(liào)油供需偏(piān)紧

　　昨日，因原油大幅下(xià)挫，成本下降导致相(xiāng)关(guān)性较强(qiáng)的高硫燃料油、低硫燃料油、沥青等(děng)品种也出现较大跌幅。截(jié)至昨天(tiān)下午收盘，燃料油、低硫燃料油和沥青(qīng)分别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉记者，近(jìn)期高、低硫燃料油(yóu)的下挫主要还是受到油(yóu)价影响，自身基本面表现尚可，其中高(gāo)硫燃料油供需(xū)偏紧，低(dī)硫燃料油供需(xū)相对偏弱。

　　“具体来看(kàn)，高硫燃料油市场整体供应持续偏紧(jǐn)。供给端方面，随着(zhe)发电旺季的临近，本月从中(zhōng)东进口到新加坡的高(gāo)硫燃(rán)料油降至历史低点，环比下降(jiàng)三分之二，但(dàn)同时本月俄罗(luó)斯高硫燃料(liào)油流入量(liàng)有所上升，抵消了一部分中东出口的下滑(huá)；需求端方面，中东南亚公(gōng)用事业发电需求的增长以及稳定的船燃加注(zhù)活动都将对亚洲(zhōu)高硫(liú)燃料油市场(chǎng)形成良好(hǎo)的支撑(chēng)。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表示，此前科威特炼厂计(jì)划外检(jiǎn)修导致部分(fēn)船货延期，目前5月的装船(chuán)已经延迟至6月，虽然检修的(de)装置(zhì)正在逐(zhú)渐重启，但(dàn)由于开斋节(jié)整(zhěng)体进(jìn)程较慢，预计原定(dìng)本月底恢(huī)复的时(shí)间会有所(suǒ)推后，对于亚(yà)洲低硫燃料油市场(chǎng)供应的收紧也将延长，但同时低硫需(xū)求端表(biǎo)现也较(jiào)为平淡。

　　“总体来(lái)看(kàn)，高、低燃料油在基本(běn)面的支(zhī)撑下，预计后市走势或较(jiào)原油更为抗跌，如若原油(yóu)企稳反(fǎn)弹，燃料油(yóu)整(zhěng)体回升空(kōng)间或更显著(zhù)。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨(yáng)安表示(shì)，短期内原(yuán)油系品种波(bō)动将主要受(shòu)到原(yuán)油价格的影响，不过基本面(miàn)差(chà)异还是会让各品种表现有强弱之(zhī)分，具体来看，需求(qiú)即将迎(yíng)来旺季(jì)的高硫燃料(liào)油整体表现将强于低硫燃料(liào)油。

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