金融界(jiè)5月(yuè)23日 万(wàn)物皆周期,周期皆供需！

　　日(rì)前，六年一个周期轮回的(de)白(bái)糖(tán敷面膜前要擦水和乳液吗，正确的护肤顺序七步g)期(qī)货正在迎来疯狂时刻。五一假期之(zhī)前的最后一个交(jiāo)易日，在郑州商品交易所(suǒ)交易(yì)的白糖主力期货(huò)合约收(shōu)盘成功站上7000元/吨(dūn)关口。

　　让人(rén)遗憾的(de)是(shì)，如此(cǐ)关键的(de)信息湮没在五一假期的兴奋与(yǔ)快乐(lè)之中，并未引起市(shì)场(chǎng)关注。直(zhí)至昨日（5月22日），白糖主力合约(yuē)收盘站(zhàn)上(shàng)7100/吨(dūn)关口，市场资金虎躯一震(zhèn)，恍(huǎng)然醒悟。

　　5月23日，白糖主力(lì)合(hé)约盘中继续狂飙，盘中一度打(dǎ)破7200元/吨关口，创下7202元/吨的高点。

　　六年一次(cì)的(de)白糖(táng)周(zhōu)期

　　而上一次白糖主力期货合约(yuē)打(dǎ)破7000元/吨(dūn)大关还是6年半前。

　　2016年11月(yuè)28日，彼时的白糖主力合约正在上演最后的末(mò)日疯(fēng)狂，一天之内，白糖主(zhǔ)力(lì)合约连破7000元(yuán)/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关键(jiàn)点位，收盘大(dà)涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二天（11月29日(rì)），白糖主(zhǔ)力合(hé)约盘中就创下7314元/吨的周期高点，随即白糖期(qī)货开(kāi)始一路(lù)狂(kuáng)跌，直至2019年年初(chū)才勉强(qiáng)止住颓势。

　　真的注意的是，从(cóng)白糖(táng)主力(lì)合约价格看，2006年初、2011中(zhōng)、2016年末(mò)、2023年春(chūn)大约(yuē)六年一次的白糖周期十(shí)分准时，从未(wèi)缺席(xí)过(guò)。而形成这种周期的(de)原因与白(bái)糖期(qī)货的种植周期有关，一般甘蔗的每三年敷面膜前要擦水和乳液吗，正确的护肤顺序七步一个(gè)种植周期(qī)，这(zhè)从根(gēn)本决定了白糖周期到来。

　　此轮白(bái)糖周期已经渐入高潮(cháo)

　　目(mù)前，此轮白糖周期已经渐(jiàn)入高潮，据(jù)生意社(shè)显示(shì)，截至5月(yuè)22日，白糖(táng)现货市(shì)场价格报(bào)6962元/吨，较(jiào)去(qù)年(nián)底(dǐ)涨幅约20%。与历史(shǐ)对比来看，白糖价格已(yǐ)经(jīng)创下(xià)2018年以来的(de)新高。

　　国内白糖供给方面，减产是大概(gài)率事件。

　　中国糖业协(xié)会(huì)发(fā)布的全国食糖产销数据显示，2022年/2023年制糖期截至今(jīn)年(nián)4月(yuè)底，甜(tián)菜糖厂已全部停(tíng)机，甘(gān)蔗糖厂除云南省有3家尚在生产外(wài)，其他省(区)糖厂已(yǐ)全部(bù)收榨。

　　广发证(zhèng)券(quàn)认(rèn)为，22/23年(nián)白糖生产(chǎn)季(jì)逐(zhú)步进入(rù)尾声(shēng)，除云南地区外(wài)，广西(xī)等主产区陆续(xù)收榨(zhà)。由于广西前期受(shòu)不利天气(qì)影响，甘蔗单产降幅高于预期，22/23榨季(jì)国(guó)内糖产量延续下滑趋势(shì)。

　　据农业(yè)农(nóng)村部预测(cè)，22/23榨季全国食糖产量约933万(wàn)吨，同(tóng)比下降2.4%，其中广西(xī)白糖产(chǎn)量约530万吨，同比减少(shǎo)约80万吨。考虑(lǜ)国内白糖(táng)需求量约1450-1500万(wàn)吨，简(jiǎn)单估(gū)算供(gōng)需缺口超过(guò)500万吨。

　　短时间(jiān)增产对白糖(táng)来说并不现实，由于国内糖料作物(wù)种植面(miàn)积增长有限，国内糖料作物产量(liàng)也增长缓(huǎn)慢且有限，我(wǒ)国食糖产量整体保(bǎo)持平稳，年产量在1000万吨左右。目前国内食(shí)糖(táng)消(xiāo)费量(liàng)每年(nián)在1500万(wàn)吨左右，缺口(kǒu)部分(fēn)通过进口糖(táng)补充。

　　但是，国际市场(chǎng)供(gōng)需(xū)情况也(yě)不容乐观。

　　据(jù)消费日(rì)报报道，联(lián)合国粮食(shí)及(jí)农业组织（粮农组织(zhī)）发布的报告显示，4月国际食(shí)品价格指数出现1年以来的首次(cì)回升，食(shí)糖、肉(ròu)类及大米的世(shì)界(jiè)报价(jià)上涨。粮农组(zǔ)织食糖价格指(zhǐ)数4月环比上涨17.6%，创2011年10月以来的新(xīn)高。

　　白(bái)糖全球主要生产国和地区包(bāo)括巴西、印度(dù)、欧盟(méng)、泰国、中(zhōng)国、美(měi)国、墨(mò)西哥(gē)、俄罗斯、巴基斯坦和澳大利(lì)亚等(děng)，其中前(qián)十位(wèi)食糖产量约占(zhàn)全球总(zǒng)产量的76%；前四大(dà)出口国分别是巴(bā)敷面膜前要擦水和乳液吗，正确的护肤顺序七步西、泰国、澳大利(lì)亚(yà)和印度，整体(tǐ)贸易(yì)量占全球比重超过(guò)67%。

　　但是作为全(quán)球主要产糖国之一，印度正(zhèng)面临甘蔗产量下(xià)降危机，加(jiā)上政府实施的出口(kǒu)限制，世界各地(dì)的糖价可(kě)能会进一(yī)步飙升。

　　A股市(shì)场(chǎng)闻风而(ér)动

　　A股(gǔ)市(shì)场也是闻风而(ér)动，5月22日，两大白糖龙头股中粮(liáng)糖业、南(nán)宁糖业双双涨停。5月23日，南宁(níng)糖业继续大涨(zhǎng)，收(shōu)盘大(dà)涨超4%。截至目前，今年(nián)以(yǐ)来，中粮糖业(yè)累计上涨幅度(dù)超过(guò)30%，南宁糖业年内涨幅超过(guò)40%。

　　至于白糖主力(lì)合(hé)约是否(fǒu)会重蹈覆辙，还是继续挑战(zhàn)极限，市场(chǎng)将会给(gěi)出答案。

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