总市值(zhí)超6万亿的科创板市场，增添风(fēng)险管理新工具！

　　5月12日，中国证(zhèng)监会官网消(xiāo)息，为健全多层(céng)次(cì)资本市场(chǎng)产品体系，丰富资(zī)本(běn)市场风险管(guǎn)理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。同一(yī)天，上交所也发布(bù)消息，将(jiāng)在(zài)中(zhōng)国证监会指导下认真做好科创50ETF期(qī)权上市相关工作(zuò)。

　　多位业(yè)内人(rén)士表(biǎo)示(shì)，科(kē)创50ETF期权上市工作的启动，将为科(kē)创板市场的科技创新投资带来风险管(guǎn)理工(gōng)具，进一(yī)步丰(fēng)富ETF期(qī)权品种(zhǒng)，满足投资者多(duō)元化的交易和风险(xiǎn)管理需求(qiú)。而相关合约标的(de)纳入ETF期权，也(yě)将对ETF龙头产品的规模、流动(dòng)性和交投(tóu)活跃(yuè)度产生积极影响，同时为(wèi)科创板市(shì)场投资(zī)带来中(zhōng)长(zhǎng)期资(zī)金，增强市场(chǎng)的关注度和吸引力。

　　科(kē)创板(bǎn)新增风险管理工具

　　科创50ETF期(qī)权上市工作启动(dòng)

　　5月12日，中国证监会(huì)消息(xī)显示(shì)，为健(jiàn)全(quán)多层(céng)次资本市场产品体系，丰富资本市场风(fēng)险管理工具，证监会启动科创50ETF期(qī)权上(shàng)市工作。

　　科创50ETF期(qī)权(quán)是我国首只基于科创50指数(shù)的(de)场(chǎng)内期(qī)权(quán)品种(zhǒng)，科技创(chuàng)新特色鲜(xiān)明，与(yǔ)现有(yǒu)ETF期权品种形成(chéng)良好互补。上(shàng)市科创50ETF期(qī)权(quán)，是贯彻落实党(dǎng)的二(èr)十大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲(gāng)要》的(de)重(zhòng)大举措(cuò)，是贯彻落实(shí)党中央、国务院(yuàn)关于推进(jìn)上海国际金融中(zhōng)心建设(shè)、支(zhī)持(chí)浦东新区高水平改(gǎi)革开(kāi)放决策部署的重要安(ān)排。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示(shì)，上市科创(chuàng)50ETF期权，有利于吸引长期资金配置科创板，激发科(kē)创板创(chuàng)新活力，满足多元化(huà)的(de)交易和风险管(guǎn)理需求，有助于继续发挥好科(kē)创板改(gǎi)革先行(xíng)先(xiān)试的示范引(yǐn)领作用，不断提(tí)升服(fú)务实体(tǐ)经济质效。

　　同(tóng)期，上海证券交易所(suǒ)官网也发(fā)布消息，上交所将在中国证(zhèng)监会(huì)指导下认(rèn)真(zhēn)做好(hǎo)科创50ETF期权上市相关工作。

　　上(shàng)交所表示，推进(jìn)科创50ETF期权(quán)新产品上市(shì)，是上(shàng)交(jiāo)所贯彻落实党的二十(shí)大精神、“十四五”规划《纲要》提出的“完善金融(róng)支持创新体(tǐ)系”、支持浦东新区高水平改(gǎi)革开(kāi)放(fàng)、支持创新驱动发(fā)展战略(lüè)的重(zhòng)要举措，对促进科(kē)创板企(qǐ)业进一步发挥科创能效、支持科创板建设(shè)具有积极意义。

　　据(jù)统计，2019年设立以来，科创板建设稳步(bù)推进，市场运行平稳有序，支持和(hé)饺子冻成一坨了怎么吃，饺子冻成一坨了怎么吃才好吃鼓(gǔ)励“硬科技(jì)”企业上市(shì)的集聚示范效应(yīng)日(rì)益显现(xiàn)。截至2023年4月底，科创板已有上市公司(sī)519家，总市值(zhí)达6.65万亿元(yuán)，板块(kuài)的科技(jì)创新属性持续强化。

　　上(shàng)交所表示，目前(qián)科创板(bǎn)尚缺少相(xiāng)应(yīng)的风险管理(lǐ)工具，上(shàng)交所根(gēn)据市场需(xū)求积极推动科创(chuàng)50ETF期权新产品(pǐn)研发，将其(qí)作为完善科创板配套产品(pǐn)体系、提升(shēng)科创板吸引(yǐn)力和(hé)流动(dòng)性、推(tuī)进科创板做(zuò)市商制度功能发挥、持续发挥科创板改革(gé)先行先试示范引领作(zuò)用(yòng)的重要举(jǔ)措(cuò)。

　　“上市(shì)科创50ETF期权，可有效满足(zú)科创板投资者风险管理需要，有助于(yú)科创板更好发挥资本市场改(gǎi)革试验田(tián)作(zuò)用，对(duì)于促(cù)进科创板(bǎn)和股(gǔ)票(piào)期权市场长期(qī)持(chí)续(xù)健康发展意(yì)义重大。”上交所(suǒ)相(xiāng)关负责人称(chēng)。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期权市场的稳(wěn)健(jiàn)运行和风险(xiǎn)防控工(gōng)作(zuò)，多举措确保新产品(pǐn)平(píng)稳上市。

　　证监会表示，证监会(huì)一直高度(dù)重视ETF期权市场稳健运(yùn)行(xíng)和风(fēng)险(xiǎn)防(fáng)控工作，持续完善制(zhì)度(dù)规则体系(xì)，加强(qiáng)运行管理(lǐ)和风险监测。科创50ETF期权(quán)上市(shì)后，证监会(huì)将进一步完善风险防控机制，并根据市场运行情况改进优化，确保科(kē)创50ETF期权稳健运(yùn)行。

　　上交所也(yě)表示(shì)，上交所高度重视ETF期权市场(chǎng)风险防控(kòng)工作，基于我(wǒ)国ETF期权市场(chǎng)发(fā)展特(tè)点，实施了(le)投资者适当性管理制(zhì)度、保证金制(zhì)度(dù)、持仓限额制(zhì)度等一系列风(fēng)控安排，保(bǎo)障了(le)期(qī)权市场平(píng)稳(wěn)运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期(qī)权产(chǎn)品，上交(jiāo)所将总体沿用(yòng)前期(qī)的风控措施(shī)，并根据(jù)科创板股(gǔ)票涨跌幅设置(zhì)对科创50ETF期权涨跌幅参数适(shì)应(yīng)性调整为20％，相(xiāng)关措施(shī)在创业板(bǎn)ETF期权已有实(shí)践。后(hòu)续，上交所将在(zài)目前行之(zhī)有效的风险防控和市(shì)场监管措(cuò)施的(de)基础(chǔ)上，进(jìn)一步做(zuò)好风险研(yán)饺子冻成一坨了怎么吃，饺子冻成一坨了怎么吃才好吃判(pàn)，全面(miàn)加(jiā)强(qiáng)市场(chǎng)监管，确保新产(chǎn)品平稳(wěn)上(shàng)市。

　　“下一(yī)步，将在中(zhōng)国证(zhèng)监会(huì)的指(zhǐ)导下，会(huì)同(tóng)市场各方扎实做好各(gè)项(xiàng)业务(wù)和技术准备(bèi)工(gōng)作(zuò)，保(bǎo)障科(kē)创(chuàng)50ETF期权平稳上市。”上交所(suǒ)相关负责人称。

　　国内ETF期权(quán)产品将增至8只

　　龙头产(chǎn)品规模和(hé)流动性受益

　　ETF期权(quán)作为全球资(zī)本市场基础(chǔ)、成熟、普遍的金融衍生工具，在价格发现(xiàn)、风险管理、完善市(shì)场多空(kōng)平衡机制等方面(miàn)发挥了(le)重要(yào)作用(yòng)。

　　自2015年2月开展(zhǎn)股(gǔ)票期权(quán)试点(diǎn)以(yǐ)来，证监会组织沪深交易所(suǒ)先后(hòu)上市了7只(zhǐ)ETF期(qī)权，市场运行平稳有序，有效发挥了引入增量资金、稳定现(xiàn)货市场(chǎng)的作用，为(wèi)进一步丰富ETF期权品种夯实了基础(chǔ)。

　　据(jù)记者统(tǒng)计，作(zuò)为(wèi)股(gǔ)票市场的基础性(xìng)风险管理工(gōng)具(jù)，早(zǎo)在2015年2月9日，上交所就(jiù)上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所(suǒ)、深交所上市交易沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所上市中证500ETF期权，同期(qī)深交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期权在深交所上(shàng)市交易。

　　随着(zhe)科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品将增(zēng)至8只(zhǐ)，投资(zī)者(zhě)的风(fēng)险管理工具将更(gèng)加丰富和多元化。

　　一(yī)位公募投资(zī)人士对此表示，目(mù)前我国已经(jīng)推出了不同类型(xíng)的期(qī)权品种，不同品(pǐn)种对应市场不同的市值(zhí)的公司(sī)和(hé)投资风(fēng)格，科创50ETF期权的推(tuī)出，将(jiāng)对科创板饺子冻成一坨了怎么吃，饺子冻成一坨了怎么吃才好吃市场的宽基(jī)指数形成覆(fù)盖，科技创新风格投资有(yǒu)了风险管(guǎn)理工具，这将有(yǒu)利于投资者(zhě)做好风险管(guǎn)理，满(mǎn)足不同投资者的投资交易需求(qiú)。

　　同时，按照记者观(guān)察，目前ETF期权(quán)的合约(yuē)标的都是ETF市场(chǎng)的龙(lóng)头产品，目前包括(kuò)华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方中证500ETF、嘉实(shí)中证(zhèng)500ETF、易方达创业板ETF、易方达(dá)深(shēn)证100ETF等(děng)龙头产品，都是期(qī)权合约标的。

　　而从目(mù)前全(quán)市场跟踪科创(chuàng)50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理规(guī)模仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪深(shēn)300ETF，位(wèi)居国内股(gǔ)票ETF市场管理(lǐ)规模(mó)第二名(míng)。另(lìng)外，易方达、工银瑞信基(jī)金旗下科创(chuàng)50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在(zài)同类型指(zhǐ)数跟踪(zōng)产品中，规模也(yě)位居前列。

　　“根据以往ETF期(qī)权(quán)的合约标的，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF成(chéng)为合约标(biāo)的(de)的(de)可能性较大，管理规模(mó)和产品流动(dòng)性都具备突出优势。”上述(shù)公募投资人士称(chēng)。

　　而根据业内人士分析，相(xiāng)关合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产(chǎn)品的规模、流动性和交(jiāo)投活(huó)跃(yuè)度产生积极影响(xiǎng)。

　　华南(nán)一位股票ETF基金(jīn)经(jīng)理表示，相关的(de)ETF期权上市后，投资者可以借(jiè)助相(xiāng)应(yīng)的风险管理(lǐ)工(gōng)具(jù)进行方(fāng)向性投资、波动率投资等，在投资(zī)层(céng)面的配套策(cè)略(lüè)也(yě)会丰富起来。充分发挥上(shàng)述作用(yòng)，可以提升ETF期权产品(pǐn)交易需求，流动性(xìng)进(jìn)一步提高，进而促进规(guī)模的提升。

　　“长期来看(kàn)，有(yǒu)了风(fēng)险(xiǎn)管理工具(jù)，有利于吸引中长(zhǎng)资(zī)资金，增强股票(piào)ETF产(chǎn)品关注度，这也(yě)会(huì)让相(xiāng)应(yīng)的龙头ETF产品的规模和(hé)流动性进一步巩固，市场吸(xī)引力也(yě)会(huì)不断(duàn)增(zēng)强。”该股票ETF基金经理称。

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