衰退近在咫尺？

　　美国一(yī)季度GDP增速超(chāo)预期(qī)放缓，通胀(zhàng)意外反弹

　　4月27日周(zhōu)四，美国商务部经济分(fēn)析(xī)局公布数(shù)据显示，美国一季度(dù)实际GDP年(nián)化季环(huán)比初值为1.1％，不(bù)仅(jǐn)较(jiào)前值的2.6％大(dà)幅放(fàng)缓(huǎn)，为连续两个季(jì)度放缓，且远不及(jí)预期1.9％。值得一提的(de)是，疫情爆发(fā)之前的10年里，美国每年的GDP增速(sù)约为(wèi)2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要有消费者支出、出口、联邦政(zhèng)府、州(zhōu)和地方政府支出以及非住宅固定(dìng)投资，拖累(lèi)项(xiàng)主要包括进口、私人库存投资(zī)和住宅固(gù)定投资。经济分(fēn)析局表示，一季度(dù)GDP增速较(jiào)去(qù)年第(dì)四季度放缓的主要原因是私人(rén)库(kù)存投资回(huí)落以及非住(zhù)宅固定投资放缓。

　　具体(tǐ)来看，美国(guó)经(jīng)济最(zuì)大的组成部(bù)分——占据GDP约68％的个(gè)人消费支出环比增速为3.7％，高于(yú)前一季度的1.0％。

　　从(cóng)贡献(xiàn)上看(kàn)，个人消费支出使GDP增(zēng)长(zhǎng)了2.48％，高于前(qián)一季度的0.7％；

　　固定投资一(yī)季(jì)度拖累GDP下滑0.07％，虽较前(qián)一(yī)季度(dù)的(de)0.68％有所放缓，但为连续(xù)第四个季(jì)度拖累GDP，另外，住宅投资连(lián)续第(dì)八个季度拖累GDP增长，但(dàn)程度较(jiào)小。最大的拖(tuō)累项是私(sī)人库存(cún)的变化(huà)，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且为新冠(guān)疫情(qíng)以来的最(zuì)大(dà)纪录。

　　一季度，经(jīng)济增速(sù)大幅放缓的同时，通胀再(zài)次升温。美联储(chǔ)高度关注(zhù)的(de)通胀指标——美国个人消费支出(chū)（PCE）物价指数，一季度(dù)年化季环比(bǐ)初为3.7％，虽然略低于预(yù)期4.3％，但高(gāo)于前值的1％。

　　剔(tī)除食品和能源的核心PCE物价(jià)指数环比(bǐ)上升4.9％，高于前值4.4％和预(yù)期(qī)4.7％。值(zhí)得(dé)一提的是，这是核(hé)心(xīn)PCE连续第五次(cì)“击败”市场预期(qī)。

　　突发！“扣押一(yī)艘美国船(chuán)只”

　　当(dāng)地时间4月27日，伊朗军队发(fā)表声(shēng)明称(chēng)，扣(kòu)押了(le)一艘悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜的美国船只。

　　声明表示(shì)，由于一艘不明(míng)船只与一艘伊(yī)朗(lǎng)船只在(zài)印度洋北部发生事故，导致伊(yī)朗船只上的2人(rén)死亡，数人受伤(shāng)，不明船(chuán)只(zhǐ)的行为违反了国际法。在伊朗船(chuán)只(zhǐ)向海上(shàng)监视和(hé)救援中心(xīn)发送请(qǐng)求后，伊(yī)朗海军(jūn)立即开始(shǐ)拦截并(bìng)识别该未知船只。在伊(yī)朗海军驱逐舰的拦(lán)截行动(dòng)中(zhōng)，不明船只的自(zì)动全球(qiú)定(dìng)位发送系统(tǒng)被关闭并频繁改变航线。在伊(yī)朗司法当(dāng)局(jú)的许(xǔ)可下，海军出动直升机扣(kòu)押了该船只，并将其运至(zhì)伊朗领海。

　　声(shēng)明指(zhǐ)出，上述的不明船(chuán)只(zhǐ)属于(yú)美国，挂(guà)着马绍尔群岛的(de)旗帜航行。

　　据(jù)法(fǎ)新社(shè)消息称，美(měi)国海军表示，伊朗(lǎng)伊斯兰(lán)革命卫队海军27日在(zài)阿曼湾扣(kòu)押了一艘油轮，美方要(yào)求(qiú)立即(jí)释放这艘油轮(lún)。报道称(chēng)，美国(guó)海军驻巴林的第五舰队在一份(fèn)声明(míng)中称，一艘(sōu)悬挂马绍尔群岛旗帜的油轮，在阿曼湾过境国(guó)际水域时(shí)被伊朗伊(yī)斯兰(lán)革命卫队海军(jūn)扣押。

　　鲍(bào)威(wēi)尔受骗！俄媒曝光(guāng)与冒牌(pái)乌克兰总统(tǒng)“友(yǒu)好”通话(huà)，美联储回应未(wèi)泄密

　　俄罗斯媒体(tǐ)曝光的视(shì)频(pín)显示，美联储主席鲍威尔(ěr)被骗了。

　　俄(é)罗斯(sī)国(guó)家电视台新近发布的视频显(xiǎn)示，鲍威尔(ěr)与两(liǎng)名冒充乌克兰总统泽连(lián)斯基(jī)的俄罗斯人通了电话。鲍威尔误认(rèn)为对方是泽连斯基，回答了从通(tōng)胀(zhàng)前景到俄罗斯央(yāng)行等主题(tí)的一系(xì)列问题。

　　美联储的(de)一(yī)名发言(yán)人美东时间4月27日周四(sì)确认，鲍威尔有过通话，称此(cǐ)事发生(shēng)在(zài)今(jīn)年(nián)1月，否认存在泄密问(wèn)题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一(yī)次(cì)谈话，对方谎报自己是乌克兰总(zǒng)统。这是一次友好的谈(tán)话(huà)，是我们(men)在这个充满挑(tiāo)战的时刻支持乌克兰人(rén)民(mín)的背(bèi)景(jǐng)下进(jìn)行。没(méi)有谈到敏感和(hé)机密的信息。”

　　美(měi)联储(chǔ)认为，曝光(guāng)的视频(pín)似乎经过编辑(jí)，无法确认(rèn)准确性(xìng)。上述(shù)发言人还说，通话事件已报(bào)交有关执法部门，出于(yú)对(duì)他们工作(zuò)的尊重，美联(lián)储不会进一步置评。

　　媒体评论称，这番言论(lùn)看似四平八稳(wěn)、无伤大雅，但事实就是，骗子(zi)能(néng)通过恶作剧的(de)电(diàn)话(huà)接触到鲍(bào)威(wēi)尔，这(zhè)种事实可能会导致美联储的安全性遭到质(zhì)疑。对鲍威(wēi)尔(ěr)受(shòu)骗的(de)担忧主(zhǔ)要是基于美(měi)联储作为主要央(yāng)行的影(yǐng)响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行高官的(de)言论(lùn)通(tōng)常受到投(tóu)资者和(hé)商(shāng)界(jiè)人士的密切关注(zhù)，有时会引发股市波动(dòng)。而(ér)且，美联储官(guān)员同他人的私下会面时常(cháng)引发争(zhēng)议，因为外界(jiè)认为，联(lián)储官员(yuán)的(de)言(yán)论可能让在场的(de)人掌握先机(jī)。

　　外界注意到，这次让鲍威尔上当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名之(zhī)辈。有媒体指出，两人这些年不(bù)止(zhǐ)一(yī)次成功骗取国(guó)外政客和(hé)他(tā)们通话(huà)，而且通常(cháng)将(jiāng)将通话(huà)视(shì)频(pín)公之于众(zhòng)，就(jiù)是为了恶搞(gǎo)西(xī)方国家的决(jué)策者。

　　据两人公布的视频，两人曾假扮乌克兰前(qián)总(zǒng)统(tǒng)波(bō)罗申(shēn)科和德国(guó)前(qián)总理默克尔通话，默克尔(ěr)当时(shí)觉得可疑，但没有在对话(huà)中直接问他(tā)们是不是(shì)冒牌货(huò)。今(jīn)年早(zǎo)些时候，他(tā)们还曾(céng)假冒(mào)泽(zé)连斯基，和欧洲央行行长拉加德通话。

　　原(yuán)油基本面(miàn)未变 关(guān)注宏(hóng)观层面不(bù)确定性

　　近(jìn)日来，在宏(hóng)观风(fēng)险(xiǎn)蔓延下，国内外油价出现大(dà)幅回落。4月(yuè)26日晚间，国际油(yóu)价出现大跌，基(jī)本(běn)跌回OPEC减产(chǎn)前的价格。周四，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至(zhì)下(xià)午收盘报收(shōu)526.1元/桶；外(wài)盘(pán)油(yóu)价则(zé)出现小幅上涨，布伦特原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交(jiāo)投在(zài)74.7美元/桶附近(jìn)，涨幅均不到1％。

　　光大期(qī)货能源化工分(fēn)析师杜冰沁(qìn)在接受期货日报记者采(cǎi)访时(shí)表示，昨天(tiān)白(bái)天，内(nèi)盘SC原(yuán)油基本跟(gēn)随(suí)昨晚外(wài)盘出现大幅下(xià)挫，但外盘(pán)原油有所企(qǐ)稳(wěn)，或为超跌后的(de)情(qíng)绪修复。

　　谈及为何(hé)内盘表现弱于外盘，海(hǎi)通(tōng)期货能(néng)源化工研究中心负(fù)责人杨安表示，一方面是(shì)由于近期油轮运费回落(luò)，运输成本(běn)下降，让(ràng)内外(wài)盘(pán)价差(chà)有所走弱。另一方(fāng)面(miàn)是当前(qián)国内即将迎来(lái)五一假期，而(ér)目前国际市场宏观风险具有很大(dà)不(bù)确(què)定性，恰逢油价大(dà)幅回调(diào)之际，市场避险情(qíng)绪(xù)高涨，国(guó)内(nèi)投资者担(dān)忧情(qíng)绪更为(wèi)明显(xiǎn)，也(yě)使得(dé)内盘(pán)原油跌幅超过外盘。

　　从(cóng)近期来看，杨安(ān)告诉(sù)记者(zhě)，美国银行业危机风波再起，叠加美国(guó)债(zhài)务压力(lì)及经济衰退风险可能(néng)削弱欧美(měi)能源(淀粉勾芡后为什么会变稀，勾芡不泄汤的秘诀yuán)需(xū)求，风险资(zī)产(chǎn)面临较(jiào)大压力(lì)，从(cóng)而推动本周油(yóu)价油价下跌(diē)。而原油作为金融(róng)属(shǔ)性最强(qiáng)的大宗(zōng)商品，在此前3月份(fèn)就曾因银行业危机(jī)出现(xiàn)暴跌，此(cǐ)次(cì)美国(guó)银行业风险再(zài)次升温继续引发市场恐慌(huāng)，原油的下跌(diē)带有明显(xiǎn)的情绪(xù)化特(tè)征(zhēng)。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁(qìn)也表示，近日宏观情绪导致(zhì)油价再度承压。随(suí)着美联储加息会(huì)议的临近(jìn)，美国第(dì)一共和银行的财报和股价表(biǎo)现或显示银(yín)行业危机仍未结束(shù)，叠加欧美(měi)经(jīng)济数据(jù)表现仍然欠佳，美国消费(fèi)者信心本月降至去年(nián)7月以(yǐ)来的最低水平，市场对于美联(lián)储加息和(hé)海外经济衰退的担忧持续升温，

　　展(zhǎn)望后市，近期(qī)主导原(yuán)油市(shì)场走(zǒu)势的宏观风险何时会消散？在杨安看来，目前(qián)来看，美国银(yín)行业危机(jī)风险(xiǎn)在未(wèi)来(lái)一(yī)段时间内仍将不时困扰市(shì)场。另外，5月4日美(měi)联(lián)储议息会议将再迎来加息(xī)窗口，对此投资者也(yě)高度(dù)关(guān)注美联储利率政策的(淀粉勾芡后为什么会变稀，勾芡不泄汤的秘诀de)变化，宏观层(céng)面(miàn)的不(bù)确定性成(chéng)为影响整(zhěng)个(gè)金融市场的(de)主要因(yīn)素，这是投资者需要注意的风险(xiǎn)所在。

　　“进入5月，美联(lián)储(chǔ)即将(jiāng)公布加息决议，市场对美联储加息25个BP的概率预测在80％以上(shàng)，并且由于(yú)近期美联储官员(yuán)表态偏鹰，对(duì)于后续何时停(tíng)止加息仍有(yǒu)分歧(qí)。欧洲央行将(jiāng)于5月(yuè)4日(rì)举行货币政淀粉勾芡后为什么会变稀，勾芡不泄汤的秘诀策会议，基(jī)于当(dāng)前欧元(yuán)区的高通胀(zhàng)水(shuǐ)平(píng)，预计欧洲央行和英国(guó)央(yāng)行也将维持加息政策，因此市(shì)场对于海(hǎi)外经济(jì)衰(shuāi)退带来需求下行的担(dān)忧加剧(jù)。”杜冰沁说。

　　不过，从当(dāng)前来看原(yuán)油(yóu)市场基本面表现尚可，整体供需局(jú)势并未(wèi)大(dà)幅恶化。杜冰沁分析认为，即将到来的五一(yī)长假和美国夏季出(chū)行旺季预计(jì)对于需求会有一定支撑，预(yù)计近期国(guó)际油价仍将面(miàn)临宏观情绪和基(jī)本(běn)面的博弈。

　　申万期货(huò)能化(huà)分析师董超也表示，后市原(yuán)油供需逻辑不会改(gǎi)变(biàn)，5月OPEC+的减(jiǎn)产会对油(yóu)价尤其是亚洲地区的油价(jià)带来(lái)极大影响(xiǎng)；此外美国原油活跃钻井(jǐng)平台已(yǐ)经连续(xù)半年维(wéi)持低(dī)位，1230万桶/日(rì)的产量将越来越难以持续，后续的减产将很(hěn)快到(dào)来；此外在5月(yuè)美(měi)联(lián)储加(jiā)息后(hòu)，宏观面的(de)悲观情(qíng)绪或将逐步(bù)消退，后期原油市场将转入对供应面的(de)减产逻辑中。

　　“我(wǒ)们认为，5月份(fèn)油价(jià)上(shàng)下区间(jiān)将更为模(mó)糊(hú)，在美国储备政策(cè)难(nán)以改动的情况下(xià)，底部(bù)支撑(chēng)力度变弱。但(dàn)从供(gōng)求(qiú)关系上，OPEC+的减产(chǎn)以及美国产量的下滑将(jiāng)有助(zhù)于油价的稳(wěn)定。”董超表示，预计5月油价(jià)整体即(jí)将维持(chí)区间振(zhèn)荡，振荡幅度预计将更宽，受宏观及(jí)基本面风险波动(dòng)的影响也会更大。

　　在(zài)杨安看来，周(zhōu)三公布的EIA报告显示原(yuán)油超预期降库(kù)，且美(měi)国汽(qì)油(yóu)需求较上期大幅增长，在OPEC+减产的主动预期(qī)管理(lǐ)下，预计今年年内(nèi)剩余时段供应紧张将是原(yuán)油市场(chǎng)主基调(diào)，当然(rán)全球经济(jì)面临衰退风险及欧美市场需求疲(pí)弱也会在一定程度上(shàng)抵消(xiāo)供应紧张给(gěi)市场带(dài)来的担忧。总体来看，当前油价处在宏观利空与供(gōng)应紧(jǐn)张局面形成对(duì)峙的复杂局面下，短(duǎn)期内担忧情绪主导油价回落，中长期来看油价(jià)或(huò)继(jì)续大区间振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因原油大(dà)幅下挫(cuò)，成本(běn)下降(jiàng)导致(zhì)相关性(xìng)较强(qiáng)的高硫燃料油、低硫燃(rán)料油、沥青等品种也(yě)出现较大跌幅。截至昨天下午收盘，燃料油(yóu)、低硫燃料油和沥(lì)青分(fēn)别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告(gào)诉(sù)记者，近期高、低硫燃料油的下挫主要还(hái)是(shì)受到油价影响(xiǎng)，自身(shēn)基本面表现尚可，其中高(gāo)硫燃(rán)料(liào)油(yóu)供需偏紧，低(dī)硫燃(rán)料(liào)油供需相对偏弱(ruò)。

　　“具(jù)体来看，高硫燃料(liào)油市场整体供应持续偏(piān)紧。供给端方(fāng)面，随着发(fā)电(diàn)旺季(jì)的临近，本月从中东进口到新加坡的高硫燃(rán)料油(yóu)降(jiàng)至(zhì)历史低点，环(huán)比下降三分(fēn)之二(èr)，但同(tóng)时本月俄罗斯高硫燃料油流入量有(yǒu)所(suǒ)上升，抵(dǐ)消了(le)一部(bù)分中东出口的下(xià)滑；需求端方面，中东南(nán)亚(yà)公用(yòng)事业发(fā)电需求(qiú)的增(zēng)长以及(jí)稳定的船(chuán)燃(rán)加注活动(dòng)都将对亚洲(zhōu)高硫燃料油市场形成良(liáng)好的支撑。”杜冰沁说。

　　低(dī)硫燃(rán)料油方(fāng)面，杜冰沁表(biǎo)示(shì)，此前(qián)科(kē)威(wēi)特炼厂计划外检修导致部分(fēn)船(chuán)货(huò)延期，目前5月的装船已经延迟(chí)至6月，虽然检修的装置正在逐渐重启，但由于(yú)开斋节(jié)整体进程较慢，预计原定本月底恢复的时(shí)间会(huì)有所推后，对于亚洲(zhōu)低硫燃料(liào)油(yóu)市场供应的收(shōu)紧也将延长，但同时低硫需(xū)求端表现也较为(wèi)平淡。

　　“总体来看，高、低燃(rán)料油在基(jī)本面的支撑下，预计后市(shì)走(zǒu)势或较原油更为(wèi)抗(kàng)跌，如若原油企(qǐ)稳(wěn)反(fǎn)弹，燃料油整体回升空间或更显著。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨安表(biǎo)示(shì)，短期内原油系品种波动将(jiāng)主要(yào)受到(dào)原油(yóu)价格的影响，不过基本面差异还是会让各(gè)品种表现有强弱之分，具体来看，需求即将迎来(lái)旺季的高硫燃料油整(zhěng)体表现将强于低(dī)硫燃料油(yóu)。

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