美国历史上(shàng)首次债务违(wéi)约风险正在逼近。

　　当地时间5月1日，美国财长耶伦(lún)就美国债务违约发出警告，如果国(guó)会无(wú)法解决债务上限问(wèn)题，美国可能最(zuì)早在(zài)6月1日(rì)发生债(zhài)务违(wéi)约。

　　美国(guó)最早(zǎo)将于6月1日出现债务违约

　　美国(guó)财政部(bù)长(zhǎng)耶伦5月1日警告称(chēng)，如果国(guó)会无法解决(jué)债(zhài)务(wù)上限问题，美国可能最早于6月1日出现债务(wù)违约(yuē)，这(zhè)将是美国(guó)历(lì)史(shǐ)上(shàng)的首次债务违约。耶伦敦促国会“尽快采取行动”，以解决31.4万亿(yì)美元(yuán)的法定借款上限问题。

　　当天，耶伦(lún)致信民主(zhǔ)、共和两党的国会参(cān)众两(liǎng)院领导(dǎo)人，告知联(lián)邦(bāng)政府举债(zhài)额度比预(yù)期(qī)消耗更(gèng)快(kuài)，国(guó)会应尽早(zǎo)采(cǎi)取(qǔ)行动，维护美国(guó)“信用”和各方对美国的“信心(xīn)”。

　　她再次提醒国会议员处(chù)理债(zhài)务上限的重要性(xìng)。“我们从过(guò)去的(de)债务上限僵局中(zhōng)了(le)解(jiě)到，等到(dào)最后一刻(kè)才暂(zàn)停或提高债务上限可能会对企业(yè)和消(xiāo)费者信心造成(chéng)严重损(sǔn)害，加重纳税人的(de)短期借贷成本，并(bìng)对美国(guó)的信用评(píng)级产生负面(miàn)影(yǐng)响，”耶伦在信中说。

　　耶伦在(zài)信中(zhōng)表示，之所以在一个(gè)月之后(hòu)财政部就(jiù)可能耗(hào)尽现(xiàn)金，其中重要的一个原因(yīn)是最近税收收入(rù)放缓(huǎn)。她表示(shì)，财政(zhèng)部正在暂停发行州和地(dì)方(fāng)政府系列(liè)证券，以避免突破债务上限。

　　此前，国会(huì)预算办(bàn)公室预测(cè)，非常措施可能会在(zài)7月至(zhì)9月间用尽，尽管它也承认其(qí)预期存在不确定性。

　　5月(yuè)1日，美国会预算办公室发布的最新报告显示(shì)，美国在6月(yuè)初耗尽资金的风险较(jiào)之(zhī)前更高。该(gāi)机构主(zhǔ)任菲利普·斯瓦格尔(ěr)说：“由于截至4月底的(de)税收收(shōu)入(rù)低于(yú)国会预算办公室2月(yuè)份的预期(qī)，我们(men)现(xiàn)在估(gū)计，财(cái)政部(bù)在6月(yuè)初用尽资金的(de)风(fēng)险要大得多。”

　　报道称(chēng)，在(zài)早些时候的一份(fèn)报告中(zhōng)，国会(huì)预算办公室预(yù)测，非常措施(shī)可(kě)能会在7月(yuè)至9月间用尽，尽(jǐn)管(guǎn)它也承认其预期存在不确定性。

　　据美国有(yǒu)线(xiàn)电视新(xīn)闻网（CNN）报道，耶伦(lún)发(fā)出(chū)警(jǐng)告后(hòu)，美国总统拜登已邀请美(měi)国国(guó)会的四位领导人于5月9日在白(bái)宫就债务上限问题举行会议(yì)，商(shāng)讨(tǎo)解决方案。

　　耶伦警(jǐng)告：将(jiāng)引(yǐn)发“经济灾难(nán)”

　　据路透(tòu)社报道，美国财政部长(zhǎng)耶伦日前(qián)曾警告称，如果美(měi)国国会(huì)未能提高政府的(de)债务上限，由此产生违约，将引发一场“经济灾难”，并在未来几年推高利率。

　　据报道，耶伦在(zài)一场企业高管活(huó)动(dòng)中发表(biǎo)讲话说，美国债(zhài)务违(wéi)约将导致失(shī)业(yè)，同时使(shǐ)得(dé)家庭在抵押贷款、汽车贷款和信用卡(kǎ)上的支出增加。

　　耶伦表(biǎo)示，，债务违约将导致失业率上(shàng)升，同时使(shǐ)美国家庭在抵(dǐ)押贷款(kuǎn)、汽车贷款和信用卡上的(de)支出增加。增加或暂停31.4万(wàn)亿美元的(de)借款(kuǎn)上限(xiàn)是国会的“基本责任”。她警(jǐng)告说，如(rú)果(guǒ)债务违约将(jiāng)引发一场经济和金融灾难，“违约将提高(gāo)永续借款的成(chén只要开窗一定不会煤气中毒吗，怎么判断煤气是不是漏了g)本。极大增加未来的投资(zī)成本。”

　　耶伦还(hái)称，如果(guǒ)不提高(gāo)债务上限，美国企(qǐ)业将面临不断恶化(huà)的信贷市场，政府可能无法向依(yī)赖社会保障的相关(guān)家庭和老年人发放(fàng)款项。

　　美国众(zhòng)议院通过债务上限法案

　　白宫：拜登将否决(jué)

　　美国民主共和两党围绕债务上限的党争不断(duàn)加剧(jù)，引发全球对于美债违约可能引发金融(róng)动荡的担忧。

　　当地时(shí)间4月26日，美国国会众(zhòng)议院投票通过债(zhài)务上限(xiàn)法案。这项法案提(tí)议提高美(měi)国31.4万亿美(měi)元的债务上限，以换取(qǔ)大幅削(xuē)减政府支出。该法案规定，联邦政府债务上(shàng)限将提高1.5万(wàn)亿(yì)美元；联邦政府预算年均增长需控制在(zài)1％。

　　所(suǒ)谓债务上限是美国国(guó)会为(wèi)联(lián)邦政府设定的为履(lǚ)行已(yǐ)产生的支付义务而(ér)举债的最(zuì)高额(é)度，触(chù)及这条“红(hóng)线(xiàn)”意味(wèi)着美国财政(zhèng)部借(jiè)款授权用(yòng)尽。

　　不过随后白宫发布声明(míng)称(chēng)，美国总统拜登将否决众议院议长、共和党领袖麦卡锡提(tí)出的(de)债务上限方案。白宫称众议院共(gòng)和党人必须在没有任何(hé)要求和条(tiáo)件(jiàn)的(de)情况(kuàng)下打消违约的可(kě)能性，并解决债(zhài)务上限(xiàn)问题。

　　据美国《国会山(shān)报》报道，美国(guó)参议院多数党领袖舒默驳斥了共和党的债务上限法案(àn)，称(chēng)其(qí)为“美国违(wéi)约法案”。白宫称该法案是“为获取极端(duān)让步而进行的鲁莽尝试”，并表示如果(guǒ)该法(fǎ)案到(dào)达拜登的办公桌，他将(jiāng)予以否决。

　　美国国(guó)债违约风险逼近

　　由于美国债务上(shàng)限的(de)法案谈判陷入僵(jiāng)局，再(zài)次(cì)提升市场担忧。美银的美国利率策略师认为，自上周(zhōu)以(yǐ)来，美国利率反弹，美债收益率曲(qū)线(xiàn)牛市趋陡，造(zào)成(chéng)这样状况(kuàng)的催化剂是(shì)对美国银行体系(xì)的担(dān)忧再(zài)度(dù)抬头。市(shì)场定价美联储下(xià)周(zhōu)最后一次加息，这(zhè)与我行的美国经济(jì)团队的(de)预(yù)期一致。进一(yī)步加息是有可(kě)能(néng)的(de)，但考虑到银行体系的(de)漏(lòu)洞(dòng)，加息面临着更大的障碍。预计美国债务上限“Xday”在8月1日，美(měi)债“Xday”在6月第(dì)二周。

　　摩根(gēn)大通预计(jì)，美国债(zhài)务上限问题最早将在(zài)下个月(yuè)显现出来(lái)。该行认为(wèi)，美(měi)国国债出现技术性违约的风险(xiǎn)“不小”。摩根大通在报告中表示，预计有关美国(guó)债(zhài)务上(shàng)限和联邦(bāng)拨款法案(àn)的(de)辩论都将“危(wēi)险地逼近”最后期限。该行(xíng)的美(měi)国利率策略团队预计，美国财政部可能在(zài)8月中旬之前耗(hào)尽可用(yòng)资源。

　　4月25日，惠誉表示，短期(qī)内提高美国债(zhài)务上限对未来的僵局没有(yǒu)帮(bāng)助(zhù)；在共和党(dǎng)和(hé)民主党领导(dǎo)人(rén)提出最新财政提案后，解(jiě)决(jué)美国债务上(shàng)限(xiàn)僵局的方法仍未明晰。

　　此前高(gāo)盛也警告称，美国触及关键的债务上(shàng)限最后期限的时间可(kě)能会(huì)早(zǎo)于市场普遍预期。高盛(shèng)首席经济学(xué)家兼全球投资研究主管Jan Hatzius表(biǎo)示，虽(suī)然初步统计数据透露的信息有限，但是4月份迄今(jīn)为止(zhǐ)的(de)“疲弱”税收表明，在6月(yuè)上半月达到美国(guó)债务(wù)上(shàng)限的(de)可能性大幅(fú)增加了。

　　中信证券研究表(biǎo)示，美国已在今年(nián)1月触及债务上限，财政部可通过特(tè)别措施和(hé)TGA余(yú)额两大(dà)途径(jìng)缓(huǎn)解燃眉之(zhī)急(jí)。近(jìn)日(rì)市场对(duì)美国债务上(shàng)限问题的担忧情绪再次升温，这(zhè)主要(yào)是(shì)由税(shuì)收同比减(jiǎn)少与国会(huì)两党僵持这两(liǎng)个因素催化。尽管如此(cǐ)，从立法流(liú)程、党派意向、后备方案等三个角度看，我们认(rèn)为美债(zhài)在今年(nián)6月(yuè)违约的(de)风险仍然较小。债(zhài)务(wù)上限问题(tí)可能导致货币市场(chǎng)与债券市场加大波动，但总体(tǐ)而言预计其直接影(yǐng)响有限。

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