大家好，简单看(kàn)一个基金(jīn)经(jīng)理，把新能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超(chāo)“All in”了(le)AI

　　这个周(zhōu)末(mò)，市场都(dōu)在讨论(lùn)一个基金经理，海(hǎi)富通(tōng)的吕越超(chāo)老(lǎo)师。

　　从其管理的海富通股票混合来看，截(jié)至去年年(nián)底(dǐ)，持仓基本为新能源板块股票。

　　结果(guǒ)到了今年(nián)一季度末(mò)，已经基本清仓(cāng)了新(xīn)能源，梭哈AI板块。

　　除了海富通股(gǔ)票(piào)混(hùn)合外，其他(tā)三只产品也(yě)基(jī)本重(zhòng)仓了AI板(bǎn)块。

　　吕(lǚ)越超在一季报(bào)称，在一(yī)季度的操作中，本(běn)基金(jīn)总(zǒng)体把握住了市场的节奏变(biàn)化和结构转(zhuǎn)换，降低了新(xīn)能(néng) 源板块的配置权(quán)重，较好(hǎo)地把握了 TMT 板块的投资机会，组合调整(zhěng)取得了明显的超额收(shōu)益。

　　另外，他称，中国特色估值(zhí)体(tǐ)系所代表(biǎo)的传统(tǒng)实(shí)体(tǐ)行业(yè)正在被(bèi)市场一(yī)部分“聪明钱”定(dìng)价(jià)，后续可能(néng)成为市(shì)场最(zuì)有(yǒu)持(chí)续性(xìng)的一条结(jié)构主(zhǔ)线。

　　数据显示，海(hǎi)富(fù)通(tōng)股票混合今年以来涨了14％，其他三只(zhǐ)产品今年以来均取得正收(shōu)益。

　　至于Ai板块后市(shì)怎么走(zǒu)？

　　中信证(zhèng)券认(rèn)为(wèi)，AI主(zhǔ)题(tí)板块在短期高度依赖交易，阶段性失去靠(kào)配置获取超额回报(bào)的特征。TMT板块成交占(zhàn)全市场(chǎng)比重超40％的天数已(yǐ)累计达(dá)到22天(tiān)，上一(yī)次出现持续(xù)成交占比(bǐ)超过(guò)40％的板块是2021年7月底的电力设备及新能源，持续约(yuē)28个交易日，在此期(qī)间(jiān)新能源ETF累计收(shōu)益(yì)率仅有2.5％，期间最高累(lèi)计回报率为(wèi)+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期TMT板(bǎn)块(kuài)也(yě)呈现出(chū)类(lèi)似特征，尽管热闹，但不赚(zhuàn)钱。过去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游(yóu)戏(xì)传媒ETF分别(bié)出(chū)现过6次、6次和5次单日涨幅(fú)超(chāo)过2％的行情，最大单日(rì)涨幅(fú)分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间(jiān)跌幅达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含其他AI相关(guān)主题ETF在内，平均跌幅(fú)达到(dào)-4.5％。两周时间TMT板(bǎn)块累计成交(jiāo)了5.41万亿元，但总(zǒng)市值反而减少了(le)6717亿元，较4月第(dì)一周降低约5.4％，是(shì)典型的减量博弈(yì)。

　　而招商证券认为，TMT大年通常分为“春季(jì)躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波(bō)行情(qíng)，春季躁(zào)动后(hòu)往(wǎng)往会有一(yī)波(bō)明显(xiǎn)的调(diào)整(zhěng)，时间在1-2个月，幅度在(zài)20％左右。面对这(zhè)种调整，逢(féng)低(dī)加仓是最佳(jiā)策略，因(yīn)为往往(wǎng)后(hòu)续盛夏攻势大概率创新高(gāo)。如果今年在业绩披露期结(jié)束(shù)后，随着AI+/数字经(jīng)济/自主可控等大(dà)产业趋势以(yǐ)政府支(zhī)持力度进一步加大、资本开(kāi)支增加、订单增加和产品销量业绩的改善逐渐被市场所(suǒ)确(què)定，则TMT将(jiāng)会(huì)重回上(shàng)行趋势(shì)，进入(rù)盛夏攻势(shì)。

　　中泰证券认为，AI等板块或阶段性见顶(dǐng)，指(zhǐ)数上半(bàn)年阶段性顶部亦或基本形成(chéng)本轮(lún)调整标志(zhì)着AI等(děng)高(gāo)位板块或阶段性见顶，指数上半(bàn)年阶段性(xìng)顶部亦或基本形成。本次大幅调整主(zhǔ)要还(hái)是因为在AI相关(guān)板块市场(chǎng)情绪(xù)处于(yú)极值(zhí)的减肥期间能吃饺子吗午餐，10个饺子相当于几碗饭(de)情况下，叠加(jiā)上述基本(běn)面风(fēng)险因素逐(zhú)步发酵，市场内生调整需求出现(xiàn)集中释(shì)放。就(jiù)资(zī)本市场而言(yán)，或(huò)代表本轮AI+难以复制2013-2015年互(hù)联网+模式(shì)。

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