大家好，简(jiǎn)单看一个基金经理，把新能源(yuán)全部砍仓，梭哈AI了(le)。

　　海富(fù)通吕(lǚ)越超“All in”了AI

　　这(zhè)个周末(mò)，市场(chǎng)都在讨(tǎo)论(lùn)一(yī)个基金经理(lǐ)，海富通的(de)吕越超老师。

　　从其管理的海富通股票(piào)混合来看(kàn)，截(jié)至去年年底，持(chí)仓(cāng)基本(běn)为新能源板块股票。

　　结果到了今年一季度末(mò)，已经基本清仓了新(xīn)能源，梭哈AI板块。

　　除了海富(fù)通股票混(hùn)合外，其他三只(zhǐ)产品也基本重仓(cāng)了AI板块。

　　吕越超在一季报称，在(zài)一季(jì)度的操(cāo)作(zuò)中，本(běn)基金总体把握住了市(shì)场的节奏(zòu)变化和(hé)结构转换(huàn)，降低了新(xīn)能 源板块(kuài)的配置(zhì)权重(zhòng)，较好(hǎo)地把(bǎ)握(wò)了 TMT 板块(kuài)的投(tóu)资机(jī)会(huì)，组合调整(zhěng)取得(dé)了明显的超额收益。

　　另(lìng)一立方分米等于多少升 一立方分米等于多少斤外，他称，中国特色(sè)估(gū)值体系所代表的(de)传(chuán)统实体(tǐ)行业(yè)正在被市场一部分“聪明钱”定价，后续可能成为(wèi)市(shì)场最有持续性的一(yī)条(tiáo)结构主线。

　　数据显示，海富通股(gǔ)票混合今年以来涨了14％，其他三(sān)只产品(pǐn)今年以来均取得正(zhèng)收益。

　　至于(yú)Ai板块后市(shì)怎么走？

　　中信证券认为(wèi)，AI主题板块(kuài)在短期高度依赖(lài)交易(yì)，阶段性失去靠(kào)配置获取超额回(huí)报(bào)的特征。TMT板块(kuài)成交占全市场比重(zhòng)超40％的天(tiān)数已(yǐ)累计达到(dào)22天，上一次出现(xiàn)持续成交占比超过40％的板块是2021年7月底的(de)电力设备(bèi)及新(xīn)能源，持(chí)续约28个交易日，在此期间新能源ETF累计收益率仅有(yǒu)2.5％，期(qī)间最高累计回报率为+8.8％，最(zuì)低累计回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出(chū)类(lèi)似特征，尽管热闹，但不赚钱。过去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏(xì)传(chuán)媒(méi)ETF分别出现过(guò)6次(cì)、6次和(hé)5次(cì)单日涨幅超过(guò)2％的行情，最大(dà)单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包(bāo)含其(qí)他AI相(xiāng)关主(zhǔ)题ETF在(zài)内(nèi)，平均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累计成交了5.41万亿元，但总市值反而减少了(le)6717亿元，较4月第一周降低约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招商证券认为(wèi)，TMT大年(nián)通(tōng)常分为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻(gōng)势”“一立方分米等于多少升 一立方分米等于多少斤获(huò)利了结”四(sì)波(bō)行情，春季躁动后(hòu)往往会有一波明显的调整，时间在1-2个月(yuè)，幅度在20％左右(yòu)。面(miàn)对这(zhè)种(zhǒng)调整，逢低加仓是最佳(jiā)策略，因为(wèi)往往后(hòu)续盛(shèng)夏攻势大概(gài)率创新高。如果今年在业绩披露期结束后，随着AI+/数字经济/自主可控等(děng)大(dà)产(chǎn)业(yè)趋势以政府(fǔ)支持力度进一步加(jiā)大、资本开支(zhī)增加、订单(dān)增加和产品(pǐn)销(xiāo)量业绩的改(gǎi)善逐(zhú)渐(jiàn)被市场所确定，则TMT将会重回上行趋(qū)势，进(jìn)入(rù)盛夏攻(gōng)势。

　　中泰证券认为，AI等板块(kuài)或阶段性见顶，指数上半年(nián)阶段性顶部亦或基本(běn)形成本轮调整标志着AI等(děng)高位板块或阶(jiē)段性见顶，指数上半(bàn)年阶段性顶部亦或基本形成。本次大幅调(diào)整主要(yào)还是因为在AI相关(guān)板块市场情绪处于极值的情况下，叠(dié)加(jiā)上述基本面风险因素逐步(bù)发酵(jiào)，市场内(nèi)生调(diào)整需(xū)求出现集中释放。就(jiù)资本市场而言(yán)，或代表(biǎo)本轮AI+难以复制2013-2015年(nián)互(hù)联网+模式。

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