5月12日晚间(jiān)，江铃汽车公告宣布，公司在2021年5月即公开(kāi)挂牌的江铃重型汽(qì)车有限(xiàn)公(gōng)司（江铃(líng)重汽）100％股权转让交易终止，而此前约定的交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔(ěr)沃卡车）。

　　江铃重汽是江(jiāng)铃汽车在2012年以2.7亿元(yuán)价格(gé)接手的资产高山流水是什么意思服务项目，服务里面高山流水是什么意思，不过原计划在重卡行业“大展拳脚”的江铃汽车却因(yīn)此背上了包袱。江(jiāng)铃重(zhòng)汽在8年间(jiān)亏损额度超过20亿元。而且江铃汽车此前为转让铺路，还曾(céng)现金为江(jiāng)铃(líng)重(zhòng)卡“输(shū)血”11.42亿元。

　　不过，此次交易终止，也意(yì)味着江铃(líng)汽车前(qián)后耗了两年(nián)的“瘦(shòu)身”行动(dòng)依旧(jiù)以(yǐ)失败告终。

　　审(shěn)批未在(zài)约定时间完成

　　这笔交易(yì)要追溯到两年(nián)前。在2021年5月(yuè)7日，江铃汽车曾(céng)披露，拟以不(bù)低(dī)于7.64亿元的价格(gé)，通过山西省产(chǎn)权(quán)交易市场公开挂牌方(fāng)式，出(chū)售(shòu)全资子公(gōng)司江铃重汽100％的股权。

　　当时，江铃重汽对接(jiē)盘方开(kāi)出了要求：1、世(shì)界500强企业(yè)，2020年(nián)度在全球生产销售(shòu)重(zhòng)型卡车超过(guò)12万辆；2、公司盈利，并在2018-2020年(nián)经审计合并(bìng)报表净利润率超(chāo)过(guò)5％。

　　3个月后，谜底揭晓。上述股权挂(guà)牌公告期于(yú)2021年(nián)8月9日期限届满，交易股权出售征集到一名意向受让方，符(fú)合上述要求的(de)沃(wò)尔(ěr)沃卡车成了接盘侠。

　　而且，沃(wò)尔沃卡车也按(àn)照相关交易规则支付了(le)保证(zhèng)金。2021年8月(yuè)23日，双(shuāng)方(fāng)经协商一致，就(jiù)出(chū)售(shòu)交易股权签署了《关于江(jiāng)铃重(zhòng)型(xíng)汽车有限公司100％股权的(de)股(gǔ)权转让协议》，确定就目标股权支付(fù)的基准价(jià)款(kuǎn)为(wèi)人民币约7.81亿(yì)元。

　　不过(guò)，江铃(líng)汽车5月(yuè)12日(rì)公告称，该笔交(jiāo)易需要获得国(guó)资管理有权单位的(de)批准(zhǔn)，但由于(yú)交易所需的政府审批事项(xiàng)未能在约定的时间内完成，项目双方经协商一(yī)致，同意终止(zhǐ)交易。

　　这笔交易前(qián)后耗时长达(dá)2年之久(jiǔ)，但最终仍以(yǐ)失(shī)败告终。需要提及的是，江(jiāng)铃(líng)重汽命运颇为坎坷，此(cǐ)次(cì)交易已(yǐ)经是其(qí)历史上(shàng)第三次转手。

　　成为“财务黑洞”

　　资料显示，江铃重汽前身(shēn)是山西省汽(qì)车工业集团。作为(wèi)一家老牌国营(yíng)企业(yè)，该(gāi)公司主要(yào)组装生产(chǎn)重型卡车与货车，但由于经营不善陷入发展困境，在2007年第一次被重组。中国兵(bīng)器装备集团及中国长(zhǎng)安汽车集(jí)团有限(xiàn)公(gōng)司(sī)，将(jiāng)太原重汽重组为(wèi)太原长安重汽，作为长安汽车进入重卡(kǎ)领域的跳(tiào)板。

　　但最终(zhōng)太原重汽没能被盘活。太原(yuán)重汽2011年的亏损已达1.4亿元，2012上半(bàn)年(nián)的(de)总(zǒng)销量为439辆。到2012年(nián)第(dì)一(yī)季度，太原重汽(qì)的净(jìng)资产(chǎn)仅(jǐn)为(wèi)2.5亿元(yuán)，已难(nán)以实现(xiàn)正常运转(zhuǎn)。

　　不过(guò)，江(jiāng)铃汽(qì)车却对太原重汽(qì)产(chǎn)生了兴趣，该(gāi)公(gōng)司在2012年7月以不超过2.7亿元的价格，从长安手中接(jiē)手太原长安(ān)重汽的(de)全(quán)部股(gǔ)权，并于2013年1月将其(qí)更名为江铃重(zhòng)汽。

　　当初，江铃(líng)汽(qì)车进(jìn)入重卡领域(yù)的意图是实现(xiàn)商用车(chē)全(quán)覆(fù)盖(gài)。2013年，江铃(líng)汽车曾表示，最终将建成年产(chǎn)10万辆(liàng)重(zhòng)型载货车、10万台发动(dòng)机的大型重卡企业，达产后主营(yíng)业务将(jiāng)超过200亿元。

　　但江(jiāng)铃由于对重卡市场和客(kè)户洞察(chá)不足，经(jīng)营(yíng)状况并不尽如(rú)人(rén)意。2016-2019年，江铃重卡的(de)销量分别为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月(yuè)累计(jì)销量(liàng)为1347辆(liàng)。

　　同时期东风公司(sī)、中国重汽、一汽解(jiě)放(fàng)等头部企(qǐ)业(yè)的(de)单月(yuè)销量，就(jiù)已超过江铃重汽几(jǐ)年的销量总和。2020年9月之后，江铃汽车不再披露有关江铃重卡(kǎ)的销(xiāo)量数据(jù)。

　　销(xiāo)量严(yán)重拖后腿，江铃重汽俨然成(chéng)为“财务(wù)黑洞”。江铃(líng)汽车(chē)2020年财报数(shù)据显示，截(jié)至2020年(nián)12月31日，江铃汽车重型汽车相(xiāng)关(guān)业务累计(jì)亏损超20.33亿元。其中，2020年亏损最为严(yán)重，超5亿元(yuán)。而且2021年，江铃重汽(qì)仍(réng)然呈现亏损状(zhuàng)态(tài)，1月净(jìng)亏损为(wèi)1213.7万元(yuán)。

　　截至2020年底，江铃重汽总负债为12.69亿元(yuán)，总资产为7.99亿元，处于资不抵债(zhài)的状态。因此，2021年后，江铃重汽停止(zhǐ)了(le)所有的产销工作。

　　值得一提的是，在2021年(nián)初，江铃汽车还对江铃重汽进行了11.42亿元的(de)现(xiàn)金增资。这一举动的(de)主要(yào)目(mù)的(de)是降(jiàng)低江(jiāng)铃重汽(qì)的资产负债率，便于(yú)吸引外部投资进入，利于江(jiāng)铃重汽进行业务重(zhòng)组。

　　“地主家”也没余粮

　　实际上，江铃汽车自身近(jìn)年来日(rì)子也不太好过(guò)。

　　从2020年-2022年间，江铃汽车分别实现营收330.96亿元、352.21亿元(yuán)和301亿(yì)元，这三年内，其实现(xiàn)归母净利润分别为5.51亿元、5.74亿元和9.1高山流水是什么意思服务项目，服务里面高山流水是什么意思5亿(yì)元。

　　表面(miàn)上看，盈利状况尚可。不过，在2021年和2022年(nián)这(zhè)两年间，江铃汽车收到(dào)的政府(fǔ)扶持资(zī)金就达到(dào)5.16亿元(yuán)和9.07亿元，这几乎撑起了其当年的净利(lì)润。而(ér)扣(kòu)除非经常性损益后，江铃汽(qì)车在这两年的扣非归母净(jìng)利润分别为2962万元和-2.3亿元。

　　而且(qiě)江铃汽(qì)车(chē)在这两年现(xiàn)金(jīn)流状况也不佳。在2020年，其经营活(huó)动现金(jīn)流(liú)净额(é)还达到36.98亿元(yuán)，到了2021年即降至17.6亿元，而到(dào)了2022年这一(yī)科(kē)目(mù)变成了-15.19亿元。而且今年(nián)一(yī)季度，这(zhè)一(yī)科目仍(réng)未(wèi)回正，为-7.22亿(yì)元。

　　今年一季度，江铃汽(qì)车营收(shōu)为75.26亿元，较上年同(tóng)期上升4.06％，其归(guī)母净利润仅(jǐn)为1.83亿(yì)元(yuán)，较上年同期下降5.79％。

　　随着沃尔沃接盘告吹(chuī)，江铃重汽(qì)这一(yī)“包袱”仍(réng)然(rán)背在江铃汽车肩(jiān)上(shàng)。而江铃汽车此次(cì)也表示，江铃重汽已(yǐ)暂停(tíng)生产和销售，当前(qián)主要开支(zhī)为员工薪酬和设(shè)备维护等费用。“未来公司仍将继续积(jī)极推进江铃(líng)重汽(qì)的重(zhòng)组工作，”江铃汽车方面称。

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