今年1月，美国政府债务(wù)余额又一次触及法定上限，这标志着美国(guó)再度陷入债务违约的风险之中。

　　美国财政部长耶伦已经多次警告称，如(rú)果国会不尽早采(cǎi)取行动暂停或提(tí)高债务(wù)上(shàng)限，美(měi)国(guó)政府最(zuì)早可能6月1日出现(xiàn)债务(wù)违(wéi)约——而这(zhè)将对全(quán)球经济(jì)和金融产生“灾难性影(yǐng)响”。

　　美国面临债务违约风险、两党(dǎng)就提(tí)高债(zhài)务(wù)上限(xiàn)进行(xíng)争(zhēng)斗(dòu)，这些画面在近些(xiē)年似(shì)乎频频上演。那么(me)，引发这一危(wēi)机的(de)根(gēn)本(běn)——美(měi)国债务和债(zhài)务上限究竟是怎么回事(shì)？美国债务为(wèi)何不(bù)断(duàn)滚雪球般扩大？美国(guó)又为何要人为(wèi)地给债务(wù)设定(dìng)上限？

　　美国债务为何不断逼近上限？

　　要讨论债务上限，我们需(xū)要先(xiān)了解美国政府(fǔ)的债务从何(hé)而来，以(yǐ)及其为何频频(pín)逼近上(shàng)限。

　　自18世纪以来，美国政府在(zài)绝(jué)大部(bù)分时期都处于财政赤字(zì)状态，即政府支出在多(duō)数(shù)总(zǒng)统(tǒng)任期内都高(gāo)于其财政收入。因此，美(měi)国政府举债成了(le)惯例，而政(zhèng)府债务规模也一(yī)直随(suí)着政府赤字的规模而增(zēng)长。

　　美国政府债务在(zài)近年疯狂飙(biāo)升

　　近(jìn)年(nián)来，美国债(zhài)务规模更是(shì)大幅(fú)增(zēng)长(zhǎng)。这一方面(miàn)是由于新冠疫情以及阿富汗(hàn)、伊拉克战争使得(dé)美国(guó)政(zhèng)府背负了庞大支出(chū)压力，另一方面，还因为美国(guó)人口老(lǎo)龄化导致政府医疗支出不(bù)断上(shàng)升，拜登政府(fǔ)推(tuī)出的大规模基建政(zhèng)策导致(zhì)财政支出大增等。

　　与此同(tóng)时，美国政(zhèng)府的税收收入并没有跟(gēn)上(shàng)支出的步(bù)伐，尤(yóu)其(qí)是(shì)在小布(bù)什政府(fǔ)和特朗普(pǔ)政(zhèng)府批准了减税政(zhèng)策之后，税收压力更是与日俱增。

　　在收入和(hé)支出(chū)此消(xiāo)彼长(zhǎng)的双重压力(lì)下(xià)，美国的(de)赤(chì)字规模近年来如滚雪球一般扩大，债务规模也就因此不断攀升，在近年来(lái)频频逼近(jìn)债务上限也(yě)就不足为奇(qí)了。

　　美国政府(fǔ)债务(wù)占GDP的(de)比重

　　美国债务为何会有上限？

　　而美国政府债务上限(xiàn)的出现，则最早可以追溯到上世纪初的第一次世界大战。

　　在一战之前，美国并没有明确的“债务上限(xiàn)”，那(nà)时(shí)候只要白宫要发债借(jiè)钱，美国(guó)国会基(jī)本(běn)照单(dān)全(quán)批。

　　但在(zài)1917年，由于一战使(shǐ)得美国政府开(kāi)支愈(yù)繁，债务规(guī)模越来越大，引发部(bù)分美国议员提出的反(fǎn)对（也(yě)有一些议员是为(wèi)了反对(duì)美国参战），美国国会便通(tōng)过(guò)《第二(èr)自由债(zhài)券法(fǎ)案》，首次对联邦债务进行限额(é)规定，以此来限制政(zhèng)府发债的(de)规模。

　　1939年，由(yóu)于预计美(měi)国将(jiāng)加入第二次(cì)世界大战，美国国会通过《公共债务法案(àn)》，实质上正式确立了对美国政(zhèng)府债(zhài)务总额的限制。随(suí)后，美国国会又对其进行了修订，以更改上限(xiàn)金额。从此，提(tí)高(gāo)债务上限(xiàn)就或多或少地成为了国会(huì)的(de)惯例。

　　在(zài)历史上，美(měi)国债(zhài)务上限总共提高了100多次。尤(yóu)其是(shì)自1960年以来，美国(guó)两党已经提(tí)高了78次债务上(shàng)限，平均每9个月就(jiù)会提高一次——其中(zhōng)共和党总统执政(zhèng)期间曾提高49次，民主党总统执政期(qī)间共提(tí)高29次。

　　进入21世纪以来(lái)，美国债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)的(de)上调幅(fú)度进一(yī)步加大，在最(zuì)近几届总统任期内更是(shì)如此：在奥巴(bā)马任(rèn)期内(nèi)，美国最新债务上限为18万(wàn)亿美元（2015年），到(dào)了特朗普任内，这个数(shù)字提高至22万亿美(měi)元（2019年3月）。此后在(zài)新冠疫情期间，美国国会暂停了债务上限，以(yǐ)暂时(shí)取(qǔ)消美国政(zhèng)府的支出限制，这导致美(měi)国(guó)政府债务(wù)疯(fēng)狂飙升至27万亿(yì)美元。

　　美国近几届政府大幅上调债务(wù)上限

　　直(zhí)到2021年，美国国会最新一次提高债务上限(xiàn)，美国债务上限已经提高至现在的31.4万亿美元(yuán)，相较于1917年最初的债(zhài)务上限(xiàn)115亿美元，已经(jīng)足足(zú)增长了超过2700倍。

　　为什么(me)美国不能取消债务上限？

　　本质上(shàng)来说，“债务上限”是美国国会为联邦(bāng)政府(fǔ)设定的举(jǔ)债的最高(gāo)额度，一(yī)旦触及这殇是什么意思怎么读拼音，殇是什么意思 怎么读伤感的一个字(zhè)条“红线”，意(yì)味着美国财政部借款授权用尽，除非国会调高债务上限，否(fǒu)则白宫(gōng)无权继(jì)续举债。

　　那么(me)，也(yě)许有人会疑惑，美国(guó)政府为(wèi)什(shén)么(me)要“殇是什么意思怎么读拼音，殇是什么意思 怎么读伤感的一个字自(zì)我限(xiàn)制(zhì)”，不能直接(jiē)取消掉债(zhài)务上限呢？

　　的确，债务上限会对美国(guó)政府(fǔ)造成限制，使(shǐ)其不能随心所以的举债，但从(cóng)理(lǐ)论上来说，这(zhè)一限制也同时对其美国政(zhèng)府的债务(wù)信用提供了保证。

　　这(zhè)是(shì)因为(wèi)，美国(guó)作为手握美元霸(bà)权(quán)的超级(jí)大国，本身并不受(shòu)到发行(xíng)美钞的外在(zài)约束(shù)。如果美(měi)国政府开支无度、过度举债，将(jiāng)会导(dǎo)致美元贬值(zhí)、通(tōng)胀失(shī)控，那么(me)其债权信用将受到损(sǔn)害，原(yuán)有(yǒu)债(zhài)权人(rén)权(quán)益(yì)也会(huì)遭受稀释。

　　因此，只有通过“债务上限”这一内控举措，才(cái)能维持美国(guó)政府的(de)偿付信用，保证美元霸权地位。换句话来说，“债务上(shàng)限”理(lǐ)论上(shàng)也(yě)相当于(yú)是美方对(duì)债权人的一(yī)种信用宣示。

　　中国和日(rì)本(běn)是(shì)美国债券的最大海外“债(zhài)主”

　　为(wèi)什么(me)这次债务(wù)上限难以提高(gāo)了(le)？

　　那么，在(zài)过去被频频上调的美国债(zhài)务上限，为什么在现在(zài)会陷入(rù)无法上调的僵(jiāng)局呢？

　　按照规定，美国政府(fǔ)想要提高美国债务上限，往往需要美国(guó)国会两院的(de)通过。在此前的历史中，提高债务(wù)上限在国会中绝大多数(shù)时候类似于一个“走过场”的周期性(xìng)任务，两党并不会对此(cǐ)进(jìn)行(xíng)过(guò)于激烈的博弈(yì)。

　　但近年来，随着美国(guó)党派分歧不断扩大(dà)，债务上限问题逐(zhú)步(bù)沦(lún)为两党的政治武器，被在(zài)野党用作了与执政党讨价还价的砝(fá)码。尤(yóu)其是(shì)在当下美国两党分别占据两院多数(shù)席位的(de)分裂背(bèi)景下，这一斗(dòu)争就(jiù)显得尤为激烈。

　　目前，美国(guó)民主党占据参议(yì)院多数，而共和党占据众(zhòng)议院多(duō)数。拜登要想提(tí)高债(zhài)务上限，就需要和国(guó)会共(gòng)和党人达成一致。

　　然而，共和党人正试图利(lì)用债务上限的最后期限，向拜登总统(tǒng)施压，要(yào)求他先同意削(xuē)减(jiǎn)开支，再谈提(tí)高债务上限。而民主党人(rén)坚持(chí)不愿让(ràng)步，认(rèn)为应无(wú)条件提(tí)高债务(wù)上限，这(zhè)就导致了当下的僵局。

　　拜登已经预定于美东时(shí)间周二（5月16日）再度与国会领导人会面，讨论(lùn)提高美国债务上限的计划。

　　但值得注(zhù)意的是，如果拜登(dēng)和国会(huì)领袖(xiù)们(men)在周二(èr)仍无法(fǎ)取(qǔ)得突破性进(jìn)展，这场危(wēi)机恐(kǒng)怕真(zhēn)就要(yào)无限逼(bī)近债务(wù)违(wéi)约的“X日”了——因为(wèi)拜登已经计划(huà)于本周(zhōu)三前往日本参加G7领导人峰会，并(bìng)将在周末访问巴布亚新几内亚，并(bìng)举行(xíng)美国(guó)-大洋洲国家峰会，这(zhè)意味着接下来(lái)留(liú)给拜(bài)登和两党领袖谈(tán)判的时间将所剩无几(jǐ) 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实上，十多年前，美(měi)国也曾(céng)上演过类(lèi)似局面。

　　2011年(nián)，美国也曾面临类(lèi)似(shì)严峻的违约(yuē)风险(xiǎn)：时任(rèn)美国总统奥巴马(mǎ)和众议院共和党(dǎng)人在谈判(pàn)最后一刻，才就(jiù)债(zhài)务上(shàng)限达(dá)成协议，勉(miǎn)强避免了一场债(zhài)务(wù)违(wéi)约灾难。奥巴马(mǎ)及民主(zhǔ)党在最后关头妥协，同意在十年内削(xuē)减9000亿美元的财政支出。

　　但在当时，即(jí)便没有(yǒu)真正(zhèng)违约(yuē)而仅(jǐn)仅是逼近违约，这一紧张局势也引发了全球资本市(shì)场剧(jù)烈波动，美股一度大跌，并直接导致(zhì)标准普(pǔ)尔首次下调美国的主权信用评级。这使得美国(guó)面临更高的借贷成(chéng)本(běn)——美国第二年的借贷成本上升了13亿美(měi)元，并在之后数年继(jì)续上涨，基本上抵消(xiāo)了当时(shí)两党谈判中(zhōng)的(de)一些成本削减措施(shī)。

　　对一些经济学(xué)家来说，上(shàng)述的市场动荡也只(zhǐ)是(shì)短(duǎn)期影响(xiǎng)。而(ér)更(gèng)重(zhòng)要的是，从长期来看，财政支出削减意味着美(měi)国多年(nián)的预(yù)算紧缩，这可能(néng)会(huì)产生更严重的长期(qī)影响——比如拖累(lèi)美国的经济(jì)复苏。

　　美国左翼智库经济政策(cè)研究所(suǒ)首席经(jīng)济学家乔希·比文斯在回顾2011年债务危(wēi)机(jī)时表(biǎo)示：

　　“在实(shí)施这些削(xuē)减措施(shī)时，我们(men)仍处于(yú)相当(dāng)低迷(mí)的经(jīng)济中，并且(qiě)正(zhèng)处(chù)于从大衰退中复苏的阶段。他们只(zhǐ)是让复苏持续(xù)的时间(jiān)远远超过了应有的(de)时间……在(zài)接(jiē)下来(lái)的六七年(nián)里，美(měi)国政府没有提供真(zhēn)正有价(jià)值的公(gōng)共产(chǎn)品和服(fú)务(wù)，因为它们（财政支(zhī)出）被大幅削减。”

　　而如今这场债务上(shàng)限危机，也被许多人看(kàn)作2011 年债(zhài)务(wù)上限(xiàn)危(wēi)机的翻版：美(měi)国国(guó)会面临类似(shì)的分裂局(jú)面，美国(guó)经济也(yě)正处(chù)于类似(shì)的(de)衰退环境(jìng)之中。即便美国两(liǎng)党能够(gòu)重演2011年的戏码，在最(zuì)后(hòu)关头提(tí)高债(zhài)务(wù)上限，由此带来的短期市场(chǎng)动荡(dàng)和长(zhǎng)期经济损害，恐(kǒng)怕也将再次重(zhòng)演。

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