芦哲 首席宏观经济学家

　　占烁 联系人

　　投(tóu)资要点

　　·核心(xīn)观点:我们将(jiāng)影响青年失业率的因素(sù)拆(chāi)解(jiě)为三方面(miàn)：①青年失业人(rén)口，②青(qīng)年(nián)总(zǒng)人口(kǒu)，③劳动参与率，失业(yè)率(lǜ)=失业人口/（总人口×劳动参与率）。通过三因(yīn)素框架，我们发现16-24岁失业人口的(de)增加(jiā)不(bù)能完(wán)全解释青年失业率的上升，更(gèng)重(zhòng)要却(què)被忽视的因素(sù)是青年人(rén)口(kǒu)和(hé)劳动(dòng)参与率下降(jiàng)，带来16-24岁劳动力减少，从分母端大幅推高青年(nián)失业率。假如今年3月分母端(duān)的青年劳动力(lì)与(yǔ)2020年(nián)持平，新(xīn)增约(yuē)132万青年(nián)失(shī)业(yè)人口只(zhǐ)能将失(shī)业率拉升至(zhì)16.2％，但实际青年失业率(lǜ)却(què)高达19.6％。我们认为，失业人(rén)口会(huì)随着经济复(fù)苏而减少，但(dàn)青年(nián)劳动(dòng)力的(de)下降可能成为就业“疤(bā)痕(hén)效应”的(de)长(zhǎng)期来(lái)源，抬高青年失(shī)业率中枢。

　　·青年失业率(lǜ)的三因素框架：（1）失业率=失(shī)业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与率），据此可将青年失业率拆解为青年失业人口、总(zǒng)人口、劳动(dòng)参与率三个因(yīn)素。

　　·（2）失业率上升(shēng)未必来(lái)自失业增加，不要忽略分母(mǔ)，劳(láo)动(dòng)力的下降，也是抬高(gāo)失业(yè)率的重要原因。2010-2020年，青年(nián)失业(yè)人口只(zhǐ)增加4万(wàn)，青(qīng)年劳(láo)动力(lì)却减少1578万(wàn)，带动16-24岁人口(kǒu)失业(yè)率大幅提高3.8个(gè)点。

　　·分(fēn)子(zi)端的青年失业人口：（1）从总量来(lái)看(kàn)，当前城(chéng)镇青(qīng)年就业人数约为2587万(wàn)人，失业人数632万人，比去年4月增加(jiā)约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原因方(fāng)面，近7成青年失(shī)业者(zhě)是主动辞职，被裁(cái)员比例只有2.6％，远低于(yú)35岁以(yǐ)上群体。

　　·（3）按照受教育程度(dù)来看，三分之二的青年失业人员接受过大(dà)学教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就业的结(jié)构变化较大，呈现(xiàn)出从制(zhì)造(zào)到服务、知识密集程(chéng)度由低到高两个(gè)特点。2010年(nián)农业和工业(yè)吸(xī)纳了(le)50.3％的(de)青年就业人口，2020年(nián)大幅降至(zhì)25.4％，流(liú)出的(de)青(qīng)年就业主要转向服务业。以受教育年限作为维度，青年就业从知(zhī)识密集程度较(jiào)低的(de)行(xíng)业流向(xiàng)较高行业，但是知识密集(jí)型(xíng)行业的青(qīng)年失业情况比(bǐ)整体(tǐ)失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏(sū)分化或是(shì)一季度青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)仍(réng)增加的原因。经(jīng)济复苏的主力(lì)是(shì)知识密集程度较低的餐饮、零(líng)售等服(fú)务业，而知识密集程度较高的生产性服(fú)务业复苏较慢，服(fú)务业就业(yè)复苏结(jié)构的分化(huà)，带来青(qīng)年(nián)就业和25-59岁就(jiù)业(yè)的分(fēn)化。

　　·分母端(duān)的(de)青年(nián)劳(láo)动力：（1）青年人口：出(chū)生人口与乡村(cūn)迁入(rù)均在减(jiǎn)少。2010-2020年(nián)青年劳动力对应的出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。另外，我国(guó)农村向城镇(zhèn)的人(rén)口转移(yí)也在减速(sù)，新增城(chéng)镇人口从十三(sān)五期间(jiān)（2016-2020年(nián)）的2184万人，减(jiǎn)至(zhì)2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现超(chāo)预期下(xià)降。2010-2020年青年劳动参(cān)与率下降(jiàng)6.7个点(diǎn)，但疫情(qíng)以来仅仅(jǐn)三(sān)年，已经下(xià)降7.1个点(diǎn)。近三年青年劳动参与率(lǜ)的下降主要(yào)有三方(fāng)面原因：一(yī)是(shì)16-24岁(suì)在校生大(dà)幅增加(jiā)493万；二(èr)是(shì)部分群体因(yīn)就(jiù)业(yè)形势(shì)恶化而(ér)退出(chū)劳动市场；三是(shì)就业观念的变化导致初次(cì)进入(rù)劳动市场(chǎng)时(shí)间推迟，降低(dī)16-24岁(suì)劳动参(cān)与率。

　　·结(jié)论：（1）失(shī)业人口的增加不能完全解释青(qīng)年失(shī)业率的上升(shēng)。假如当前青年劳动(dòng)力与2020年相同，在(zài)失(shī)业(yè)人口增加132万(wàn)至632万人的情况下，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能(néng)解释(shì)当前(qián)青(qīng)年失(shī)业率的(de)一部(bù)分，另(lìng)一部分则来自分母(mǔ)端，城镇(zhèn)青年劳(láo)动力的(de)减少。

　　·（2）未来青(qīng)年失业率的变动可能(néng)出现以下(xià)三种(zhǒng)情(qíng)况：①青年失业(yè)人口(kǒu)增加，同(tóng)时劳(láo)动力(lì)减少，青(qīng)年失业率上升；②青年失业(yè)人口与劳动(dòng)力均(jūn)在(zài)减少(shǎo)，但(dàn)失业(yè)人口降(jiàng)幅不及劳动力(lì)降幅(fú)，青年失业率上升(shēng)；③青(qīng)年失业人口与劳动力(lì)均在(zài)减少，失业人口(kǒu)降(jiàng)幅(fú)大(dà)于劳动(dòng)力降幅，青年失业(yè)率(lǜ)下(xià)降。

　　·（3）我们认为，失(shī)业人(rén)口会随着疫(yì)情后经(jīng)济(jì)复苏而减(jiǎn)少，但青(qīng)年劳动(dòng)力的下降可能成为就业(yè)“疤痕效应”的长期来(lái)源，抬(tái)高青(qīng)年失业率(lǜ)的长期中枢。未来(lái)失(shī)业率的(de)分母端越来越重(zhòng)要(yào)。

　　·风(fēng)险提(tí)示：服务业分(fēn)化未收窄；青(qīng)年劳动参(cān)与率出现明显(xiǎn)下降；外(wài)需、房地(dì)产等不及预期，经济和就业恢复(fù)偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业(yè)率(lǜ)的(de)三(sān)因(yīn)素框架

　　2.分子(zi)端：新增青(qīng)年失(shī)业人员缘于服(fú)务业(yè)复苏(sū)分化

　　2.1.青年失业(yè)人口：主动(dòng)辞职居多；三分之二接受过大学教育

　　2.2.行业(yè)：从制造(zào)到服务，知识密度(dù)从低(dī)到高

　　2.3.服(fú)务(wù)业(yè)复(fù)苏分(fēn)化或是一季度青年失业人口仍增加的原因(yīn)

像火花像蝴蝶段绍荣是谁杀的　　3.分母端：人口和(hé)劳动参(cān)与率均下(xià)降，带来(lái)劳动力减(jiǎn)少(shǎo)

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口与乡(xiāng)村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动参与(yǔ)率：超预期下降

　　4. 结论(lùn)：未来失业(yè)率的分母端可能会越来越重要

　　5. 附录：概(gài)念和(hé)数据说明(míng)

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁(suì)青年失业(yè)率攀升至20.4％，创下2018年有数据以来最高值。在疫情(qíng)影响退散(sàn)、经济逐(zhú)步复(fù)苏的情况下，城镇调(diào)查失业率较去年同期大幅下降0.9个点，但青年失(shī)业(yè)率却较去年4月(yuè)逆(nì)势攀升2.2个点(diǎn)。本篇报告将(jiāng)重点研究疫情后留下(xià)的(de)“疤痕效(xiào)应”如何推高青年失(shī)业率。

　　1.青年(nián)失业率的三因素(sù)框(kuāng)架

　　失业(yè)率=失业人口(kǒu)/劳(láo)动力=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动参与率）

　　据(jù)此可见(jiàn)，影响青(qīng)年失业率(lǜ)的主(zhǔ)要是三个因素：①青年失(shī)业人口；②青年总人(rén)口；③劳动(dòng)参与率(lǜ)，其中(zhōng)②③决定着(zhe)青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力的变化。这三个因素(sù)均为城镇口(kǒu)径。

　　三个(gè)因素的变化都不能(néng)忽视(shì)。当我们讨论失业(yè)率(lǜ)时，经常(cháng)认为失业率上升一定(dìng)是失业增加的结果，这个(gè)判断对于全年龄(líng)段(duàn)失(shī)业率来(lái)说并没有问题，因为我国的劳(láo)动力总量（也(yě)称(chēng)经济活动人口）在2015年之前一直在(zài)上升，2015年后略有下降，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年(nián)失(shī)业率(lǜ)则不能(néng)忽视分母的变动(dòng)，因(yīn)为青(qīng)年劳(láo)动力波(bō)动幅度(dù)更大。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年失业(yè)人口只增加(jiā)4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率(lǜ)大幅提高(gāo)3.8个(gè)点。两次人口普(pǔ)查期(qī)间（2010-2020年），青年(nián)失业人(rén)口从(cóng)496万增加到500万，仅增(zēng)加了4万左右，约像火花像蝴蝶段绍荣是谁杀的(yuē)为2020年青年劳动力的(de)0.1％，但青年失(shī)业(yè)率却(què)从(cóng)六普的9％提高到七普（2020年11月(yuè)）的(de)12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因就(jiù)是失业率的分母在下降，16-24岁青年劳动力人(rén)口在此期间从(cóng)5481万人大幅减至3903万人，减(jiǎn)少了1578万(wàn)。但是，2010-2020年全年(nián)龄段劳动(dòng)力数量基本稳(wěn)定在7.8亿，整体失业率(lǜ)的分母基本(běn)不变。因此(cǐ)，2010-2020年(nián)间(jiān)，决定整体失(shī)业率变动的是失业人口数量（分子），但决定青年失业率变动(dòng)的却是青年劳动力总量（分母(mǔ)）。

　　2.分子端(duān)：新增青(qīng)年失业人员缘于服(fú)务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动辞职(zhí)居多；三(sān)分之(zhī)二接受过大学教育

　　从总(zǒng)量来(lái)看(kàn)，当前城镇青年就业人数(shù)约为2587万人，失业人数632万人，比(bǐ)去年4月增加约70万，较七(qī)普增加约(yuē)132万。国(guó)家(jiā)统计局(jú)在3月就业数(shù)据(jù)解读时，披(pī)露了当(dāng)前青(qīng)年就(jiù)业(yè)和失(shī)业人数(shù)的基本情况(kuàng)：“初步测算3月(yuè)份城镇青年9637万(wàn)人，没有参与劳(láo)动力市场的(de)青年6418万人，主体为在校(xiào)学生(shēng)；参与劳(láo)动力市场的青(qīng)年3219万人，其中就业人数2587万人、失业(yè)人数632万人。”[1]假设(shè)青(qīng)年劳动力人(rén)数与去(qù)年基(jī)本(běn)持(chí)平，今年4月青(qīng)年失业率比去年(nián)同(tóng)期高2.2个(gè)点，青年失业人员比(bǐ)去年同期多70万人左右(yòu)，比2020年七(qī)普多132万人。

　　从增(zēng)量(liàng)看，今年前四(sì)个月青年失业(yè)形势好于去年同期。假设2022年以(yǐ)来青年劳动力总量维(wéi)持(chí)在(zài)3219万，青年失(shī)业率(lǜ)每(měi)提高1个点，带(dài)来32万(wàn)左右的新增失业人口。尽管今年4月青年失(shī)业(yè)率比(bǐ)去年同期高(gāo)2.2个点(diǎn)，但(dàn)从新增青年失业人口来看，今(jīn)年1-4月约(yuē)为119万，去(qù)年同期为125.5万(wàn)。从增量(liàng)来看，今年前四个月青年失(shī)业(yè)形势要好(hǎo)于去年，这与当前经(jīng)济逐渐恢复(fù)也(yě)有关系。

　　从节奏来(lái)看，受夏(xià)季(jì)毕业影响，我国青年失业(yè)率一般在上半年逐渐提高，7月达到峰值，8月开始逐步回落，预计5-7月青(qīng)年失业率或将继续小幅攀(pān)升(shēng)。

　　失业原因方面(miàn)，近7成青(qīng)年失(shī)业者是主(zhǔ)动辞职，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。一种观点认为，青年群体由于工作经(jīng)验和(hé)技能相(xiāng)对不熟(shú)练，往往在企业裁(cái)员时首(shǒu)当其冲。但根据月度(dù)劳动力(lì)调(diào)查数据(jù)，青(qīng)年失业主要原因是主动(dòng)辞职，被裁员的(de)比例明显(xiǎn)低于35岁以(yǐ)上群体。根(gēn)据《2021年(nián)中国劳动统计年鉴》，有工作意愿但从未工作过的失业群体在16-24岁失(shī)业人口中占比59％，其他年(nián)龄群体(tǐ)中这一(yī)比(bǐ)例最高是14.4％。我(wǒ)们剔(tī)除这部(bù)分失业人群(qún)后，剩下(xià)的青年(nián)失业人口中，第一大失业(yè)原因(yīn)是主动辞职，占比68.2％，单(dān)位倒闭(bì)破产占(zhàn)比5.9％；而裁(cái)员(yuán)仅占2.6％。横向对比，裁员比(bǐ)例(lì)从高(gāo)到(dào)低依(yī)次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照(zhào)受教育程度来(lái)看，三(sān)分之二(èr)的青年(nián)失业人员接受(shòu)过大学(xué)教育。各年龄段失业人群中，年(nián)龄越低，平均受教育程度越高(gāo)。16-24岁失业人(rén)员中66.2％是接(jiē)受过大学教育的，这一比例在(zài)其他三个年龄(líng)阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口(kǒu)的受教(jiào)育程度也大(dà)致(zhì)类似，青年人由于年(nián)龄限制，接受(shòu)大(dà)学教育比例略(lüè)低于25-34岁(suì)，整(zhěng)体来(lái)看(kàn)35岁以下就业人员(yuán)的受(shòu)教育程度大幅高于35岁以上。按照(zhào)接受(shòu)过(guò)大学教育(yù)的占比(bǐ)来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制造到(dào)服(fú)务，知识密度从低到(dào)高

　　青(qīng)年失业(yè)人口的行业与青年(nián)就业分(fēn)布基本一致。青(qīng)年(nián)失业人口呈(chéng)现出(chū)行业聚集的(de)特(tè)点(diǎn)，主要集中在5个大类行业，2020年(nián)占(zhàn)比分(fēn)别(bié)为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐(cān)饮（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服务\修(xiū)理(lǐ)和其他服务业（6.7％），这5个行业(yè)占全部青(qīng)年失(shī)业人口的(de)65％左右。同时，这(zhè)5个行业也是青年(nián)就业集(jí)中的(de)行业，吸(xī)纳了60.7％的青年就业。从行业来看，青年失业人(rén)口的(de)行业(yè)分布是由就业分布决定的，吸纳就业占比较大的行业，往(wǎng)往(wǎng)也贡献了较大规模的失业。因此，在挖掘青年失业人口来自何(hé)处(chù)之前，需要研究青年就业(yè)的行(xíng)业结构。

　　2010-2020年青年就业的结构(gòu)变(biàn)化较大，呈现出从制造到(dào)服(fú)务、知识密集程(chéng)度由低到高两个特点。

　　青年就业(yè)从工(gōng)农业大量(liàng)流入服务业。农林(lín)牧渔(yú)、采矿(kuàng)业、制造业(yè)和电热(rè)燃水(shuǐ)的生产供应业，这(zhè)四个(gè)行业(yè)是国民经济分类的农业和工业。2010年这(zhè)四个行业吸纳了(le)50.3％的(de)青年就业人口(kǒu)，到2020年(nián)该比例大(dà)幅降至25.4％。其中，制造(zào)业从(cóng)37.4％降至(zhì)22％，农林牧渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分别降(jiàng)低15.4和9.0个(gè)点(diǎn)。有4个行业(yè)吸纳(nà)青年就业比(bǐ)例增加超2个点，其中，教育(yù)业为(wèi)5.3％，租赁和(hé)商务(wù)服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另(lìng)外(wài)，建筑业和房地(dì)产(chǎn)等其他6个服务行业吸纳青年就业的比(bǐ)例均增超1个百分点(diǎn)。

　　以(yǐ)受教育年限作为维(wéi)度，青年就业从知识密(mì)集程度较低的行业流向较高行业。我们以《2021年劳动统计(jì)年鉴》中各行业(yè)就业人员(yuán)的受教育(yù)年(nián)限(xiàn)，来计(jì)算各行(xíng)业的知识(shí)密(mì)集程度。有5个行业的(de)平均受教(jiào)育(yù)年限在14年以(yǐ)上，依(yī)次是：科学研究与技术服务（14.6）>；教(jiào)育(yù)（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息传(chuán)输、软(ruǎn)件和信息技术服务（14.2）>；卫(wèi)生和(hé)社会(huì)工作（12.1），除金融(róng)业(yè)外，其他四(sì)个(gè)行(xíng)业是过去十(shí)年青年就业流入的(de)主(zhǔ)要行业，吸纳青年(nián)就业(yè)比(bǐ)例的(de)增幅均居前列(liè)。如(rú)图10，各行业所吸纳的(de)青年(nián)就业比例(lì)变动与(yǔ)行(xíng)业(yè)平均(jūn)受教育(yù)年限基本一致(zhì)，即(jí)青年就业从知识密(mì)集(jí)程度较(jiào)低的行业流向较(jiào)高行业(yè)。

　　但是(shì)知识密集型行业的青年失(shī)业(yè)情(qíng)况(kuàng)比整体(tǐ)失业更严峻。我们用(yòng)《2021年中国劳动统计年(nián)鉴》中各行业的(de)青(qīng)年(nián)失(shī)业比例（该行业的(de)青(qīng)年失业人(rén)数/青年失业总人数），除以(yǐ)各(gè)行业(yè)的青年就(jiù)业比例(lì)（该行业的青年就业人数(shù)/青年就业总人数），来作为各行业失业率的近似替代指(zhǐ)标。以这个指标来看，知(zhī)识密集型行业的青年失(shī)业率大多(duō)高于全年(nián)龄段失业率，如信息(xī)技术、教育、科研(yán)服务、公共管理等(děng)行业，体现在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业复苏分化或是(shì)一季度青年失业人口仍增加的原因

　　一季度服务(wù)业复苏出现分化。今(jīn)年一季度GDP同比增长4.5％，较疫(yì)情前三年Q1均值(zhí)有(yǒu)2.2个(gè)点的增速缺口。分行业(yè)来看，批发(fā)零售业缺口为(wèi)1.5个点(diǎn)，而建筑业、住宿餐饮业增速均高于疫情前(qián)三(sān)年(nián)均(jūn)值，这三(sān)个行业一(yī)季(jì)度复苏情况(kuàng)较好；知识密集程度(dù)更高的房地产业(yè)、租赁(lìn)和商务(wù)服务业、信息技术服(fú)务业(yè)的缺口分别为4.1、4.7、11个(gè)点，一季度复苏相对较(jiào)慢(màn)。

　　因此(cǐ)从失(shī)业(yè)率的(de)分子端来看，当前青年失业(yè)人员增长的症结在(zài)于服务业就业复苏的结构(gòu)不均衡。一方(fāng)面，随(suí)着(zhe)受教(jiào)育水平的整体提(tí)高(gāo)，青(qīng)年就业大(dà)量流向知识密集型服务(wù)业，如教育、信息技术(shù)等行业。另一方面，年初(chū)疫(yì)情(qíng)影响(xiǎng)减弱后，经济复苏的主力是知(zhī)识(shí)密集程度较低的生(shēng)活(huó)性服务业，而知(zhī)识密集(jí)程(chéng)度较高的生产(chǎn)性服(fú)务业复苏(sū)较慢。所以服务(wù)业(yè)就业(yè)复苏结(jié)构(gòu)分化，带来的青(qīng)年(nián)失业人口和25-59岁(suì)失(shī)业人口的分化。房(fáng)地(dì)产(chǎn)、互联网、教育(yù)[1]等(děng)行业(yè)的一季(jì)度就业尚(shàng)未出现(xiàn)明显改善，应届(jiè)生就业(yè)压力大；而住宿餐饮等行业就业已经(jīng)出现回(huí)暖，但对于三(sān)分之二接受过大学教育的青年失业人口(kǒu)而(ér)言，这些行业的就业吸纳相对(duì)有(yǒu)限。

　　3.分(fēn)母端：人(rén)口(kǒu)和劳(láo)动参与率均下(xià)降(jiàng)，带来劳动力减少

　　青年失(shī)业率(lǜ)的分母端是城镇(zhèn)青年劳动力(lì)，主要由青年人(rén)口和劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)决定。2022年我(wǒ)国开始(shǐ)步入人口(kǒu)负(fù)增长时代(dài)，城(chéng)镇青年劳(láo)动力可能(néng)将步入(rù)长(zhǎng)期下(xià)降通(tōng)道，这将从(cóng)分母端推(tuī)升青(qīng)年失业率，或(huò)成为疫情后就业“疤痕效(xiào)应”的(de)长期来源。

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人口与(yǔ)乡(xiāng)村迁入均(jūn)在减(jiǎn)少(shǎo)

　　城镇青年劳动(dòng)力首(shǒu)先取决于城(chéng)镇青年人口数量(liàng)，而后者来(lái)自(zì)于(yú)两部分(fēn)，一(yī)是16-24年(nián)前的出生人口，二(èr)是(shì)乡村到城镇的迁(qiān)移人口，这两(liǎng)部分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力(lì)对应的(de)出生(shēng)人口(kǒu)减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和(hé)2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出(chū)生人口，而(ér)前者(zhě)正好(hǎo)是建国(guó)以来的一轮“小婴儿潮”时期(qī)，年均出生(shēng)人口超(chāo)2000万，其中(zhōng)1987年出(chū)生人(rén)口最高(gāo)超(chāo)过(guò)2500万(wàn)，到90年代(dài)开始明(míng)显步入下降通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿(yì)，1996-2004年(nián)降至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁人口分别(bié)对应(yīng)1996-2004、2006-2014年(nián)的(de)出生人口，这(zhè)两个(gè)时期分别为1.63、1.45亿，出生人口减(jiǎn)少约1762万。

　　另(lìng)一方(fāng)面，我国农村向城镇的人口(kǒu)转移也(yě)在减速。新增城镇人口从2016年开始逐年减少，十三(sān)五期间（2016-2020年）均值约为2184万(wàn)人，但(dàn)2022年只(zhǐ)有650万人(rén)。预计今(jīn)年(nián)随着(zhe)疫情影响减弱，人员流动恢复，新(xīn)增城镇(zhèn)人口数量会较去(qù)年有明显增长，但可能(néng)仍然(rán)较难回到十三五期(qī)间超2000万的规模。当(dāng)前我(wǒ)国城镇(zhèn)化率已经达到65％以(yǐ)上，继续(xù)高速增(zēng)长空间有限，从乡(xiāng)村到城镇(zhèn)的迁移人(rén)口(kǒu)数量(liàng)整体将呈(chéng)现下降趋势。

　　3.2. 青年劳(láo)动参与(yǔ)率：超预期下降(jiàng)

　　青(qīng)年(nián)劳动参与率有两(liǎng)个特点，一是低(dī)于(yú)其他年龄(líng)段群(qún)体，大部分青年在(zài)校，并未进入劳动市(shì)场。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青(qīng)年(nián)劳动参与率(lǜ)出现超预期(qī)下降。根(gēn)据今(jīn)年3月统计局(jú)披(pī)露(lù)的青年就业和失业(yè)人(rén)数，当前16-24岁(suì)青年的劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)约(yuē)为33.4％，即9637万城镇青年(nián)人口中，有3219万进(jìn)入或有意愿进入劳动(dòng)市场。而2010和2020年两次人口普查(chá)时，青年劳动参与(yǔ)率分别为47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青年(nián)劳(láo)动参与率下(xià)降6.7个点，但疫情以来仅(jǐn)仅(jǐn)三(sān)年(nián)，该指标已经下(xià)降7.1个(gè)点。

　　近三年青年劳动参与率的下降(jiàng)主(zhǔ)要有三(sān)方面原因。

　　一(yī)是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增加了706万(wàn)，年均增加70.6万；但(dàn)2019年(nián)末到2021年(nián)末，仅仅两年的时间(jiān)里，该年龄段的在校生增加了(le)493万，年均(jūn)增长246.5万(wàn)，远远快于此前十(shí)年增速。

　　二(èr)是部分群体因(yīn)就业形势恶化而(ér)退出劳(láo)动市场，在未(wèi)来经(jīng)济(jì)和就(jiù)业好转后会(huì)回到劳动市场。2020年3月，国家统计(jì)局(jú)曾在发布(bù)会指出(chū)当月“就业人员规模比1月份下(xià)降(jiàng)6％以(yǐ)上(shàng)”，说明就业形势恶化时，也会影(yǐng)响劳动(dòng)参与率。

　　三(sān)是就业(yè)观念的(de)变(biàn)化导致(zhì)初次进入劳动市场(chǎng)时间推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参(cān)与率。从社会风(fēng)气(qì)来看，对学历的推(tuī)崇导致(zhì)本科毕(bì)业即(jí)进(jìn)入就业市场的年轻(qīng)人减少，加(jiā)上(shàng)考(kǎo)研、考公竞(jìng)争激烈(liè)，发展(zhǎn)至(zhì)“二(èr)战(zhàn)”“三战”，客观上会将(jiāng)部分青年人初(chū)次(cì)就业(yè)时间从(cóng)16-24岁(suì)延迟到25岁之后，从而导致16-24岁劳动参(cān)与率出现下降。

　　4.结论：未来失业(yè)率的分母端可能(néng)会(huì)越来越重要

　　失(shī)业人口的增(zēng)加不能完(wán)全解释青年失业率(lǜ)的上升。假如当前青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力与(yǔ)2020年相(xiāng)同，在失业人口增(zēng)加(jiā)132万(wàn)至632万人的情(qíng)况下，对应青年失业率(lǜ)应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加(jiā)只能解(jiě)释当前青年失业(yè)率的一部分，另一部分则来自分母端(duān)，城镇青年劳动力的减少。

　　考(kǎo)虑(lǜ)到2020年我国人(rén)口已经(jīng)开始负增长，未来青年失业率的(de)变(biàn)动可能(néng)出(chū)现(xiàn)以下三种(zhǒng)情况：

　　①青(qīng)年失业人口增加(jiā)，同(tóng)时(shí)劳动力减(jiǎn)少，青年(nián)失业率上升；

　　②青年(nián)失业人口(kǒu)与劳动力均在(zài)减少(shǎo)，但失业人(rén)口(kǒu)降(jiàng)幅不(bù)及劳(láo)动力降幅，青年失业率上升；

　　③青(qīng)年失(shī)业人口与劳动(dòng)力均(jūn)在减(jiǎn)少(shǎo)，失业人口降幅大(dà)于(yú)劳动力(lì)降幅，青年失业率下降。

　　我们认为，未来(lái)失业人口会随着经济复苏而减少，但(dàn)经济复苏(sū)难以改变失业率的分母下降趋势。青(qīng)年劳动(dòng)力的下降可能成(chéng)为就业(yè)“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业率的长期中枢。未(wèi)来失(shī)业(yè)率的分母端可能会(huì)越来越重要，这也是人口长周期变化(huà)的影响之一。

　　5.附录：概念(niàn)和(hé)数(shù)据说明

　　青年失业率的(de)两个(gè)前置概念。讨论16-24岁(suì)人(rén)口(kǒu)调查失业率(lǜ)时(shí)，有(yǒu)必要明晰(xī)这(zhè)一概念的两个要(yào)点：一是调查失业(yè)率是城镇就(jiù)业(yè)范围，并非针对全(quán)部就业(yè)人口，不包括乡村就业，2022年底我国城乡就业大约(yuē)分别占63％、37％，近(jìn)四成的就业人(rén)口并未包含在(zài)内。因(yīn)此(cǐ)，许(xǔ)多针(zhēn)对青年(nián)失(shī)业(yè)率的(de)讨论(lùn)以全国青年人口(kǒu)数(shù)量为出发点，未(wèi)区分人口总量(liàng)与(yǔ)城乡结构的(de)问题(tí)，有失偏颇。本篇报告(gào)如无(wú)特别(bié)说(shuō)明，各概念均(jūn)是指城(chéng)镇就业口径。

　　二是失业率的分母不(bù)含没(méi)有劳动意愿的劳动(dòng)年(nián)龄人(rén)口。按照统计局的定义，“劳(láo)动力指年满16周岁，有劳(láo)动能力，参加或(huò)要求参加社会经济活动的(de)人(rén)员。包(bāo)括(kuò)就(jiù)业人员和(hé)失业人(rén)员”，因此没有就业意愿(yuàn)的(de)劳动年(nián)龄人口不计(jì)入劳动力。根据(jù)《2022年中(zhōng)国劳动统计(jì)年鉴(jiàn)》，2021年底我国16岁以上的(de)人(rén)口约为11.5亿，其中只(zhǐ)有(yǒu)68％属于劳(láo)动(dòng)力(lì)，约为7.8亿(yì)，而就(jiù)业人口为约7.46亿，据此推(tuī)算(suàn)城乡失业人口可能为3372万人左(zuǒ)右。

　　从数(shù)据(jù)来看，失业率来自全国月度劳(láo)动(dòng)力调查。该项调查制度于2005年正式实施，每(měi)年进行两次(cì)全国劳动力抽样调查(chá)，调(diào)查(chá)范(fàn)围(wéi)为中国(guó)大陆的城镇和(hé)乡(xiāng)村(cūn)，调查对象(xiàng)为(wèi)16岁及以上人口。2009年3月，为(wèi)更及时准确反映(yìng)劳动(dòng)力市场(chǎng)变(biàn)化情况(kuàng)，建立了31个大城市(shì)月(yuè)度劳(láo)动力调查制度。2013年4月(yuè)，又将月度劳(láo)动力调查范围扩大(dà)至65个(gè)城市。2016年1月，全国月(yuè)度劳动力调查正式在(zài)全国范围内开展，调(diào)查(chá)范围覆盖全国所有地级市。

　　月度劳(láo)动力调查样本(běn)比(bǐ)例约为0.2‰，是年度调查的五分之一(yī)左右。全国每月调查约12万(wàn)户，2020年全(quán)国家庭(tíng)户约(像火花像蝴蝶段绍荣是谁杀的yuē)为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作(zuò)

　　为(wèi)对比，我国年(nián)度人口调查样(yàng)本比(bǐ)例为(wèi)1‰，五(wǔ)年一(yī)次的人口抽样调查样本比例为(wèi)1％。而每10年一(yī)次的人(rén)口普查则(zé)在长表部分纳入就(jiù)业调查(chá)，长表抽样比例是(shì)10％左(zuǒ)右，因而人(rén)口普查的就业数据质量更高。

　　就(jiù)业(yè)人员(yuán)总数(shù)会根据普查数(shù)据进(jìn)行修正，但结构数据仍(réng)会存(cún)在差异。比如2020年的《劳动统计年鉴》显示，2019年末全国就业人(rén)员约为7.75亿人(rén)；而七普后(hòu)次年的年鉴将这一数据(jù)修(xiū)正为7.54亿人左右，误差约2100万人。但结构数(shù)据(jù)的差异(yì)仍然存(cún)在。比如《2021年劳动(dòng)统计(jì)年鉴》中，2020年城镇(zhèn)制(zhì)造业就业人(rén)员占比为18.0％，而七(qī)普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提示(shì)

　　（1） 服务业分化(huà)未收(shōu)窄；

　　（2） 青年劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)出现(xiàn)明(míng)显下降；

　　（3） 外(wài)需、房地产等不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　报告(gào)信息

　　证券研究(jiū)报告：【芦哲(zhé)&；占烁】青年就业：从(cóng)三因素框架看“疤(bā)痕效应(yīng)”来自何处

　　研报撰写人(rén)员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏观经济学家），占烁(shuò)（S0120122070060，联系人）

　　对外(wài)发布时间：2023年5月(yuè)26日

　　报告发布机构(gòu)：德邦证券股份有限(xiàn)公司

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