5月12日晚(wǎn)间，江(jiāng)铃汽(qì)车公告(gào)宣布，公司在2021年5月(yuè)即公开挂牌的江铃重型(xíng)汽车有(yǒu)限公司（江铃重汽）100％股(gǔ)权(quán)转让交(jiāo)易(yì)终止，而此前约定的(de)交易(yì)对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔(ěr)沃卡车）。

　　江(jiāng)铃(líng)重汽是江铃汽车在2012年以2.7亿元价(jià)格接手(shǒu)的(de)资产，不过原计(jì)划在重卡行业“大展拳(quán)脚”的江铃汽车却(què)因此背上(shàng)了包袱。江铃重汽在8年间亏(kuī)损额(é)度超(chāo)过20亿元。而(ér)且(qiě)江铃(líng)汽车此前为转让铺路，还曾现金为江铃重(zhòng)卡“输血”11.42亿元。

　　不(bù)过(guò)，此(cǐ)次交易终(zhōng)止，也(yě)意(yì)味着江铃汽车(chē)前后(hòu)耗了两年的“瘦身(shēn)”行动(dòng)依旧以失败告终。

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　　这(zhè)笔交易(yì)要追溯到两年前。在(zài)2021年5月7日，江铃汽车曾披露，拟以不(bù)低于7.64亿(yì)元的价格，通过山(shān)西省产权(quán)交易市场公(gōng)开挂牌方式，出(chū)售全资子公司江铃(líng)重汽100％的股权。

　　当时，江(jiāng)铃重(zhòng)汽(qì)对接盘方开出了(le)要求：1、世界500强(qiáng)企业，2020年(nián)度在全球(qiú)生产销售重型卡车超过12万(wàn)辆；2、公司盈利，并在(zài)2018-2020年经(jīng)审计(jì)合并(bìng)报表(biǎo)净利(lì)润率超(chāo)过(guò)5％。

　　3个月(yuè)后，谜底揭(jiē)晓(xiǎo)。上述股权挂(guà)牌(pái)公告期于2021年8月9日(rì)期(qī)限届满，交(jiāo)易(yì)股权出售征集(jí)到一名意向受让方(fāng)，符合上(shàng)述(shù)要求的沃尔沃卡(kǎ)车成了接(jiē)盘侠。

　　而且(qiě)，沃尔沃卡车(chē)也按(àn)照相关交易规则(许昌学院是一本还是二本分数线，许昌学院是一本还是二本院校zé)支(zhī)付了(le)保(bǎo)证金。2021年8月23日，双方经(jīng)协(xié)商一(yī)致，就(jiù)出售交易股权签(qiān)署了(le)《关(guān)于江铃重型汽车(chē)有限公司100％股权的股权转让协议》，确定就目标股权支付(fù)的基准价(jià)款为人(rén)民币约(yuē)7.81亿元。

　　不(bù)过，江(jiāng)铃汽车5月12日公告称，该笔交易需要获得国资管理有权单位的批准(zhǔn)，但由于交易(yì)所需的政府审批事项未(wèi)能(néng)在约(yuē)定的(de)时间内(nèi)完成，项目(mù)双(shuāng)方经(jīng)协商(shāng)一致，同意终止(zhǐ)交(jiāo)易。

　　这笔(bǐ)交易前后(hòu)耗时长达2年(nián)之(zhī)久，但最终仍以失(shī)败告终(zhōng)。需要提及的是，江铃重汽(qì)命运(yùn)颇为坎(kǎn)坷，此次(cì)交易已经是其历史(shǐ)上第(dì)三次(cì)转(zhuǎn)手。

　　成为“财务黑洞”

　　资料显示，江铃重汽前(qián)身是山西省汽车工(gōng)业集团。作为(wèi)一(yī)家老牌国营企业，该公司(sī)主要组装生产重型卡车与货车(chē)，但由于(yú)经(jīng)营不善陷(xiàn)入发(fā)展困境，在2007年第一次被重组(zǔ)。中国兵(bīng)器装备集(jí)团及(jí)中国长(zhǎng)安汽(qì)车集(jí)团(tuán)有限公司，将太原重汽(qì)重(zhòng)组(zǔ)为(wèi)太原长安重(zhòng)汽，作为长安汽车(chē)进(jìn)入(rù)重卡(kǎ)领域的跳板。

　　但(dàn)最终太原重汽没能被盘活。太原重(zhòng)汽2011年的(de)亏损已(yǐ)达1.4亿元，2012上半年的总销(xiāo)量为439辆。到(dào)2012年第一季度，太原重(zhòng)汽(qì)的净资产仅为2.5亿元，已难(nán)以实现正常(cháng)运转。

　　不过，江铃汽(qì)车却对(duì)太原(yuán)重汽产生(shēng)了(le)兴趣，该公司在2012年7月以不超(chāo)过(guò)2.7亿元的价格，从长安手中接手太(tài)原(yuán)长安重汽的全部股权，并于(yú)2013年1月将其(qí)更名为江铃重汽。

　　当初，江铃汽车进入重卡领(lǐng)域的意图是实现(xiàn)商用车全覆盖。2013年(nián)，江铃汽车曾表示，最(zuì)终将建(jiàn)成年产10万辆重型载货车、10万(wàn)台发动机的大型(xíng)重卡企业，达产(chǎn)后主(zhǔ)营业务将(jiāng)超过(guò)200亿(yì)元。

　　但江铃(líng)由(yóu)于(yú)对重卡市场和客户洞察不足，经营状(zhuàng)况并不尽如人意(yì)。2016-2019年，江铃重(zhòng)卡(kǎ)的销量分别为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年(nián)1-9月累(lèi)计销量为(wèi)1347辆(liàng)。

　　同时(shí)期(qī)东风公司、中(zhōng)国重汽、一汽(qì)解放(fàng)等头部企业的单月销量，就已(yǐ)超(chāo)过江铃重汽几年的销量(liàng)总和(hé)。2020年9月之后，江(jiāng)铃汽车不再披(pī)露有关(guān)江铃重卡(kǎ)的销量数据。

　　销量严重拖(tuō)后腿，江铃重汽(qì)俨(yǎn)然成为“财务(wù)黑洞(dòng)”。江(jiāng)铃汽车2020年财报数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，截至2020年12月(yuè)31日(rì)，江(jiāng)铃汽车(chē)重型(xíng)汽车相(xiāng)关业务累计亏损超20.33亿元。其中，2020年亏损最为严重，超5亿元。而且2021年，江(jiāng)铃重汽仍然呈现亏(kuī)损状态(tài)，1月净亏损为1213.7万元。

　　截(jié)至2020年(nián)底，江铃重汽总负债为(wèi)12.69亿元，总资产为7.99亿元，处于资不抵债的状态(tài)。因此，2021年后，江铃重(zhòng)汽停止了(le)所有的产销工作。

　　值得一提的(de)是，在2021年初(chū)，江铃汽车还对(duì)江铃重汽进行了11.42亿元的(de)现金增资。这(zhè)一举动(dòng)的主要目的是降低江铃重汽的资产(chǎn)负(fù)债率，便于吸引外部投资进(jìn)入，利于江铃重汽(qì)进(jìn)行(xíng)业务重组。

　　“地(dì)主家”也没余(yú)粮(liáng)

　　实(shí)际(jì)上，江(jiāng)铃汽车自身近(jìn)年(nián)来日子也(yě)不(bù)太好过。

　　从2020年(nián)-2022年间，江铃(líng)汽车分别实现营(yíng)收330.96亿元、352.21亿元和301亿元，这三(sān)年内，其实(shí)现归(guī)母净利润分别为5.51亿元(yuán)、5.74亿元(yuán)和(hé)9.15亿元(yuán)。

　　表(biǎo)面上看，盈利状况(kuàng)尚(shàng)可。不过，在2021年(nián)和2022年(nián)这两年间，江铃汽车(chē)收到的政府扶持资金就(jiù)达(dá)到5.16亿元和(hé)9.07亿元(yuán)，这几(jǐ)乎撑起了其当年的(de)净利润。而扣(kòu)除非经(jīng)常性(xìng)损益后，江铃汽车(chē)在这(zhè)两年的(de)扣非归母(mǔ)净利润分(fēn)别为2962万(wàn)元和(hé)-2.3亿(yì)元。

　　而且(qiě)江铃汽车在(zài)这两年现金(jīn)流状况也不佳。在2020年，其(qí)经营(yíng)活(huó)动现(xiàn)金流(liú)净额(é)还达到(dào)36.98亿元(yuán)，到了2021年即降至17.6亿元，而(ér)到了2022年这一科(kē)目变成了-15.19亿元(yuán)。而且今(jīn)年一季度，这一(yī)科(kē)目仍未回正，为-7.22亿元(yuán)。

　　今年一(yī)季(jì)度，江(jiāng)铃汽车营收为75.26亿元，较(jiào)上年(nián)同期上升4.06％，其归母(mǔ)净利润仅为1.83亿元，较上年同期下(xià)降5.79％。

　　随着沃(wò)尔沃接盘告吹，江铃(líng)重汽这一“包袱(fú)”仍(réng)然背在(zài)江铃(líng)汽车肩上。而江(jiāng)铃汽车此次(cì)也表(biǎo)示，江铃(líng)重汽已暂停(tíng)生(shēng)产(chǎn)和销售，当前(qián)主要开支为员工(gōng)薪酬和设备维护等费用。“未来(lái)公司仍(réng)将继续积极(jí)推进江(jiāng)铃重汽的重(zhòng)组工作，”江(jiāng)铃汽车(chē)方面(miàn)称。

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