今年AI波澜壮阔(kuò)的大(dà)行情之下，引(yǐn)发了全行业所有基金经理关(guān)注，而公募基金2023年一季报揭开了基金经理的观点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的诺安(ān)积极回报(bào)基金，一季度主要投(tóu)资在人(rén)工智能、算法、应用、算力(lì)端等领域，因抓住(zhù)了市场机遇实(shí)现了超62％的收益(yì)，成为今年以来业绩最领先的主动权益基金。同时，较好的业绩也(yě)让(ràng)这只(zhǐ)冠军基金一季(jì)度规模暴(bào)增(zēng)超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩松(sōng)，AI板块在一季度也吸引了(le)多位明(míng)星基金(jīn)经理的(de)关注目光。

　　兴证全球(qiú)谢治宇就在一季报表示，一季度在人工智能相关(guān)产业链进行挖掘(jué)，对有长期竞争力、应(yīng)用空(kōng)间广阔的硬(yìng)件和软(ruǎn)件公司进行精选和布(bù)局(jú)。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)：积极拥抱人工智能

　　开年以来，计算机行业在人工智(zhì)能板(bǎn)块的带动(dòng)下，走出了波澜壮阔的(de)行情。因抓(zhuā)住市场机遇，业绩(jì)一路(lù)领跑，诺安基金(jīn)蔡嵩松的知名度更上一层楼。

　　他在一季(jì)度积极拥(yōng)抱AI，所(suǒ)管理的诺安(ān)积极(jí)回(huí)报成为2023年表(biǎo)现最强(qiáng)国民党任公是指谁，任公指的是什么的主动权益基金，最(zuì)新观点备受(shòu)市场关注。

　　蔡(cài)嵩松写道：随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能出现了突飞猛进的发展，将影响几乎我(wǒ)们所有的行业，或将成为未来最(zuì)强的(de)产业趋势。

　　他(tā)还(hái)提到，海(hǎi)外引(yǐn)领，从算法大模型持续迭代，到各(gè)种应用接入AI，再到算力芯片的突(tū)飞猛进，产业(yè)进展迅速。国内厂商也纷(fēn)纷开展结合自身业务(wù)的人工智能(néng)领域的研究，在股价飞涨(zhǎng)的背后(hòu)，是(shì)相关公(gōng)司在产业端(duān)的积(jī)极布局，人工智能浪潮不可逆。

　　他(tā)也直言(yán)，诺安积极回报基金一季度主(zhǔ)要投资在人工智(zhì)能领(lǐng)域(yù)，算(suàn)法、应用、算力端都有相应布局(jú)。

　　从诺安积极(jí)回报的持仓看，前十大重(zhòng)仓股进行了较(jiào)大幅度(dù)的调整。相(xiāng)较去年底，除了(le)中微公司(sī)、沪硅产业仍出(chū)现在其前十大(dà)重(zhòng)仓股之列外，其他重仓(cāng)股(gǔ)全部换，新进了长川科技、华海清科、盛(shèng)美上海(hǎi)、拓(tuò)荆科技、韦尔(ěr)股份、浪(làng)潮信(xìn)息、中芯国(guó)际、江波龙。

　　其(qí)重仓(cāng)股不少(shǎo)在(zài)2023年(nián)表现(xiàn)神勇，如诺安积极(jí)回报(bào)的头号(hào)重(zhòng)仓股(gǔ)中微(wēi)公司，截至4月21日，今年以来涨幅达到(dào)87.74％。浪潮信(xìn)息(xī)更是年内拥有(yǒu)超100％的涨幅，而华(huá)海清科、拓(tuò)荆(jīng)科技(jì)、江(jiāng)波龙等年(nián)内(nèi)涨幅也超60％，这(zhè)些表(biǎo)现(xiàn)较好的重(zhòng)仓股(gǔ)推(tuī)动基金净(jìng)值大(dà)涨。

　　从股(gǔ)票仓位来看，诺安(ān)积极回报并没有保持去(qù)年底的高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于中性水(shuǐ)平。去年三、四季度基本保持在(zài)90％以上的仓位(wèi)水平，去年三(sān)季末、四季末(mò)分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末(mò)，股(gǔ)票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管(guǎn)理的另外一只基金(jīn)诺(nuò)安成长并(bìng)没有太大变化，前十大重(zhòng)仓股相较(jiào)去年底变化(huà)很小，仍重点布局卓胜微(wēi)、中微公司(sī)、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季报(bào)中写道(dào)，主要布局芯片板块，在当前的市场位置，迎接(jiē)即(jí)将到来的科技(jì)大行情。

　　他还(hái)谈及芯片(piàn)板块的两大细分领(lǐng)域(yù)，在一季度都到了临近拐点(diǎn)的阶段。

　　首(shǒu)先是芯片设计板(bǎn)块(kuài)，从2021年(nián)四季(jì)度开启的(de)芯片产(chǎn)业下行周期，随着疫(yì)情落下帷(wéi)幕(mù)，在今年一季度拐点将至。产(chǎn)业端一季度库存水(shuǐ)平接近正常，各厂商二(èr)季度毛利率水平见底。伴随着(zhe)疫后(hòu)经济恢复，未来需求端(duān)将对(duì)设(shè)计板块持续拉(lā)动。

　　同时我们应该觉察到，随(suí)着chatgpt的问世(shì)，人工智能出现(xiàn)了突飞猛进的发展，将(jiāng)影响几乎我(wǒ)们所有的行(xíng)业，或将成为(wèi)未来最(zuì)强的产业趋势。海外引领(lǐng)，从算法大模(mó)型持续(xù)迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的(de)突飞猛进，产(chǎn)业(yè)进展迅速。而算力几何级(jí)的增长和边缘侧硬件的(de)拉动(dòng)，都(dōu)是未来芯(xīn)片需(xū)求的重要增长(zhǎng)。新需(xū)求将让芯片周期拐点提前到来。

　　另外一个重要板块(kuài)是芯片设备材料EDA，美国对中国半导(dǎo)体(tǐ)的制裁已经到(dào)了穷(qióng)途末路的地步(bù)，暨(jì)2022年(nián)10月(yuè)7日美(měi)国半(bàn)导体出口(kǒu)新法(fǎ)案对我国晶圆厂极限施(shī)压之后，进一步的(de)制裁已经乏善(shàn)可陈(chén)。国内晶圆代工厂(chǎng)一方面加速扩(kuò)产(chǎn)成熟制程(chén国民党任公是指谁，任公指的是什么g)，另(lìng)一方面在国内设备厂(chǎng)商的配合下(xià)，继续研发攻克先进制程。虽然美国的(de)制裁(cái)对我国先进(jìn)制程的扩产造成(chéng)了一定的影(yǐng)响，但是另外一个(gè)角度看(kàn)，芯片设备的(de)国产化率(lǜ)却取得了突飞猛进的(de)增长(zhǎng)。在全球(qiú)晶(jīng)圆(yuán)扩产(chǎn)处于下行周期的大背景下，国产(chǎn)替代(dài)进程(chéng)加速对设(shè)备(bèi)材料EDA板块的拉动，很可能会超预期。

　　冠军(jūn)基(jī)金规模“一(yī)口(kǒu)气”增长913.85％

　　受(shòu)益于业绩一路领跑，冠军基金(jīn)的(de)规模也出现迅猛增(zēng)长(zhǎng)。

　　数据显示(shì)，截(jié)至(zhì)4月(yuè)21日，蔡嵩松管理的诺安积(jī)极回报A以62.04％的(de)收益，成为(wèi)2023年以来业绩最(zuì)强的主(zhǔ)动(dòng)权益基金。这一业绩还是受(shòu)到4月21日AI、半导体等领域大跌影(yǐng)响，若截至4月20日(rì)，该基金业绩超(chāo)过72％，一路涨(z国民党任公是指谁，任公指的是什么hǎng)势如虹。

　　较好的业绩(jì)也让这(zhè)只(zhǐ)冠军(jūn)基金一季度规模暴增超900％。数(shù)据显(xiǎn)示，诺安积极(jí)回报去年底的规模(mó)仅0.7亿元，而一季度末规模(mó)已达到(dào)7.11亿元，增(zēng)幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅，这一规模暴涨更多(duō)来(lái)自于投资(zī)者(zhě)申购。相关蔡嵩松以及诺安积极回报基(jī)金的话题也屡见报端，成为基民热议的话题。

　　同样，受益(yì)于净值大涨以及(jí)投资者(zhě)申购，蔡嵩松管理的5只基金(jīn)在(zài)一季度规模均出现(xiàn)上涨，除(chú)了诺安(ān)积(jī)极回报之外(wài)，2023年业(yè)绩超(chāo)40％的(de)诺安优化(huà)配(pèi)置(zhì)同样(yàng)规模(mó)暴增，从去年底的0.77亿(yì)元(yuán)增加到1.48亿元，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基(jī)金的总规模也从(cóng)去年底的293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基金经理俱乐部(bù)”中的(de)一(yī)员(yuán)。

　　谢(xiè)治宇：对人(rén)工智能相关产(chǎn)业(yè)链进行挖掘

　　作(zuò)为兴证(zhèng)全(quán)球基金分管投(tóu)研的(de)副总，市场上管理规模超过700亿(yì)的基金(jīn)经理(lǐ)，谢治宇一季度(dù)调仓换(huàn)股(gǔ)方向也(yě)受到市场关(guān)注。

　　从(cóng)最(zuì)新一季报披露情况看，谢治宇(yǔ)主要加仓半导体及光模(mó)块(kuài)相(xiāng)关(guān)板块，他也坦言在一(yī)季度(dù)主要对对人工智能相关产业链(liàn)进行了挖(wā)掘。

　　他管理(lǐ)的兴全合润基金一季(jì)度新进了海康威(wēi)视、澜起科(kē)技、中际旭创、晶晨(chén)股(gǔ)份四只个股，几(jǐ)乎全部是与(yǔ)AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中，安防龙头——海康威视在(zài)2022年已将AI技术应用于设备检测、产(chǎn)品(pǐn)盘(pán)点(diǎn)、安检等多类产品。在4月(yuè)15日发(fā)布的《投(tóu)资者关系活动(dòng)记录表》中，海康威视表示，AI技术对海康威视的营收增长(zhǎng)起了很大的(de)作用。

　　澜起科技(jì)主营业务是为云计算和人工智能(néng)领(lǐng)域(yù)提(tí)提(tí)供以芯片为基础的(de)解决方案(àn)，目前主要产品包括内存接口等。晶(jīng)晨(chén)股份也是全球(qiú)布局、国内(nèi)领先(xiān)的无(wú)晶圆(yuán)半导体系统设计厂商。

　　作为(wèi)数据中(zhōng)心光模块供(gōng)应商。截止4月(yuè)21日，中(zhōng)际旭创今年以(yǐ)来暴(bào)涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一个(gè)季度的(de)时间就狂(kuáng)买(mǎi)8个多亿，直接买(mǎi)进第七大重仓股。

　　而(ér)包括立讯精密(mì)、鹏鼎控股(gǔ)、芒(máng)果(guǒ)超媒(méi)、普洛药业在内的四只个股在一季度(dù)退出兴(xīng)全(quán)合润前十大重仓股。

　　除(chú)了兴(xīng)全合润，谢治宇(yǔ)管理的另外一(yī)只可投港股的兴全合宜基金(jīn)在(zài)一(yī)季度除了加仓半导体等板块(kuài)之外，互联网(wǎng)板块中的腾讯(xùn)控股也是其(qí)主要(yào)加仓方向。

　　谢治宇(yǔ)在一季报中表示，随着(zhe)各(gè)种风险因素减弱，一季度(dù)A股市(shì)场上证指数(shù)上涨5.94％，创业板指上涨(zhǎng)2.25％，恒(héng)生(shēng)指(zhǐ)数(shù)上涨3.13％。港股(gǔ)电讯、能源(yuán)板块指数上涨较多，A股板块分化更明(míng)显。

　　随(suí)着(zhe)chatGPT取得了突破(pò)性的进(jìn)展(zhǎn)，由AI芯片、服务(wù)器、光模块等子版块带(dài)动的人工智能、中字头的“中特估(gū)”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应(yīng)用端中(zhōng)游(yóu)戏、影(yǐng)视等板(bǎn)块也实现较大幅度上涨。

　　基金(jīn)报告期内维持了较高仓位(wèi)，对(duì)人工智能相关产业链进(jìn)行挖掘，对有(yǒu)长期(qī)竞争力、应用空(kōng)间广阔(kuò)的硬(yìng)件(jiàn)和(hé)软件公司进行精选和(hé)布(bù)局(jú)。未来(lái)仍将坚(jiān)持挖(wā)掘公司长期成(chéng)长价值，不断寻找具有良好投资性价比的优(yōu)秀(xiù)公司(sī)。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消费品

　　2022年4月13日成立(lì)，招商(shāng)核心(xīn)竞争力在(zài)当年弱市环境下(xià)斩(zhǎn)获超47％的收益，让招商基金(jīn)朱红裕(yù)成为市场备受关注的基金经理。

　　招(zhāo)商核(hé)心竞争力一季报的披露揭开了朱(zhū)红裕(yù)的(de)投(tóu)资(zī)思路和路径。从股票持仓来看(kàn)，一季度末该基金股票市值占基金总资产比例为93.84％，处于(yú)该基金成立(lì)以来(lái)的最高值，显示出(chū)一种积(jī)极的态度。从该基金2022年中报、三季报(bào)、年报来(lái)看(kàn)，其仓位分别(bié)为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底(dǐ)，一季度朱红裕配置A股比(bǐ)例(lì)有(yǒu)所(suǒ)降低，配置港股比例有所提升。数据显示(shì)，招商核心竞争力(lì)配置中国大陆、中(zhōng)国(guó)香港股票市值占基金净值比例(lì)分(fēn)别达到(dào)56.01％、38.59％，而(ér)去年底(dǐ)这两(liǎng)个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配(pèi)置来看，重点布局(jú)了信(xìn)息(xī)技术、可(kě)选(xuǎn)消费等。前十大重仓股来看，重仓卫宁健(jiàn)康、振华科技、美的集团、金蝶国际等。其中卫(wèi)宁健康持(chí)有比例达到11.46％。

　　相较(jiào)去年底(dǐ)，朱(zhū)红(hóng)裕整(zhěng)体做了一些持仓调(diào)整，绿城服务、中国民航信息网(wǎng)络、安琪酵母新进前(qián)十大重仓(cāng)股(gǔ)之列，通(tōng)威股(gǔ)份(fèn)、希(xī)望(wàng)教(jiào)育(yù)、中航(háng)光电则退出前十(shí)大。

　　朱红(hóng)裕也在季报(bào)中(zhōng)写道，一(yī)季度初(chū)期，我们(men)基于对经济复苏预期(qī)大概(gài)率(lǜ)偏弱的判断(duàn)，主要(yào)减持了经济(jì)复苏敏感度相对较(jiào)高的(de)部分制造业，增持了(le)计算机、大众消(xiāo)费品(pǐn)等行业，同时，我们(men)亦在一季度末期逐步(bù)逢低增持了港(gǎng)股中可能面(miàn)临业绩(jì)拐点的物业及计算机等公司(sī)。

　　他也坦(tǎn)言，虽然创造了(le)一定的超额(é)收益，但市场的博弈程度超(chāo)出了我们的预(yù)期，导(dǎo)致对部分行业的定价(jià)出现了较(jiào)为显著的偏离。我们将基于(yú)中长期的行业研究(jiū)视野(yě)，逆势而行。

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