金融界4月26日消息 国内期货市场早盘收盘，商(shāng)品(pǐn)期货跌多涨少，沪锡、玻璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原油(yóu)、燃油(yóu)跌近2％，焦炭、沪锌、生猪、菜油、短纤、低硫燃料油、纸(zhǐ)浆、沪(hù)铜(tóng)跌超1％。涨幅方面(miàn)，豆二、纯(c中国的情报机构是什么机构，中国的情报机构叫啥hún)碱、菜粕、白糖涨超1％。

　　南华(huá)期货：纯碱向下看胆量 向上无(wú)驱(qū)动 玻(bō)璃(lí)行情波(bō)动较大

　　短期(qī)SA属(shǔ)于估值合(hé)适(shì)做多(duō)但是(shì)驱动有限的阶段。前期我们做空纯碱的(de)原因在于(yú)4月偏(piān)宽(kuān)松的预期下，存在(zài)累库(kù)和订单下滑导致的现(xiàn)货(huò)价格下降，近几周(zhōu)现货也基本兑现(xiàn)，期货(huò)重心下移。从(cóng)09可能的(de)向上驱动(dòng)来看，检修、可(kě)流通现货、投(tóu)产延(yán)迟这三(sān)点(diǎn)可能会构(gòu)成反弹(dàn)的(de)驱动。而目前来看，投产的变数预计不(bù)大(dà)；中游(yóu)库存偏低，但是现货反馈并(bìng)不存(cún)在缺货迹象，基差表现(xiàn)同样偏弱；因此09反弹的(de)驱动(dòng)依(yī)旧是等待(dài)检(jiǎn)修的兑现造成(chéng)现货的趋(qū)紧反馈，短期确难见得。策略上(shàng)，SA现货存在企稳的(de)迹象，但是驱动依旧是等(děng)待检修兑现，可选(xuǎn)择9-1正套的方式(shì)入场，等待驱动。

　　从3-4月的(de)需求来看，玻璃的表现环比(bǐ)和(hé)同比上(shàng)都是相当出类拔萃，日均水平持平去年8月份(fèn)和2021年旺季的(de)水平，而这一点和下游(y中国的情报机构是什么机构，中国的情报机构叫啥óu)反馈和实际地产的表现并不匹配。同时，我们观察到下游原片库存基(jī)本补(bǔ)至2022年(nián)年初水平；进(jìn)入五月，我(wǒ)们还是得考(kǎo)虑梅(méi)雨季的因(yīn)素，往年(nián)下游存在压(yā)缩原(yuán)片(piàn)库存的可能性。但(dàn)是从近(jìn)期的现货反馈来看，各家(jiā)玻璃厂继续上调现货价格，产销维持在较高水(shuǐ)平(píng)，因此近月确实难以出现回撤(chè)，总体(tǐ)还是正套(tào)思路。

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