今年AI波澜壮阔的大行(xíng)情之下，引发了全行业所(suǒ)有基金经(jīng)理关注，而公募基(jī)金2023年一季报揭开(kāi)了基金(jīn)经(jīng)理的观点(diǎn)和真实(shí)持仓(cāng)。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理(lǐ)的诺安积极回报基(jī)金，一(yī)季度主(zhǔ)要投资(zī)在人工智能、算法、应用、算力端等领域，因抓住了市场机遇实现了超62％的收益，成为(wèi)今年以(yǐ)来业绩最领先的主动权(quán)益基金(jīn)。同时，较(jiào)好的业(yè)绩也让这只冠(guān)军(jūn)基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在(zài)一季度也吸引了多(duō)位(wèi)明星(xīng)基金经理的关注目(mù)光。

　　兴证(zhèng)全球(qiú)谢治宇就在(zài)一季报表示，一季(jì)度在人工智能相关产(chǎn)业链(liàn)进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空间广阔的硬件和软(ruǎn)件公司(sī)进行精选和布(bù)局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极拥抱人工智能

　　开年以来，计算机行业在人工智(zhì)能(néng)板(bǎn)块的带动下，走出了波澜壮阔(kuò)的行情。因抓住市场机遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩松(sōng)的知名度更上(shàng)一层楼。

　　他在(zài)一季(jì)度积极拥抱AI，所管理的诺安积极(jí)回报成为2023年表现(xiàn)最强的主(zhǔ)动权益基金，最新观点备受市场关注(zhù)。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工智能出(chū)现(xiàn)了(le)突飞猛进的(de)发展，将影响几(jǐ)乎我们所有(yǒu)的行业，或(huò)将(jiāng)成为(wèi)未来最强的产业趋势。

　　他(tā)还(hái)提到(dào)，海外引领(lǐng)，从算法大模(mó)型持续迭代，到各种应用接入AI，再(zài)到算力芯(xīn)片的突飞猛进(jìn)，产业进展迅速。国内厂(chǎng)商也(yě)纷纷开展(zhǎn)结合自身业务(wù)的人工智能领域的研究，在股价飞涨的背(bèi)后，是相关公司在产业端(duān)的积极(jí)布局，人工(gōng)智能(néng)浪潮不(bù)可逆(nì)。

　　他也直言(yán)，诺安积极回(huí)报基(jī)金一季度主要(yào)投资在人工智能领(lǐng)域，算法、应(yīng)用(yòng)、算(suàn)力(lì)端都有相应(yīng)布局。

　　从诺安积(jī)极回报的持仓看(kàn)，前十(shí)大重(zhòng)仓股进行(xíng)了较大幅度(dù)的(de)调整。相较去年底，除了(le)中(zhōng)微公司、沪硅产业仍出现在其前(qián)十大重仓(cāng)股之列外，其他重仓股(gǔ)全部换，新(xīn)进了长川科(kē)技、华海清科、盛美上海、拓(tuò)荆科技、韦尔股(gǔ)份、浪潮信息(xī)、中芯(xīn)国际(jì)、江波龙。

　　其重(zhòng)仓(cāng)股不少在(zài)2023年表现神勇(yǒng)，如诺安积极回(huí)报的头号重仓股中(zhōng)微公司(sī)，截至4月21日，今(jīn)年以来涨幅(fú)达到(dào)87.74％。浪潮信(xìn)息更(gèng)是年内拥有超(chāo)100％的涨幅，而华海清科、拓荆科技、江(jiāng)波龙等年内涨(zhǎng)幅也(yě)超60％，这些表现较好的重仓股推动基金(jīn)净值大涨。

　　从股票仓(cāng)位来(lái)看，诺安积极回报(bào)并没有保(bǎo)持去年底的高仓(cāng)位，一季(jì)度末仓(cāng)位仅84.29％，处于中(zhōng)性(xìng)水平。去年三(sān)、四季度基本保持在90％以(yǐ)上的仓位水平，去年三季末、四季(jì)末分别(bié)为(wèi)92.23％、92.4％。在(zài)2022年(nián)二季(jì)末，股(gǔ)票仓位(wèi)一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的(de)另外(wài)一只基(jī)金诺安成长并没(méi)有(yǒu)太大变化(huà)，前十大重(zhòng)仓股(gǔ)相较去年底变化很小，仍重点(diǎn)布局(jú)卓胜(shèng)微、中微公司、圣邦(bāng)股份、北(běi)方华创(chuàng)等(děng)。

　　蔡嵩松在诺安(ān)成长的一季(jì)报(bào)中写道，主要布局芯片板块(kuài)，在当前的市场(chǎng)位置，迎接即将到(dào)来的科技大行情。

　　他还谈及芯(xīn)片板(bǎn)块的两大细分(fēn)领域，在一季度都到了临近拐点的(de)阶段。

　　首先是芯(xīn)片设(shè)计(jì)板(bǎn)块，从2021年四(sì)季度开启(qǐ)的芯片产业下行周期，随着疫情落下帷幕，在(zài)今年(nián)一季度(dù)拐点将(jiāng)至。产业端(duān)一(yī)季度库存水(shuǐ)平接近正常(cháng)，各厂商二季度毛(máo)利率水(shuǐ)平(píng)见底。伴随着(zhe)疫后经(jīng)济恢(huī)复，未(wèi)来需求(qiú)端将对设(shè)计板块持续(xù)拉动。

　　同时我们应该觉察到，随(suí)着chatgpt的问世，人工智能出(chū)现了突飞(fēi)猛(měng)进的发(fā)展，将(jiāng)影响(xiǎng)几乎我们所有的行业(yè)，或将成为(wèi)未来最强的产(chǎn)业趋势。海外引领，从算法(fǎ)大模(mó)型持续迭代，到各种应(yīng)用(yòng)接入AI，再(zài)到算力芯片的突飞猛进(jìn)，产业进展(zhǎn)迅速(sù)。而算(suàn)力几何级的增长和边(biān)缘侧硬(yìng)件的拉动，都是未(wèi)来(lái)芯片(piàn)需(xū)求的重要增长。新(xīn)需(xū)求(qiú)将让芯片周期拐点提前到来(lái)。

　　另外一(yī)个重要板块是芯片设(shè)备(bèi)材料EDA，美国对(duì)中国(guó)半导体的制(zhì)裁已经到了穷途(tú)末路(lù)的地步，暨2022年10月7日美国半导体(tǐ)出口新法(fǎ)案对(duì)我(wǒ)国晶圆厂极(jí)限施压(yā)之(zhī)后，进一(yī)步的制(zhì)裁(cái)已经(jīng)乏善可陈。国内晶圆代工厂一(yī)方面加(jiā)速扩产成熟制程(chéng)，另一(yī)方(fāng)面在国(guó)内设备厂商的配合下(xià)，继(jì)续研发攻克先进制程。虽然(rán)美(měi)国的制裁对我国(guó)先进制程的(de)扩(kuò)产造成了一定的(de)影响(xiǎng)，但是另外一个(gè)角度看，芯片设备的(de)国产化率却(què)取得了突(tū)飞猛进的增长。在全球(qiú)晶圆扩(kuò)产处于下(xià)行周期的(de)大背景下，国产替代进(jìn)程加速对设(shè)备材料EDA板块的拉动(dòng)，很可能(néng)会超预期。

　　冠军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受(shòu)益于业(yè)绩一路领跑，冠军基金的(de)规模(mó)也出现迅猛增长。

　　数据(jù)显示，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺(nuò)安积极回报(bào)A以62.04％的收益，成为2023年以来(lái)业绩最强的主动权(quán)益基(jī)金。这一业绩还是受到4月21日AI、半导体(tǐ)等(děng)领域大(dà)跌(diē)影响，若截至4月(yuè)20日，该基金业绩超过72％，一路涨(zhǎng)势(shì)如虹。

　　较好的业绩也让这只冠(guān)军(jūn)基金一季度规模暴增超900％。数(shù)据(jù)显示，诺安积(jī)极回报去年底的规模仅(jǐn)0.7亿元，而一(yī)季度末规模已达到7.11亿元(yuán)，增(zēng)幅(fú)为913.85％。相较其2023年一季度的(de)净值涨幅(fú)，这一规模暴涨(zhǎng)更多来自于(yú)投资(zī)者(zhě)申购。相关蔡(cài)嵩松以及(jí)诺(nuò)安积极回报基(jī)金的话题也屡(lǚ)见报端，成为基民热议的话题。

　　同样，受益于(yú)净(jìng)值大涨以及投(tóu)资者申购(gòu)，蔡(cài)嵩松(sōng)管理的5只基金(jīn)在一(yī)季度规模均出现上涨，除了(le)诺安积极(jí)回报之外，2023年(nián)业(yè)绩(jì)超40％的(de)诺安优化配(pèi)置同样规模暴(bào)增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管理基(jī)金(jīn)的总规模也从去年底的293.25亿元增长到一季度(dù)末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿(yì)基金经理俱乐部”中(zhōng)的一(yī)员。

　　谢治宇：对人(rén)工智能相(xiāng)关产业链进(jìn)行挖掘

　　作为兴证全(quán)球基金分(fēn)管(guǎn)投研(yán)的副总，市场上管理规模超过700亿的基金经理，谢治宇一季(jì)度调仓换股方向也受到市(shì)场(chǎng)关注。

　　从最新(xīn)一季报(bào)披露情况看(kàn)，谢治(zhì)宇主要加仓半导体及光模块相关板块，他也坦言在一季(jì)度主(zhǔ)要对对人工(gōng)智能相关(guān)产(chǎn)业链进(jìn)行(xíng)了挖(wā)掘。

　　他管(guǎn)理(lǐ)的(de)兴(xīng)全合润基金一季(jì)度新(xīn)进了海康(kāng)威(wēi)视、澜起科技、中际旭(xù)创(chuàng)、晶晨股份四(sì)只个股(gǔ)，几乎(hū)全部是(shì)与(yǔ)AI、半导体、光模块方向相关(guān)。

　　其中，安(ān)防龙头——海康(kāng)威视在2022年(nián)已将AI技术应用于(yú)设备检测、产品盘点、安(ān)检等多类产(chǎn)品(pǐn)。在(zài)4月15日发布的《投资者关系(xì)活动记录表》中，海(hǎi)康威视表示，AI技术对(duì)海康威视的营(yíng)收增长起了(le)很大(dà)的作用。

　　澜起科技主营业务是为(wèi)云(yún)计算和人(rén)工(gōng)智能领域提(tí)提供以芯片为基础的解决方(fāng)案，目前主要(yào)产(chǎn)品包括内存接口等。晶晨股(gǔ)份(fèn)也是全球布(bù)局、国内(nèi)领先的(de)无晶圆半导体系统设计厂(chǎng)商(shāng)。

　　作(zuò)为数据中心光模(mó)块供应(yīng)商。截止4月21日，中际(jì)旭创今(jīn)年(nián)以来暴涨189.27％，谢治宇也(yě)在积极加仓，仅一个(gè)季度(dù)的(de)时间就(jiù)狂(kuáng)买8个多亿(yì)，直(zhí)接买进第(dì)七大重仓股。

　　而包括立讯(xùn)精密、鹏(péng)鼎控股、芒(máng)果(guǒ)超媒、普洛(luò)药业在内的四只(zhǐ)个股在一季(jì)度(dù)退出兴全(quán)合润(rùn)前十大(dà)重仓股(gǔ)。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的另外一(yī)只(zhǐ)可投港股的兴(xīng)全合(hé)宜基(jī)金在一季度除(chú)了加仓半导体等板块之外，互(hù)联网板块中的腾讯控(kòng)股也是其主要加仓方向。

　　谢治(zhì)宇在一季报中(zhōng)表(biǎo)示，随着各(gè)种风险(xiǎn)因(yīn)素减(jiǎn)弱，一(yī)季度A股市场上证(zhèng)指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒(héng)生指数上(shàng)涨(zhǎng)3.13％。港股电讯、能源板块指数上涨较多，A股板块分化(huà)更明显。

　　随着chatGPT取得了突破(pò)性的(de)进展(zhǎn)，由AI芯片(piàn)、服务(wù)器、光(guāng)模块等子(zi)版(bǎn)块带(dài)动(dòng)的人工智(zhì)能(néng)、中字头的(de)“中(zhōng)特估”、半导体等板(bǎn)块涨幅(fú)较(jiào)大，在GPT应用端(duān)中游戏、影视等板(bǎn)块也实现较大幅度上(shàng)涨(zhǎng)。

　　基金报告期(qī)内维持了较(jiào)高仓位，对人工智(zhì)能(néng)相关产业链进行(xíng)挖掘，对(duì)有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和(hé)软件公司进行精选和布局。未来仍将坚持挖掘公司长期成长价值，不断寻找具有良好投资(zī)性价比(bǐ)的优(yōu)秀公司。

　　朱红欲：增持了计算(suàn)机、大众(zhòng)消费品

　　2022年4月(yuè)13日成立，招商(shāng)核(hé)心(xīn)竞(jìng)争力在当年弱(ruò)市环境下斩获超47％的收(shōu)益，让招商基金(jīn)朱红裕成为(wèi)市场备受(shòu)关注的基金经理。

　　招商核心(xīn)竞争力一季(jì)报的披露揭开了(le)朱(zhū)红裕的投资思路和路径。从(cóng)股票持仓(cāng)来看，一季度末该基金股票市值占(zhàn)基金总(zǒng)资产比例为93.84％，处(chù)于(yú)该(gāi)基金成立以来的最高值，显示(shì)出一种积极(jí)的态度。从(cóng)该(gāi)基金(jīn)2022年中报(bào)、三季报、年报(bào)来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度(dù)朱红裕配置A股比例有(yǒu)所降低，配置港股(gǔ)比例有所提升。数据显示，招(zhāo)商(shāng)核心竞争力配置中国(guó)大陆、中国香港股票市(shì)值(zhí)占(zhàn)基金净(jìng)值比例分别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商核心(xīn)竞争力(lì)配置来(lái)看，重(zhòng)点布(bù)局了信息技术、可(kě)选消(xiāo)费等。前十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)来看，重仓(cāng)卫宁健康、振华科技、美的集团、金蝶国际等。其(qí)中卫(wèi)宁健(jiàn)康持(chí)有比例达到11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱红裕整体(tǐ)做(zu山西有多少人口2023年，山西有多少人口2022ò)了(le)一些(xiē)持仓(cāng)调整(zhěng)，绿城服务、中国民(mín)航信(xìn)息网络、安琪酵母新进(jìn)前十大重仓股之列，通威股份、希(xī)望教(jiào)育、中航(háng)光电则退出前十大。

　　朱红裕也在季(jì)报中写道(dào)，一季度初期，我们基于对(duì)经济复苏预期大概率偏弱的判断，主要减持了经济(jì)复苏敏感度相对较高的(de)部分制造业，增持了(le)计(jì)算机(jī)、大众消费品等行业，同(tóng)时，我们亦在(zài)一季度末(mò)期逐(zhú)步逢低(dī)增持了港股中可能面临业绩拐(guǎi)点(diǎn)的(de)物(wù)业及(jí)计算机等(děng)公司。

　　他也坦言，虽然(rán)创造了一定的超额收益，但市场的博弈程(chéng)度超出了(le)我们的(de)预期，导致对(duì)部(bù)分(fēn)行业的(de)定价(jià)出现了(le)较(jiào)为显著(zhù)的偏离(lí)。我(wǒ)们将基于中长期的行业研(yán)究视野，逆势而行。

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