投资者(zhě)除了(le)关(guān)注AI产业景气、资金情绪(xù)、政策等因(yīn)素外，还需要关注业绩(jì)验证以及估值等因素(sù)。

　　近期(qī)，受益于人工智能主(zhǔ)题的热炒，全球AI芯(xīn)片巨头公(gōng)司(sī)英伟达(dá)（NVIDIA）股价连续(xù)上涨，截至6月1日收盘，最新股价达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼(bī)近(jìn)万亿美元大关(guān)。

　　英伟达今年股价(jià)的强劲表(biǎo)现，带动了国内AI投资热。Choice数据显示，多只云(yún)计算、人工智能现实中真的可以把人玩坏吗(néng)ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的(de)投资能火热多久(jiǔ)？

　　公募(mù)基金提前(qián)布局(jú)

　　凭借着AI芯片和算(suàn)力(lì)的先进技术(shù)，英伟达(dá)公(gōng)司的(de)股价在(zài)近期大涨。5月30日盘(pán)中，该公司股价(jià)最高(gāo)达到(dào)419.38美元，公司市值一度突破万(wàn)亿美元。截至(zhì)6月(yuè)1日收盘，其股价回(huí)落(luò)至397.7美元，但依旧有望再次(cì)突破万亿美元的市值。

　　英伟达(dá)公司在中国官(guān)网宣称：“我们在AI和元(yuán)宇宙方面的工作正(zhèng)在改变全球大型行(xíng)业，并(bìng)将为社会带来(lái)深(shēn)远(yuǎn)的影响。”除(chú)了英(yīng)伟(wěi)达公(gōng)司，微(wēi)软、ADM等科技公司也加(jiā)大了AI方面(miàn)的投(tóu)资。

　　国内(nèi)市场对于AI行情的关注(zhù)热(rè)情也是持续高涨。Choice数据显(xiǎn)示，截(jié)至6月2日，今年(nián)以(yǐ)来涨幅最高的股票型(xíng)ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的(de)大(dà)涨也(yě)与AIGC（人工智能自动(dòng)内容生成）概(gài)念的热炒有关。涨(zhǎng)幅(fú)紧随其后(hòu)的便(biàn)是传媒、云计算(suàn)、大(dà)数(shù)据(jù)、人工智(zhì)能等主(zhǔ)题ETF，多只云(yún)计算、大数据(jù)、人工智能主题ETF涨幅(fú)超(chāo)过30％。

　　公募基金也早已(yǐ)布局英伟(wěi)达(dá)或相关概念(niàn)股。交易软件通达信推出了英伟(wěi)达概(gài)念股，该软件信息显示，相关(guān)概(gài)念股(gǔ)一共包含32家(jiā)A股上(shàng)市公司，这些(xiē)公(gōng)司(sī)与英伟(wěi)达在某些方(fāng)面有业(yè)务上的合作。从公募(mù)基金一季度末(mò)的数据来看，部分被纳(nà)入重仓股名单。

　　直(zhí)接或间接持有(yǒu)英伟(wěi)达公司股票的(de)公募基金主要集中(zhōng)在能投资海外市场的QDII基(jī)金(jīn)和QDII-ETF。据记者统计(jì)，持有(yǒu)英(yīng)伟达且(qiě)基(jī)金(jīn)规模最高的(de)是广发纳斯达克100ETF，该(gāi)只(zhǐ)基金(jīn)今年一季度末规(guī)现实中真的可以把人玩坏吗模为147.59亿元，跟(gēn)踪指(zhǐ)数为纳斯(sī)达克100指(zhǐ)数，前十大重仓股中包括苹果、微软、英伟达(dá)和谷(gǔ)歌等多家(jiā)全球科技公(gōng)司(sī)。

　　主动管理型(xíng)基金中，持有(yǒu)英伟达且规模最高的是(shì)广发全球精选，该只基金今年(nián)一季度(dù)末规模为25.6亿元，英(yīng)伟达是其(qí)第二(èr)大重仓股，持(chí)有12.6万股，持(chí)仓市(shì)值占净值比例(lì)为(wèi)9.39％。除了(le)英伟达，该基金还持有微(wēi)软(ruǎn)、AMD、台积电、特(tè)斯(sī)拉(lā)、META等多(duō)只(zhǐ)科技股(gǔ)。

　　挖财基金投研人员(yuán)郑昕昊告诉《国际金融报》记者，国内AI投(tóu)资(zī)的(de)热潮与微软、英伟达等(děng)美股科技股年初至今的大涨有关。

　　郑(zhèng)昕昊(hào)称，年(nián)初以来，微(wēi)软就在AI领域加大了投资，先是宣布将ChatGPT整合入搜索引擎(qíng)Bing，然后又将其(qí)整合(hé)进Office办公套(tào)件中的Word、Excel、PPT等。此外，微(wēi)软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投(tóu)资数十(shí)亿(yì)美元(yuán)，这是AI领域史上规模最大的一(yī)笔(bǐ)投资。作为一站式(shì)解决(jué)方(fāng)案的提(tí)供商(shāng)，英伟(wěi)达公司是(shì)今(jīn)年(nián)AI概念热潮中的另一(yī)大赢家，该公司今年一季度的业绩远超预期，AI芯片(piàn)所在数(shù)据中心业务(wù)的营(yíng)收创(chuàng)历史新高，远好于市场预期。

　　如何把握投资机会

　　对(duì)于寻求AI主题(tí)投资机会(huì)的投资者而(ér)言，英伟达和微软(ruǎn)在内(nèi)的众(zhòng)多美(měi)股科技股公司是(shì)其关注(zhù)的焦点。

　　“从目前的产业发展趋势(shì)来看(kàn)，AI应用已是科技革命最新的(de)突破口。能(néng)够率(lǜ)先建立起(qǐ)良好商业(yè)模(mó)式的(de)公司与掌握AI应用核心竞争力的公司将会成为未来最有潜(qián)力的大赢家。显然，微软、英伟(wěi)达已具(jù)备这些特(tè)质，他(tā)们的中长期基本面有所改善。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　虽然(rán)AI产业未来的故事(shì)看起来很美好，但实际投资中还受诸(zhū)多因素影响。

　　郑昕昊(hào)认为(wèi)，半导体作为AI受益板块，受到资金关注，行业成交热度上(shàng)升，从(cóng)3月中旬一直涨至4月上(shàng)旬，涨幅接近30％。但其(qí)上涨并未得到业(yè)绩(jì)的验证，半导体行(xíng)业一季度整(zhěng)体营收同比下降2.9％，净利润同(tóng)比大(dà)幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据(jù)的跟踪，目前全(quán)球半导(dǎo)体产(chǎn)业整体仍处(chù)于主(zhǔ)动去库存阶(jiē)段，行(xíng)业(yè)并未(wèi)迎来拐点(diǎn)。在缺乏基本面(miàn)支撑的情况下，4月中旬以来(lái)半(bàn)导体重回弱势。最近两周，半导(dǎo)体(tǐ)板(bǎn)块虽然有所企稳(wěn)，但(dàn)也(yě)很难说行业已经迎(yíng)来拐点。”郑昕(xīn)昊(hào)表示。

　　金百临咨询首席(xí)分析师(shī)秦(qín)洪告诉记者：“半导体(tǐ)板块回(hu现实中真的可以把人玩坏吗í)暖的驱动(dòng)力主要来源于AI产业的大发展，带动(dòng)GPU（图(tú)形处(chù)理器）为代(dài)表的算力芯(xīn)片业务快速增长，美股英(yīng)伟(wěi)达的股价表现(xiàn)以及背后的(de)产(chǎn)能扩张信息就是(shì)最好的例证。而从未(wèi)来的一段时间(jiān)来看，AI产业(yè)发展仍然是强(qiáng)劲有力(lì)，且(qiě)空间(jiān)不可小视。”

　　郑(zhèng)昕昊也表示，尽管目前半导体(tǐ)产业周期尚未反转，但(dàn)在资金情绪、政策扶持(chí)和半导(dǎo)体设备业绩高增长等利好(hǎo)因素支撑下，当前位置也不悲观。

　　站(zhàn)在投(tóu)资的(de)角度(dù)考虑，秦洪认为(wèi)，虽(suī)然AI产业的发展趋势值得期待，但投(tóu)资(zī)需要(yào)仔细观察(chá)，“就A股的过去经验来看，大热(rè)必死、均值回归(guī)的规律永不变色(sè)，所以投资与产业(yè)发(fā)展之间存在着较大差(chà)异。在操作中，不(bù)宜在(zài)股价高涨、人气亢奋时买入，而(ér)是需(xū)要(yào)在相对(duì)低位或调(diào)整(zhěng)一定程(chéng)度后再买入。”

　　郑昕昊认为，投(tóu)资者除(chú)了关注(zhù)AI产业景(jǐng)气(qì)、资金情绪、政策等(děng)因素外(wài)，还需要关注业(yè)绩验(yàn)证以及估(gū)值等因素。在具体(tǐ)投资的时候要选择掌(zhǎng)握核心(xīn)技术、真正具有核心竞争(zhēng)力的投资标的，确保产业景气能够反映(yìng)在未(wèi)来的(de)业绩上，要避免没有业绩支持的跟风炒作。另(lìng)外(wài)，好的投资标的也要以合(hé)适的价格买入(rù)，否(fǒu)则很可(kě)能会赚了景气亏了钱。最(zuì)后，投资者要做好(hǎo)分散配置，不要将资金全押一个赛道(dào)。

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