美(měi)国银行业(yè)危机持续！

　　危机升级(jí)，美(měi)地区(qū)银(yín)行大跌

　　美东时(shí)间5月4日，媒体称，阿莱恩斯西部银行（WAL）在考虑若干选项，其中包括资(zī)产出售，可能(néng)出售(shòu)所(suǒ)有(yǒu)业务或(huò)部分业务。该行已经为此聘请多家顾问(wèn)。

　　这(zhè)是继西太平洋(yáng)合众(zhòng)银行（PACW）之后又(yòu)一家地区银行传出考虑可能出售(shòu)的(de)消(xiāo)息(xī)。本周三美股盘后，因媒体称该行考(kǎo)虑包括出(chū)售在内的战(zhàn)略选择，但鲜(xiān)有感兴趣的潜在买(mǎi)家，此后收跌逾4％的该行(xíng)股(gǔ)价盘后(hòu)跳水，跌(diē)幅接近50％。

　　周四，西太平(píng)洋合众银行发布(bù)声(shēng)明确认了周三的媒体消息，称在(zài)和(hé)多位潜在的(de)投资(zī)者商谈，还表示(shì)，其核心存(cún)款3月以来已经增(zēng)长，在第一(yī)共和银行被出售后，该行并未经历超出正常(cháng)水平的存款流失。

　　但西太平洋合众银(yín)行股价继续暴跌(diē)，周四(sì)早(zǎo)盘曾(céng)跌超60％。阿莱恩(ēn)斯西部银行（WAL）也跌超60％，盘中至少(shǎo)熔断暂停交易九次。

　　阿莱(lái)恩斯西部(bù)银行此(cǐ)后表示，关于(yú)该(gāi)行磋商(shāng)出售(shòu)资产(chǎn)等战略选项的媒体报道“绝对失实(shí)”。此后，该行股价跌幅收窄(zhǎi)到40％以(yǐ)内。西太平洋合众银行跌幅(fú)收(shōu)窄到(dào)50％以(yǐ)内。

　　另一家让(ràng)地区银行危机(jī)火上浇油的第一地平线银行（FHN）早(zǎo)盘跌幅曾超过40％。

　　截至(zhì)美股收盘，道琼斯(sī)指数(shù)下跌(diē)286.30点(diǎn)，跌幅(fú)0.86％，报33127.94点；标(biāo)普500指数下跌30.15点，跌幅0.74％，报(bào)4060.60点；纳斯(sī)达克(kè)综合指数下跌(diē)58.93点，跌(diē)幅0.49％，报11966.40点。地区性银行股重挫(cuò)，KBW银行指数收跌3.8％，西太平洋合众银行(xíng)收(shōu)跌(diē)50％，阿莱恩斯西部银行收跌38％，第一地平线银(yín)行收跌(diē)33％。

　　当(dāng)地时(shí)间(jiān)5月4日，美国(guó)参议院(yuàn)银行委(wěi)员会就(jiù)近期(qī)大(dà)型银行倒闭事(shì)件(jiàn)举(jǔ)行听证会。会上，银(yín)行监管专(zhuān)家表示(shì)，管理(lǐ)不善(shàn)是导致破产的主要(yào)原因(yīn)。美(měi)国商会副主席托马(mǎ)斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当(dāng)天在听证会(huì)上表示(shì)，硅(guī)谷银(yín)行、签名银行和第一共和银行有非常(cháng)独(dú)特的商业模(mó)式，硅谷银行专(zhuān)注(zhù)于资(zī)本密集型的(de)科技(jì)以(yǐ)及生物医学初创企业；第一共和银(yín)行集中于财富管理；而签名(míng)银行则(zé)有大量的(de)数字资(zī)产风险(xiǎn)。在(zài)听证会上，专家们明(míng)确将(jiāng)最近(jìn)银(yín)行(xíng)倒(dào)闭潮归(guī)咎于行(xíng)政管理不善，同(tóng)时他们(men)担(dān)心银行(xíng)倒闭(bì)会将美国经济拖入(rù)衰退。专家和议员们也表示(shì)，美联储(chǔ)存在监管失误(wù)。

　　据外媒援引(yǐn)知情人士(shì)周四报(bào)道，美(měi)国联(lián)邦和州政府官员正在评(píng)估(gū)近(jìn)几天银行股大幅波动背后存在“市(shì)场(chǎng)操(cāo)纵”的可能性，白(bái)宫方面(miàn)也(yě)表示将监(jiān)控“健康银行面临的做空压(yā)力”。美股地区银(yín)行(xíng)股本周大幅下跌，西太平(píng)洋合众(zhòng)银行累(lèi)跌近70％。根据(jù)分析公(gōng)司Ortex的数据(jù)，做空者(zhě)仅在周(zhōu)四就通过做空某些地(dì)区银行获(huò)利3.789亿(yì)美(měi)元。消(xiāo)息人(rén)士(shì)称，鉴(jiàn)于地区银(yín)行基(jī)本面(miàn)强劲且资本充足，近几日，做(zuò)空活(huó)动增加和股市波动已引起官员及监管机(jī)构越来越多的(de)关注(zhù)。

　　据(jù)盖(gài)洛普民调显示，在美国银行体系动荡之际，近(jìn)一半(bàn)的美国人担心他们在(zài)银行或其他金(jīn)融(róng)机构(gòu)账(zhàng)户(hù)上的钱的(de)安全。总共有48％的美国成年人表(biǎo)示他(tā)们(men)担心自己的钱，其中19％的人为“非常”担心(xīn)，29％的(de)人为“比较”担心。这些最新数据与2008年(nián)雷曼兄弟破产后不久的数据相似。当时有45％的(de)美国成年人表(biǎo)示，他们非(fēi)常或中(zhōng)度(dù)担心自(zì)己资金的安全。尽管盖洛普并(bìng)未(wèi)在银(yín)行业较为平静(jìng)的时(shí)期(qī)测量过这(zhè)一(yī)数据，但2008年12月的数据显示，在(zài)危机得(dé)到解决后，人们(men)对存(cún)款安全(quán)的(de)担忧略(lüè)有减(jiǎn)少，这表(biǎo)明对存款安(ān)全的高度担忧可能并非美(měi)国人的常态。

　　俄罗斯两处(chù)石油化工厂遭无人机袭击(jī)

　　据塔斯社(shè)报(bào)道，当地时间5月(yuè)4日凌晨，位于俄罗斯罗斯托(tuō)夫(fū)州的(de)诺沃沙(shā)赫金斯基(jī)石化厂遭到一(yī)架无人机袭击(jī)，并引发了火灾。据介绍，一架(jià)无人(rén)机(jī)撞击了(le)该工(gōng)厂的在建厂(chǎng)房间连(lián)廊，随后发生爆(bào)炸并引发火(huǒ)灾。

　　塔斯社(shè)当天(tiān)还报道称，另一处位于俄罗斯克拉斯诺(nuò)达尔(ěr)边疆区的伊里(lǐ)斯(sī)基炼油(yóu)厂(chǎng)也遭无人机袭击，导致(zhì)一储油罐发生火灾(zāi)，总(zǒng)过(guò)火面积为(wèi)400平方米。

　　两起事件中(zhōng)均没有造(zào)成人(rén)员伤亡，火灾目前都(dōu)已被扑灭。

　　欧洲央(yāng)行宣布(bù)加息25个(gè)基(jī)点

　　当地时间5月4日，欧洲央行召开(kāi)货币政策会议(yì)，决定将欧元(yuán)区(qū)三大关键利率(lǜ)均上调25个(gè)基点(diǎn)。主(zhǔ)要(yào)再融资利率、边际(jì)借贷利(lì)率和存款机制利率(lǜ)从本(běn)月10日起分别上调(diào)至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去年7月以来已连续7次上(shàng)调关(guān)键(jiàn)利(lì)率(lǜ)，以(yǐ)期阻止通胀。不过专家预计，要将通胀率降至2％的目标还需要数年时间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近日，受(shòu)经(jīng)济衰(shuāi)退担(dān)忧(yōu)压(yā)制，外盘原油大幅(fú)下跌。受外盘(pán)原(yuán)油大(dà)幅走(zǒu)低带动，内盘原油“五一”假期后(hòu)跳空低开，较(jiào)假期前低开43.7元/桶。昨(zuó)日(rì)凌晨(chén)，美联储如期加息25个基点至(zhì)5.00％—5.25％区间，为连续第10次(cì)加息，本轮已累(lèi)计加息500个基点，这(zhè)一区间仅(jǐn)略低于2008年大衰退前的利率(lǜ)峰值(zhí)。

　　截(jié)至(zhì)周四收盘，WTI原油期货(huò)6月合约微跌0.04美(měi)元/桶(tǒng)，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中(zhōng)一度跌超7％，触及63.64美元(yuán)/桶的日低，为2021年12月以来的最低(dī)水平；ICE布伦(lún)特原油7月合约(yuē)上涨0.17美元/桶(tǒng)，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士(shì)纷纷表示，近期原油暴跌主要受到宏(hóng)观避险情绪的影响，原(yuán)油市场自身基(jī)本面变化(huà)不大。

　　“近期原油的走势更多体现的(de)是金融属性。一方面(miàn)，美联(lián)储如期加息(xī)25个(gè)基点，市场对连续加(jiā)息(xī)对(duì)经济造成(chéng)影响的(de)担忧加剧；另一方(fāng)面，近(jìn)期(qī)美国再度出现破(pò)产银行，造(zào)成(chéng)美国股市下滑，原(yuán)油作为(wèi)大宗(zōng)商品代表受到一(yī)定冲(chōng)击。”齐(qí)盛期货(huò)能源化工组组长于芃森说(shuō)。

　　齐盛(shèng)期货原(yuán)油分(fēn)析(xī)师高(gāo)健告诉期货日(rì)报记者，近(jìn)期海外宏观集(jí)中避险，主要还是与(yǔ)美(měi)国银行危机事件(jiàn)有(yǒu)关。另外，美(měi)国债务上限(xiàn)问题仍(réng)未解决，市场担心该问题是另(lìng)一个“雷”。美国白宫对此(cǐ)发布的一份评估文(wén)件警告(gào)称，如果(guǒ)不(bù)提高(gāo)债务(wù)上限，美国经济将面临严重(zhòng)后果，在三(sān)种预期情形下，美国经(jīng)济都将进入衰退期。

　　“宏观层面再次进入集中避险状态，对股市和(hé)商品等(děng)风(fēng)险资产带来短期情绪冲击。”高健(jiàn)分析称，目前美国银(yín)行问题再(zài)次出现，叠加(jiā)债务(wù)上限临期(qī)风险，宏观层(céng)面的不(bù)确定性(xìng)较大(dà)，主要风险在于当前的宏(hóng)观避险(xiǎn)情(qíng)绪是否有可能演(yǎn)化成趋势，即VIX指数是否会由(yóu)日度级别演变成周度级别的(de)拉升行情。如果这种情况出现，风险资产将(jiāng)会出现(xiàn)类似(shì)于2008年和2020年的走势。近期市场的(de)关注点集中(zhōng)在宏观情绪(xù)指标的跟踪上，重(zhòng)点观察美(měi)股和VIX指数(shù)的进一(yī)步动(dòng)向，侧重(zhòng)留意避险情绪蔓延的风险。

　　4月，美(měi)国(guó)Markit制造(zào)业(yè)PMI终值(zhí)50.2，预期(qī)50.4，前值(zhí)50.4；服务(wù)业PMI终(zhōng)值(zhí)53.6，预期53.7，前值(zhí)53.7；综合PMI终(zhōng)值(zhí)53.4，预期(qī)53.5，前值53.5。海证期(qī)货能化分析师郑(zhèng)梦琦(qí)表示，美(měi)国制(zhì)造业、服务业以及(jí)综(zōng)合PMI均低于预期(qī)，显示在(zài)利率上(shàng)升和(hé)通(tōng)胀居高不下的情况下，美国经济难以获得动能(néng)。叠加美国就业市场招聘(pìn)步伐放缓(huǎn)，劳动力市场(chǎng)逐渐降温(wēn)，经济面临(lín)的(de)风险(xiǎn)正在(zài)上升。而在此次美(měi)联储(chǔ)议息会议上，鲍(bào)威尔(ěr)发言偏鹰派，称美(měi)联储致力于实(shí)现2％的通胀(zhàng)目(mù)标，是否停止加息取决于数据。美(měi)联(lián)储(chǔ)将从通胀(zhàng)、就(jiù)业、市场风险三方面(miàn)探(tàn)索货币政策(cè)路(lù)径，如果6月初之前高利率带(dài)来的风险事件进一步扩大，美(měi)联储或将终止当前紧(jǐn)缩政策(cè)，回归宽松。目前市场的关注点(diǎn)在于美联储(chǔ)是否会在(zài)接下来的议息会议中暂(zàn)停加息，以(yǐ)及(jí)降息开(kāi)启的时间和节(jié)奏。

　　值得注(zhù)意的(de)是，近期(qī)原油盘(pán)面连续大跌的情(qíng)况与(yǔ)3月中旬的走势(shì)类(lèi)似，甚(shèn)至驱动(dòng)上也有较(jiào)高(gāo)的相似性。高健(jiàn)表示，共(gòng)同点是在(zài)银行业危机的背景下，宏观避险情绪升温引发盘面快(kuài)速下跌。不同点有两个：一是此(cǐ)次(cì)宏观避险还有(yǒu)一部分债务上限的加(jiā)成；二是当前原油(yóu)基本面状态要好于3月(yuè)。综合来看，3月中旬原油盘面(miàn)的走势，对此轮原油(yóu)大跌有较高的参考(kǎo)性。3月下旬原油止跌回升，驱(qū)动因素是VIX指数短线高位(wèi)筑顶后回落，盘面上的表现是连续收(shōu)出长下影线。因此，近(jìn)期原油(yóu)盘面也要重点留意是否(fǒu)会重现以上两点变化。

　　于芃森分析称，从基(jī)本面看，短期原(yuán)油尚不具(jù)备持续大幅下(xià)滑(huá)的基础。本(běn)周美国EIA原油库存减少约505万桶，已经(jīng)连(lián)续五周出现(xiàn)大幅减(jiǎn)少，而美国即(jí)将进入夏季用(yòng)油高峰，市场预(yù)期需求(qiú)将会(huì)逐(zhú)步增加。OPEC+自5月1日起进入“自愿减产”状(zhuàng)态，以沙(shā)特为首(shǒu)的中东产(chǎn)油国为稳定(dìng)油价进行着(zhe)各种努力(lì)，虽然实际落地情况仍(réng)需观察，但整体上市场再(zài)度进(jìn)入供小(xiǎo)于需(xū)状态。

　　展望后市(shì)，郑梦琦表(biǎo)示，随着超卖情绪的(de)逐步(bù)释放，原(yuán)油供(gōng)给端尤其是OPEC+或(huò)将挺价，短期(qī)油价仍以弱(ruò)势振荡为主，价格(gé)的突破上行仍需其他(tā)利多因素指(zhǐ)引。

　　高(gāo)健也(yě)认为，目前原油(yóu)还是振(zhèn)荡格局，价格向下逼近年内(nèi)低点，短线观(guān)察前低的(de)支撑力度。未来能否驱动原油破位向(xiàng)下，主要看避险(xiǎn)情(qíng)绪(xù)的持续(xù)蔓(màn)延情况，特别是(shì)VIX指数能否(fǒu)出(chū)现(xiàn)周线级别的(de)行情(qíng)。除此之外，原油暂时看(kàn)不到(dào)实质性大利空。

　　在(zài)于芃森看来(lái)，美(měi)联储年内加息基本全部落地，后期(qī)将不再存在加息(xī)对大(dà)宗(zōng)商品(pǐn)压制的预期，情绪上将有(yǒu)一定缓(huǎn)和(hé)。但(dàn)美联储连续大幅加息后对市场的影响(xiǎng)仍(réng)需一段时间观察，情绪的底部(bù)可(kě)能(néng)已(yǐ)经出现，但(dàn)市场的底部仍需要观察(chá)。基本面上，市(shì)场对经济衰退的担忧仍未(wèi)结束，需求会(huì)下降(jiàng)多少也尚未有明(míng)确的定论(lùn)，但用油旺季即将到来，短期(qī)内(nèi)将会支撑(chēng)油价。“综合来(lái)看，目(mù)前原油阶段(duàn)性底部或已(yǐ)出现，将(jiāng)进入一段(duàn)时间的振荡。”

　　成本(běn)端(duān)拖(tuō)累沥(lì)青大幅下(xià)行

　　受(shòu)原油下跌拖累，沥青(qīng)期货(huò)假期后首个交易日大(dà)幅下行，BU2307合约(yuē)最大跌(diē)幅(fú)超4％。

　　据郑梦琦介绍，相较原油而言，沥青(qīng)走势(shì)偏强(qiáng)。美国将与委麻雀养大了认主吗，麻雀智商相当于几岁内瑞拉石油有关的(de)交易许可证延长至7月20日(rì)，稀释(shì)沥青分流至欧洲和美国的问题依然存在，沥青原(yuán)料供应(yīng)减少，稀(xī)释沥青贴(tiē)水上涨(zhǎng)，从而减缓(huǎn)了成本端(duān)原(yuán)油(yóu)价格下跌(diē)带来的冲击。

　　“4月沥青供应持续(xù)高位，对比往年同期数据，供应提前发力，叠加(jiā)终端需求未有明显(xiǎn)回暖(nuǎn)，沥(lì)青基本(běn)面有所走弱(ruò)。”中(zhōng)信建(jiàn)投期货能(néng)化(huà)分析师董丹丹(dān)表示，进(jìn)入5月，沥青供应端总计划排产量(liàng)为285.0万吨，环(huán)比下降3.19％，同比增加57.5％，同比增幅明显(xiǎn)，但原(yuán)料(liào)通关情况(kuàng)对沥青生产供应造(zào)成阶段(duàn)性(xìng)扰动(dòng)，部分(fēn)无配额(é)炼厂(chǎng)沥青生(shēng)产或受影响(xiǎng)。

　　截至5月(yuè)4日(rì)当周(zhōu)，国(guó)内沥青产能利用率为32.1％，环比下(xià)降3.4个百分点；样本装置检(jiǎn)修(xiū)量为77.71万吨，环比增加11.33万吨，增(zēng)幅48.56％；宁波(bō)科元和(hé)广西东油(yóu)恢复沥青(qīng)生产(chǎn)，华北(běi)部分地炼维持停(tíng)产(chǎn)状(zhuàng)态。

　　“整体来看，一季度受沥青生产利润(rùn)较好影(yǐng)响，国内(nèi)沥青装置开工率持(chí)续回升，尽(jǐn)管近(jìn)期随着利润(rùn)的(de)压缩，沥青装置(zhì)检修(xiū)增加，但当(dāng)前沥青供应仍处于相对偏高水平。”金信期(qī)货能化分析师汤剑(jiàn)林称，由(yóu)于(yú)沥青利润压缩限(xiàn)制生产积极性，叠加原料(liào)稀释沥青(qīng)短缺(quē)的问题持续，5月份国内沥(lì)青供(gōng)应存在(zài)收缩预期，后续关注国内炼厂排(pái)产计划。

　　需求方(fāng)面，汤剑林表(biǎo)示，目前刚需仍处于季节性淡(dàn)季，南方开始进入雨(yǔ)季，需求(qiú)回升偏慢，北方需(xū)求仍(réng)没有(yǒu)较好的表现(xiàn)。从下游行业的开工率看(kàn)，道路需求(q麻雀养大了认主吗，麻雀智商相当于几岁iú)表现偏弱，防水需求表现稍好但(dàn)占比较小，整体需求(qiú)一(yī)般。5月(yuè)份基建乐观(guān)预期(qī)仍在，且随着气温(wēn)的回升(shēng)，道路施(shī)工项目逐渐启(qǐ)动，预(yù)计需(xū)求会继(jì)续回升。

　　展望后市，他认(rèn)为(wèi)，近期(qī)沥青(qīng)价(jià)格波动的主要逻辑在于成本端原油，短(duǎn)期供需端矛盾并不突出。OPEC+挺(tǐng)价难抵海外风险事件以及衰退预期的压力，预(yù)计原(yuán)油仍维持(chí)弱势(shì)运行。在此背景下(xià)，沥(lì)青价格(gé)也(yě)难有较强的表现，短期仍跟随原油偏弱运行。

　　董丹丹认为，当下(xià)沥青估值处于偏低(dī)位，炼厂生产成本下移，沥青综合加工利润或(huò)将有所增长。另外，沥青总(zǒng)体(tǐ)库存持(chí)续累积，但仍处历史偏(piān)低水平，加之(zhī)天气转(zhuǎn)暖，下(xià)游终端具备施工条件，刚需逐(zhú)渐回暖。短期沥(lì)青期价弱势振(zhèn)荡，建议(yì)逢低做多裂解价差(chà)，中(zhōng)长期需(xū)关注沥青原料供应(yīng)政(zhèng)策(cè)问题。

　　PTA偏(piān)弱格局难改(gǎi)

　　节后(hòu)首个(gè)交易日，聚(jù)酯链跌幅也很明显，PTA盘面大幅下(xià)挫，主力合(hé)约(yuē)收盘(pán)大(dà)幅(fú)下跌4.54％。PX跌至(zhì)1011美元/吨，较(jiào)假期前降(jiàng)5.2％。PTA现货跌(diē)至(zhì)5950元/吨，较(jiào)假期前降(jiàng)3.3％。成(chéng)本端让(ràng)利下，PTA加工差突破670元/吨，处于高位(wèi)。

　　“假期前PTA价格(gé)下跌是PX调油需求不及(jí)预期(qī)、PX海外开工(gōng)率上升以及聚(jù)酯(zhǐ)开工(gōng)率下降对PTA的负反馈(kuì)造(zào)成的。而假(jiǎ)期(qī)期间宏(hóng)观事件的扰动加大了成本端的跌(diē)幅，从而拖累PTA价(jià)格。”物产中大期货(huò)研(yán)究院能化组组(zǔ)长谢雯告诉记者，由于PTA期货跌(diē)幅扩大，现货市场基差偏强，聚酯工厂(chǎng)买盘增加。而且(qiě)，因PX价(jià)格下跌，PTA加工费(fèi)改(gǎi)善(shàn)；PTA价格下跌，长(zhǎng)丝、短纤现金流明显回升，聚酯开(kāi)工率改善(shàn)，需求(qiú)负(fù)反馈有(yǒu)所缓解。

　　事实上，PX供需偏紧的格局将慢慢发生改变，PX与石脑(nǎo)油价差进入压缩(suō)阶段(duàn)。董丹丹表示，3—4月PX处于检修高峰(fēng)，开工率大幅下滑(huá)，5月PX检修(xiū)装置将(jiāng)逐(zhú)步重启，全亚洲PX的开工率(lǜ)将从(cóng)4月中下旬的低点65％升至(zhì)73％，国内开(kāi)工率将提(tí)升10个百分点。同时，全球汽油裂解价差开始(shǐ)回(huí)落，芳(fāng)烃调油需求(qiú)也不再有增量。PX与石脑油价差在(zài)4月时高达(dá)470美元/吨，盈亏平(píng)衡线为(wèi)250美元/吨，考(kǎo)虑到年内有三套共计820万吨新装置（产(chǎn)能占国内比重为20％）投产，PX估(gū)值将(jiāng)有(yǒu)一个(gè)向下压缩的过程。

　　“值(zhí)得注意的是，虽然(rán)5月新(xīn)疆中(zhōng)泰、恒力石化(huà)等有检修计划，但由(yóu)于高加(jiā)工差下装置开工较为(wèi)积极，实际检修力度有(yǒu)待观察。而且，亚东石化(huà)和英力(lì)士(shì)重启(qǐ)提负，桐昆(kūn)新产(chǎn)能释放，供应(yīng)有小幅(fú)增加预期，叠加(jiā)聚酯(zhǐ)负荷降(jiàng)至(zhì)84.3％附近，PTA社会库存从(cóng)180万吨回升至198万吨(dūn)附近(jìn)，预计5月供(gōng)需依(yī)然偏松。”福(fú)能(néng)期货能化分析(xī)师唐咏琦说。

　　唐咏(yǒng)琦还表示(shì)，目前来看调油驱动(dòng)稍显不足，美国汽油库存进入4月后去化力度放缓，甚至出现小幅累积，而且从年初开始，韩国就有(yǒu)甲苯、二(èr)甲苯、PX运(yùn)往美国，存在提前备货行为。同(tóng)时(shí)，PXN维持在440美元/吨的偏高水平(píng)，有助(zhù)于带动部分装置开工，且随着集中检修将进入尾声，预计(jì)5月(yuè)底负荷或升至(zhì)74％附近，PX供应将有所恢复。

　　展(zhǎn)望后市，谢雯分析称，由于亚洲多套PX装置(zhì)检修期结束，PX开(kāi)工率回升(shēng)明显(xiǎn)，而国(guó)内部分PX装置负(fù)荷处于上升状态，5月PX货源可能趋于宽松(sōng)。同时，调油需求不及(jí)预期，当前(qián)美湾芳烃库存较高，需求(qiú)饱和，抑制芳烃美亚价(jià)差进一步扩大，PX价格或有所承压。PTA在成本拖累(lèi)下价格(gé)走势偏弱。后续需关注原油价格企稳情况及(jí)调油逻辑在汽(qì)油需(xū)求旺季是否实(shí)质发生。若原油价格企(qǐ)稳、调(diào)油需求再(zài)起，在聚酯开(kāi)工率有改善预期(qī)的前提下(xià)，PTA有望出现(xiàn)阶段性反弹。

　　董丹丹认为，原油下跌和聚酯端(duān)开(kāi)工(gōng)下滑(huá)的利空可能会慢慢发生改变，例如5月4日国内开盘后油价已经企稳(wěn)，5月4日当周聚酯下游的织造、加弹开工率也出(chū)现了周度回(huí)升的态势。最大的利空因(yīn)素在于PX与(yǔ)石脑油价差的(de)压缩(suō)，目(mù)前两(liǎng)者价差仍高达435美元/吨，PX供应增加将导致趋势延续。从价格走(zǒu)势(shì)看(kàn)，也很可能(néng)演绎出PX、PTA近月合约(yuē)跌势开始加快，PTA2309合(hé)约跌势减缓的(de)走势。

未经允许不得转载：IDC站长站，IDC站长，IDC资讯--IDC站长站 麻雀养大了认主吗，麻雀智商相当于几岁