北(běi)交所开市至今一年(nián)半(bàn)，公(gōng)募(mù)基金投资北交所(suǒ)步伐(fá)不断推进，除了推出北证50指数基(jī)金、北交所主题基金、“专精特新”主题基金外，存量产(chǎn)品也加大(dà)北(běi)交所布(bù)局(jú)力度，今年更有新(xīn)基金密集公告可投北交所股票。

　　多(duō)家公募机(jī)构及人(rén)士表示，随着北证50指(zhǐ)数推出，北(běi)交所活跃(yuè)度抬升，部(bù)分公司表(biǎo)现良好，叠(dié)加较(jiào)低的估值水(shuǐ)平，公(gōng)募(mù)基(jī)金等专(zhuān)业投资(zī)者积(jī)极(jí)挖(wā)掘北(běi)交所(suǒ)投资机(jī)遇，投向北交所的意愿也在增加。从(cóng)长期投资的(de)角度看，北交(jiāo)所股票处(chù)于投资相对早期(qī)阶段，更(gèng)具成长空间，符合“专精特新”属性的(de)隐形冠军和科(kē)技、制造等(děng)行业，长(zhǎng)期投资价值受到公募(mù)资金的(de)青睐。

　　新(xīn)基金公告可投北交所

　　专业机构挖掘(jué)北交所投资机会

　　据记者统计，截至5月13日，今(jīn)年以(yǐ)来(lái)累计有申(shēn)万菱信沪深300价值ETF、鑫元(yuán)成(chéng)长驱动、银华心质(zhì)混合(hé)、中庚(gēng)港股通价值18个月等十(shí)多只次新(xīn)基金公告可投资于(yú)北京证(zhèng)券交(jiāo)易所上(shàng)市股票，并(bìng)揭(jiē)示了相关风险(xiǎn)。

　　除了基金产品外，还有(yǒu)华商、中(zhōng)庚、睿远、朱雀基(jī)金等多家基金(jīn)公司也(yě)发布公告称，北交所(suǒ)上市股票是国内依法发行上市的股(gǔ)票，属于基金法规定(dìng)的“上市交易的股票(piào)”。在(zài)遵守基(jī)金合(hé)同(tóng)所规(guī)定的投资(zī)目(mù)标、投资策略、投资范围(wéi)、资产配置比例、风(fēng)险收益特征和相关风险控制指标等前提下，公司旗下(xià)基金可参与北交所股(gǔ)票的(de)投(tóu)资。旗(qí)下(xià)新增(zēng)基金如果符(fú)合基金合(hé)同的有关规定，亦可(kě)投(tóu)资北交所上市股(gǔ)票。

　　谈(tán)及(jí)上(shàng)述现(xiàn)象(xiàng)，中信建投基金相(xiāng)关投研人士表(biǎo)示，公募(mù)新(xīn)基金之所以(yǐ)密集公告可投北交所，一方面表明专业投资机构(gòu)敏锐地(dì)发现(xiàn)了北交所相关股票潜在的投(tóu)资机会(huì)，开(kāi)始加大布局力度；另一方面，北交所上市(shì)公(gōng)司是(shì)除(chú)沪深两市以外国(guó)内最优质公司的代表，许多标的当前估值水平偏(piān)低(dī)，具备投资价值(zhí)。

　　景顺长城基金(jīn)也认为，一方面从持仓数量和(hé)持股总量的角度来看，公募参与北交所意愿在(zài)持(chí)续增加。另一(yī)方(fāng)面，相(xiāng)较(jiào)于上证、深证(zhèng)，北交所上市公司数量、总体规模较小，流动(dòng)性较弱，去年11月北交所推出(chū)北证50指数(shù)以来，被动资金的加入使得整(zhěng)个板块的成交变得更加活(huó)跃(yuè)，同时，部(bù)分(fēn)公司的良(liáng)好表(biǎo)现也(yě)使(shǐ)得越来(lái)越多投资者关(guān)注到(dào)北交所，自然也引来(lái)更多资(zī)金的(de)关注。

　　鑫元基金(jīn)也表(biǎo)示，公募基金的配(pèi)置(zhì)意愿，主要取决于(yú)北交所市场的赚钱效应、可投标的(de)稀缺(quē)性以及专(zhuān)精特新(xīn)领(lǐng)域(yù)的景气度(dù)。而近期北交所(suǒ)市场出(chū)现积极信号：2022年(nián)年报中(zhōng)，多(duō)只公募基金(jīn)产品出现(xiàn)在北交所公司(sī)前十大(dà)股东(dōng)名(míng)单中(zhōng)；北(běi)交所较大规模公司去年业绩涨势(shì)良好，今(jīn)年一季度盈利表(biǎo)现继(jì)续向好；次新(xīn)基(jī)金在北交所的持股集中度(dù)高。“预计(jì)随(suí)着后续市场流动性的改善和创新型中小企业的高(gāo)速(sù)成长，北交所投资有望实(shí)现戴维斯双击。”

　　不过，受流通市值小、流动性等制约，初步“试水(shuǐ)”北交所市场的公募基(jī)金(jīn)，在投(tóu)资比(bǐ)例、策略上(shàng)也存在差异，但未来会加大(dà)对北交所(suǒ)市场的研(yán)究和投资(zī)。

　　鑫元(yuán)基(jī)金表示(shì)，结(jié)合北交所的战略定位和(hé)上(shàng)市公司“小而美”的特征(zhēng)，预(yù)计次新基金投资将深入(rù)细(xì)分产业(yè)链的研究，挖掘市场前景大、竞争壁垒高、业绩确定性强的个(gè)股机(jī)会。同时(shí)，也可根(gēn)据主板上一些(xiē)成长赛(sài)道的公司估值(zhí)水平，在北交所(suǒ)中进行映(yìng)射，选择估(gū)值水平(píng)显著偏低(dī)的公司进(jìn)行投资(zī)。在组合(hé)配(pèi)置上(shàng)，力求均(jūn)衡和风(fēng)险分(fēn)散(sàn)，降低中小企业经营(yíng)波动大的风险。此外，北交(jiāo)所相关基金也会积极(jí)参与转板、新股(gǔ)发(fā)行等投资(zī)机会。

　　中(zhōng)信建投基(jī)金上(shàng)述投研(yán)人(rén)士也称，我们高度(dù)重视北交所投资(zī)机(jī)会，目(mù)前(qián)有一只北交所主题基(jī)金，未来(lái)一方面会根据(jù)市场情(qíng)况(kuàng)，择机发行更多(duō)以(yǐ)北(běi)交所股票为主要投资范围(wéi)的基金产品，另一方面，不排除将存量基金产(chǎn)品的投资范围(wéi)扩(kuò)大至北交所股票，同时会(huì)增(zēng)加研究(jiū)团队拓展对(duì)北交所股票的(de)研究深(shēn)度和广度。

　　持仓总市(shì)值达(dá)43.2亿元

　　持有(yǒu)数量达历史最高

　　从公(gōng)募持(chí)仓北交(jiāo)所股(gǔ)票(piào)总(zǒng)市值情况(kuàng)看，截至2022年底，全市场(chǎng)公募基(jī)金持有北(běi)交所个股数量(liàng)82只，达到历史最高(gāo)水平；持股总量2.44亿股(gǔ)，半年增长24％；但持仓(cāng)总市值43.2亿元，半年(nián)下降了36％。

　　不过，从2021年11月(yuè)15日开市以来，公(gōng)募投资(zī)北(běi)交所总市(shì)值总体呈现震荡攀升(shēng)的态势。

　　“北交所(suǒ)开板初期上市公(gōng)司中(zhōng)，与新能源行业相关的个股市值占比较高(gāo)，而去(qù)年下半(bàn)年(nián)新(xīn)能源行业整体回调鳄雀鳝危害有多大，鳄雀鳝的最大克星幅度(dù)较大(dà)，带动投资北交所市(shì)值(zhí)有(yǒu)所回落。”景顺(shùn)长(zhǎng)城基金(jīn)相(xiāng)关(guān)负责人(rén)称。

　　而从今(jīn)年(nián)年初(chū)看(kàn)，北(běi)证50指数一度(dù)出现快速(sù)上涨(zhǎng)势头，2月份以来震荡下行，目前年内(nèi)收(shōu)跌(diē)-0.23％。不过，从长(zhǎng)期投资的角(jiǎo)度看，北交所的投资价值仍(réng)然受到公募资金的(de)青(qīng)睐。

　　景顺长(zhǎng)城基金表示，北(běi)交所当下呈现的特征类似(shì)于(yú)一级(jí)半的(de)市场(chǎng)，即投资阶段相比一级市场(chǎng)（股权(quán)投(tóu)资）更加(jiā)成(chéng)熟，但对比上证(zhèng)、深证的(de)大多(duō)数公(gōng)司(sī)而言(yán)又相(xiāng)对(duì)早期，可投(tóu)资标的规模也(yě)相对更小；但从(cóng)长期投资的角度来说(shuō)，这也意味着更大的成(chéng)长空间和收(shōu)益率预期，故(gù)我(wǒ)们认为北交所具备良好的长(zhǎng)期投资价值(zhí)。

　　具体落(luò)实在投资层(céng)面，景(jǐng)顺(shùn)长城基金表示，我们对于具体行业(yè)没有明(míng)确的偏好(hǎo)，但是整体还是比较看好细分行业的、符合“专精特新”属性的隐形冠军(jūn)：这些公司虽然普遍(biàn)规模较(jiào)小、受(shòu)到的关注度(dù)可能(néng)不高，但在其所属行业中(zhōng)拥(yōng)有(yǒu)较强的竞争力，在研发投入的强度(dù)上、成长性指标上，也不弱于创业(yè)板、科创板(bǎn)的上市公(gōng)司，而且由于市值较小，可(kě)能反而拥有(yǒu)更大的成(chéng)长(zhǎng)空(kōng)间(jiān)。

　　鑫元(yuán)基金也(yě)表示，从中长期视角看，随着(zhe)北交所(suǒ)交易(yì)制度的不断完善(shàn)、已上市企业的投资价值(zhí)不断明(míng)确，以及场(chǎng)内流动性不断(duàn)提升，势必会吸引更(gèng)多优秀的企业、活跃的资金流入。北证(zhèng)50指(zhǐ)数估(gū)值(zhí)有向(xiàng)上修复的空间(jiān)，当前配(pèi)置的性价(jià)比较高，胜(shèng)率和赔率都非(fēi)常具(jù)备(bèi)吸(xī)引力(lì)。

　　结合当前的北交(jiāo)所(suǒ)整体估值水平(píng)，叠加2023年下半(bàn)年(nián)打开的降息窗(chuāng)口，鑫元基金将(jiāng)重(zhòng)点(diǎn)关(guān)注成长赛道(dào)，尤(yóu)其是具有专精特(tè)新特性的(de)成长股(gǔ)。在行业(yè)的(de)稀缺性(xìng)方面，投资者可(kě)重点关注具有(yǒu)高成长性、国产化逻(luó)辑(jí)强(qiáng)的优质(zhì)产(chǎn)业链。更多的阿尔(ěr)法收益可能聚焦在科技和(hé)制造两(liǎng)大(dà)赛道(dào)，包括汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏较多左(zuǒ)侧投资机会。

　　中信建(jiàn)投基金相关投研人士也称(chēng)，北交所有一大批优(yōu)秀的(de)创新型中小(xiǎo)企业，借(jiè)国家(jiā)政策(cè)支持的东风和企业自身的努力，我们相信会有相当体量(liàng)的企(qǐ)业成长成(chéng)为大(dà)型(xíng)企业，这个(gè)成长的过鳄雀鳝危害有多大，鳄雀鳝的最大克星(guò)程会(huì)给投资者带来(lái)丰厚回报，因此(cǐ)我们认为(wèi)北交所具(jù)备(bèi)长期投资(zī)价值。“具(jù)体细(xì)分而言，我们更加(jiā)看好电力设备、机械设备、医药生物(wù)等(děng)三个领域(yù)。”

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