本周(zhōu)铁矿石(shí)期货(huò)价格大幅下(xià)挫，截至21日下(xià)午收(shōu)盘(pán)，大商所铁矿石期(qī)货主力合约跌(diē)近5％，报730.5元/吨(dūn)。截(jié)至(zhì)下午5点，新(xīn)加(jiā)坡铁矿石指数(shù)期(qī)货跌(diē)近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注(zhù)意到(dào)，本(běn)周后几个交(jiāo)易日，铁矿石期(qī)货(huò)一直处于下跌(diē)的态势(shì)，本周进口铁矿石价格指数呈现振荡运行态(tài)势。

　　兰(lán)格钢(gāng)铁网监测数(shù)据显示，截(jié)至2023年4月21日，58％澳(ào)粉(fěn)指数107美元/吨，较上周同期(qī)下跌3美元/吨；61.5％澳(ào)粉指(zhǐ)数110美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨(dūn)；62％澳块指数126美元/吨，较上周同(tóng)期下跌4美元/吨。

　　对(duì)此，方正中期期货(huò)铁矿(kuàng)石研(yán)究(jiū)员(yuán)梁(liáng)海(hǎi)宽认为(wèi)，铁(tiě)矿石(shí)本周加(jiā)速(sù)下行，直接原因源于(yú)成(chéng)材表需继续走弱，二季度以(yǐ)来成材消费(fèi)持续低迷，市场(chǎng)对“旺季不旺”担忧进一步发酵。成材价格下降(jiàng)使(shǐ)得钢厂利润被进一步压缩(suō)，本(běn)周铁水产量出现(xiàn)见顶回落，下(xià)游需求走弱开始对炉料(liào)端价格形成负反馈(kuì)，焦炭、焦煤价格跌幅更(gèng)为明显。当前铁矿(kuàng)的5-9价(jià)差已扩大至历史同(tóng)期最高水平，铁矿石(shí)现货价(jià)格受(shòu)高铁水产量(liàng)的刚性(xìng)支(zhī)撑相较坚挺，支撑近月合约价格。而(ér)远月合(hé)约(yuē)开(kāi)始计价终端需求走弱和铁(tiě)矿石(shí)受(shòu)自身供需趋(qū)于宽松(sōng)的悲观预期影响，跌幅更(gèng)为(wèi)明显。

　　“3月(yuè)中(zhōng)旬以来，由(yóu)于需求复苏不畅，成本(běn)中(zhōng)枢下移，叠加外围(wéi)风(fēng)险冲击，黑色系期货整体(tǐ)走弱(ruò)，品种间形成(chéng)负反馈局面。从终端需求看(kàn)，尽管地(dì)产销售明显好转，但传导至(zhì)投资端尚需(xū)时间，一季(jì)度房屋(wū)新开工同比仍下滑19.2％。这也导(dǎo)致钢材需求复苏乏力，旺季(jì)期(qī)间螺纹钢表需基本和去年同(tóng)期持平，整体较为(wèi)疲弱，钢厂减产降库意愿增强，对原(yuán)料需求构成压(yā)力。”国投(tóu)安信期(qī)货(huò)高级(jí)分析师何建辉(huī)说。

　　国泰(tài)君安(ān)期货铁矿石分析师马亮认为，近期市场对(duì)于国内钢厂(chǎng)减产(chǎn)担忧的(de)不断加重导致(zhì)铁(tiě)矿石出现连续下跌。

　　基本(běn)面方面，外矿短期(qī)到(dào)港压力不大，疏(shū)港(gǎng)依旧维持(chí)高位，铁矿石库存总量(liàng)矛盾不明显。港口库(kù)存(cún)本周止跌回(huí)升(shēng)，重回13000万吨上方，钢(gāng)厂厂内库存(cún)明显低(dī)于历史(shǐ)平(píng)均水平，低(dī)库存(cún)有望成为常态(tài)，对补库(kù)不应有过高(gāo)期待。海外主流铁矿石二季度将逐步(bù)进入发运(yùn)旺季，力拓一季度铁(tiě)矿石发(fā)运创同期(qī)纪(jì)录，淡水河谷一季度产量也(yě)同比(bǐ)增加，到港压力(lì)将(jiāng)增加(jiā)。“国产矿产量近期持续回升(shēng)，铁矿石供(gōng)应将(jiāng)逐(zhú)步转向宽松。而铁水(shuǐ)继续提产空间有限，开始面(miàn)临(lín)减产压力(lì)，铁矿石(shí)供需将(jiāng)逐步(bù)转(zhuǎn)向宽松，下半年这一趋势(shì)将更为清晰，远月合(hé)约的估值(zhí)有中长期的(de)下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲(zhōu)飓风(fēng)等因(yīn)素影响(xiǎng)，目前(qián)铁矿(kuàng)石发运(yùn)依(yī)然偏低，港(gǎng)口库存(cún)维持下降态势，不过由(yóu)于(yú)终端需求疲弱，政(zhèng)策调控力度增大，价格逐渐承压(yā)下(xià)行(xíng)。

　　值(zhí)得注意的(de)是，上海(hǎi)钢联(lián)4月21日调(diào)研247家钢厂的数据(jù)显示(shì)，247家钢厂日均(jūn)铁水产量245.88万吨，环比下降(jiàng)0.82万吨，同比增加(jiā)12.91万吨。全国45个港(gǎng)口进口铁矿库存为13034.54万吨，环(huán)比增123.03万吨；日(rì)均疏港量320.18万吨增(zēng)0.95万(wàn)吨。全国钢厂进(jìn)口(kǒu)铁矿石库存总量为9123.65万吨，环比(bǐ)减少(shǎo)39.10万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为298.17万(wàn)吨，环比减少0.18万(wàn)吨，库存消费比30.60，环比减(jiǎn)少0.11天(tiān)。

　　“本周高炉铁水产美甲建构是什么意思，语言建构是什么意思量止增转降，拐(guǎi)点出(chū)现(xiàn)，铁矿石需(xū)求端支撑减(jiǎn)弱；港口库存止降转增，钢(gāng)厂低库存按需补库为(wèi)主。澳巴极(jí)端天(tiān)气(qì)导致(zhì)4月底5月(yuè)初港口到(dào)货将有缩量。”中辉期货铁矿石(shí)研究员(yuán)李海蓉说(shuō)。

　　梁海宽认为，铁水(shuǐ)产量见顶，铁矿石供(gōng)需总体将转(zhuǎn)向宽(kuān)松，价(jià)格中枢将面临下移(yí)。2309合约当前整体估值水平偏高，旺季后面(miàn)临回调(diào)压力(lì)，维(wéi)持(chí)逢高沽空的(de)策略。

　　对(duì)于后市，兰格钢铁研究中心王国清认为，近期市场振荡(dàng)调整(zhěng)，钢厂采购仍相(xiāng)对谨慎，多以按需补库为(wèi)主(zhǔ)，整(zhěng)体交投氛围(wéi)较为冷清。五一假(jiǎ)期(qī)将至，下周补库需求或有增加。综合来看，预计下周进(jìn)口(kǒu)铁矿石价格指数将继续振(zhèn)荡运(yùn)行。

　　“随着钢厂减产检修范围扩(kuò)大，高需求(qiú)对铁矿石(shí)的支撑转弱，近期供应端表现缩(suō)量，五一(yī)节前钢(gāng)厂低库(kù)存补(bǔ)库对价格或形成支撑。可逢高布局空单。”李海蓉(róng)说。

　　对于黑(hēi)色板块的后市，何建辉认(rèn)为，目前终(zhōng)端(duān)需求(qiú)尚未有太大起色，市场情(qíng)绪(xù)仍偏悲观，黑色(sè)系整体(tǐ)依(yī)然承压。持续调整后(hòu)压力得到基本释放(fàng)，下行节奏将(jiāng)会放缓美甲建构是什么意思，语言建构是什么意思，波动有所加剧。拉长时间周期看，今年大基调是经济(jì)复苏，尽管节(jié)奏上较(jiào)为波(bō)折(zhé)，供需(xū)边(biān)际上仍(réng)有(yǒu)改善，整(zhěng)体矛(máo)盾(dùn)并(bìng)不是太突出，价格(gé)波动(dòng)幅度(dù)较前两年将(jiāng)有明(míng)显下降。这也(yě)意(yì)味着，以内(nèi)需为(wèi)主(zhǔ)的黑色(sè)系下方仍有支撑，当前位置(zhì)不宜过(guò)分悲观(guān)。预(yù)计市场整体(tǐ)以区间振荡为主，节(jié)奏上(shàng)或先(xiān)抑后扬，后期关键仍是需求复(fù)苏力(lì)度(dù)。

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