看(kàn)看(kàn)周末有(yǒu)哪些(xiē)重要消息！

　　PMI拉(lā)响通胀(zhàng)升温警报

　　标普全(quán)球(qiú)周五公(gōng)布的4月美(měi)国制造业(yè)Markit PMI意外重(zhòng)回荣枯分(fēn)水岭50上方，和服务业PMI均不降(jiàng)反升，分别创(chuàng)半(bàn)年和(hé)一年来新高，综(zōng)合PMI超预(yù)期强劲，创去(qù)年5月以来新高。其中的(de)分项指数释(shì)放价格压力再(zài)度升温的警报信号：4月购进(jìn)价格创去(qù)年11月(yuè)以来新高，出厂价(jià)格创去年(nián)9月(yuè)以来(lái)新(xīn)高。

　　标(biāo)普(pǔ)全(quán)球的经(jīng)济学家在点评PMI时(shí)警(jǐng)告(gào)，CPI可(kě)能上(shàng)升，或者至少一(yī)定程度居高(gāo)不下。PMI数(shù)据重燃(rán)价格压力的通胀担忧，数据(jù)公(gōng)布(bù)后，美股(gǔ)承(chéng)压(yā)下行，主要(yào)美(měi)股指盘(pán)中(zhōng)集体下跌；美国国债价格(gé)跳水、收益率盘中拉(lā)升(shēng)，对利(lì)率更敏感的2年期美债收(shōu)益率一度较日内低位回升(shēng)10个基点；PMI公布前(qián)曾逼近周四所创一(yī)年来(lái)低谷的美元(yuán)指数(shù)迅速抹平(píng)日内跌幅(fú)转涨(zhǎng)，刷新日高。

　　在美联储官员最近一再表态支持(chí)继续加息后，黄(huáng)金大幅回(huí)落，本月内首次(cì)收(shōu)盘失守2000美元(yuán)/盎司心理关(guān)口，连续第二周因周(zhōu)五回落而全周累计由(yóu)涨转跌；工业金属总(zǒng)体继(jì)续(xù)下挫，在中国公布(bù)3月精(jīng)炼铜产(chǎn)量(liàng)同比(bǐ)增长9％、增至创纪录(lù)高位后，市场(chǎng)开始担(dān)心中国(guó)的进口铜需求，加之全周(zhōu)经(jīng)济增长前景的担(dān)忧，伦(lún)铜连跌3日，同(tóng)样(yàng)3连阴(yīn)的伦(lún)锌跌至5个(gè)月低谷，伦锡虽(suī)然(rán)继续回落(luò)，但凭借周一大涨，全(quán)周仍累涨。原油周五反弹，但(dàn)经(jīng)济前景的担忧(yōu)压(yā)顶(dǐng)，未能延续一个(gè)月来累计涨势，汽油全周跌幅更大，其受到美国能源部公布(bù)上周库存不降反增打击。

　　通胀严(yán)重！阿(ā)根廷中央银行加(jiā)息300基点

　　当(dāng)地时间周四（4月20日），阿根廷中(zhōng)央(yāng)银(yín)行宣布将基准(zhǔn)利(lì)率(lǜ)由(yóu)78％上调至81％，加(jiā)息幅度(dù)达(dá)300个基点，高于此前市场预期的200个基点。

　　这是阿根廷央行(xíng)今年第(dì)二(èr)次(cì)大(dà)幅加(jiā)息(xī)，今年3月，该行也同样加息了300个(gè)基(jī)点，将基(jī)准利率从75％上调至(zhì)78％。而(ér)在去年(nián)，这(zhè)家央行也已经经历了(le)多次(cì)加息，总(zǒng)幅度达到了3700个基点。

　　阿(ā)根廷央行在(zài)周四的声明中表(biǎo)示，此次加息主要是由于3月该(gāi)国(guó)通胀(zhàng)加剧，央行未来将继续监测物价水平、外(wài)汇市场(chǎng)和货币总量变化(huà)，以对利(lì)率政策(cè)做出进一步调整。

　　上周公(gōng)布的数(shù)据显示，阿(ā)根廷3月环比通胀率(lǜ)为7.7％，是近20年(nián)来的最高环比增速；同比通胀率(lǜ)达104.3％。根据通胀报(bào)告，在(zài)各(gè)类商品和服务(wù)中(zhōng)，餐厅(tīng)酒店消费、服装(zhuāng)鞋履和烟酒等同比价格变化(huà)最大，涨幅均超过100％；通信、教育和(hé)交通运输等方面价格波动相对较小。

　　通胀(zhàng)报告发(fā)布当天，阿根廷总统府发言(yán)人加芙列拉(lā)·塞鲁蒂表示，3月通胀严(yán)重主要原因包括(kuò)国际大宗商(shāng)品(pǐn)价格(gé)受俄乌冲(chōng)突影响上涨以及今年(nián)初阿根廷发生严重(zhòng)旱灾等。另一(yī)项市场预期调查报告还(hái)显示，2023年阿根廷通胀率将达110％，而摩根(gēn)大通认(rèn)为(wèi)这一数字可能会达到(dào)130％。

　　美国(guó)多地遭恶(è)劣天(tiān)气袭(xí)击，超(chāo)1500万人(rén)面临严重雷暴风(fēng)险(xiǎn)

　　当地时间4月21日，美(měi)国得克(kè)萨斯州在内的多(duō)个地区持续遭(zāo)到恶(è)劣(liè)天气(qì)袭击，超过1500万人面临严重雷暴的风险。风暴预测中心(xīn)表示，强雷(léi)暴(bào)会(huì)产(chǎn)生冰雹(báo)、狂风和龙说唱歌手的cypher是什么意思，说唱cyber是什么意思卷(juǎn)风(fēng)等天(tiān)气状况(kuàng)，得州沿海地区到密西西(xī)比河谷地区，以(yǐ)及俄亥俄河上(shàng)游(yóu)到五大湖地(dì)区将受(shòu)到(dào)影响，部分地区的洪水威胁增加。得州(zhōu)圣安东(dōng)尼奥国际(jì)机场和奥(ào)斯(sī)汀-伯格斯特罗姆国际机场20日晚上因(yīn)天气状(zhuàng)况而临时停飞。此外，俄克拉何马州19日遭受(shòu)龙卷风侵袭，共(gòng)造成3人死亡(wáng)。俄克拉荷马州州长凯(kǎi)文·斯(sī)蒂特宣布该州部(bù)分地区进入紧急状态。

　　他宣布：竞选美国总(zǒng)统

　　4月(yuè)21日(rì)，中新网援(yuán)引美(měi)联社报道，当地时间20日(rì)，美国保守派电台主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布(bù)，他将参(cān)加2024年的美国总统竞选。

　　据(jù)美国(guó)有线电(diàn)视(shì)新闻网(wǎng)（CNN）报(bào)道(dào)，在(zài)过去的(de)几十年里，埃尔德(dé)一直在媒体行业工作，1993年，他开始主持(chí)自己的广播(bō)节目“拉里(lǐ)·埃尔(ěr)德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他通过广(guǎng)播节目在保(bǎo)守派(pài)中拥有(yǒu)了一批追随者。

　　低(dī)库存(cún)支撑棕榈油近(jìn)月价格

　　昨(zuó)日，油脂期货(huò)继续下挫(cuò)，棕(zōng)榈油主(zhǔ)力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力(lì)收盘于7550元/吨(dūn)，跌幅达5.8％，跌破前(qián)低7558元/吨，创(chuàng)下逾两年新低。

　　申(shēn)银万国(guó)期货油脂分析(xī)师聂波表示，一方面(miàn)，原(yuán)油下跌较(jiào)多(duō)，市场重回原(yuán)油需(xū)求逻辑，美国经(jīng)济数(shù)据较差，市(shì)场预期经(jīng)济衰退(tuì)，另外5月可能(néng)再度(dù)加息(xī)。另(lìng)一方面，国内经(jīng)济(jì)处(chù)于(yú)弱复(fù)苏状态(tài)，油脂(zhī)实际消费偏(piān)弱。

　　据聂波介绍，2月印尼棕(zōng)榈(lǘ)油产(chǎn)量环比减(jiǎn)少0.26％，减幅低于历史均(jūn)值7.7％，2月印尼降雨偏少(shǎo)，产量恢复潜力高。2月出(chū)口环(huán)比(bǐ)减(jiǎn)少1.56％至290万吨，出口减幅同样(yàng)小于历史月均8.65％的(de)减幅。2月(yuè)份国际豆棕FOB价差还在200美元/吨以(yǐ)上，促进棕榈油出口，但是由(yóu)于2月工作日(rì)少，假期多，最终数量出现下(xià)滑。2月(yuè)印尼(ní)棕榈油(yóu)表观消费略增至(zhì)181万吨。其中，生(shēng)物柴油消(xiāo)耗82万吨，高于1月的(de)81万吨(dūn)，食用(yòng)和化工(gōng)消费(fèi)增加2万(wàn)吨至99万吨。年初以来，印尼生物柴油生产需要补贴，1—2月月(yuè)均产量低于(yú)110万(wàn)千升（2023年目标1315万(wàn)千升），生柴端的需(xū)求驱动(dòng)暂(zàn)时略(lüè)弱。2月底印尼棕榈油库(kù)存下滑至(zhì)264万吨，库(kù)存偏低。马来(lái)西亚3月底棕榈油库存同样偏低，导致近月(yuè)产地报价(jià)相对(duì)内(nèi)盘偏强(qiáng)，近月进口倒挂(guà)较多，远(yuǎn)月倒挂少，4月到港预估17万吨，数量(liàng)少，国内持续去库存，棕榈油5—9月差走扩至500元/吨以(yǐ)上，而豆油套利盘压力更大，豆棕2309价(jià)差(chà)也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印(yìn)两国旱季明显，4月(yuè)下(xià)旬印(yìn)尼部(bù)分地区(qū)降雨略偏多，总体(tǐ)利于产量恢复(fù)，近期棕榈果价格下跌也(yě)侧面验证，7月(yuè)、8月厄尔尼(ní)诺的出现(xiàn)助于提高产(chǎn)量，国际豆棕价(jià)差跌入负(fù)值，印(yìn)度还(hái)有毛豆(dòu)油(yóu)和毛葵油各200万吨的免税额(é)度，斋月(yuè)后通常是需求(qiú)淡季，最近印度也取消了棕榈(lǘ)油订(dìng)单(dān)。因此，短期棕(zōng)榈油低库存支撑(chēng)价格，但(dàn)中长期(qī)产地累库可能(néng)性较大。”聂波说。

　　银河期货油脂油料分析师陈界正告诉期货日报记者，虽(suī)然近(jìn)端因为(wèi)斋月的原因(yīn)，GAPKI数据以及马(mǎ)来的MPOB数据的超预期(qī)去库(kù)继续支撑(chēng)近月价格，但是2月(yuè)印尼产量位于历史同期最高位(wèi)，且未来产(chǎn)区产量(liàng)季(jì)节性恢复，国内、印度(dù)高(gāo)库存，欧(ōu)盟进口受到菜油(yóu)供应压力的(de)抑(yì)制，远端的产(chǎn)区产量恢复以及出口走弱(ruò)较为明显，预计4—6月份将不断累(lèi)库。且豆(dòu)棕FOB价差已(yǐ)经(jīng)转负，POGO价(jià)差走高至(zhì)200美元以上，巴西(xī)大(dà)豆的集中出口，使得国际豆油的供应愈发充(chōng)足，国内消费以及印度消费(fèi)暂无明显(xiǎn)增量，因此，当(dāng)前棕榈油远(yuǎn)端继续(xù)维持逢高(gāo)空配(pèi)思路。

　　国(guó)内方面，陈界正(zhèng)分析称，当(dāng)前(qián)国(guó)内库存(cún)较(jiào)高，产区库存较低(dī)，国(guó)内(nèi)棕榈油盘(pán)面偏弱，因(yīn)此马盘(pán)涨(zhǎng)幅(fú)明(míng)显大(dà)于(yú)国内，远月(yuè)进口利润倒挂维持在-300附近。但是(shì)4月(yuè)18日(rì)给出了进口利润，新增8—9月(yuè)买船6船(chuán)。海(hǎi)关数据显示(shì)，3月份(fèn)全(quán)国共进口24度39万吨(dūn)。近期消费疲(pí)软，去(qù)库不及预期，终端消费(fèi)仅为弱复苏(sū)，虽然短期将会逐步去库，但未来(lái)产区(qū)压力逐步体现，预计(jì)进口利润将(jiāng)会逐步修复(fù)，国内也将会(huì)不断买船，基差(chà)因(yīn)此(cǐ)滞涨回调。

　　“此外，现货(huò)市场人(rén)气一般，成交不多，但是到船迟滞，令(lìng)港口去库(kù)存(cún)加快，基差暂稳。由于4—5月份买船到港(gǎng)较(jiào)少，上周港口库存继(jì)续小幅去(qù)库，现为(wèi)81.3万吨左(zuǒ)右(yòu)，下周预计继续(xù)去库。后(hòu)续(xù)需继续(xù)关注实际消费以及(jí)买船情况。”陈界正说。

　　菜油仍(réng)然(rán)缺乏上涨驱动

　　本(běn)周(zhōu)，欧洲(zhōu)菜油(yóu)价格(gé)再度开(kāi)启反弹，多个(gè)国家禁止乌克兰出口粮食，价格(gé)冲击减弱，进口加拿大菜(cài)籽榨利同样亏损，菜豆油2309价差扩大至800元(yuán)/吨左右，华东地区三级菜油和(hé)一级大豆油现货价(jià)差(chà)也扩大至240元(yuán)/吨左右，但是自从(cóng)菜豆油现货价(jià)差由负转(zhuǎn)正后，菜油成(chéng)交再度冷清。

　　国泰君安期货农(nóng)产品分(fēn)析师傅博表示(shì)，目前来看，菜油仍然缺(quē)乏上涨的驱动。随着(zhe)菜油(yóu)现货价格跌至比豆油(yóu)便宜(yí)，以及目前菜(cài)油的累库程度还算正常，菜(cài)油的利空(kōng)阶段性算是交易(yì)充分了。但是，菜油(yóu)的基本面并未转好(hǎo)。

　　“多个国家生物(wù)柴油政策执行不及预期(qī)，对于植物(wù)油(yóu)消费增速不会像之前那(nà)么高。欧洲菜(cài)籽将(jiāng)于6月开(kāi)始(shǐ)收割，7月出口开始(shǐ)增多，增(zēng)产背(bèi)景下可能再度对价格(gé)产生冲击。”聂波说。

　　陈(chén)界正(zhèng)分析(xī)称(chēng)，从(cóng)国内的情况来看，菜油从2月中旬到现在已经拍储了3.8万(wàn)吨。受到菜(cài)籽集中到港的(de)影响，上周压榨量为10万(wàn)吨，预计后续继(jì)续(xù)维持高(gāo)位运行。因为进口菜油到港，以及压榨厂开(kāi)机，预计后续库存将开(kāi)始不断(duàn)累积， 4—5 月每月菜籽到港约65万吨以(yǐ)上，未(wèi)来整体(tǐ)的菜(cài)籽供(gōng)应(yīng)仍偏宽(kuān)松。菜油港口库存上周继续(xù)大幅累积，现(xiàn)为33.4万吨(dūn)，预计下周将会继续累库。

　　“从现在的采购情(qíng)况来看，7—9月每(měi)个月(yuè)的菜籽进口量要比3—6月少，但是每个月(yuè)维持在24万吨以(yǐ)上的(de)水(shuǐ)平，而且菜(cài)油进口(kǒu)量预计(jì)会(huì)维持高位，特别是6—7月份的菜油进口(kǒu)量预计偏大。此外(wài)，澳洲菜(cài)籽(zǐ)的(de)进口(kǒu)仍然是个未知数，总体来看，菜油的(de)供应并(bìng)没有大(dà)幅(fú)收缩的预期(qī)。同时，菜油的需求还受(shòu)到棉油、玉米油等其他(tā)小油(yóu)种的影响(xiǎng)，菜油价格需要保持(chí)竞(jìng)争力，要维持(chí)和豆油的低(dī)价差来刺激需求。”傅博说(shuō)。

　　展望(wàng)后市，陈界正认为，前期(qī)菜油的进口(kǒu)盘面(miàn)利润(rùn)打开(kāi)，未(wèi)来(lái)菜(cài)油将(jiāng)不断(duàn)到(dào)港。欧洲受到(dào)菜油供(gōng)应压力的影响，现货价格维持弱(ruò)势，进(jìn)口(kǒu)端带动国内盘面偏弱。全(quán)球菜籽(zǐ)供应恢复(fù)格局(jú)较为明确(què)，后期国内的供应也会愈发宽松。近端菜(cài)油继续维(wéi)持逢高抛空的思路。后续需要(yào)重点关注加拿大新一季菜籽播种生长情况。

　　傅(fù)博提示，一方面，要关注国际市场的(de)菜籽(zǐ)和菜油供应情况，关(guān)注(zhù)是否会(huì)有新增(zēng)供应或者上(shàng)游成本端的变化(huà)因(yīn)素的影响；另一方面(miàn)，要关注国内菜油的累库情况和(hé)国内(nèi)豆油的(de)价格(gé)，预计接下来一段时间，国内菜油(yóu)价格会跟随豆油价格波动。

　　供需格局变化致豆油表现垫底

　　豆油(yóu)方面，本周初市场还(hái)在担忧进口大豆CIQ事件导致周(zhōu)度压榨偏低，4月19日华(huá)南(nán)油厂恢复开机，20日后其他(tā)地方油厂也在陆续恢(huī)复，下周开始周度压榨量(liàng)明(míng)显(xiǎn)增加(jiā)。

　　据傅博介绍，4月下旬到7月(yuè)上(shàng)旬(xún)，预计大豆到港(gǎng)量接近3000万吨(dūn)，几(jǐ)乎是历史(shǐ)同期(qī)最高的进口量，所以预计大豆压榨量(liàng)将从(cóng)目前(qián)的150万吨(dūn)/周大幅(fú)回升(shēng)至180万—200万(wàn)吨/周，对应的豆油供应(yīng)量将从每(měi)周的28.5万吨增加到34万(wàn)—38万吨(dūn)，并且可能将持续(xù)2个月以上。

　　“随着大豆(dòu)不断过关，部分工厂预计逐步(bù)恢复开机。当前已公布(bù)拍(pāi)储 17.7 万吨。上周压(yā)榨(zhà)量为(wèi)147万(wàn)吨左右，压榨量(liàng)较(jiào)上(shàng)周提升(shēng)较多。由于部分工厂仍(réng)处(chù)于缺(quē)豆停机状(zhuàng)态(tài)，预计短期开机(jī)继续位于低位，下周开(kāi)机预计将会继续恢复提(tí)升(shēng)。上周库存小(xiǎo)幅累(lèi)库，现为60.17万吨(dūn)，维持在(zài)历史同期低位，预计下周将会继(jì)续累库。现货市场乏善可陈，预计本周全国大(dà)豆压榨量将(jiāng)升至(zhì)150万吨，豆油供应紧张情况(kuàng)有望逐步缓(huǎn)解。”陈界正说。

　　值得注意的是，豆油的需求并不乐观(guān)。傅博表示，目前，豆油(yóu)现货价格(gé)比棕榈油(yóu)和菜油价(jià)格贵，随着华东(dōng)、华北地区(qū)温度升(shēng)高，棕(zōng)榈(lǘ)油对(duì)豆(dòu)油的消(xiāo)费替(tì)代增(zēng)加说唱歌手的cypher是什么意思，说唱cyber是什么意思，西南地区(qū)菜油对豆油的(de)替代正在发生。一些(xiē)食品加工、饲料等领域(yù)的豆油需求也会因为(wèi)豆(dòu)油价格过高而减少。

　　“豆油需求暂(zàn)乏亮(liàng)点，下游(yóu)节前(qián)备货不积极，贸易商(shāng)采购心态(tài)谨慎。预(yù)计(jì) 5月上旬供应将会逐步转向(xiàng)宽松转变。后(hòu)期需要重点(diǎn)关注南国内大豆到港通关以及整体的开机情况(kuàng)。新一季(jì)美豆的播种生(shēng)长(zhǎng)情况(kuàng)将决定豆(dòu)油盘面的(de)相对(duì)强弱。”陈界正说(shuō)。

　　傅博(bó)认为，供(gōng)应增(zēng)加而需求偏弱(ruò)，再加(jiā)上进口大豆成本下行，豆(dòu)油基本面从目前的(de)低库存、高基差，转变为(wèi)累库加(jiā)基差下行的(de)预期，即豆油的基本面转差。而同时，4—6月份的棕(zōng)榈油是降(jiàng)库预(yù)期(qī)，菜油前期已经对自身的供应压(yā)力进行了(le)一波交易(yì)，目前走势(shì)跟随豆油波动。因此(cǐ)，阶段性来看，供应的边际变化和(hé)需(xū)求预期都预示豆油可能(néng)是未来一段(duàn)时间三大油(yóu)脂中最(zuì)弱的。

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