北交所开市至今一年半，公募基金投资北交(jiāo)所步伐(fá)不断(duàn)推(tuī)进，除了推出北证50指数基金、北交所主(zhǔ)题基金、“专精(jīng)特新”主(zhǔ)题基(jī)金(jīn)外，存量(liàng)产(chǎn)品也加大北(běi)交所布(bù)局力(lì)度，今年更(gèng)有(yǒu)新基金密集公(gōng)告可投北(běi)交所股票。

　　多(duō)家公募机构及人士表示，随(suí)着北证50指数推出，北交所活(huó)跃度(dù)抬升，部分公(gōng)司表现良好(hǎo)，叠(dié)加较低的估(gū)值水平，公募基金等专业投资(zī)者积极挖掘北交(jiāo)所投资机(jī)遇，投向北(běi)交(jiāo)所的意愿也在增加。从长期投资的角(jiǎo)度看，北(běi)交所股票(piào)处于投(tóu)资相对早期阶(jiē)一周期是什么意思是多少天段，更具成长空间，符合“专精(jīng)特新”属性的隐(yǐn)形(xíng)冠军(jūn)和(hé)科技、制造等(děng)行业，长期投资(zī)价值受到公(gōng)募资金的青睐。

　　新基金(jīn)公告可投北交(jiāo)所(suǒ)

　　专业机构挖掘北(běi)交所投资机会

　　据记者统(tǒng)计(jì)，截至5月(yuè)13日，今年以(yǐ)来累(lèi)计(jì)有申万(wàn)菱信沪(hù)深300价值(zhí)ETF、鑫元成长驱动、银华心质混合、中庚港股通价(jià)值18个月(yuè)等十多只次新(xīn)基金(jīn)公告(gào)可(kě)投资于北京证(zhèng)券交易(yì)所(suǒ)上市股票，并揭示(shì)了相关风险。

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　　除了基(jī)金产品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基(jī)金等(děng)多家基(jī)金公司也发布公告称，北(běi)交(jiāo)所上市股票(piào)是国内依(yī)法发行上市(shì)的股票，属于基金法规(guī)定(dìng)的“上市交(jiāo)易的股票”。在遵(zūn)守基金(jīn)合同所规定的投(tóu)资目标、投资策略、投资(zī)范围(wéi)、资(zī)产配(pèi)置比例、风险(xiǎn)收益特征和相关(guān)风险(xiǎn)控制指标等前一周期是什么意思是多少天提下(xià)，公(gōng)司旗下基金可(kě)参与北交所(suǒ)股(gǔ)票的投资。旗下新增基金如果符合基金合(hé)同的(de)有关规(guī)定(dìng)，亦可投资北交所上市股(gǔ)票。

　　谈(tán)及上(shàng)述现象，中(zhōng)信建投(tóu)基(jī)金相关投研人士表示，公募新基金之(zhī)所(suǒ)以密(mì)集公告(gào)可(kě)投北交所(suǒ)，一方(fāng)面表明专(zhuān)业投资机构敏锐地发现了(le)北交所相关股票潜(qián)在(zài)的投(tóu)资机会，开始加(jiā)大布(bù)局力度(dù)；另(lìng)一方面，北(běi)交所上市(shì)公(gōng)司是除(chú)沪深两市以外(wài)国(guó)内最(zuì)优(yōu)质公司(sī)的代表，许多标的(de)当前估值水平偏低(dī)，具备投资价值。

　　景顺长城基金也认(rèn)为(wèi)，一方(fāng)面从持(chí)仓(cāng)数量(liàng)和持股总量的角度来看，公募(mù)参与北交(jiāo)所意愿在持续(xù)增加。另一方面，相(xiāng)较(jiào)于上证、深(shēn)证，北交(jiāo)所上市公司数(shù)量、总体规模(mó)较小，流动性较弱，去(qù)年11月北交所推出北证50指数(shù)以来，被动资金的加入使(shǐ)得整(zhěng)个板块的成交变得更加(jiā)活跃，同时，部分公(gōng)司的良(liáng)好表现也使(shǐ)得越来越多投资者(zhě)关注到北(běi)交所，自(zì)然(rán)也引来更多资金的关(guān)注(zhù)。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金也表(biǎo)示(shì)，公募基金的配(pèi)置意(yì)愿，主要取决(jué)于北交所市场的赚钱效应、可投标(biāo)的(de)稀(xī)缺性以及专精特新领(lǐng)域的景气度。而近期北(běi)交所市场出现积极信号：2022年年报中(zhōng)，多只公募基(jī)金产品出现在北交(jiāo)所公司前十大(dà)股东名单中；北交所较大规模公司去年业(yè)绩涨势良好，今年一季度盈利表现继续向好；次(cì)新基金在北交(jiāo)所(suǒ)的持股集中度高(gāo)。“预计随(suí)着后续市场流动性的改(gǎi)善和创新型中小企(qǐ)业的高速成长，北交所投资有望实现戴(dài)维斯双(shuāng)击。”

　　不过(guò)，受流通市值小、流动性等制约(yuē)，初步“试水(shuǐ)”北交所市场(chǎng)的(de)公募(mù)基金，在投(tóu)资比例、策略(lüè)上也存(cún)在差异，但未来(lái)会加大对北交所(suǒ)市场(chǎng)的研究和投资。

　　鑫(xīn)元基金表示，结合北交所的战(zhàn)略定(dìng)位和(hé)上市公司“小而美”的特征，预(yù)计(jì)次(cì)新(xīn)基金投资将深入细分产(chǎn)业链的研究，挖掘市场前景(jǐng)大、竞争壁垒高、业绩确定性强(qiáng)的个股机会。同时，也可(kě)根据主板上一些(xiē)成(chéng)长赛(sài)道的公(gōng)司估值水平，在北交所(suǒ)中进(jìn)行映(yìng)射，选择估值水平显著偏低(dī)的(de)公司进行投资(zī)。在(zài)组合配置上，力求均衡和风险分散，降低中小(xiǎo)企业经营(yíng)波动大(dà)的风险。此外(wài)，北交所相关基金(jīn)也会积极参与转板、新股(gǔ)发行等投资机会。

　　中信建投基(jī)金上述投(tóu)研人士也称，我们高(gāo)度重视北交所投资机会，目前有一(yī)只北(běi)交所主题基(jī)金，未来一方面会根据市场情况，择机发行(xíng)更多以北交所股票为主要投资范围的基金产品，另一(yī)方(fāng)面(miàn)，不排除将存量基金产品(pǐn)的(de)投资范围扩大至(zhì)北(běi)交所股票，同时(shí)会增加研究团队拓展对北交所股票(piào)的研究(jiū)深度(dù)和广度。

　　持仓总市(shì)值(zhí)达43.2亿元(yuán)

　　持有数(shù)量达历史最高

　　从(cóng)公募(mù)持(chí)仓北交所股(gǔ)票总(zǒng)市(shì)值情况看，截至2022年底，全市场公(gōng)募基金(jīn)持有北交所个(gè)股数(shù)量82只(zhǐ)，达到历史最高水平；持(chí)股(gǔ)总量2.44亿股，半年增(zēng)长24％；但持仓总(zǒng)市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不(bù)过，从(cóng)2021年(nián)11月15日开市(shì)以来，公(gōng)募投资北(běi)交(jiāo)所总(zǒng)市值总体(tǐ)呈现震荡攀升的态势(shì)。

　　“北(běi)交所(suǒ)开板(bǎn)初期上市(shì)公(gōng)司(sī)中，与(yǔ)新能(néng)源(yuán)行业(yè)相关的个股市值占比较高，而去年下半年新(xīn)能源(yuán)行业整体回调幅度较大(dà)，带动投资(zī)北交所市(shì)值(zhí)有所回落(luò)。”景顺长城基金相关负责人称。

　　而从(cóng)今年年初看，北证50指数一(yī)度出现快(kuài)速上涨势(shì)头，2月份(fèn)以来(lái)震(zhèn)荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资(zī)的角度(dù)看，北交所的投资(zī)价值仍然受(shòu)到公(gōng)募资(zī)金的青睐。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金表示(shì)，北交(jiāo)所当下(xià)呈(chéng)现的特征(zhēng)类似于(yú)一级半的市场(chǎng)，即投(tóu)资(zī)阶段相比一(yī)级市场（股权投资）更加成熟，但对比上证、深证(zhèng)的大多数公(gōng)司而(ér)言又(yòu)相对(duì)早期，可投(tóu)资标的规模也相对(duì)更小(xiǎo)；但从长期投(tóu)资的角度来说，这也意味着更大(dà)的成长空间和收益率预(yù)期，故我们认(rèn)为北(běi)交所具备良好的长期投资价(jià)值。

　　具(jù)体落实(shí)在(zài)投资(zī)层面，景顺(shùn)长城基(jī)金表(biǎo)示(shì)，我们(men)对(duì)于具体(tǐ)行业没有明(míng)确(què)的偏(piān)好，但是整体还是比较看好细分行业的(de)、符合“专精特(tè)新”属性(xìng)的隐形(xíng)冠(guān)军：这(zhè)些公司(sī)虽然(rán)普遍规模较小、受到的关注度可能(néng)不高，但(dàn)在其(qí)所(suǒ)属行(xíng)业中(zhōng)拥有较强的竞争(zhēng)力(lì)，在(zài)研发投入的强度上(shàng)、成(chéng)长性指(zhǐ)标(biāo)上(shàng)，也不(bù)弱于创业板、科创板的上(shàng)市公司，而(ér)且(qiě)由于市值较小，可能反而(ér)拥有更大的成长空间(jiān)。

　　鑫元基金也(yě)表示，从中长期视角看(kàn)，随着北交所交易制度的不(bù)断完善、已上市企业的(de)投资价(jià)值不断(duàn)明(míng)确(què)，以及(jí)场内流动(dòng)性(xìng)不断提(tí)升，势(shì)必会吸引更多优秀(xiù)的企业、活跃的资(zī)金流入(rù)。北证(zhèng)50指数估(gū)值有向上修复的空(kōng)间，当前配置的性价比较高，胜率和赔率(lǜ)都非常具备吸引力。

　　结合当前的北交所整体估值(zhí)水(shuǐ)平，叠加2023年下半年打开的(de)降息窗口，鑫元基金(jīn)将(jiāng)重点关注成长赛道，尤(yóu)其是(shì)具有(yǒu)专精(jīng)特新特性(xìng)的成长股。在(zài)行(xíng)业的稀缺性方面(miàn)，投资者可重点(diǎn)关注(zhù)具有高成长(zhǎng)性(xìng)、国产(chǎn)化逻辑强的优质产业(yè)链(liàn)。更多的阿尔法(fǎ)收(shōu)益可能聚(jù)焦在(zài)科技和制(zhì)造两大赛道，包(bāo)括汽车、半导体、碳(tàn)中和、军工蕴藏(cáng)较多左侧投资机(jī)会(huì)。

　　中信建(jiàn)投基金相(xiāng)关(guān)投研人士也称，北交(jiāo)所(suǒ)有一大(dà)批优(yōu)秀的创新型中小(xiǎo)企业(yè)，借国家(jiā)政策(cè)支持的东(dōng)风和企业(yè)自(zì)身的努力(lì)，我们相(xiāng)信会有(yǒu)相当体(tǐ)量的企业成长成为大(dà)型(xíng)企业，这(zhè)个成长的过程会给(gěi)投资者带来丰厚回报，因此我(wǒ)们(men)认为(wèi)北交所具备长期投资价(jià)值(zhí)。“具体细分而(ér)言(yán)，我们更加看好电力设备、机械(xiè)设备、医药生物等三(sān)个领域。”

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