金(jīn)融(róng)界5月12日消息 国(guó)内期货市场收盘，商(shāng)品期(qī)货(huò)多数(shù)下跌(diē)，沪银大跌超(chāo)5％，沪锡、液化石油气(qì)跌超4％，SC原油(yóu)、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌(diē)超2％。豆系品种(zhǒng)大幅(fú)反(fǎn)弹上涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕(pò)涨近2％。

　　光大期货(huò)：白银深跌(diē)，贵金属做多(duō)逻辑变(biàn)了？

　　白(bái)银(yín)跟(gēn)随大宗商品(pǐn)跌(diē)势，价格深(shēn)跌5％以(yǐ)上。根据昨夜(yè)公布的(de)数据，美国4月生产(chǎn)者价(jià)格指数PPI同比(bǐ)上涨2.3％，环(huán)比增0.2％，皆低于(yú)预期(qī)，反映出生产物资通胀(zhàng)压力(lì)进一步趋缓。结合此前发布的美国4月CPI数据(jù)，6月美(měi)联储大概率(lǜ)暂停加息。

　　背后逻辑来看，一方面，此前加(jiā)息结束(shù)乃至降息已然(rán)成为(wèi)一种共(gòng)识，因(yīn)此本周在美(měi)联中国东八区有哪些城市 整个中国都在东八区吗储越(yuè)来(lái)越多官员为鹰派(pài)站台的情况下，中国东八区有哪些城市 整个中国都在东八区吗预(yù)计从(cóng)加息结束到降息周期开启(qǐ)，仍有近一个(gè)季度的(de)时间，在此期间将面临(lín)经济(jì)和政策的不确定性(xìng)，贵金属部分回吐(tǔ)前期超(chāo)涨(zhǎng)的幅度。另一方面(miàn)，上周(zhōu)初请失(shī)业金人数升至2021年以来的(de)最高(gāo)水平，劳动力(lì)市场(chǎng)正(zhèng)在(zài)降温。同(tóng)时国(guó)内社(shè)融超预(yù)期下滑，白(bái)银因(yīn)工(gōng)业属性偏(piān)强大幅下(xià)跌(diē)，在情绪修复之前难言企稳，后续还需关注海外衰退预期(qī)的发酵情况(kuàng)。

　　方正(zhèng)中期期货：经济衰退预期与有(yǒu)色金属走势拖累 白银如期大幅调整

　　前期(qī)强调从宏观经济衰退预期(qī)角度出发，有色(sè)金属将会走弱，白银连(lián)续上涨(zhǎng)后会面临调(diào)整行情，当前逐(zhú)步兑现；宏观经济(jì)衰退预期将会继(jì)续(xù)影响有色金属(shǔ)与(yǔ)贵(guì)金属行情。

　　尽管美国经(jīng)济数据疲(pí)软增加美联(lián)储政策转向宽松预期(qī)以及(jí)经济(jì)风险依然利好贵金属(shǔ)，但是(shì)美元指数(shù)大(dà)幅上(shàng)升使得贵金(jīn)属(shǔ)承压(yā)回落(luò)，而(ér)铜铝等有色金属大幅(fú)下行，拖累工业属(shǔ)性较(jiào)强的白银走(zǒu)势，白银(yín)表现弱于黄金。

　　经济衰退预期与有色金属(shǔ)大幅回落等因素综合影(yǐng)响下，白银高(gāo)位回落，下方仍有一(yī)定的空(kōng)间，首先关注24美元/盎司(sī)整数(shù)关口（5400元/千克）支撑；若有效跌破该位置(zhì)将会测试(shì)23美元/盎司（5250元/千克）关键支(zhī)撑；上方关注继续(xù)26美(měi)元/盎(àng)司（5800元/千(qiān)克）阻力位。当前偏弱行情仍未走完，建议继续等白银行情企稳再低位做多。美欧银行业危机(jī)引发避险需求(qiú)，美联储政策收紧预(yù)期迅(xùn)速转向，美元(yuán)美债走势偏(piān)弱，贵金属(shǔ)持续(xù)走强，当前继续关注调整行情(qíng)；后续政策宽松转(zhuǎn)向(xiàng)、经济下行风(fēng)险、银行业风险与债务(wù)上限(xiàn)风险(xiǎn)、央行(xíng)购金(jīn)持续等(děng)宏(hóng)观因素下(xià)，黄金将会不断刷新历史新高，贵金属逢(féng)低中国东八区有哪些城市 整个中国都在东八区吗(dī)做多(duō)配置(zhì)依然是核心建议。

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