芦哲 首席宏观经济学家

　　占烁(shuò) 联(lián)系人

　　投(tóu)资要点

　　·核心(xīn)观点:我们将影响青(qīng)年失业率(lǜ)的因素拆解(jiě)为三方(fāng)面(miàn)：①青年失业(yè)人口，②青年总人口，③劳动参与(yǔ)率，失业(yè)率(lǜ)=失(shī)业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率）。通过三(sān)因(yīn)素框架，我们发现16-24岁(suì)失(shī)业(yè)人(rén)口(kǒu)的增加不能完全解释青年失业(yè)率(lǜ)的上升，更(gèng)重要却被(bèi)忽(hū)视(shì)的因素(sù)是青年(nián)人口和(hé)劳动参与率下降，带来16-24岁劳动力(lì)减少(shǎo)，从(cóng)分母端大幅推高青年(nián)失业(yè)率。假(jiǎ)如今年(nián)3月分母端的青年劳(láo)动力(lì)与2020年持平，新增约132万(wàn)青年失业人口只(zhǐ)能将失(shī)业率拉升至16.2％，但实际青年失业率(lǜ)却高达19.6％。我(wǒ)们认为，失业人口会随着经济复苏而减少，但青年劳动力(lì)的下降可能成(chéng)为就业热量怎么换算成卡路里？1kj等于多少卡路里呢，1kj是多少卡路里计算器“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬高青年(nián)失业率(lǜ)中枢。

　　·青年(nián)失业率的三因(yīn)素框架(jià)：（1）失(shī)业(yè)率=失业人口/劳(láo)动力=失(shī)业(yè)人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率），据此可将青(qīng)年失业率(lǜ)拆(chāi)解为青(qīng)年(nián)失业人(rén)口、总人口、劳动参(cān)与率三(sān)个因(yīn)素(sù)。

　　·（2）失(shī)业率上(shàng)升未必来自失(shī)业增加(jiā)，不要忽略(lüè)分母，劳动力的下降，也是抬高失业率的(de)重要原(yuán)因。2010-2020年(nián)，青年失业(yè)人口只增加4万，青年劳(láo)动力却减少1578万，带(dài)动16-24岁人口(kǒu)失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端(duān)的(de)青年失业人口：（1）从总(zǒng)量来(lái)看，当前城镇青年(nián)就业人数约为2587万人(rén)，失业人(rén)数(shù)632万人，比去(qù)年4月增加约70万，较七普(pǔ)增加约132万。

　　·（2）失业(yè)原因方面，近7成青(qīng)年(nián)失业者是主动辞职，被(bèi)裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体(tǐ)。

　　·（3）按照受教育程度来(lái)看，三分(fēn)之(zhī)二的青(qīng)年失业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现(xiàn)出从制(zhì)造到服务、知识密集程(chéng)度(dù)由低到高两个特(tè)点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青年(nián)就(jiù)业人口，2020年大幅降至25.4％，流(liú)出(chū)的青(qīng)年就(jiù)业(yè)主要(yào)转向服(fú)务(wù)业。以受教育年限作(zuò)为维度，青年就业从知识密集程度较低的(de)行业流向较高行业，但是知识密集(jí)型行业的青年失(shī热量怎么换算成卡路里？1kj等于多少卡路里呢，1kj是多少卡路里计算器)业情况比(bǐ)整(zhěng)体失(shī)业更严峻。

　　·（5）服(fú)务业复苏(sū)分(fēn)化(huà)或是一(yī)季度青年失业人口仍(réng)增加(jiā)的原因(yīn)。经济(jì)复苏的主力(lì)是知识(shí)密集(jí)程度较低的餐(cān)饮、零售等服务(wù)业，而知识密集程(chéng)度(dù)较(jiào)高的生(shēng)产性服务业复(fù)苏较慢，服务业就业复(fù)苏结构的分(fēn)化(huà)，带来青年就(jiù)业和(hé)25-59岁就业的分(fēn)化。

　　·分(fēn)母端(duān)的青(qīng)年劳动力：（1）青年人口：出(chū)生人口与(yǔ)乡(xiāng)村迁入均在减少。2010-2020年青年劳动力对应的出(chū)生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。另外，我(wǒ)国农村向城(chéng)镇的(de)人(rén)口转移也(yě)在减速，新增(zēng)城镇人(rén)口从(cóng)十(shí)三五期间（2016-2020年(nián)）的2184万人，减至(zhì)2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青(qīng)年(nián)劳动参与率出(chū)现超(chāo)预期下降(jiàng)。2010-2020年青年(nián)劳动(dòng)参与率下降6.7个(gè)点，但(dàn)疫情以来(lái)仅仅三年，已(yǐ)经下降7.1个点。近三年青年劳动(dòng)参与(yǔ)率的下降主(zhǔ)要有三(sān)方面原因：一是16-24岁(suì)在校生大幅(fú)增加(jiā)493万(wàn)；二是部(bù)分群体因就业(yè)形势恶化而退出劳动市场；三是就业观(guān)念(niàn)的(de)变化导致初次进入劳动市场时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参与(yǔ)率。

　　·结(jié)论：（1）失业人口的增加不能完全(quán)解释青年失业率的上(shàng)升。假如当前青(qīng)年劳动力与(yǔ)2020年相同，在失业人(rén)口(kǒu)增加132万至632万人的情(qíng)况下，对应青年失业(yè)率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失业人口(kǒu)的增加只能解释当(dāng)前青年失业率的一部分，另一部分(fēn)则来自分(fēn)母端，城镇青年劳动力(lì)的减少。

　　·（2）未来青年失业率的(de)变动可能出现以下三种情况：①青(qīng)年失业(yè)人口增(zēng)加(jiā)，同时劳动(dòng)力减(jiǎn)少，青年失业率上升；②青年(nián)失业人口(kǒu)与劳(láo)动力(lì)均(jūn)在(zài)减少，但失业人口降幅不及(jí)劳动力降(jiàng)幅，青年(nián)失业率上升；③青年失业人口与劳(láo)动力均在减少(shǎo)，失业人口降幅(fú)大于劳(láo)动力降幅，青年失业率下降(jiàng)。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着(zhe)疫情后经济复(fù)苏(sū)而减少，但青年劳动力的下(xià)降可(kě)能(néng)成(chéng)为(wèi)就业“疤痕(hén)效应(yīng)”的长期来源，抬(tái)高青年失业率(lǜ)的长期中枢。未来失业率的(de)分母端越来越重要。

　　·风(fēng)险提示：服务业分化未收(shōu)窄；青年(nián)劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率出现(xiàn)明显下降；外需、房地产(chǎn)等不及预(yù)期(qī)，经(jīng)济(jì)和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业(yè)率的三因素框架

　　2.分子(zi)端：新增青年失业(yè)人员缘于服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动辞(cí)职居(jū)多；三分之(zhī)二接受过(guò)大学教育

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服务，知(zhī)识密度(dù)从(cóng)低到高

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或(huò)是一季(jì)度青年失业人口仍增加(jiā)的原(yuán)因

　　3.分母端：人口和(hé)劳动参与率均下降(jiàng)，带来(lái)劳动力减(jiǎn)少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均在减(jiǎn)少(shǎo)

　　3.2.青(qīng)年劳动参与率：超预期下降

　　4. 结(jié)论(lùn)：未来失业率的分母端可能会越来越重(zhòng)要

　　5. 附录：概念和数据说明(míng)

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青(qīng)年失业率攀升(shēng)至20.4％，创下2018年有数据以(yǐ)来(lái)最(zuì)高值。在疫情影响退散、经济逐(zhú)步复苏的(de)热量怎么换算成卡路里？1kj等于多少卡路里呢，1kj是多少卡路里计算器情况下，城镇调查失业(yè)率较(jiào)去年同(tóng)期(qī)大幅下降(jiàng)0.9个点，但(dàn)青年失业率却较去(qù)年4月逆(nì)势(shì)攀升2.2个(gè)点。本(běn)篇报(bào)告(gào)将重(zhòng)点研究疫情后留下(xià)的“疤痕效应(yīng)”如何推高青年失业率(lǜ)。

　　1.青年失业率的三因素框架

　　失(shī)业率=失(shī)业人口/劳动力=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动参与率）

　　据此(cǐ)可见，影响青年(nián)失业(yè)率的(de)主要是三个因素：①青(qīng)年失业人口(kǒu)；②青年总人口(kǒu)；③劳(láo)动(dòng)参与率，其中②③决定着青(qīng)年劳动力的(de)变化。这三个因素均(jūn)为城镇口(kǒu)径。

　　三个因素的变化(huà)都(dōu)不能忽(hū)视。当(dāng)我(wǒ)们讨论(lùn)失业率(lǜ)时(shí)，经常认为失业率上升一定(dìng)是失业(yè)增加的结果(guǒ)，这(zhè)个判断对于全年龄段失业(yè)率来(lái)说并没有问题，因为(wèi)我国的劳动(dòng)力(lì)总量(liàng)（也(yě)称经济活(huó)动人口）在2015年之前一直在上升，2015年后略有(yǒu)下降，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约(yuē)0.4％。但青年失(shī)业率则不能(néng)忽视分母的变动，因为青年劳动力(lì)波动幅度更大。

　　例(lì)如2010-2020年，青年(nián)失业人口只增(zēng)加(jiā)4万，青年劳动力(lì)却减(jiǎn)少1578万，带动(dòng)16-24岁人口(kǒu)失业率(lǜ)大(dà)幅(fú)提高3.8个(gè)点。两次人口(kǒu)普查期间（2010-2020年），青年失业人(rén)口从496万增(zēng)加到(dào)500万，仅(jǐn)增加了4万左(zuǒ)右，约(yuē)为2020年青年劳动力的0.1％，但(dàn)青年失业率却从(cóng)六(liù)普的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点(diǎn)。主要原因就(jiù)是失(shī)业率的分(fēn)母在下降，16-24岁青年劳动力人口在此期间(jiān)从5481万人大幅减(jiǎn)至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数量基本稳定在7.8亿(yì)，整体(tǐ)失业(yè)率的分母基(jī)本(běn)不变。因此，2010-2020年间，决定整体(tǐ)失业率变动(dòng)的是失业(yè)人口数量（分子），但决定青(qīng)年失业(yè)率变动的却是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子端：新增(zēng)青年(nián)失业人员缘于服务业(yè)复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主(zhǔ)动(dòng)辞职居多；三分之二接受(shòu)过大学教(jiào)育

　　从(cóng)总(zǒng)量来看，当(dāng)前城镇青年就业人数约为2587万(wàn)人，失(shī)业人(rén)数632万人，比去年(nián)4月(yuè)增(zēng)加约(yuē)70万，较七普(pǔ)增加约(yuē)132万(wàn)。国家统计局在3月就业数据解读时，披露了(le)当前青年就业和(hé)失业人数(shù)的基本情(qíng)况(kuàng)：“初步测(cè)算3月份城(chéng)镇青年9637万人(rén)，没有参与劳(láo)动(dòng)力(lì)市场的青年(nián)6418万人，主体为(wèi)在校学生(shēng)；参与劳动力市场的青年3219万(wàn)人，其中就业人数2587万人、失业人数632万人(rén)。”[1]假设青年劳动力人数与去年基本(běn)持平，今年(nián)4月青年失业率比去年同期高2.2个点，青年失业(yè)人(rén)员比去年(nián)同期多70万(wàn)人左(zuǒ)右，比2020年七(qī)普多(duō)132万人。

　　从增量看，今(jīn)年前(qián)四(sì)个月青年失业形势(shì)好于去年同期(qī)。假设2022年以来青年劳(láo)动力总量维(wéi)持在3219万，青年失业率(lǜ)每提高1个(gè)点(diǎn)，带来32万(wàn)左右的新增失(shī)业人口。尽(jǐn)管今年4月青年失业率比去(qù)年同期(qī)高2.2个点，但从新增青年失业人口来看(kàn)，今年1-4月约为(wèi)119万(wàn)，去年(nián)同期(qī)为125.5万。从增量来看(kàn)，今年(nián)前(qián)四个月青年失业形势要好于去年，这(zhè)与当前经济逐渐恢复也有关系(xì)。

　　从节奏来看，受夏(xià)季毕业影响，我国青年(nián)失业率一般(bān)在上半年逐渐(jiàn)提(tí)高，7月达(dá)到峰值，8月(yuè)开(kāi)始逐步(bù)回(huí)落，预计5-7月青(qīng)年失业率或将(jiāng)继续小幅攀升。

　　失业(yè)原(yuán)因方面，近7成青年失业(yè)者是主(zhǔ)动(dòng)辞职(zhí)，被裁员比例只有2.6％，远低(dī)于35岁以上群体。一种(zhǒng)观点认为，青年(nián)群体(tǐ)由于工作(zuò)经验和(hé)技能相对不熟练，往往在企业裁员时首(shǒu)当其冲(chōng)。但根据月(yuè)度劳动(dòng)力调(diào)查数据，青年(nián)失业主要原因是主动辞职，被裁员的比例明显低于35岁(suì)以上群(qún)体(tǐ)。根据(jù)《2021年中国劳动统(tǒng)计年鉴》，有工作意愿但从未(wèi)工(gōng)作过(guò)的失业群体(tǐ)在(zài)16-24岁失业(yè)人口中占比59％，其(qí)他年(nián)龄(líng)群(qún)体中这一(yī)比例最高(gāo)是(shì)14.4％。我们剔除这部分失业人群后，剩下的青年失业人口中(zhōng)，第一大失业(yè)原因是主(zhǔ)动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅(jǐn)占2.6％。横向对比(bǐ)，裁员比例从高(gāo)到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度(dù)来看，三(sān)分(fēn)之二的青年失业人员接受过大学教育。各年龄段失(shī)业人群中，年龄(líng)越(yuè)低(dī)，平(píng)均受(shòu)教(jiào)育程(chéng)度(dù)越高。16-24岁失(shī)业人员中66.2％是接(jiē)受(shòu)过大学教育的(de)，这一(yī)比例在其他(tā)三个年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城镇(zhèn)就业人(rén)口的受教育程度也大致类似(shì)，青(qīng)年(nián)人(rén)由于年(nián)龄限制，接(jiē)受大学(xué)教育比例(lì)略低于25-34岁，整(zhěng)体来看35岁以下(xià)就业(yè)人员的受(shòu)教育程度大幅高于35岁以上。按照(zhào)接受(shòu)过大学教育(yù)的占比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服务，知(zhī)识密度从(cóng)低到高

　　青年失业人口的行业与(yǔ)青年(nián)就业(yè)分布基本一致。青年失业人口呈现出行业聚集的特点，主要集中在(zài)5个大类行业，2020年(nián)占比(bǐ)分别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服务\修(xiū)理(lǐ)和其他(tā)服务业（6.7％），这(zhè)5个行业占(zhàn)全部(bù)青(qīng)年失业人口的65％左(zuǒ)右。同时(shí)，这5个(gè)行业也是(shì)青年(nián)就业集中的行业，吸纳(nà)了60.7％的青年就业(yè)。从行(xíng)业来看，青年失(shī)业人口的行业分布是(shì)由(yóu)就业分(fēn)布决定(dìng)的，吸纳就业占比较大的(de)行业，往(wǎng)往也(yě)贡献(xiàn)了较(jiào)大规模的失业(yè)。因此，在挖(wā)掘青年失业人口来自何处之前，需要研(yán)究(jiū)青年就(jiù)业的行业结构。

　　2010-2020年(nián)青(qīng)年(nián)就业的结构(gòu)变化较大，呈现出从制造到服务、知识密集(jí)程度由低(dī)到高两个特(tè)点。

　　青年就业从工农业大量流入服务业(yè)。农林牧渔、采矿业、制造(zào)业和(hé)电热燃水的生产供应(yīng)业(yè)，这(zhè)四(sì)个行业是(shì)国(guó)民经济分类的农业和工业。2010年这四个行(xíng)业吸纳了50.3％的(de)青(qīng)年(nián)就业(yè)人口，到2020年该比例大幅降至(zhì)25.4％。其(qí)中(zhōng)，制(zhì)造业从37.4％降至22％，农林牧渔(yú)从11.4％降至2.5％，分别(bié)降低(dī)15.4和9.0个(gè)点。有4个(gè)行业吸纳青年就业比例增(zēng)加超2个(gè)点，其中(zhōng)，教(jiào)育业为5.3％，租赁(lìn)和商务(wù)服务为(wèi)3.1％，信息技术为(wèi)2.8％，卫生和(hé)社工为2.0％。另外，建筑业(yè)和房地(dì)产等(děng)其他6个(gè)服务行业吸纳青年就业的比例均增超1个百分点。

　　以受(shòu)教育(yù)年限作为维(wéi)度，青年就业从知(zhī)识密集(jí)程度较低的行业(yè)流(liú)向(xiàng)较高行业(yè)。我们以《2021年劳动统计年鉴》中各行业就业人(rén)员的受教(jiào)育年(nián)限，来计算各行业的知识密集程度。有5个行业的平均(jūn)受教(jiào)育年(nián)限在14年(nián)以上，依(yī)次是：科学研究与技术服务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信(xìn)息(xī)技术服(fú)务（14.2）>；卫生和(hé)社会工(gōng)作（12.1），除金(jīn)融业外，其他四个行业是过去十(shí)年青年就(jiù)业流(liú)入的(de)主(zhǔ)要行业，吸纳青年就业比例的增幅均居(jū)前列(liè)。如图(tú)10，各行业(yè)所吸纳的青年就业比例变动与行(xíng)业平(píng)均受教育年限基本一致，即青年就业从(cóng)知(zhī)识密集程度较(jiào)低(dī)的行(xíng)业流向较高行业。

　　但是知识密集型行(xíng)业的青年失业情况(kuàng)比(bǐ)整体失(shī)业更(gèng)严峻。我(wǒ)们(men)用《2021年中国劳动统计年(nián)鉴》中各行业的青年(nián)失(shī)业比(bǐ)例(lì)（该(gāi)行业的青年失业人数/青年失(shī)业总人数），除以各行业的青(qīng)年(nián)就业比例(lì)（该行业的青年就(jiù)业人数/青年就业(yè)总人数），来(lái)作为各行业失业(yè)率的近似(shì)替代(dài)指标。以这个指标来看，知识密(mì)集型行(xíng)业(yè)的(de)青年失(shī)业率大(dà)多高(gāo)于全(quán)年(nián)龄(líng)段失业率，如信息技(jì)术、教育、科研服(fú)务、公共管理等行(xíng)业，体现在图11中(zhōng)，都(dōu)位于右下方。

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青年(nián)失(shī)业人口仍增加的(de)原因(yīn)

　　一季度服务业复苏出(chū)现(xiàn)分化(huà)。今年一季度GDP同(tóng)比增长4.5％，较(jiào)疫情前(qián)三年Q1均值有2.2个点的(de)增速(sù)缺口(kǒu)。分行业来看，批发(fā)零售业缺口为(wèi)1.5个点，而建筑业(yè)、住(zhù)宿餐(cān)饮业(yè)增速(sù)均高于疫情前三年均值，这(zhè)三个行业一(yī)季(jì)度复苏情(qíng)况较好；知识密集(jí)程度(dù)更(gèng)高的房地产(chǎn)业、租赁和商务服务业、信息技术服务业(yè)的缺口分别(bié)为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一(yī)季度复苏(sū)相对较慢。

　　因此从失业率的分子端来(lái)看，当前青年(nián)失业人(rén)员增长的症结(jié)在(zài)于服务业就(jiù)业(yè)复苏(sū)的结构不(bù)均(jūn)衡。一方面(miàn)，随(suí)着受教育水平的整(zhěng)体提高，青年就业大量流向(xiàng)知识密集(jí)型服务业，如教育、信息(xī)技(jì)术等行业。另一方面，年初疫(yì)情影响减弱后，经济复苏的(de)主力(lì)是知识密(mì)集(jí)程度较低的生活性服务业，而(ér)知识密集程度(dù)较高的(de)生(shēng)产性服务业(yè)复苏(sū)较慢。所以服务业(yè)就业复(fù)苏结构分化，带来的(de)青年(nián)失业人口和(hé)25-59岁失业人(rén)口(kǒu)的(de)分化。房(fáng)地产(chǎn)、互联网、教(jiào)育[1]等行业的(de)一(yī)季度就业尚未出现明显改善，应届(jiè)生就业压(yā)力(lì)大(dà)；而住宿餐饮(yǐn)等行业就业已经(jīng)出现回暖，但对于三分之(zhī)二接(jiē)受过大学教育的青(qīng)年(nián)失业人口而言，这(zhè)些行(xíng)业的(de)就(jiù)业(yè)吸纳相对有限(xiàn)。

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳(láo)动参与率(lǜ)均下降，带来劳(láo)动力(lì)减少

　　青(qīng)年失业率的分母端(duān)是城镇青年劳动(dòng)力，主要由青年(nián)人(rén)口和劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)决定。2022年我国开始步入人(rén)口负增长时代，城镇青年劳动力可能(néng)将步入长期下降(jiàng)通道(dào)，这将从(cóng)分母端推升青年(nián)失(shī)业率，或成(chéng)为疫情后就业“疤痕(hén)效应”的长期来源(yuán)。

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口与(yǔ)乡(xiāng)村迁(qiān)入(rù)均在减(jiǎn)少(shǎo)

　　城镇青年劳动力(lì)首先取决(jué)于城镇青(qīng)年人口数量，而(ér)后者来自于(yú)两(liǎng)部分，一(yī)是(shì)16-24年前的出生人(rén)口，二(èr)是乡村到(dào)城镇的迁移人口，这两部(bù)分增量未来都(dōu)趋于下降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳动(dòng)力对应的出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的(de)16-24岁人口(kǒu)分别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出(chū)生人口，而前(qián)者正好是建国以(yǐ)来的一轮(lún)“小婴(yīng)儿潮”时期，年均(jūn)出生人口超2000万，其中1987年出(chū)生人口最高(gāo)超过2500万(wàn)，到90年(nián)代(dài)开始明显(xiǎn)步入(rù)下降通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁人(rén)口分别对(duì)应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿(yì)，出生人口减(jiǎn)少约1762万。

　　另一方面，我(wǒ)国农(nóng)村向城镇的人口(kǒu)转移也在减(jiǎn)速。新增(zēng)城镇(zhèn)人口从2016年开始逐年减少(shǎo)，十三五期间（2016-2020年）均(jūn)值(zhí)约为2184万人，但2022年(nián)只有650万人。预计今年随着(zhe)疫情影响减(jiǎn)弱，人(rén)员流动恢复，新增城镇人口数(shù)量会(huì)较去年有明显增长，但(dàn)可(kě)能(néng)仍然较难回(huí)到十三五期间超2000万的规模。当前我国城镇化率已经达到65％以上(shàng)，继续高速增长(zhǎng)空间有限，从(cóng)乡村(cūn)到城(chéng)镇的(de)迁移(yí)人口数量整体将呈现(xiàn)下降(jiàng)趋势(shì)。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下降

　　青年(nián)劳动参与(yǔ)率有两个(gè)特点，一是低(dī)于其他(tā)年龄段群体，大部分青(qīng)年(nián)在(zài)校，并未进入劳动(dòng)市场(chǎng)。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动(dòng)参(cān)与率出(chū)现超(chāo)预期下(xià)降。根据今年3月统计局(jú)披露的青年就业和失业人数(shù)，当前16-24岁青年的(de)劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇青年(nián)人口中，有3219万进入或(huò)有意愿进(jìn)入劳动市场。而2010和2020年两次人口普(pǔ)查时，青年劳动参(cān)与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青(qīng)年(nián)劳动参与率下(xià)降6.7个点，但(dàn)疫情以(yǐ)来仅(jǐn)仅三年，该指标已经下(xià)降7.1个点。

　　近三年青年(nián)劳动参与率的下(xià)降主(zhǔ)要有三(sān)方面原(yuán)因。

　　一(yī)是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到(dào)2020的(de)十年间(jiān)，16-24岁(suì)在校生(shēng)增加了(le)706万，年均(jūn)增加70.6万；但2019年末(mò)到2021年末，仅仅(jǐn)两年的时间里(lǐ)，该年龄段的在(zài)校生增加了493万(wàn)，年均(jūn)增长246.5万，远远快(kuài)于此前(qián)十年(nián)增速。

　　二是(shì)部分群(qún)体因就业形势恶化(huà)而退出劳动市场(chǎng)，在未来(lái)经济和(hé)就业(yè)好转后(hòu)会回到劳动市场。2020年3月，国家统计局(jú)曾(céng)在发布(bù)会指出当月“就业人员规模比(bǐ)1月(yuè)份(fèn)下降(jiàng)6％以上”，说明就业形势恶化时(shí)，也会(huì)影响劳(láo)动参与率。

　　三是就业(yè)观念的变化导致初次进(jìn)入劳动市场时(shí)间(jiān)推迟，降低16-24岁劳(láo)动参与率。从(cóng)社(shè)会风气来看，对学历的(de)推崇导(dǎo)致本科(kē)毕业即进(jìn)入就业市场的年轻人减(jiǎn)少，加上考研、考公竞(jìng)争激烈，发展至“二战”“三战”，客观上会将部分青年人初次就业(yè)时间从16-24岁(suì)延迟到25岁之后，从而导(dǎo)致16-24岁(suì)劳动参与率出现(xiàn)下降。

　　4.结论：未来失(shī)业(yè)率(lǜ)的分母端可能会越来越(yuè)重要

　　失(shī)业人口的增加不能完全解释青年失业率(lǜ)的上升。假如当(dāng)前青年(nián)劳动力(lì)与2020年相同(tóng)，在失业人(rén)口(kǒu)增加(jiā)132万至632万人的情况下，对应青年失业率应(yīng)该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业人口的(de)增加只(zhǐ)能解释当前(qián)青年失(shī)业率(lǜ)的(de)一部分，另一部分则来自分(fēn)母(mǔ)端，城镇(zhèn)青年劳(láo)动力的减(jiǎn)少。

　　考虑到(dào)2020年(nián)我国人口已经开始负(fù)增长，未来青年失(shī)业率的变动可能出现(xiàn)以(yǐ)下三种(zhǒng)情况：

　　①青年失业人口增加(jiā)，同时(shí)劳动力(lì)减少(shǎo)，青年失(shī)业率上升(shēng)；

　　②青年失业人口与劳动(dòng)力均在减少，但失业人口降幅不及劳(láo)动力降(jiàng)幅，青年失业率(lǜ)上升；

　　③青(qīng)年失业人口(kǒu)与劳动力均在(zài)减少，失业(yè)人口降幅(fú)大(dà)于劳动力降幅，青年(nián)失业率下降。

　　我们认(rèn)为，未来(lái)失业人口会随着经(jīng)济(jì)复苏而减少，但经(jīng)济复苏难以(yǐ)改变失业(yè)率的(de)分母下降趋势(shì)。青年劳动力(lì)的下降可能(néng)成(chéng)为(wèi)就业“疤痕效应(yīng)”的长期(qī)来源，抬高青年失(shī)业率的(de)长(zhǎng)期(qī)中枢。未(wèi)来(lái)失业率(lǜ)的分母(mǔ)端可能会越来越重要，这也(yě)是人口长周(zhōu)期变化的影响之一。

　　5.附录(lù)：概念(niàn)和数据说明

　　青年失业率的两个前(qián)置概念。讨(tǎo)论(lùn)16-24岁人口调(diào)查(chá)失业率时，有必(bì)要明晰这(zhè)一(yī)概念的两个要点：一是调(diào)查(chá)失业率是城镇就业范围，并非针(zhēn)对(duì)全(quán)部就业(yè)人口，不包括乡村就(jiù)业，2022年底我国(guó)城乡就(jiù)业大约(yuē)分别占63％、37％，近四成的就业人口并未包含在(zài)内。因(yīn)此，许(xǔ)多针对青(qīng)年失业率的讨论以全国青年人(rén)口数(shù)量为出发点，未区分人(rén)口总量与(yǔ)城乡结(jié)构的问题(tí)，有(yǒu)失(shī)偏颇(pǒ)。本(běn)篇报告如无特别说明(míng)，各概念(niàn)均是指城镇就业(yè)口径。

　　二是失业率的分(fēn)母不(bù)含没(méi)有(yǒu)劳动意愿的劳动年龄人口(kǒu)。按照统计局的定义，“劳动(dòng)力指年满16周岁，有劳动能力，参加或要(yào)求参加社会经济活动的人员。包括(kuò)就业人(rén)员和失(shī)业人员”，因(yīn)此没有就业(yè)意愿的(de)劳(láo)动年龄人口不计入劳动力。根据《2022年中国(guó)劳动统计(jì)年(nián)鉴》，2021年底我国16岁以上的人口(kǒu)约为11.5亿，其中只有68％属(shǔ)于劳动力(lì)，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿(yì)，据此推算城乡失业人口可(kě)能为(wèi)3372万人左右。

　　从数据来看，失业率来自全国(guó)月度劳动力调查。该项调查制度于(yú)2005年正式实施，每(měi)年(nián)进行(xíng)两次(cì)全国劳动力抽(chōu)样调查，调查(chá)范围为(wèi)中国(guó)大陆的(de)城(chéng)镇和(hé)乡村，调(diào)查对象为16岁及以上人口。2009年3月，为更及(jí)时准确(què)反映劳动力市场变化情况，建立了31个大城市月度劳动力(lì)调(diào)查制(zhì)度(dù)。2013年4月，又将月度(dù)劳动力调查范围(wéi)扩大至(zhì)65个城市。2016年1月，全国月度劳(láo)动力调查(chá)正式在全国范(fàn)围内开展，调查范围覆(fù)盖全(quán)国所(suǒ)有(yǒu)地级市(shì)。

　　月度(dù)劳(láo)动力调查样本比例约为0.2‰，是年(nián)度调查的(de)五(wǔ)分(fēn)之一(yī)左右。全国每(měi)月调(diào)查(chá)约12万户(hù)，2020年(nián)全国家庭户约为49415.7万户，样(yàng)本占比约(yuē)0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我(wǒ)国(guó)年(nián)度人口调查样本比例为1‰，五年一次的人口抽样调查样本比例为1％。而(ér)每10年一次的人口普查(chá)则(zé)在长表部分(fēn)纳入就业调(diào)查，长(zhǎng)表抽样比例(lì)是10％左右(yòu)，因而人口(kǒu)普查的就业数据质(zhì)量更(gèng)高(gāo)。

　　就(jiù)业人员总数会根据普查数(shù)据(jù)进行修(xiū)正(zhèng)，但结构数据仍会存在差异。比如(rú)2020年的《劳动统计年鉴(jiàn)》显示，2019年(nián)末(mò)全国(guó)就业(yè)人(rén)员约为7.75亿人(rén)；而七普后(hòu)次年的年鉴(jiàn)将这(zhè)一(yī)数据(jù)修正(zhèng)为7.54亿人左右，误差约2100万人。但(dàn)结构数(shù)据的差异仍然存在。比如《2021年劳(láo)动统计年鉴》中，2020年城镇(zhèn)制造(zào)业就业人员占比为18.0％，而(ér)七普数据(jù)为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服(fú)务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳(láo)动参与率出现明显下降；

　　（3） 外需、房地产等(děng)不及预(yù)期，经济和(hé)就业恢复偏慢。

　　报(bào)告信息

　　证券研究报告：【芦(lú)哲&；占烁(shuò)】青(qīng)年就业：从三因(yīn)素框(kuāng)架(jià)看“疤(bā)痕效应”来自何处

　　研报撰写(xiě)人员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学(xué)家），占烁(shuò)（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对外发布时间(jiān)：2023年5月(yuè)26日

　　报告发布机(jī)构：德邦证券(quàn)股份有限公司

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