北交所开市至今(jīn)一年半，公募(mù)基金投资(zī)北交(jiāo)所(suǒ)步伐不断推(tuī)进，除了推出北证(zhèng)50指数基金、北交所主题(tí)基金、“专精特新”主题基金外(wài)，存量产品也加大北交所布局(jú)力(lì)度，今年更(gèng)有新基金密集公告可投北交(jiāo)所股票。

　　多家公(gōng)募(mù)机构及人士(shì)表示，随着北证(zhèng)50指数推出，北交所活跃度抬(tái)升，部(bù)分(fēn)公司表现良好(hǎo)，叠加较低的估(gū)值水平，公募基金(jīn)等(děng)专(zhuān)业投(tóu)资者(zhě)积极挖掘北交(jiāo)所(suǒ)投资机遇，投向北交所的意愿也在(zài)增(zēng)加。从长期投(tóu)资的角度看，北交所股票处于(yú)投(tóu)资(zī)相对早(zǎo)期阶段，更具成长空(kōng)间，符(fú)合“专精特新(xīn)”属性(xìng)的隐形冠(guān)军和科技、制造等(děng)行(xíng)业，长期投资价值受到公募资金的青睐。

　　新(xīn)基金公告可投北交所

　　专(zhuān)业(yè)机构挖掘北交所投资(zī)机会

　　据记者(zhě)统(tǒng)计，截至(zhì)5月13日，今年以(yǐ)来累计有申(shēn)万(wàn)菱(líng)信沪(hù)深(shēn)300价(jià)值ETF、鑫元成长驱动(dòng)、银华(huá)心质混(hùn)合、中庚港(gǎng)股(gǔ)通价值18个(gè)月等十多(duō)只次新基金公告可(kě)投资于北京证(zhèng)券交易所(suǒ)上市(shì)股(gǔ)票，并(bìng)揭示了(le)相关风险。

　　除了(le)基金(jīn)产品外，还有华商(shāng)、中庚(gēng)、睿远、朱雀基金(jīn)等多(duō)家(jiā)基金公司(sī)也发布公告称，北(běi)交所(suǒ)上(shàng)市(shì)股票是国(guó)内依法发(fā)行上市(shì)的股(gǔ)票，属于(yú)基(jī)金法规定的“上市交易的股票”。在遵守基金合同所(suǒ)规(guī)定的投资目标、投资策略(lüè)、投资范围、资产配置比例、风险收益特征和相关(guān)风险控制指(zhǐ)标等前提下，公司旗下基(jī)金可参与北(běi)交所股票的投资。旗下新增基金如果符合基金合同的有关规定，亦(yì)可投资北(běi)交(jiāo)所上市股票。

　　谈及(jí)上述(shù)现象，中(zhōng)信(xìn)建投(tóu)基金相关投研人(rén)士表示，公募新(xīn)基金之所以密集公告(gào)可投北交所，一方面表明专业投资机构敏(mǐn)锐地发现了北(běi)交(jiāo)所相关(guān)股票(piào)潜在的投(tóu)资机会，开始加大布局力(lì)度(dù)；另一方面，北(běi)交所上(shàng)市公司是除沪深两(liǎng)市(shì)以外国内最(zuì)优质公(gōng)司(sī)的代表，许多(duō)标的当前(qián)估值水平偏(piān)低(dī)，具(jù)备投资价值。

　　景顺长城(chéng)基金(jīn)也认为，一方面从持(chí)仓数量和持股(gǔ)总量的角度来看(kàn)，公(gōng)募(mù)参与北交所意愿在(zài)持续增加。另一方(fāng)面，相较于上证(zhèng)、深证，北(běi)交所上市公司(sī)数量、总体规(guī)模(mó)较小，流动性较弱，去年11月北交所推出北证50指数以来，被(bèi)动资(zī)金的加入使得整个板块的成交变得(dé)更加(jiā)活跃，同时，部分公司的良好表现也使(shǐ)得越来越多投资者关注到(dào)北(běi)交所，自然也引来更多资金的关注。

　　鑫(xīn)元基金也表示，公募(mù)基金的配(pèi)置意愿(yuàn)，主要取决于北(běi)交所市场的赚钱(qián)效应、可投标(biāo)的(de)稀缺性以及专精特新领域(yù)的(de)景气度。而近期北交所市(shì)场出现(xiàn)积极信号：2022年(nián)年报中，多只公募基金产品出现(xiàn)在北交所公司前(qián)十大股东(dōng)名(míng)单中；北交所较大(dà)规模公(gōng)司(sī)去年业绩涨势良好(hǎo)，今年一季度盈利(lì)表现继续向好；次新基金在北交所的持(chí)股集中(zhōng)度高(gāo)。“预计随(suí)着(zhe)后(hòu)续市场流动(dòng)性的改善和创(chuàng)新型(xíng)中小企业的高(gāo)速成长，北交(jiāo)所投资有望(wàng)实(shí)现戴维斯双击。”

　　不过，受(shòu)流(liú)通市值小、流动(dòng)性等(děng)制约，初步“试水”北交所市场的公募基(jī)金(jīn)，在投资比例、策(cè)略上也存(cún)在(zài)差(chà)异，但未(wèi)来会加大对(duì)北(běi)交所市场(chǎng)的(de)研究和投资。

　　鑫(xīn)元基(jī)金(jīn)表示，结合北(běi)交所的战(zhàn)略定位和上市公司(sī)“小(xiǎo)而(ér)美(měi)”的特征，预计次新基金(jīn)投资将(jiāng)深入细分产业链的(de)研究，挖掘市场前景大、竞争(zhēng)壁(bì)垒高、业绩确定性强的(de)个股(gǔ)机会。同时，也可根据主板上一(yī)些成长(zhǎng)赛道的公司估值水平(píng)，在北交所中进行映射，选择(zé)估值(zhí)水平(píng)显著偏低(dī)的公司(sī)进行投资。在组合(hé)配(pèi)置上，力求均衡和风(fēng)险分散，降低中小企业经(jīng)营(yíng)波(bō)动(dòng)大(dà)的风险(xiǎn)。此(cǐ)外，北(běi)交所相关基金也会积极(jí)参与转(zhuǎn)板、新股发行等投资机会。

　　中信建投基金上(shàng)述投(tóu)研(yán)人(rén)士也称，我们高(gāo)度重(zhòng)视北交所投(tóu)资机会，目前有一只北交所主题(tí)基金，未来一方面会根据市场情况，择机发行更多以北交(jiāo)所股票(piào)为(wèi)主要(yào)投(tóu)资(zī)范围(wéi)的基金产品(pǐn)，另一方面(miàn)，不排除将存量基(jī)金(jīn)产品的投(tóu)资范(fàn)围扩大至(zhì)北(běi)交所股票，同时会增加研究(jiū)团队拓(tuò)展对北交所股(gǔ)票的(de)研究深度和广度(dù)。

　　持(chí)仓总市值达43.2亿(yì)元

　　持有数(shù)量达历史最高

　　从公(gōng)募持仓北交(jiāo)所(suǒ)股票总市值(zhí)情况看，截至2022年(nián)底(dǐ)，全市(shì)场(chǎng)公募基金持有(yǒu)北交(jiāo)所个股数量82只，达到(dào)历(lì)史最高(gāo)水(shuǐ)平(píng)；持(chí)股(gǔ)总量2.44亿股，半年(nián)增长24％；但持仓总市值(zhí)43.2亿元，半年下降了(le)36％。

　　不过，从2021年11月15日开(kāi)市以来，公募投资北交所总(zǒng)市值(zhí)总体(tǐ)呈现震(zhèn)荡攀升的态势。

　　“北交所开板初期上市公司中(zhōng)，与新能源行业相关的个股市(shì)值占比(bǐ)较高(gāo)，而去(qù)年(nián)下半年新(xīn)能源行(xíng)业整体回(huí)调幅度(dù)较大，带动投资北(běi)交所(suǒ)市值有所回落。”景顺长城基金相关负责人称。

　　而从今年年(nián)初(chū)看(kàn)，北证50指数(shù)一度出现(xiàn)快速上(shàng)涨势(shì)头(tóu)，2月份以(yǐ)来震荡下(xià)行，目前(qián)年内收跌-0.23％。不(bù)过，从长期投资的(de)角度看，北交所(suǒ)的(de)投资价值仍然(rán)受到公募资(zī)金(jīn)的(de)青睐。

　　景(jǐng)顺长城基金表示，北交(jiāo)所当下呈现(xiàn)的特征类似于一级半的市场(chǎng)，即投(tóu)资阶段相比一级市场（股权(quán)投资）更加成熟，但对比上证、深证的大(dà)多数公司而(ér)言又相对早期，可投资标的规模也(yě)相对更(gèng)小；但从长期投资的角度来说，这也意(yì)味着更大的成长空间和(hé)收益率(lǜ)预期(qī)，故我们认为北交所具备良(liáng)好的长期(qī)投资价值。

　　具体落实(shí)在投(tóu)资(zī)层面(miàn)，景顺长城基金表示(shì)，我们对于(yú)具体行业没有明确的偏好，但是整体还是比较看好细分(fēn)行业(yè)的、符合“专精特(tè)新”属性的隐形冠(guān)军：这些(xiē)公司(sī)虽然普遍规模较小、受到(dào)的关(guān)注度(dù)可能不(bù)高，但在其所属行业中拥有较强的竞争力，在研发投入(rù)的强度上、成(chéng)长性(xìng)指标上，也不弱于创业板(bǎn)、科创板的(de)上市公(gōng)司，而(ér)且(qiě)由于(yú)市值较小(xiǎo)，可能反而拥有更大的成(chéng)长空间。

　　鑫元(yuán)基金(jīn)也表示，从中长期(qī)视角(jiǎo)看，随着北交所交易制度(dù)的不断完(wán)善、已上(shàng)市企业的(de)投资价值不断明确，以及场内流动性退位减法是什么意思请解释一下，20以内退位减法是什么意思不断提升，势必(bì)会吸引更多优秀的企业(yè)、活(huó)跃的(de)资(zī)金流(liú)入(rù)。北证(zhèng)50指(zhǐ)数估(gū)值有向上修复的空间，当前配置的性价比较高(gāo)，胜率(lǜ)和赔率都非常具(jù)备吸引力。

　　结合当前的(de)北交所(suǒ)整体估值水(shuǐ)平，叠加2023年下半年打开(kāi)的降息窗口，鑫元基(jī)金将重点关注成长赛道，尤其是具有专精特新特性(xìng)的(de)成(chéng)长股。在(zài)行(xíng)业(yè)的稀缺(quē)性方面(miàn)，投(tóu)资者可重点关注具有高成长性、国产(chǎn)化逻辑强的(de)优质产业链。更多的阿(ā)尔(ěr)法(fǎ)收(shōu)益(yì)可(kě)能(néng)聚焦在(zài)科技和(hé)制造两大赛道(dào)，包括汽车、半导体、碳(tàn)中(zhōng)和、军工蕴藏较多左侧投资(zī)机(jī)会。

　　中(zhōng)信建投基金相(xiāng)关(guān)投研(yán)人士也称，北交所有一大批(pī)优秀的创(chuàng)新退位减法是什么意思请解释一下，20以内退位减法是什么意思型中小(xiǎo)企(qǐ)业，借国家政策(cè)支持(chí)的东风和企业自身的努(nǔ)力，我们相信会有相当体量的(de)企(qǐ)业成长成为大型企业，这个(gè)成长的过程会(huì)给投资者带来丰厚回报，因(yīn)此我们认(rèn)为北交所具备长期投资(zī)价值。“具体细分而言，我们(men)更加看好(hǎo)电力设备、机(jī)械设备、医药生物等三个领域。”

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