金融界(jiè)5月12日消息 国内期货(huò)市场收(shōu)盘(pán)，商(shāng)品期货(huò)多数下跌(diē)，沪银大(dà)跌超5％，沪锡、液(yè)化石油气(qì)跌超4％，SC原油(yóu)、纯碱(jiǎn)跌超3％，沪(hù)铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌(diē)超2％。豆系(xì)品种大幅反弹上涨，豆一涨超(chāo)3％，豆二、豆粕(pò)涨近2％。

　　光大期货(huò)：白银深(shēn)跌，贵金(jīn)属(shǔ)做多(duō)逻辑变了(le)？

　　白(bái)银跟随(suí)大宗商品(pǐn)跌势，价格(gé)深跌5％以(yǐ)上。根据昨夜公布的数(shù)据，美国(guó)4月生产(chǎn)者价(jià)格(gé)指数PPI同比(bǐ)上涨2.3％，环比(bǐ)增(zēng)0.2％，皆(jiē)低(dī)于预(yù)期，反映(yìng)出生(shēng)产物资通胀压(yā)力(lì)进一步趋缓(huǎn)。结合此前发布的美(měi)国天盛长歌顾南衣身世是什么，天盛长歌顾南衣身世揭晓4月CPI数据，6月(yuè)美联储大概(gài)率暂停加息。

　　背后逻辑来看，一方面，此前加息(xī)结束乃至降息已然成为一种(zhǒng)共识(shí)，因此本周(zhōu)在美联储越来(lái)越多(duō)官员为鹰(yīng)派站台的情况下，预计从加息结束到降息周期开(kāi)启(qǐ)，仍有近(jìn)一个季度的时间，在此期(qī)间将面临(lín)经(jīng)济和政(zhèng)策的不确(què)定性(xìng)，贵金属部分回吐前(qián)期超涨的幅度。另一(yī)方(fāng)面，上周初请(qǐng)失业(yè)金(jīn)人数升至2021年以来的最(zuì)高水平(píng)，劳动力市场正在降温。同时国内社融超(chāo)预期下滑，白银(yín)因工业属性(xìng)偏强大幅下跌，在情绪修复(fù)之前难言(yán)企稳，后(hòu)续还(hái)需关注海外衰退预期的发酵(jiào)情况(kuàng)。

　　方正中期期货(huò)：经济衰退预期与有色金(jīn)属走势(shì)拖累(lèi) 白银如期大(dà)幅调整

　　前期强调从宏观(guān)经济衰退预期角(jiǎo)度出发，有色(sè)金(jīn)属将(jiāng)会(huì)走弱，白银连续上涨后会面(miàn)临调整(zhěng)行情(qíng)，当(dāng)前逐步兑现；宏观经济衰退预期将(jiāng)会继续影响有色金属与贵(guì)金(jīn)属(shǔ)行情。

　　尽(jǐn)管(guǎn)美国经济数据(jù)疲软增加美联储政策转向宽(kuān)松预(yù)期以及经济(jì)风险依然利好(hǎo)贵(guì)金属，但是美元指数大(dà)幅(fú)上升使得贵金属承(chéng)压(yā)回落，而铜铝等有色金属大幅下(xià)行，拖累工业属性较强的白银走势，白(bái)银(yín)表(biǎo)现弱(ruò)于黄金。

　　经济衰退预期(qī)与有色金属大幅回落等因(yīn)素(sù)综合影响下，白银高位回落(luò)，下方仍有一定的(de)空间(jiān)，首先关注(zhù)24美元/盎司整(zhěng)数(shù)关口(kǒu)（5400元/千(qiān)克）支撑(chēng)；若(ru天盛长歌顾南衣身世是什么，天盛长歌顾南衣身世揭晓ò)有效(xiào)跌(diē)破该位置将会测试23美元/盎司（5250元/千克）关键支撑；上(shàng)方关(guān)注继续26美元/盎司(sī)（5800元/千克）阻力位。当前偏(piān)弱行情仍(réng)未走完，建议继续等白银行情(qíng)企稳再低位做多(duō)。美欧(ōu)银行业危机引发避险需求，美联储政策收紧预期迅速(sù)转向，美元美债走势偏弱(ruò)，贵金属持续(xù)走强，当前继续关注调整(zhěng)行情；后续政策宽(kuān)松转向、经济(jì)下行风险(xiǎn)、银行业(yè)风险与债务(wù)上限风险(xiǎn)、央行购(gòu)金持续等宏观因素(sù)下(xià)，黄金将(jiāng)会(huì)不断刷新历史新(xīn)高，贵金属逢低(dī)做多配置(zhì)依然是核心建议(yì)。

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