本轮新股中(zhōng)，有不少风口的(de)企业，但基本(běn)面(miàn)都非常垃圾，虽然表面看(kàn)看似乎都有亮点，但仔细看看就发(fā)现大(dà)都是垃(lā)圾股。

　　一(yī)、晶合(hé)集成（688249）

　　晶合集成主要从事半导体晶圆生产代工服务，为客户(hù)提(tí)供150-55nm不(bù)同制程工艺，成立5年就成长为中(zhōng)国(guó)大陆收入(rù)第三大、12英寸晶圆代工(gōng)产能(néng)第三大的纯晶圆代工企业。2015年，合肥市政府(fǔ)根据集成(chéng)电路产业发(fā)展规划及“芯屏器合”的产业发(fā)展战(zhàn)略，拟引进(jìn)国际知名(míng)企(qǐ)业合作设立晶圆(yuán)代工厂，此后，晶合集成正(zhèng)式(shì)筹(chóu)划建设(shè)。成(chéng)立至(zhì)今，晶合集(jí)成已成为国内面板显示驱动芯片龙头。

　　晶圆(yuán)代工企业，疫情(qíng)后(hòu)业绩(jì)爆发，利(lì)润此前一直大(dà)幅(fú)亏损，22年依靠收入和产(chǎn)品价格上涨利润来到了31.6亿，但23年(nián)开(kāi)始下(xià)游面板行业(yè)需求大幅下(xià)滑，公(gōng)司选(xuǎn)择了业绩最好的时候上市(shì)，此(cǐ)后走下坡(pō)路是必然的(de)，23Q1公司首付(fù)大幅下滑60％，产能(néng)大幅闲(xián)置后(hòu)利润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三(sān)博脑科以神经学科为龙头，强专科(kē)、小综合的发展模式(shì)，形成覆盖全国核心区域(yù)的医疗服务网。服务病种涵盖(gài)神经学科(kē)各(gè)类脑肿(zhǒng)瘤(liú)、脑血管、功(gōng)能神经外科、脊髓脊柱(zhù)、小(xiǎo)儿颅脑(nǎo)等(děng)疾病，也包(bāo)括妇科、儿科、内(nèi)科、外(wài)科、疼痛、全科等疾病。

　　专科(kē)医院，业(yè)绩一般般(bān)，民营医院里毛利率(lǜ)算(suàn)比较(jiào)低(dī)的那(nà)一档(dàng)，未(wèi)来主(zhǔ)要看扩张，也要小心政策的(de)影(yǐng)响(xiǎng)，个人(rén)感觉比如几个国企医院(yuàn)（不(bù)论是(shì)收(shōu)入(rù)增速还是估值），不(bù)关(guān)注了。

　　三、曼(màn)恩(ēn)斯特(tè)（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有(yǒu)高精密狭缝(fèng)式涂布(bù)模头产品的(de)设(shè)计、研发(fā)和生产及涂布技术产业化整体解(jiě)决方(fāng)案(àn)能力(lì)的高新(xīn)技(jì)术企业。高精密(mì)狭(xiá)缝式涂布(bù)模头为锂电池(chí)生(shēng)产(chǎn)涂(tú)布机的核心部件，涂布是继制备(bèi)正负(fù)极浆料完成后的下一道工序(xù)，是锂电池生产前段(duàn)工序的核(hé)心环节，目的是将正负极浆料均(jūn)匀地涂覆在铝铜箔上。目前，曼恩斯特产品广泛应(yīng)用于锂离子电池涂布、半导(dǎo)体先进封装(zhuāng)涂(tú)布、钙钛矿(kuàng)太阳(yáng)能电池(chí)涂(tú)布、氢燃料电池电极涂布、液晶显示中的薄(báo)膜(mó)晶体管涂布等。

　　锂电池产(chǎn)业链公司，业绩(jì)在21年爆发，22年业绩(jì)更进(jìn)一步，但(dàn)行业基本(běn)见(在沙特打工一年挣多少钱，到沙特打工工资高吗jiàn)顶，下游需求(qiú)大幅放(fàng)缓，上(shàng)游锂矿(kuàng)价格(gé)大幅下滑，且公司只是(shì)生(shēng)产过程中很小(xiǎo)的一块市场，天花板非常低，公司未(wèi)来业绩压力巨大(dà)。

　　四、中芯集(jí)成(chéng)（688469）

　　中芯集成(chéng)成立于2018年3月，总部位于浙江绍兴，是一(yī)家(jiā)专注(zhù)于功率、传感(gǎn)和传输应用领域(yù)，提供模拟芯片及模块(kuài)封(fēng)装的代工服务的制造商。中(zhōng)芯集(jí)成以晶(jīng)圆代工为起(qǐ)点，向下(xià)延伸(shēn)到模组封装，为国内外(wài)客户提(tí)供一站式代工解决方案，为功率(lǜ)、传感和传输等领域的半导体产(chǎn)品(pǐn)公司提供完整(zhěng)生(shēng)产制造平台(tái)，支持客户研发以(yǐ)及大规模量产。

　　晶圆代(dài)工企业，中芯(xīn)国际关联(lián)企业，处(chù)于规模扩张阶段，但由于规模扩大(dà)太快，折(zhé)旧(jiù)研发投(tóu)入(rù)初期非常高，因(yīn)此利润大幅亏损(sǔn)，好(hǎo)不容(róng)易快熬(áo)出(chū)头(tóu)了（资(zī)本支出(chū)高峰在(zài)22年结束），公司也预期23年底会转为盈(yíng)利，但下游需求在23年大幅放缓，公司面对(duì)的压力显然是要(yào)比那些已经规模化完成有利润的公司(sī)大得多，且公司过(guò)于依赖(lài)中芯国际，未来(lái)还(hái)有可能面临同业竞争而(ér)收(shōu)回许可的风险(xiǎn)。IPO募资高达219亿(yì)，非常大的(de)IPO了，不太(tài)乐观未来的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰(fēng)股份(fèn)主要从事(shì)分散染(rǎn)料及其滤饼(bǐng)的研发、生产及(jí)销售，产品以中高端分散染料为主，主要用(yòng)于涤纶及其混纺织物的染色(sè)和印(yìn)花，经分散染料印染加工的化纤纺织品，色泽艳丽，耐(nài)洗(xǐ)牢度优良，用途广泛。其中(zhōng)部分终端应用品牌(pái)包括：安(ān)踏、李宁、阿迪达斯(sī)、耐克、优(yōu)衣库、迪(dí)卡侬(nóng)等。

　　传统染料公司，毫无亮点，业绩在19年(nián)后一(yī)路下滑，22年利润只有19年的一(yī)半(bàn)都不到，下(xià)游服装行(xíng)业景气(qì)度也一般，不关注了(le)。

　　六、友车(chē)科(kē)技（688479）

　　用(yòng)友汽车成立(lì)于2003年(nián)，自(zì)设立以来，公司主营(yíng)业务一直聚(jù)焦(jiāo)于汽车行业(yè)营销(xiāo)与(yǔ)后市(shì)场服(fú)务领域，为客户(hù)提供相(xiāng)关软件产品及服务。2010年被用友网络收(shōu)购(gòu)后，公司(sī)继续独(dú)立经营(yíng)上述业务。用友(yǒu)汽车主要面(miàn)向汽车行业的整车(chē)厂、经销商、服(fú)务站等客户(hù)，提供营(yíng)销与后市场服务领域的数智化解决方案、云服(fú)务、软件及(在沙特打工一年挣多少钱，到沙特打工工资高吗jí)专业服务。

　　用友集团旗(qí)下子公司分拆上(shàng)市，汽(qì)车软件服务，汽车数字化是趋(qū)势，且随(suí)着人均保有量的增长，公司行业前(qián)景不算很差，但(dàn)公(gōng)司(sī)自身技术(shù)含量较低，产(chǎn)品(pǐn)以(yǐ)车企(qǐ)营销系统为主，基本没什么研发，都靠(kào)销售，且(qiě)汽(qì)车(chē)行业有明(míng)显周期性。

　　七、经纬股(gǔ)份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股(gǔ)份主(zhǔ)要从事电力(lì)工(gōng)程技术服务及地理信息技(jì)术服(fú)务(wù)。电(diàn)力工程技(jì)术服务(wù)占主营(yíng)业务收入比重(zhòng)超过80％，是(shì)公司主要收入和利润来(lái)源。电力工程(chéng)技术服务(wù)主要系为电网企业、工商业(yè)企业电力(lì)相关工(gōng)程(chéng)提供规划咨询、设(shè)计、工程建设等(děng)服务(wù)。

　　电网和地理信息设计咨(zī)询公司，主(zhǔ)要(yào)是电力工程技术服务收(shōu)入为主，比(bǐ)较依赖内蒙(méng)和浙(zhè)江地区的国(guó)家电网(wǎng)，本(běn)质(zhì)上是(shì)工程类企业(yè)，设备施工业务，所以应收款高，坏账多，现金流差，不(bù)关注了。

　　八(bā)、慧智微（688512）

　　慧智微是一家为(wèi)智能(néng)手(shǒu)机、物联网等领域提供射频(pín)前端的芯片(piàn)设计公(gōng)司，主营业务为射频前端芯片及模组(zǔ)的研发、设计和销售(shòu)。慧智(zhì)微具备(bèi)全套射(shè)频前(qián)端芯片设计(jì)能力和(hé)集成化模组(zǔ)研发能力，技(jì)术体系(xì)以功率放大器（PA）的设计能力为(wèi)核心(xīn)，兼具低噪声放大器（LNA）、射(shè)频开关（Switch）、集成无(wú)源器(qì)件滤波器（IPDFilter）等射频(pín)器(qì)件(jiàn)的设计能力，产品系列覆盖的通(tōng)信频段需求(qiú)包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下的(de)5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户(hù)提供无线通(tōng)信射(shè)频前端发射模(mó)组(zǔ)、接收模组等。

　　射频前端(duān)芯片模组公司，下(xià)游主要是(shì)消费电(diàn)子，22年业绩大(dà)幅放缓，下游砍(kǎn)单存货大幅增长(zhǎng)，亏损不(bù)断扩大，主(zhǔ)要是大量研(yán)发投入，但高研(yán)发下(xià)，公司毛利率极低，远(yuǎn)低于同行业(yè)公司，但即便这样，估值却一路上(shàng)升到150亿(yì)，在IPO之前(qián)大量机构（近(jìn)40家）参股（未(wèi)来(lái)解禁后都会(huì)成为抛(pāo)售的主力）。搞不懂这公司的价值在哪里，但现在风口，很可能被炒作。

　　九、航(háng)天南(nán)湖（688552）

　　航(háng)天南(nán)湖是一(yī)家主(zhǔ)要从事防空(kōng)预警雷达(dá)研(yán)发、生产、销售和(hé)服务的(de)国家级高新(xīn)技术和(hé)专(zhuān)精特新“小巨人”企业。公司产品主要包括雷达及配套(tào)装备，重点供应国内(nèi)军方(fāng)客户和(hé)军工集团。成立至今，航天南湖已成为我(wǒ)国防空(kōng)预警雷达主(zhǔ)要生产单位之一。

　　军工(gōng)雷达(dá)企业，21年后业绩大(dà)幅(fú)下滑，22年(nián)虽(suī)然收入增长较快(kuài)，但(dàn)利润(rùn)远没有回到(dào)20年，且关联交易占比越来越高，对于(yú)这种客户不透明度极高的军工企业，实在无法判断(duàn)未来的在沙特打工一年挣多少钱，到沙特打工工资高吗价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家互联(lián)网数字化虚拟商(shāng)品综合服务提供商，主要(yào)为移(yí)动互联网相关场景客户提(tí)供(gōng)移动互(hù)联网数字化虚拟(nǐ)商品聚(jù)合(hé)运营、融合(hé)运(yùn)营(yíng)、分发运营等综合运(yùn)营服务，为物联网相关场景提(tí)供物(wù)联(lián)网流量接入、硬件(jiàn)方案(àn)、场景(jǐng)应用(yòng)等(děng)综合解决方案及云终端解决方案，并根据客户需(xū)求(qiú)提供定制化的运营(yíng)支(zhī)撑服务及(jí)技术服务。一家售卖移动流(liú)量(liàng)、话(huà)费、爱优(yōu)芒会员卡等数字化虚拟商(shāng)品的综(zōng)合型中间(jiān)商，其主要盈利(lì)模式(shì)是获得(dé)购(gòu)销差价(jià)或服务佣金，占公司总(zǒng)收入(rù)超过9成。

　　流(liú)量(liàng)中间商，互(hù)联(lián)网(wǎng)卖流(liú)量的公(gōng)司，主要是(shì)卖视(shì)频会员和其他通(tōng)用流量，业(yè)绩(jì)过去几年看起来不错，但公(gōng)司现金流越来越差，且互联网流量已经见顶，大互联网公司越来越不依赖买量来拓(tuò)广(guǎng)业务(wù)，感觉上市(shì)就是业绩顶峰。

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