衰退近在(zài)咫尺(chǐ)？

　　美(měi)国一(yī)季度(dù)GDP增速超预期放缓，通胀意外反弹(dàn)

　　4月27日周四，美国商务(wù)部经济分析局公布数据显示，美(měi)国一季度实际GDP年化季环比初(chū)值为1.1％，不仅较前值(zhí)的2.6％大幅(fú)放缓(huǎn)，为连续两个季度放缓，且远不及预期1.9％。值得一提的是(shì)，疫情(qíng)爆发(fā)之前(qián)的10年里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增(zēng)长(zhǎng)的项目主要有消费者支出、出口、联邦(bāng)政府、州和地方政府支(zhī)出(chū)以(yǐ)及非(fēi)住宅固定(dìng)投资，拖累项主要包括进口、私人库存投资和住(zhù)宅固定(d魏风伐檀原文及翻译注音，伐檀原文及翻译注音第一自然段ìng)投资。经济(jì)分析局表(biǎo)示，一季度GDP增速较去年第四季度放缓的主要(yào)原(yuán)因(yīn)是私人库存(cún)投资回落以及(jí)非住宅(zhái)固定投(tóu)资放缓(huǎn)。

　　具体来看，美国经(jīng)济最大的组(zǔ)成部分(fēn)——占据(jù魏风伐檀原文及翻译注音，伐檀原文及翻译注音第一自然段)GDP约68％的个人(rén)消费支出环比增(zēng)速为3.7％，高于前(qián)一季(jì)度的1.0％。

　　从贡献上看(kàn)，个(gè)人消费支出使(shǐ)GDP增(zēng)长了2.48％，高于前(qián)一季度的0.7％；

　　固定投资(zī)一(yī)季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季(jì)度(dù)的(de)0.68％有所放缓(huǎn)，但(dàn)为连续第(dì)四(sì)个季度(dù)拖累GDP，另外，住宅(zhái)投资连续(xù)第(dì)八个季度(dù)拖累GDP增长，但(dàn)程度较小。最(zuì)大的拖累项是私(sī)人库存的变化(huà)，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来(lái)的最大纪录。

　　一季(jì)度，经济增速大(dà)幅放缓的同时，通胀再次升温。美联储高度关注的通胀(zhàng)指标——美(měi)国个人消(xiāo)费(fèi)支(zhī)出（PCE）物价指数，一季(jì)度(dù)年化季环比初为3.7％，虽然略低(dī)于预期4.3％，但(dàn)高于前(qián)值的(de)1％。

　　剔(tī)除食(shí)品和能源的核(hé)心PCE物(wù)价指数环比上(shàng)升(shēng)4.9％，高于前值4.4％和预(yù)期4.7％。值得一提的是(shì)，这是(shì)核心PCE连续第五(wǔ)次“击败”市场预期(qī)。

　　突发！“扣押一(yī)艘(sōu)美国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗(lǎng)军队发表声明称(chēng)，扣押了一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的美国船只。

　　声明表示(shì)，由于一(yī)艘不明船只与(yǔ)一(yī)艘(sōu)伊朗船只在(zài)印度(dù)洋北部发生事故，导致伊朗船只上的2人死(sǐ)亡(wáng)，数人(rén)受(shòu)伤(shāng)，不明船只的行(xíng)为违反了国际(jì)法。在伊(yī)朗船只向海上监视和救援中心(xīn)发(fā)送(sòng)请求后，伊朗(lǎng)海军立即开始拦截并识(shí)别该未(wèi)知船只。在(zài)伊朗海军驱逐舰(jiàn)的拦截行(xíng)动中，不明船只的自动全(quán)球定位发送系统(tǒng)被关(guān)闭并频繁改变航线。在伊朗司法当(dāng)局(jú)的许可下，海军出动(dòng)直(zhí)升(shēng)机(jī)扣押了该船只(zhǐ)，并将其运至伊(yī)朗领海。

　　声明(míng)指(zhǐ)出，上述的不明船只属于美国，挂着(zhe)马(mǎ)绍尔群岛的(de)旗帜航行(xíng)。

　　据法新(xīn)社消息称，美国(guó)海军表示(shì)，伊朗伊斯兰革命卫(wèi)队海军27日在阿曼湾(wān)扣押了一艘(sōu)油轮，美方要求立即释放这(zhè)艘油轮。报道称，美(měi)国(guó)海军驻巴林的第(dì)五舰队在一份声明中称，一艘悬(xuán)挂马绍尔群岛旗(qí)帜的油(yóu)轮，在阿曼湾(wān)过境国际(jì)水域时被伊(yī)朗伊斯兰革命卫队(duì)海军扣押。

　　鲍威尔(ěr)受骗！俄媒曝光与冒(mào)牌乌克(kè)兰总统“友好”通话，美联储回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视频显(xiǎn)示，美联储(chǔ)主(zhǔ)席鲍威尔被骗了。

　　俄(é)罗斯国家电视台新近发布的(de)视频(pín)显(xiǎn)示，鲍(bào)威尔与(yǔ)两名冒充乌克兰总统泽连斯基的(de)俄罗斯(sī)人通了电话(huà)。鲍威尔误认为对方是泽(zé)连斯(sī)基，回答了从通(tōng)胀(zhàng)前景到俄罗斯央(yāng)行等主题的一系(xì)列问题。

　　美联(lián)储的一名(míng)发言人美东(dōng)时间(jiān)4月27日周(zhōu)四(sì)确认，鲍威尔有过通话，称此事(shì)发(fā)生在今(jīn)年(nián)1月，否认存在(zài)泄密(mì)问题(tí)，其表示(shì)：

　　“鲍威尔(ěr)主席1月(yuè)参加了一次谈话，对方谎报自己(jǐ)是乌克(kè)兰(lán)总统。这是一次友(yǒu)好的谈话，是我(wǒ)们在这个充(chōng)满挑战的时(shí)刻支(zhī)持乌克兰(lán)人民(mín)的(de)背景下进(jìn)行(xíng)。没有谈到(dào)敏感和机密(mì)的信息。”

　　美联储认为，曝光的视频(pín)似乎经过(guò)编辑，无法确认(rèn)准确性。上述发言人还说，通话事件已报交有关执法部门，出于对他们工(gōng)作的尊重，美(měi)联储不会进一步置(zhì)评。

　　媒体评论(lùn)称(chēng)，这番言论(lùn)看似四平八稳、无伤大雅，但事(shì)实就是(shì)，骗子能通过恶作(zuò)剧的电话接触到鲍威(wēi)尔，这种事实可能会(huì)导(dǎo)致美(měi)联储的安(ān)全性(xìng)遭到质疑。对鲍威(wēi)尔受骗的担忧主(zhǔ)要是基(jī)于美(měi)联储作为主(zhǔ)要央(yāng)行的影(yǐng)响(xiǎng)力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行高官的言论通常(cháng)受到投资者和商界人士的密切关注，有时会(huì)引发股市波动。而且(qiě)，美(měi)联储官员同他人的私下会面时常引(yǐn)发争议，因为外界(jiè)认为，联(lián)储(chǔ)官员的言论(lùn)可能让在(zài)场的人(rén)掌握(wò)先机。

　　外界注(zhù)意到，这(zhè)次让鲍(bào)威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有(yǒu)媒体(tǐ)指(zhǐ)出，两人这些年不止(zhǐ)一次(cì)成(chéng)功骗取国外政客(kè)和他们(men)通话，而且通(tōng)常将将通(tōng)话视(shì)频公之于众(zhòng)，就是(shì)为了恶(è)搞西(xī)方国家的决策者。

　　据两人公(gōng)布的视频，两(liǎng)人曾假扮(bàn)乌克兰前总统波罗申科和德(dé)国前总(zǒng)理默克尔(ěr)通话，默(mò)克(kè)尔当时(shí)觉得可疑，但没有(yǒu)在(zài)对话中(zhōng)直接问他们是不是冒(mào)牌货(huò)。今(jīn)年早(zǎo)些时候，他们(men)还曾假冒泽连斯基，和欧洲央行行长拉(lā)加德通话(huà)。

　　原油基本面未变 关(guān)注宏观(guān)层面不(bù)确定性

　　近日来，在宏观风险蔓延下，国(guó)内外油价出(chū)现大幅回落。4月(yuè)26日晚间(jiān)，国际油价出现大(dà)跌(diē)，基本跌回OPEC减产前(qián)的价格。周四，内盘SC原(yuán)油主(zhǔ)力(lì)合约大跌(diē)5.26％，截至下(xià)午收盘报收526.1元/桶；外盘油价则出现小幅上涨，布伦特(tè)原油交(jiāo)投在78.3美元/桶附(fù)近，WTI原油交(jiāo)投在74.7美元/桶附(fù)近，涨幅均不到1％。

　　光大期货能(néng)源化工分析(xī)师杜冰沁在(zài)接受期货日(rì)报记者采访时表示(shì)，昨天(tiān)白天，内盘SC原(yuán)油基(jī)本(běn)跟随昨晚外(wài)盘出现大幅下挫，但(dàn)外盘(pán)原油有所企稳，或为超跌后的情绪修复。

　　谈及为何内盘表现弱于外(wài)盘，海通期货能(néng)源化(huà)工研究中心负(fù)责人(rén)杨安表示，一(yī)方(fāng)面是由于近期油轮运费回落，运输成本下降，让内外盘价(jià)差有所(suǒ)走(zǒu)弱。另一(yī)方面是当前国内即(jí)将(jiāng)迎(yíng)来五一假(jiǎ)期，而目(mù)前国际市场宏观(guān)风(fēng)险具有(yǒu)很大不(bù)确定性，恰(qià)逢油价大幅回调之际(jì)，市场(chǎng)避险情(qíng)绪高涨，国(guó)内投资者担忧情绪更(gèng)为明(míng)显，也使得内(nèi)盘原油(yóu)跌幅超过外盘。

　　从近期来(lái)看，杨安告(gào)诉(sù)记者(zhě)，美国银行业(yè)危机风波(bō)再起，叠(dié)加美国债(zhài)务压(yā)力及经济衰退风险可能削弱欧美能源需(xū)求，风(fēng)险(xiǎn)资(zī)产面(miàn)临较大压力，从而推(tuī)动本(běn)周(zhōu)油价油价下跌。而(ér)原油(yóu)作为金融属性最(zuì)强的大宗(zōng)商品，在(zài)此前3月份就曾(céng)因银行业(yè)危机出现暴跌(diē)，此次美国银行业风险再次升温继续引发市场恐(kǒng)慌，原油(yóu)的(de)下跌(diē)带有明显(xiǎn)的情绪(xù)化特征。

　　光大期货能源化工分析(xī)师杜冰沁也表示，近日宏观情绪导致油价再度承压。随着美联储加息会(huì)议的临近，美国(guó)第一共和银行(xíng)的财报和股价表现或显示银(yín)行(xíng)业(yè)危机仍未(wèi)结束，叠加欧美(měi)经济数据(jù)表现仍然欠佳，美国(guó)消费者信心本月降至去年7月以来的(de)最低(dī)水平，市(shì)场对于美(měi)联储加息和海外(wài)经济衰(shuāi)退的担忧持续升温，

　　展望后(hòu)市(shì)，近期主导原油市场走势的宏观风险何时(shí)会消散？在杨安(ān)看来(lái)，目前来看，美国银行业危机风险在未(wèi)来(lái)一段(duàn)时间内仍将不时困扰市场。另外，5月4日美联储议息(xī)会议将再迎来加息窗(chuāng)口，对此投资者也高(gāo)度关(guān)注美联储利率政策的变化，宏(hóng)观层(céng)面的不(bù)确(què)定性(xìng)成为影响(xiǎng)整(zhěng)个金融(róng)市(shì)场的(de)主要因素(sù)，这是投资者需要注意的风(fēng)险所(suǒ)在。

　　“进(jìn)入5月(yuè)，美联储(chǔ)即将公(gōng)布加(jiā)息(xī)决议，市场(chǎng)对美联(lián)储加(jiā)息25个BP的概率(lǜ)预测在(zài)80％以(yǐ)上(shàng)，并(bìng)且(qiě)由于近期美(měi)联储(chǔ)官员表(biǎo)态偏鹰，对于后续(xù)何时停(tíng)止加息仍有分歧。欧(ōu)洲央行将于5月4日举行(xíng)货币政策会(huì)议，基于当(dāng)前欧元区的高(gāo)通胀水平，预计欧洲(zhōu)央行(xíng)和(hé)英国央(yān魏风伐檀原文及翻译注音，伐檀原文及翻译注音第一自然段g)行(xíng)也将维持加息政策，因此市场对于海外(wài)经济衰退带来需求下行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前(qián)来看原油(yóu)市场基本面表现尚可，整体供需局势(shì)并未大幅恶化。杜冰沁(qìn)分析认为，即将(jiāng)到(dào)来的五一长假(jiǎ)和美(měi)国夏(xià)季出行旺季预计对于(yú)需求(qiú)会有一定(dìng)支撑，预(yù)计近(jìn)期国际油(yóu)价(jià)仍将面临(lín)宏观情绪和基本面(miàn)的博弈。

　　申(shēn)万(wàn)期货能(néng)化分析(xī)师董超也表(biǎo)示，后市原(yuán)油供(gōng)需逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会对油价尤其是(shì)亚洲地区的油(yóu)价(jià)带来(lái)极大影响；此外美国原油(yóu)活跃钻井平台已经连续(xù)半年维持低位，1230万桶/日的产量将(jiāng)越来越难以持续，后续(xù)的减产(chǎn)将很快到来；此外在5月美联储加息后，宏(hóng)观面的(de)悲观(guān)情绪或将逐步消退，后(hòu)期原(yuán)油市场(chǎng)将转入(rù)对(duì)供应面的减(jiǎn)产逻辑中。

　　“我(wǒ)们认为，5月份油价(jià)上下区间(jiān)将(jiāng)更(gèng)为模(mó)糊(hú)，在美(měi)国储(chǔ)备政(zhèng)策难以(yǐ)改(gǎi)动的情况下，底部支撑力度(dù)变(biàn)弱。但从供求关系上，OPEC+的(de)减产以及(jí)美(měi)国产(chǎn)量的(de)下(xià)滑将(jiāng)有助于油价的稳定。”董超(chāo)表示，预计5月油(yóu)价(jià)整体即将维(wéi)持(chí)区间振荡，振荡幅度预(yù)计(jì)将更宽，受宏观(guān)及(jí)基本(běn)面风险(xiǎn)波(bō)动的影响也会更大。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报告显示(shì)原油超预(yù)期降库，且(qiě)美(měi)国汽油需(xū)求(qiú)较上期大幅增(zēng)长，在OPEC+减产的主动预(yù)期管理下，预计今年年内剩(shèng)余时段供应紧(jǐn)张(zhāng)将是原油市场(chǎng)主基调(diào)，当然全(quán)球(qiú)经济面临衰(shuāi)退风险(xiǎn)及(jí)欧美市场需求(qiú)疲弱(ruò)也会在一(yī)定程度上抵消供(gōng)应(yīng)紧张给市场带来的(de)担(dān)忧。总体来看，当(dāng)前油价处(chù)在宏观利空与供应紧张局面(miàn)形成对峙的复杂局面下，短期内担(dān)忧情绪主(zhǔ)导油(yóu)价回落，中(zhōng)长期(qī)来(lái)看油价或继续(xù)大区间振荡。

　　高硫燃料(liào)油供需偏紧

　　昨日，因原(yuán)油大幅下挫，成本下降导致相关(guān)性较(jiào)强的(de)高硫燃料油、低硫燃料油、沥青等(děng)品种(zhǒng)也(yě)出现较大跌幅。截(jié)至昨天(tiān)下午收(shōu)盘，燃(rán)料油、低硫(liú)燃料(liào)油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉(sù)记者，近期高、低(dī)硫燃料油的下挫主要还是(shì)受到油(yóu)价影响，自身基本面(miàn)表现尚可(kě)，其(qí)中高硫燃料油(yóu)供需(xū)偏紧，低(dī)硫燃料油供需相(xiāng)对偏(piān)弱(ruò)。

　　“具体(tǐ)来看(kàn)，高硫燃(rán)料油市场整体供应持续偏紧(jǐn)。供给端方面，随着(zhe)发电旺季的临近，本(běn)月从中(zhōng)东进口到(dào)新加(jiā)坡的高硫(liú)燃(rán)料油降(jiàng)至历史低点，环(huán)比下降三分之二，但同时本月俄罗斯高硫燃料(liào)油流入量有所上升，抵消了(le)一(yī)部(bù)分中东出口的(de)下滑；需求端(duān)方面，中东南亚(yà)公用事(shì)业发电(diàn)需求(qiú)的增(zēng)长以及稳定的(de)船燃加注活动(dòng)都(dōu)将对亚洲高硫燃料油市场(chǎng)形成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表(biǎo)示，此前科(kē)威特(tè)炼厂计划外检修(xiū)导致部分(fēn)船货延期，目前(qián)5月的装船已经(jīng)延迟至(zhì)6月，虽然检修的装置正在逐渐重启(qǐ)，但由于开斋(zhāi)节整(zhěng)体进程较(jiào)慢(màn)，预(yù)计原定本月底恢复的时间会有所推后(hòu)，对于亚洲(zhōu)低硫燃料油(yóu)市(shì)场(chǎng)供(gōng)应的收紧(jǐn)也将延长，但同时(shí)低硫需求端表现也(yě)较为平淡。

　　“总体(tǐ)来看，高、低燃料油在(zài)基本(běn)面(miàn)的支撑(chēng)下(xià)，预计后市走势或较原油更为(wèi)抗(kàng)跌(diē)，如若原油企稳(wěn)反弹(dàn)，燃(rán)料油整体回升空间或(huò)更显著(zhù)。”杜冰沁(qìn)说(shuō)。

　　杨安表示，短(duǎn)期内原油系品种(zhǒng)波动将主要受到原油价格(gé)的影响，不过基(jī)本面差异还(hái)是(shì)会(huì)让(ràng)各品种表现有强弱之(zhī)分，具体来(lái)看，需求即(jí)将迎(yíng)来旺(wàng)季的高硫燃料(liào)油整体表现(xiàn)将强于低硫燃(rán)料油。

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