昨夜，美国银行股持(chí)续暴跌，内外(wài)盘(pán)商品期货全线下(xià)跌。

　　当地时间周二，美股三大(dà)指(zhǐ)数集(jí)体低开，道(dào)指跌(diē)0.14％，纳指跌0.57％，标普500指数跌(diē)0.37％。

　　美(měi)国(guó)地区性银(yín)行股又崩了，第(dì)一共(gòng)和(hé)银行(xíng)股价重挫(cuò)，盘中一度跌近30％，尾盘跌幅(fú)扩(kuò)大至50％，续刷(shuā)历史新低。硅谷银(yín)行母公司（SIVBQ）跌20.0％，签(qiān)名银行跌15.7％，北方(fāng)信托（NTRS）跌(diē)超9.2％，西(xī)太平洋银行（PACW）跌超8.9％，KeyCorp跌超5.8％，阿莱(lái)恩斯西部银(yín)行（WAL）跌约5.6％，齐昂银行（ZION）跌(diē)超(chāo)5.4％。

　　由于美国地(dì)区性银行股再次大跌，导致美国国债价格飙(biāo)升(shēng)，短期(qī)市场利率大幅下跌，债券交(jiāo)易员不再完全(quán)押注美联储会再加(jiā)息25个基点。6月的美联储利率掉期合约目前反映出，央行基准利(lì)率仅比当前有效联邦基金利率高出20个(gè)基点，这暗示未来两次FOMC会议中有一次加息(xī)的(de)可(kě)能性(xìng)约为80％。而(ér)本周早(zǎo)些(xiē)时候，交易(yì)员认为美联(lián)储在5月(yuè)份加息(xī)几乎是肯定的，且6月份有可能进一步加息。除了大幅(fú)降低加息的可能(néng)性外，掉期交易还显示，市(shì)场对(duì)利率(lǜ)见顶后美联储降息的押(yā)注有所增加，他们预计到年底(dǐ)联邦(bāng)基金(jīn)利率预计在4.3％左右。

　　商品(pǐn)方面，美(měi)股(gǔ)时段，新(xīn)加坡铁矿石指数期货05合约跌破100美元/吨，日内跌(diē)幅近4％，为去年12月(yuè)以来(lái)首次。WTI原油日内走低2％，报77.07美元/桶；布伦特(tè)原油跌1.96％，报80.80美元/桶。

　　内盘(pán)方面，截至(zhì)昨日23时(shí)收盘，国(guó)内期(qī)货主力合约几乎全线下跌(diē)。玻璃、焦煤、菜油、PTA、燃料油跌超2％，焦(jiāo)炭(tàn)、铁(tiě)矿石(shí)跌(diē)近(jìn)2％。涨幅方面，菜粕涨0.7％。

　　截至今(jīn)晨收盘，WTI 5月(yuè)原(yuán)油期货(huò)收跌(diē)2.15％，报(bào)77.07美元/桶(tǒng)。布伦特6月原油期(qī)货收跌2.37％，报80.77美(měi)元/桶。外盘有色(sè)金属全线下跌。伦铜跌2.3％，伦铝跌近2％，伦锌跌2.6％，伦铅(qiān)跌(diē)1.7％，伦镍跌5％，伦锡跌4％。

　　昨天深夜(yè)，白宫发布声明称，美国总统拜(bài)登将否决众议(yì)院议长、共和党领袖麦卡锡提出的债务(wù)上限方案(àn)。白宫称(chēng)：众议院(yuàn)共和党人必(bì)须在没有(yǒu)任(rèn)何要求和(hé)条件(jiàn)的(de)情况下打消(xiāo)违(wéi)约的可能性，并解决(jué)债务上限问题。

　　上(shàng)周，麦卡锡(xī)公布(bù)了一项将债务上限问题和削减支(zhī)出(chū)捆绑的计(jì)划，要将债(zhài)务上(shàng)限上调1.5万亿美(měi)元，但同时(shí)还要削(xuē)减4.5万亿美元的(de)政府支出(chū)。

　　同在周(zhōu)二(èr)，美(měi)国财政部长耶伦警告称，如果美国(guó)国(guó)会不(bù)提高(gāo)政府的债(zhài)务上限，由此(cǐ)产生的债务违约将(jiāng)在美(měi)国(guó)引发一场“经济(jì)灾难”，使未来几年的利率上(shàng)升(shēng)。

　　耶伦当天表(biǎo)示，债(zhài)务违约将导(dǎo)致(zhì)失业率上升，同时使美国家(jiā)庭在(zài)抵押贷款、汽车贷款和(hé)信用卡上的(de)支出增加。耶伦称，提高或暂停31.4万亿美元的债务上限是国会的一(yī)项(xiàng)“基本责任(rèn)”，如果违约将产生一(yī)场(chǎng)经济和金融灾难，使借贷成(chéng)本永久提(tí)高，增加未来(lái)的投资成本(běn)。如果不提高债务(wù)上(shàng)限，美国企业将(jiāng)面临信贷市场(chǎng)的(de)恶化，政府将可能(néng)无(wú)法向军人家(jiā)庭和依赖社会保障的老年(nián)人(rén)发放款项。

　　拜登正式宣布(bù)竞选连任美国总统

　　北京时间4月25日傍晚，美国(guó)总(zǒng)统拜登(dēng)正式宣布，他将参加(jiā)2024年的连(lián)任竞选。法(fǎ)新(xīn)社称，拜登将“以创纪(jì)录(lù)的80岁高龄”投入到(dào)一场新的(de)激烈竞(jìng)选中。

　　拜登在推特(tè)上(shàng)写道(dào)：“每一代人都(dōu)要(yào)经历为了民主挺(tǐng)身而出的时刻(kè)，为了他(tā)们的基本自由(yóu)挺身而(ér)出。我相信(xìn)这(zhè)是我们的时刻。这(zhè)就(jiù)是我竞选(xuǎn)连(lián)任(rèn)美国(guó)总统的原因(yīn)。加入我们，让(ràng)我们完成这(zhè)项任务。”拜登还附(fù)上了一段视(shì)频。

　　法(fǎ)新社分析(xī)称，目(mù)前拜登在民(mín)主党内部没有真正的(de)挑战(zhàn)者，但他的(de)年龄可(kě)能受(shòu)到“持(chí)续(xù)而激烈”的审视。拜登已经80岁，到第二任期结束时，这位资(zī)深民主党(dǎng)人将(jiāng)年(nián)满86岁。

　　美国全国广播公司（NBC）上周末发布的(de)一项民调(diào)显(xiǎn)示，70％的(de)美国人包括(kuò)51％的(de)民主党人，认为拜登不应该(gāi)参选。不支(zhī)持他参选的人中，69％的人认为(wèi)年龄是一个主要或次要原因(yīn)。

　　国内期交(jiāo)所(suǒ)公布劳动(dòng)节期间风控工作安排(pái)

　　昨日，国(guó)内各家(jiā)期货交易所公布(bù)劳动节期间有关工作安排，调(diào)整相关(guān)期货合(hé)约(yuē)涨跌停(tíng)板幅度和交(jiāo)易(yì)保证金水平(píng)。

　　上期所(suǒ)通知称，自4月27日(rì)起(qǐ)第(dì)一个未出现单边市的交易日(rì)收盘结(jié)算(suàn)时，铜、铝、锌、铅期(qī)货合约的(de)交易保证(zhèng)金比(bǐ)例调整为11％，涨跌停板(bǎn)幅(fú)度调整为9％；不(bù)锈钢、纸浆期货合约(yuē)的(de)交(jiāo)易保证金(jīn)比例调整(zhěng)为(wèi)12％，涨跌停板幅度调整为10％；白银期货合约(yuē)的(de)交易保证(zhèng)金比例调整为13％，涨跌停板幅度调整为(wèi)11％；镍、石油沥青期(qī)货合约(yuē)的交易保(bǎo)证金比例调(diào)整(zhěng)为14％，涨(zhǎng)跌停板幅度调(diào)整为12％；锡期货(huò)合(hé)约的交易保证金(jīn)比(bǐ)例调整为16％，涨跌(diē)停板幅度调整为14％。5月(yuè)4日交易后，自(zì)第一个(gè)未(wèi)出现(xiàn)单边(biān)市的交易日收(shōu)盘结算时(shí)，黄金期(qī)货合约的交易保(bǎo)证金比例(lì)调整为9％，涨跌(diē)停板幅度调整为7％；其(qí)他品种期货(huò)合约的交易(yì)保证金比例和涨跌停(tíng)板幅度恢(huī)复至原有水平(píng)。

　　上期能源(yuán)方(fāng)面，自4月27日起第一个未出现单(dān)边市的交易日(rì)收盘结算(suàn)时，国际铜期货合(hé)约的交(jiāo)易保证金比例调整为11％，涨跌停板(bǎn)幅度调整为9％；低硫(liú)燃料(liào)油期货合约的交易保证金比例(lì)调整为14％，涨(zhǎng)跌停(tíng)板幅度调(diào)整为(wèi)12％。5月(yuè)4日交易后，自(zì)第(dì)一(yī)个未出现(xiàn)单(dān)边市的交易(yì)日(rì)收盘结(jié)算时，所(suǒ)有品种(zhǒng)期货合约的交易(yì)保证(zhèng)金比例和(hé)涨跌停板幅度恢复至原(yuán)有(yǒu)水(shuǐ)平。

　　郑(zhèng)商(shāng)所(suǒ)方面，自4月(yuè)27日结算时起，菜(cài)粕(pò)、菜(cài)油(yóu)、玻璃(lí)、纯碱(jiǎn)期货(huò)合约的(de)交(jiāo)易(yì)保(bǎo)证金标准调整为10％，涨跌(diē)停板幅度调整(zhěng)为9％，其中(zhōng)纯碱2305合约的(de)交易保证金(jīn)标准仍(réng)为12％；白糖、棉花、棉(mián)纱、花生、PTA、甲醇、尿(niào)素、短纤期货合(hé)约的交(jiāo)易(yì)保证金标(biāo)准调整(zhěng)为9％，涨(zhǎng)跌停板幅(fú)度调整为8％，其(qí)中PTA2305合约的交易保证金标准仍为13％。5月4日恢(huī)复交易后，自品种持仓量最大的(de)合约(yuē)未出现(xiàn)涨跌停板单边市(shì)的第一(yī)个(gè)交易日结(jié)算时(shí)起，上述品种(zhǒng)期货合约的交(jiāo)易保证(zhèng)金标(biāo)准和涨(zhǎng)跌停板幅度恢复至(zhì)调整前(qián)水平。

　　大商所通知称，自(zì)4月27日结算时(shí)起，豆粕(pò)、豆油、聚乙(yǐ)烯、聚(jù)丙(bǐng)烯(xī)和(hé)聚氯乙(yǐ)烯期货合(hé)约涨跌停板幅(fú)度调整为7％，交(jiāo)易保证金水平调整为8％；棕榈油、乙(yǐ)二醇(chún)、苯乙烯和(hé)液化石(shí)油(yóu)气(qì)期货合约(yuē)涨跌停(tíng)板幅度调整为8％，交(jiāo)易保证金水平调整为9％；其(qí)他期货合约(yuē)涨跌停板(bǎn)幅度(dù)和(hé)交易保证金水(shuǐ)平维持不变。5月(yuè)4日恢复(fù)交易(yì)后，在各(gè)期货持仓量(liàng)最(zuì)大(dà)的(de)合约未出(chū)现涨跌停(tíng)板(bǎn)单边(biān)无连续报价(jià)的第一个交易日结算时起，黄大豆1号、黄大豆2号(hào)、玉(yù)米和(hé)鸡(jī)蛋(dàn)期货合约涨(zhǎng)跌停板幅度调(diào)整为(wèi)6％，套(tào)期(qī)保值交(jiāo)易保证(zhèng)金水平(píng)调整(zhěng)为(wèi)7％，投机(jī)交易(yì)保证金水(shuǐ)平调整为(wèi)8％；豆粕、豆油、棕榈油、聚乙(yǐ)烯、聚丙(bǐng)烯、聚氯(lǜ)乙烯、乙二醇、苯乙烯和液化石油气期货(huò)合(hé)约涨(zhǎng)跌停板(bǎn)幅(fú)度和交易保证金水平恢复至节前(qián)标准；其他期货合约(yuē)涨(zhǎng)跌停板幅度和交易保证(zhèng)金水平(píng)维持不变(biàn)。

　　中金所公告称(chēng)，自4月(yuè)27日(rì)结算时起，沪深300、上证50、中证500股指期货各合约的(de)交(jiāo)易保证金标准分别调整(zhěng)为13％、13％、15％。5月4日交易后，自相关品种持仓量最大的合约未出现单边市的(de)第一个(gè)交易日结算时起，沪深(shēn)300、上证(zhèng)50、中(zhōng)证500、中(zhōng)证1000股指(zhǐ)期(qī)货(huò)各合约的交易保证(zhèng)金标准调整为12％。沪深300、上(shàng)证(zhèng)50、中证1000股指期权(quán)各合约的(de)保证金调整系数(shù)根据相应股指(zhǐ)期货的(de)交易保证金标准进(jìn)行调整。

　　广期所(suǒ)公(gōng)告称，自4月27日结算时起(qǐ)，工业硅期货合(hé)约涨跌停板幅度和交易保证金标准调整为9％和11％。5月(yuè)4日恢(huī)复交(jiāo)易后，在工业(yè)硅品(pǐn)种持仓量最大的合约(yuē)未出现涨(zhǎng)跌停板(bǎn)单(dān)边无连续报价的第一个交易日结算时起(qǐ)，工业硅期(qī)货合约(yuē)涨跌停板(bǎn)幅(fú)度和交易保证金标准调整为7％和(hé)9％。

　　供强(qiáng)需弱，生(shēng)猪期价大跌(diē)

　　昨(zuó)日(rì)，生猪期(qī)现(xiàn)货(huò)价(jià)格走势(shì)背离，期货主力LH2307合约收盘至(zhì)16345元/吨，日内(nèi)跌4.11％。现货价格继续上涨，截(jié)至4月25日(rì)，全国均价15.24元/公斤，环(huán)比上(shàng)涨0.3元/公(gōng)斤。

　　齐盛期(qī)货(huò)分析师孙一鸣表示，近期生猪(zhū)现货偏强的主要(yào)原因有四(sì)点：一是短期二次(cì)育(yù)肥造成货源有所(suǒ)收紧；二是来自政策面的支撑；三是近期降(jiàng)雨导致调运不便；四是“五一”假期需求支撑。不过，盘面主(zhǔ)要以预期为主，昨日盘(pán)面(miàn)下跌的主要逻辑依旧在于产业基本面偏弱的事实。

　　“4月(yuè)中旬(xún)，多(duō)地猪价‘破7’，猪(zhū)价阶段性触底。中小养(yǎng)户惜售推涨情(qíng)绪较浓，且南北部(bù)分区(qū)域二(èr)次育肥采购量增加，政策消息稳市信号相(xiāng)对强(qiáng)烈(liè)，期现货价格同时(shí)上涨。然而，生猪期货2307、2309合约虽(suī)有乐观(guān)预(yù)期，但已注入升水，反(fǎn)弹至养(yǎng)殖成本附近明(míng)显承压。同(tóng)时，套保(bǎo)资金(jīn)介(jiè)入。因此周二期货(huò)盘面(miàn)减仓大跌。”华联期(qī)货(huò)生(shēng)猪分析(xī)师蒋琴(qín)说(shuō)。

　　从供(gōng)应端(duān)来看，截至3月末，全国能繁母猪存栏相当于正常(cháng)保有(yǒu)量的105％，一季度猪肉产量1590万吨(dūn)，同比(bǐ)增(zēng)长1.9％。孙一鸣分析称(chēng)，能繁(fán)母猪存栏以及生猪存栏依旧处于高位，意味着今年一季(jì)度去产能(néng)不(bù)及(jí)预期，供应偏(piān)宽松是事实(shí)。从目前的存栏以(yǐ)及(jí)屠宰企(qǐ)业库存来看(kàn)，今(jīn)年下半(bàn)年(nián)市场不会出现(xiàn)生猪(zhū)货源紧张或猪(zhū)肉紧张(zhāng)的(de)状态(tài)，供应宽松大概率延(yán)长至今(jīn)年下半年。

　　格林大华(huá)期货生猪分析师张晓君介绍，从月(yuè)度初生仔猪来看，农业(yè)部监(jiān)测数据显示，去年9月到今年2月全(quán)国(guó)新生(shēng)仔猪数量各(gè)月阴肖指的是哪几个生肖，阴肖指的是哪几个生肖呢(yuè)环(huán)比增幅(fú)逐月增加，至少对应(yīng)到今(jīn)年7月生猪出栏供(gōng)给相(xiāng)对充足。从(cóng)出栏体重来看，当前(qián)生猪出栏(lán)均重仍(réng)接近123公斤(jīn)，同比(bǐ)去年(nián)增加约3％，预计二育猪源仍将支撑出栏体重。

　　值得一提的是，目前生猪养殖(zhí)逐步向规模化、集团化方向发(fā)展，而且规模化占(zhàn)比得到明(míng)显提升(shēng)。蒋琴表示，今年(nián)猪场中大猪(zhū)存栏量(liàng)明显高于去年同期，产能较为充裕。同(tóng)时，2023年中央一号(hào)文件将“稳定生猪基础产(chǎn)能”目标细化为“强化以能(néng)繁母猪为(wèi)主的(de)生猪产能调控”，将全国能繁母(mǔ)猪数量稳定在4100万头(tóu)的正常保(bǎo)有量(liàng)，可见国家(jiā)稳(wěn)猪价的决心。

　　“此外(wài)，从(cóng)冻品库(kù)存来看，随(suí)着屠宰场持续入冻(dòng)，冻(dòng)品库存持续(xù)攀升(shēng)。卓创资讯数据显示，截至4月20日，全国冻品库(kù)容率(lǜ)为(wèi)31.9％，明显高于(yú)去年最高点(diǎn)28.24％。当前冻鲜(xiān)价差(chà)倒(dào)挂，冻品销售不畅，待冻(dòng)鲜价差恢复，冻品持续出库，目前冻品(pǐn)的(de)高(gāo)库存水(shuǐ)平(píng)将抑制猪价(jià)上涨空间。”张(zhāng)晓(xiǎo)君说。

　　“虽(suī)然今(jīn)年生猪消费总结为持续向好(hǎo)发展态(tài)势，政策(cè)引(yǐn)导及市场(chǎng)预期向好，加上居民收入增加、消费(fèi)意愿增(zēng)强等利好因素(sù)，都是(shì)猪肉消费的助力(lì)。但是(shì)，实际(jì)需求却一直不温不火(huǒ)。目(mù)前看，今年(nián)生猪的需求大概率将回归到正常年份水平(píng)。”蒋琴说。

　　孙一(yī)鸣也表示，此次需求好(hǎo)转主要在(zài)于冻品入(rù)库以(yǐ)及二育支撑，终端需(xū)求无实质性好转(zhuǎn)。目前“五一(yī)”备货基本收尾，从(cóng)走量看并(bìng)未出现(xiàn)明显(xiǎn)提(tí)升，随着二季度气温升高，需求逐步降低，预计需求再次回归至低迷状态。4月底到5月预(yù)计集(jí)团企业出栏计划或继续(xù)增(zēng)加，市场整体处于(yú)供大(dà)于求状态(tài)，现货价格“五一(yī)”后或继续回落(luò)为主，盘(pán)面升水状态下短期(qī)缺乏上涨支撑。

　　在(zài)张晓君(jūn)看来，生猪整(zhěng)体供给相(xiāng)对充足，限制猪价大幅上涨。短期来看，“五一”小长假前，终端备货(huò)启动，集(jí)团场缩量挺(tǐng)价(jià)，支撑猪价短线反弹。然而，假期效应过(guò)后，市场情绪逐渐褪去(qù)，猪价将重回(huí)供(gōng)需基(jī)本面(miàn)。当(dāng)前距“五一”小(xiǎo)长假仅剩3个交(jiāo)易日，期(qī)货(huò)盘面资金已经(jīng)提前反映了市场情绪。建(jiàn)议投资者控制仓位，防范假期风险。

　　蒋琴认为，综合来看，猪价颓势不(bù)改，大概率仍(réng)将保(bǎo)持(chí)低位盘整运行状(zhuàng)态。不过，市(shì)场预期二季度(dù)二次育肥(féi)缓(huǎn)慢入(rù)场，行(xíng)情或(huò)好于一季度。按(àn)照官方能繁存栏数据推(tuī)算，今年3到10月，生猪理论出栏量处(chù)于逐步(bù)增加的阶(jiē)段，并于10月(yuè)份达到理(lǐ)论(lùn)出栏峰值(zhí)，11月生猪理论出栏量(liàng)大概率环比下降(jiàng)。而(ér)11月份(fèn)正值猪肉消费旺季，供(gōng)减需增预(yù)期下，相对支撑当期生猪价格，故目前盘(pán)面(miàn)11月价格相对坚挺。不过在国家良好(hǎo)调(diào)控之下，能繁(fán)母猪产能(néng)并未(wèi)过度去化，生(shēng)猪(zhū)存出栏量保持稳(wěn)定(dìng)，猪(zhū)价不具备持续(xù)大(dà)幅上涨(zhǎng)的基础条件(jiàn)。在国家政(zhèng)策(cè)端稳(wěn)定猪价意愿强烈的背景下(xià)，期价上(shàng)行压力恐加大，追涨风(fēng)险积聚，操作上，建议养殖(zhí)端锚定成(chéng)本，择机卖出套保(bǎo)锁定利润为主(zhǔ)。

　　棕(zōng)榈油长(zhǎng)期需求不容乐观

　　昨日，马来西亚(yà)BMD毛棕榈油期(qī)货盘中大幅下跌，连续第三个交易日下滑(huá)，并(bìng)触(chù)及约一个月低点。

　　“近期(qī)棕榈油行情变化多集中在需(xū)求端(duān)的扰动，一(yī)方面(miàn)，印度洗船事件为盘面带来(lái)了压(yā)力；另(lìng)一(yī)方面，市场对于第二波新冠疫(yì)情可能(néng)到来从而降低国(guó)内(nèi)需求的担忧则进一步加速了盘(pán)面下滑。”国(guó)联期货农产品事业部分(fēn)析师(shī)姜颖告(gào)诉(sù)期货日报(bào)记者，根据新加坡、日本(běn)等(děng)海(hǎi)外经(jīng)验，第(dì)二波疫情的波及范围(wéi)预计很大概率将小于第一(yī)波，短(duǎn)期情绪释放后(hòu)，棕(zōng)榈油将回归基本(běn)面。从相关因素的(de)梳(shū)理来看，目(mù)前处于短(duǎn)多长空的局(jú)面。

　　据国海良时期货(huò)油脂分析师孙啸(xiào)介绍，开斋节后市场延续了产地未来供(gōng)需转宽松的交易逻辑。马来西亚午(wǔ)市24℃棕(zō阴肖指的是哪几个生肖，阴肖指的是哪几个生肖呢ng)榈油5、6、7月(yuè)船期(qī)现(xiàn)货报价分别为(wèi)995美元/吨、930美元/吨、862.5美元/吨，整体相(xiāng)比(bǐ)上一(yī)个交易(yì)日均有(yǒu)20美元(yuán)/吨(dūn)左(zuǒ)右(yòu)的(de)下跌。巨(jù)大的back结(jié)构也显示出(chū)市场(chǎng)对东南亚(yà)地区棕榈油(yóu)食(shí)用需求转入淡季以及(jí)印尼可能放松DMO出口限制的担(dān)忧。产地供需偏(piān)宽松的预期在印尼GAPKI公布2月份产量(liàng)后得到(dào)强化。数据(jù)显(xiǎn)示，印尼2月份棕榈油(yóu)产量高达425.2万(wàn)吨，为历(lì)史同(tóng)期最高水(shuǐ)平，仅环比1月微降0.9万(wàn)吨(dūn)，降幅远低于(yú)平均季节性减量。目前产地已步入增产季，在马来(lái)西亚摆(bǎi)脱洪(hóng)水扰动后，产区未来整体产量可能非(fēi)常可观(guān)。

　　“3月份(fèn)马(mǎ)来西亚(yà)出口(kǒu)大增，库存超预(yù)期下降至(zhì)167万吨，不(bù)过，4月份马来(lái)西亚出口(kǒu)骤降，斋(zhāi)月节备货结束(shù)、主要进口国植物油供(gōng)应充足，印(yìn)度(dù)3月(yuè)棕榈油库存仍有(yǒu)59万吨，植物油(yóu)库(kù)存则继续增高至(zhì)345万吨(dūn)，充足的(de)库存(cún)和竞争油脂的影(yǐng)响或(huò)将冲击印(yìn)度对(duì)棕榈油进口。”徽商期货(huò)油脂油(yóu)料分析师郭文伟表(biǎo)示(shì)，检(jiǎn)验机构(gòu)AmSpec数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，马来西亚(yà)4月(yuè)1—25日棕(zōng)榈油(yóu)出(chū)口量为(wèi)92.7万吨(dūn)，环比下降18.4％。然而棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)已经步入季节(jié)性增产周期，据SPPOMA数据(jù)显示(shì)，4月1—15日马来西亚(yà)棕榈油(yóu)产量环比(bǐ)增加(jiā)22.5％，产需结构(gòu)呈(chéng)宽松趋势。不过，4月(yuè)份处在复(fù)产初(chū)期，且今年4月份工作日较少，产(chǎn)量(liàng)预(yù)计在150万吨以下，4月底马来(lái)西亚棕(zōng)榈油库存预计(jì)开始小幅度累(lèi)库(kù)，且随着复产利多增强和出口前景不(bù)佳持续，后期马棕继续面临累库压力，棕榈油行情或维持承压回调走势(shì)。

　　需求方面，孙(sūn)啸(xiào)称，印(yìn)度SEA数据显示，3月份印(yìn)度食(shí)用油进口113.56万吨，处于季节性中性位置，其中(zhōng)棕榈油进口(kǒu)量高达(dá)72.8万吨(dūn)，占比(bǐ)突出。但是其国内(nèi)食(shí)用(yòng)油峰值(zhí)库存问题仍未解决。截至3月末，其(qí)食用油总库存依旧在344.7万吨，未见回落。根(gēn)据目(mù)前已经走负(fù)的(de)国际豆棕差，预计4—6月国(guó)际(jì)棕(zōng)榈油(yóu)进(jìn)口需(xū)求大概率出现萎(wēi)缩。

　　此外，国内方(fāng)面(miàn)，郭文伟表示，国内(nèi)棕(zōng)榈油(yóu)近月进口严(yán)重倒挂，远月(yuè)有所修复，近(jìn)月进口(kǒu)偏(piān)低，远(yuǎn)月买船有(yǒu)所增加。海关数据显示，3月进(jìn)口39万吨，国内棕榈油4—6月进(jìn)口量预估(gū)分别在35万(wàn)、45万、40万吨。目前国内(nèi)棕榈油港(gǎng)口库(kù)存仍处在历史同期高点，截至4月25日，库存为85万吨，连续4周下降，随(suí)着气(qì)温升(shēng)高及棕榈油(yóu)消(xiāo)费进一(yī)步好转，需求有(yǒu)望回升，国内棕榈油继续呈(chéng)现(xiàn)去(qù)库(kù)走势(shì)。

　　展望后市，孙啸(xiào)认(rèn)为(wèi)，短(duǎn)期连盘棕榈(lǘ)油仍将随油脂整体弱势运行，有下破可(kě)能。5月(yuè)份东(dōng)南亚(yà)天气(qì)值(zhí)得关注，目前已有少雨迹象，泰(tài)国最为(wèi)明显，印尼次之。如(rú)果出(chū)现(xiàn)持续干燥天气，产(chǎn)区增产节奏(zòu)将被(bèi)打破(pò)，届(jiè)时，棕榈(lǘ)油有望(wàng)相对抗跌。

　　不(bù)过，在(zài)姜颖(yǐng)看来，短期棕(zōng)榈油尚存利多因素(sù)支撑。国内贸易商进口利润深(shēn)度亏损(sǔn)，5月船(chuán)期频现洗船(chuán)，进口到(dào)港数量将明显减少。在此基础上，随(suí)着天气升温，棕(zōng)榈油消(xiāo)费季节性(xìng)回暖(nuǎn)。第二轮疫情虽可(kě)能有影响，但无法改变消费逐(zhú)步恢复的大势，国内库存短期内仍可能(néng)加速(sù)去化。长(zhǎng)期(qī)市场(chǎng)对(duì)于未(wèi)来供应充裕的预(yù)期(qī)基本(běn)一(yī)致。天气情况有所好(hǎo)转，马来西亚(yà)与印(yìn)尼步入增产周期，供应增加而出口需求较差，未(wèi)来产地(dì)存在累库预期(qī)。与(yǔ)此同时，国(guó)际豆粽(zòng)FOB价(jià)差处于历史(shǐ)极低负值，棕(zōng)榈油价(jià)格丧失竞争优势，在豆(dòu)油、菜油未来存(cún)在集(jí)中供应压力的情况下，棕榈(lǘ)油长期需求(qiú)不容乐观(guān)。

　　“综合(hé)来看，短(duǎn)期利多因素对(duì)盘面有一定(dìng)支撑，价格或以区间调整(zhěng)为(wèi)主。长期(qī)来(lái)看(kàn)，棕榈油将逐(zhú)渐演变为(wèi)供强需弱格局，叠加全(quán)球(qiú)宏观经济(jì)环境偏弱，价格重心或(huò)逐步下移。”姜(jiāng)颖说。

未经允许不得转载：IDC站长站，IDC站长，IDC资讯--IDC站长站 阴肖指的是哪几个生肖，阴肖指的是哪几个生肖呢