分析人士称，《暂行规定》施(shī)行后，预计(jì)全市场(chǎng)货币市场基金数(shù)量上将有一定出(chū)清，对基金管理人的产(chǎn)品体系结构布局、调(diào)整也提(tí)出(chū)了要求。

　　5月16日，《重要货币市场(chǎng)基金监管暂(zàn)行规定》（下称(chēng)《暂(zàn)行规定》）正式(shì)实施，从风险管理、人员及(jí)系统配置(zhì)、投资比例(lì)、交易行为、规模控制(zhì)、申赎(shú)管(guǎn)理(lǐ)等多方(fāng)面对重要货币市场基(jī)金(jīn)的基金管理人(rén)提出了更(gèng)为(wèi)严格审慎(shèn)的要求(qiú)。

　　业(yè)内人士指出(chū)， 《暂(zàn)行规定》将提高货币基金的(de)风险管理(lǐ)能力和透明(míng)度，降低投资风险(xiǎn)。但是(shì)，可能会对部分追求(qiú)高收益的(de)投资者造成(chéng)一定影响。此外，预计全市场货币市场(chǎng)基金数量上(shàng)将有一(yī)定出清，对基金管理人的(de)产品体系结构布(bù)局、调整也提出(chū)了要求(qiú)。

　　哪些基金(jīn)被(bèi)纳入

　　《暂行(xíng)规定》指(zhǐ)出，重要(yào)货币市场(chǎng)基金是(shì)指(zhǐ)因基金(jīn)资(zī)产规模较大或者投资者人数较多、与其(qí)他金融机构或者金融产(chǎn)品(pǐn)关联性较(jiào)强，如发生重(zhòng)大风险(xiǎn)，可(kě)能对资(zī)本市场和(hé)金融(róng)体系产(chǎn)生(shēng)重大不(bù)利影响(xiǎng)的(de)货币(bì)市场(chǎng)基(jī)金。

　　哪些(xiē)基金会被纳(nà)入评估范围(wéi)？

　　根(gēn)据《暂行规(guī)定》，货币市场基金满足下列任一条件的，基金管理人(rén)应当在10个(gè)工作日内(nèi)主动向(xiàng)中国证监会报告：基金(jīn)资产净值连续20个交易(yì)日超过2000艺高人胆大什么意思打一生肖，艺高人胆大什么意思 说明人有较强动机亿元；基金份(fèn)额持有人(rén)数(shù)量连续20个交易日(rì)超过5000万个；中(zhōng)国证监会认定的(de)符合(hé)重要货币市(shì)场基金特(tè)征的其(qí)他条件(jiàn)。

　　东方财富Choice数据显示，截至2023年一(yī)季度末，市(shì)场上共有天弘余额宝货币、易方达易理(lǐ)财货(huò)币A、建(jiàn)信嘉(jiā)薪宝货(huò)币(bì)A三只(zhǐ)基(jī)金规(guī)模超过2000亿元。其中，天弘余(yú)额宝货(huò)币(bì)规模(mó)最大，达6871.71亿元。

　　从(cóng)基金份(fèn)额持(chí)有人户数来(lái)看，截至(zhì)2022年末，天弘余额宝货币持有人达7.44亿户，居于首位。

　　有业(yè)内人士对记者(zhě)表示，《暂行规(guī)定》实施后，对于规模超过2000亿元或者投(tóu)资者数量(liàng)大于(yú)5000万个的货(huò)币市(shì)场基金(jīn)，监管要(yào)求更加(jiā)严格，基金管(guǎn)理人需要增(zēng)强(qiáng)抗风险(xiǎn)能力，并明(míng)确风险防控(kòng)与(yǔ)处置(zhì)机制。这(zhè)将促使基金公(gōng)司更(gèng)加注重风险管理和产品合规(guī)性(xìng)，提高产品的透明度(dù)和稳定性，从而保护(hù)投资者的利益。<艺高人胆大什么意思打一生肖，艺高人胆大什么意思 说明人有较强动机/p>

　　国信证(zhèng)券(quàn)指出，《暂(zàn)行规定》与(yǔ)资(zī)管新规一脉相(xiāng)承，都是为(wèi)了提升(shēng)资管机构(gòu)的风险管理能力，实现风险分散化，防(fáng)止(zhǐ)风险过度(dù)集中、对金融(róng)安(ān)全(quán)产生不利影响。在提(tí)升风控水平的(de)前提下，引导高收益产品打破(pò)刚兑，高(gāo)安全产品收益率回(huí)落至(zhì)与其风(fēng)险相(xiāng)匹配的合理水平。随着资管新规的逐步落地，回归本源的主动类资管产(chǎn)品迎来发展(zhǎn)良机，财富管理行业百(bǎi)花齐放(fàng)。

　　明确附(fù)加监管(guǎn)要(yào)求(qiú)

　　《暂行(xíng)规定》明确了重(zhòng)要(yào)货币市场基金的附(fù)加(jiā)监管(guǎn)要求(qiú)，指(zhǐ)出基(jī)金管理人(rén)应当遵(zūn)循长(zhǎng)期稳健的经营和投资理(lǐ)念(niàn)，确保(bǎo)自身投资(zī)研究、人员配备、系统运(yùn)营、客户服(fú)务(wù)、风险管理与危机(jī)应对等(děng)方面的能力水平与重要货币市场基金管理(lǐ)规模相匹配，不(bù)得(dé)盲目扩张基金规模。

　　值得注意(yì)的是，重要货币市(shì)场基金的基金经理不得少于2人。在薪酬考(kǎo)核方面，基金管理人的高级管理(lǐ)人员、基金经理等(děng)相关人员(yuán)的(de)考核(hé)评价、薪(xīn)酬激励等不得直(zhí)接或者(zhě)间(jiān)接与重要货币市场基(jī)金的(de)规模相挂(guà)钩。

　　在重(zhòng)要(yào)货币市场基(jī)金的投资运作指标方面，也需要满足多项要求。例如，持(chí)有一家公司发行的证券市值不得超过基金资(zī)产净(jìng)值(zhí)的5％；投资于(yú)具有(yǒu)基金托管人资格的同(tóng)一商业(yè)银行发行的(de)金融(róng)工具占(zhàn)基金资产净值的(de)比例不(bù)得超过(guò)15％；主动投资于流动性(xìng)受限资产的规(guī)模合计(jì)不得超过基金资产净值的 5％；投资组(zǔ)合的(de)平均(jūn)剩(shèng)余期限不(bù)得超过90天；投资组合的杠杆(gān)比例不得超(chāo)过(guò)110％。

　　货币(bì)市场基金交易行为管理方面，《暂行规定》指出，审慎确(què)认(rèn)大额(é)申购申请，避免出现(xiàn)接受单(dān)一投(tóu)资(zī)者申购申(shēn)请后导(dǎo)致其持有份额超过基金总(zǒng)份(fèn)额5％的情况(kuàng)。

　　而在风(fēng)险准备(bèi)金(jīn)方(fāng)面， 基金管理人、基金托管人(rén)每月(yuè)从重要货(huò)币市(shì)场基金(jīn)的管(guǎn)理(lǐ)费、托(tuō)管(guǎn)费(fèi)中计提的(de)风险准备金比例不(bù)得低于(yú)20％。

　　国信(xìn)证券(quàn)指出，《暂行规定》是(shì)金融防风险的重(zhòng)要(yào)举措。部分货币市场基金(jīn)规模较大、投资者数量(liàng)较多，具有“牵一发(fā)而(ér)动全身”的重(zhòng)要影响，当出现风(fēng)险事件(jiàn)时，可能(néng)会对(duì)金融市(shì)场(chǎng)的流动性安全产生冲击(jī)。《暂行规定》无论是(shì)从考核机制(zhì)，还是从投(tóu)资比例(lì)、久期、可变现(xiàn)资(zī)产的限制，都是为了更高流动性考虑，重要货币市场基金防(fáng)范流动(dòng)性风险的能力将进一步提升(shēng)，将有效(xiào)防止出(chū)现(xiàn)2016年(nián)部(bù)分货币市场基金(jīn)类(lèi)似的流动性风险(xiǎn)事件。

　　制定风险应对预案

　　在(zài)重要(yào)货币市场基金(jīn)的风险(xiǎn)防(fáng)控和监督(dū)管(guǎn)理机制方(fāng)面，《暂行规定》也做出了(le)明确(què)的规定。

　　《暂行规定》指出，基金管(guǎn)理人应当综合评估(gū)重(zhòng)要货币市(shì)场(chǎng)基金各类(lèi)风(fēng)险(xiǎn)的(de)成因、表现及影响，会同相(xiāng)关市场主体共同制定合理(lǐ)有效的风险应对预案(àn)。风险(xiǎn)应对预案(àn)应当报中(zhōng)国证监会(huì)备案，中国证监(jiān)会(huì)对风(fēng)险应对预案的(de)有(yǒu)效性、合(hé)理性、可行性等进行评估(gū)。

　　重要货币市场基金发生重大风险的，由中(zhōng)国证监会(huì)牵(qiān)头相关(guān)部(bù)门(mén)成立风险处置小组，督促基金管(guǎn)理人及(jí)相(xiāng)关(guān)市场主体依据风(fēng)险应对(duì)预(yù)案等对(duì)重要货币市场(chǎng)基金实施风险(xiǎn)处置。

　　那么，《暂行规定》的实施对于(yú)投资者有什么影响？

　　有业内人士对记者表(biǎo)示，《暂行规定》将提(tí)高货币基金的风险管理能(néng)力(lì)和透(tòu)明度，降低投资风险。但(dàn)是，可能会对部分投(tóu)资者造成一定影响，例(lì)如可能会(huì)对(duì)一些追求(qiú)高收益的投资(zī)者(zhě)造成一定冲击。此外，新规可能会导致一些货(huò)币基金规模较(jiào)小的(de)产品退出市场，投资者需(xū)要注意选择合(hé)适(shì)的(de)产品。

　　“《暂(zàn)行规定》有利(lì)于(yú)保护低风险偏好的(de)投资者。相对于(yú)其他资管(guǎn)产品，货(huò)币市场基金具有着投(tóu)资者数(shù)量庞大(dà)，风险偏(piān)好(hǎo)较(jiào)低的特点。部分规模较(jiào)大的货币(bì)规模(mó)基金如出(chū)现风险事件，或将(jiāng)对社会稳定产生不利影响。《暂行规定》提升了重要货币市场(chǎng)基(jī)金的资产安全要求，有利于(yú)保护投(tóu)资者利益。”国信(xìn)证券表示。

　　财信(xìn)证券指出，《暂行规(guī)定》施(shī)行后，货(huò)币市场(chǎng)基(jī)金的规范(fàn)化(huà)、标准化、投资分散化、安全(quán)化(huà)程(chéng)度(dù)将(jiāng)有提升，未来是否在公布的重(zhòng)点货币基金名录内，可能是投资者(zhě)选择考量(liàng)的潜在背书因(yīn)素之一(yī)。预(yù)计(jì)全市场货币市场基金数量上将有(yǒu)一定(dìng)出(chū)清，对基金管理(lǐ)人(rén)的产品体系结构布(bù)局、调整也提出了要求。

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