5月12日晚间，根据美国证券(quàn)交易委员会（SEC）披(pī)露，国内千亿私募景林资(zī)产(chǎn)递交了截至2023年(nián)3月31日的第一季度持仓报告（13F）。

　　景林资(zī)产是国内管理超千亿元人民币的对冲(chōng)基金机构，亦是内地(dì)少有(yǒu)的进(jìn)行大手笔持有美股的买方(fāng)机构之一(yī)，景林的动向受到(dào)了市场广泛的关(guān)注。

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　　千亿私(sī)募(mù)景林资产持仓曝(pù)光

　　报告(gào)期内，景林资产整体持仓规模小幅提升(shēng)至17.29亿(yì)美(měi)元，折(zhé)合(hé)人民币120.2亿元，相(xiāng)较于2022年四(sì)季度的(de)16.29亿美(měi)元规模，环比增幅6.14％。

　　数据显示(shì)，截止2023年一季度(dù)末，景林资产在(zài)美(měi)股市场持有34家上市公(gōng)司的股票。其中(zhōng)，前十(shí)大持仓标的(de)在总市值(zhí)中的占比下降到77.89％，上季度这一数据为(wèi)82.33％。

　　一(yī)季度，景林共建仓(cāng)5只股票，分别为英伟达、谷歌、爱奇(qí)艺、好未来、booking。清仓和减持方面，景林资产一(yī)季度前五(wǔ)大卖出标的包括：京东、满帮、贝壳、雾芯(xīn)科技、拼(pīn)多多。

　　景林资产美股(gǔ)持(chí)仓前十大重(zhòng)仓股分(fēn)别(bié)为：拼多多(duō)、新东方(fāng)、网易(yì)、META PLATFORMS、中通快递、英伟达(dá)、微软、BOSS直(zhí)聘、360数科。

　　景林美股头号重仓股依旧是(shì)拼多多，与上(shàng)季度对比(bǐ)，景林(lín)资(zī)产减(jiǎn)仓了(le)133.85万股(gǔ)，较上(shàng)季(jì)度(dù)持仓(cāng)数量下降24％。

　　此(cǐ)前，景(jǐng)林连续三个季度增持拼多多。2022年二季(jì)度增持拼(pīn)多多24.02万股，三(sān)季度增持123.39万(wàn)股，四季(jì)度则增(zēng)持233.75万股，一(yī)次比一次(cì)猛。拼多(duō)多也不负(fù)众望，从股价表现看，拼多(duō)多去年二、三(sān)、四(sì)季度分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的上涨势(shì)头在今年2月初(chū)便戛然(rán)而止了，景林(lín)资产在此前“越(yuè)跌(diē)越买”的策(cè)略奏效后，或许在股价(jià)“掉头(tóu)”之际进行(xíng)了止盈操作。？？？

　　此外，一季度景(jǐng)林新建仓(cāng)的英伟达，空降(jiàng)前十大重仓(cāng)股第七位(wèi)，一口气(qì)买入32.53万股，一季度末(mò)持仓市(shì)值为0.9亿(yì)元一个男人叫女人乖乖是什么意思，一个男人叫你乖乖意味着什么(yuán)。截止(zhǐ)至5月12日，今年以(yǐ)来英(yīng)伟达(dá)累计(jì)上涨(zhǎng)93.98％。？？？

　　2一个男人叫女人乖乖是什么意思，一个男人叫你乖乖意味着什么>

　　积极布局教育股，与(yǔ)高毅“唱(chàng)反调(diào)”

　　一季度，景林资产(chǎn)在美股的操作中，最为亮眼的(de)当属(shǔ)重点加仓教育股(gǔ)。

　　数据显示，截至(zhì)今(jīn)年一季度末，景林资产持有新(xīn)东方430万股，环比去年(nián)底(dǐ)加仓368.8万股，期(qī)末持股市值超1.6亿美元，一(yī)跃成为景林资产的第二大重(zhòng)仓股。与此同(tóng)时，景(jǐng)林资产一(yī)季度还建(jiàn)仓了好未来(lái)，期末持(chí)股(gǔ)数量达224.6万股。

　　今年以来，上(shàng)述两只教育个股股价均处(chù)于震荡(dàng)态势，并无(wú)太多亮眼表现。

　　景(jǐng)林(lín)资产认为，从全行业来看，不同年龄层的用户对“教育”的需求依然旺盛，除了应对(duì)考试，还(hái)包括(kuò)开拓(tuò)眼界(jiè)、增长知识、潜力挖掘、提升综合能力等。双减(jiǎn)政(zhèng)策推行(xíng)之(zhī)后，目前行(xíng)业政策(cè)环境趋于稳(wěn)定，但(dàn)过程中很多公司退出离开，使(shǐ)得行业竞(jìng)争格(gé)局趋缓，对于存量公司有利。

　　“从行业(yè)龙(lóng)头公(gōng)司(sī)本身来说(shuō)，凭借(jiè)多年积累的口碑和公信力，品牌的护(hù)城河依然很(hěn)深。个(gè)别头部企业在K9学科之外(wài)的(de)教育领域(yù)业(yè)务基础扎实，原(yuán)有(yǒu)的留学(xué)等业(yè)务恢复(fù)增长(zhǎng)，同时素质教育(yù)、直播电商业务等新业务成为新的增长驱动力。且(qiě)公司的利润和现金流(liú)稳中转好，同时账上资金充足(zú)，当时(shí)的(de)估值下有足够的安全边(biān)际。在过去几(jǐ)个季度的财报中(zhōng)，我们看到了相关的积极信号(hào)。”景林资产表示(shì)。

　　值得一提的是，高毅资产(chǎn)对于教(jiào)育(yù)领域也颇为看(kàn)好，但是(shì)标的选(xuǎn)择(zé)似乎与景(jǐng)林资产存在分歧。

　　美国证(zhèng)券交易委员会公开资料(liào)显示，截至今年一(yī)季度末(mò)，高毅资产持有新东方24.4万(wàn)股，相比(bǐ)于去年底减仓超10万(wàn)股(gǔ)，减仓比例接近三成。而一季度高毅资产大举买入近156万股好未来，相比于去(qù)年底增持幅度达112％。

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　　但斌深夜难(nán)眠，炮轰市场(chǎng)投机之(zhī)风

　　自五一节过后，传媒(méi)、游(yóu)戏板块成(chéng)为资金炒作AI的重(zhòng)点方向，中特(tè)估(gū)支线也由暗转明，晋(jìn)升(shēng)市场第二大主线。

　　可好景不长(zhǎng)，本周中特(tè)估仅热闹了(le)一两天，随(suí)后便开始持续下(xià)跌，传媒、游戏板块(kuài)更是大幅杀(shā)跌(diē)，高位股(gǔ)接连跳水。

　　（本文内容为客观数据信息罗列，不构成任何(hé)投资建议(yì)）

　　此前连续24个交易日成交(jiāo)额超万亿元阶段纪(jì)录(lù)，在本(běn)周遭遇(yù)终结(jié)。周三(sān)时，市场(chǎng)成交量尚(shàng)且保持在1.2万亿(yì)水平(píng)，周四便陡然跌破万亿，5月11日和5月12日(rì)成(chéng)交额(é)连续(xù)两日萎(wēi)缩，分别为8973.19亿元(yuán)和(hé)8495.91亿(yì)元，沪深两市陷入(rù)缩量震荡(dàng)阶段。

　　面对市场的(de)急(jí)剧降(jiàng)温，市场观(guān)点认为，主要(yào)原因(yīn)是5月11日晚间发布(bù)的金(jīn)融数据大幅低于预期。

　　据国(guó)盛证(zhèng)券，4月新(xīn)增信贷7188亿元，虽然同比多增734亿元(yuán)，但是考虑(lǜ)到去年4月基数的异常，因(yīn)而与往年相比，今(jīn)年(nián)4月(yuè)信贷则(zé)是(shì)明显(xiǎn)跌(diē)落，而(ér)今年4月信贷(dài)低于(yú)2021年同期7512亿元。居(jū)民(mín)贷款回落再度(dù)成为信(xìn)贷回落的主(zhǔ)要原因(yīn)。而企(qǐ)业中长期贷款(kuǎn)继续(xù)保持同比多(duō)增，4月同比多增4017亿元至6669亿元。信贷(dài)下滑带(dài)动社(shè)融(róng)增速回落，4月新增社融1.22万亿，与(yǔ)2021年4月相比，今年4月同比少增6370亿元。

　　署名光大(dà)证券的(de)点评(píng)称(chēng)，4月(yuè)下旬票据利率先下后上(shàng)，并不意味着贷款好(hǎo)转了，主要因为今年国股行(xíng)NIM和营收压力(lì)很大，一直(zhí)在压降票据等低效资产(chǎn)，对分(fēn)行收(shōu)票额度控制很严(yán)。4月前两旬已(yǐ)经收了很多票，后(hòu)面(miàn)改用其他贷款来冲。5月上旬票据已经快(kuài)要接(jiē)近零(líng)利率了，信贷再度(dù)出现深(shēn)度负增长，这是4月信贷斜(xié)率过于陡峭化产(chǎn)生的后果，5月份(fèn)的(de)贷款可(kě)能仍然不太(tài)乐观。

　　在这种背(bèi)景之下，市(shì)场要想好(hǎo)起来，必(bì)然要让大家看到宽信用(yòng)的信(xìn)号出(chū)现，而这可能还需要一定的时(shí)间。

　　当前市场存量(liàng)资金博(bó)弈的背景(jǐng)不改，而两大(dà)主线(xiàn)人工(gōng)智能(néng)和中特估，今年已然累计不小的涨幅。中特估这边(biān)，本月还有多只央(yāng)企ETF等(děng)待进场(chǎng)，而人(rén)工智(zhì)能这边，在未(wèi)有增量资(zī)金进场(chǎng)的情(qíng)况(kuàng)之下(xià)，再(zài)想(xiǎng)继续向上(shàng)，压力不小。

　　本(běn)周大跌之(zhī)后，但斌更(gèng)是罕(hǎn)见的在深(shēn)夜抒发感想。大谈公募(mù)基金(jīn)经理的难处，在业(yè)绩和(hé)投资(zī)信仰(yǎng)之间无法两全。紧接着，炮轰当(dāng)下市场投机(jī)之风大盛，认为(wèi)当下市场交易(yì)机制应要有所改变。

　　相信，这不仅仅只是但总一(yī)个人的心声。

　　今年(nián)以来，市场看(kàn)着红红火火，但很多投资者都是“买在(zài)3000点，套在3400点”。公募基金经理更是有苦难(nán)言，市场上(shàng)大(dà)热的人工智(zhì)能，游资炒作的“星辰大海”，根本(běn)不符合(hé)他们(men)的机构审美。直白点说，市场根本就是绕着公募持仓在(zài)涨。

　　大家都是有苦难(nán)言.......

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