看看周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升(shēng)温警报

　　标普全球(qiú)周五公布(bù)的4月美(měi)国(guó)制(zhì)造业(yè)Markit PMI意外(wài)重回荣枯分水岭(lǐng)50上(shàng)方，和服务业PMI均不降(jiàng)反升，分别创半年和一年(nián)来新高(gāo)，综合PMI超预期强劲，创去年5月以来新高(gāo)。其中的分项(xiàng)指数(shù)释放价(jià)格压力再度升温的警报(bào)信号：4月购进价(jià)格创去年11月以来新(xīn)高，出厂价格创去(qù)年9月以来新高(gāo)。

　　标(biāo)普全球的(de)经济(jì)学(xué)家在点(diǎn)评PMI时警告(gào)，CPI可能(néng)上升，或者(zhě)至少一定程度(dù)居高(gāo)不(bù)下(xià)。PMI数据重燃(rán)价格压力的(de)通胀担忧，数(shù)据公布后，美股承(chéng)压(yā)下行，主要美股(gǔ)指盘中集体下跌；美国(guó)国(guó)债价格跳水、收益率盘中拉升，对(duì)利率更敏感的2年期美(měi)债(zhài)收益率一度较日内低(dī)位回升10个基点；PMI公布前曾(céng)逼近周四所创(chuàng)一年来(lái)低谷(gǔ)的(de)美元指数迅速抹平日内跌(diē)幅转涨，刷新(xīn)日高。

　　在美(měi)联储(chǔ)官员最近一再表态支(zhī)持继续(xù)加(jiā)息后，黄金(jīn)大幅回落(luò)，本月内(nèi)首次(cì)收盘失(shī)守2000美元/盎司心(xīn)理关口，连(lián)续(xù)第二周(zhōu)因周五回落而(ér)全(quán)周累计(jì)由涨转跌；工业(yè)金属总体继续下挫，在(zài)中国公布3月精炼铜(tóng)产量同(tóng)比增(zēng)长9％、增至创纪录高位后，市场(chǎng)开(kāi)始担心中(zhōng)国(guó)的进(jìn)口铜需求(qiú)，加之全周经济增长前景的担忧，伦(lún)铜连跌3日(rì)，同样(yàng)3连阴的伦锌跌(diē)至5个(gè)月(yuè)低谷，伦锡(xī)虽然继续回落，但(dàn)凭借周一大涨(zhǎng)，全(quán)周仍累涨。原油周(zhōu)五反弹，但(dàn)经济前(qián)景的担(dān)忧压顶，未能延续(xù)一个月来累计(jì)涨势(shì)，汽油全(quán)周(zhōu)跌幅更大，其(qí)受到(dào)美(měi)国能源部公布上周库存不(bù)降反(fǎn)增打击。

　　通胀严(yán)重！阿(ā)根廷中央银行加(jiā)息300基点(diǎn)

　　当(dāng)地(dì)时间周四（4月20日），阿根廷中央银行(xíng)宣布将基准(zhǔn)利率(lǜ)由78％上(shàng)调至81％，加息幅度达300个(gè)基点，高(gāo)于此前(qián)市场预期的200个基点。

　　这是阿根廷央行(xíng)今年第二次大幅加息，今年3月，该行也同(tóng)样加息了300个基点，将基(jī)准利率从75％上调至78％。而(ér)在去年，这家央行也已(yǐ)经(jīng)经历(lì)了多(duō)次加(jiā)息，总幅度达到了3700个基点。

　　阿根廷央行在(zài)周(zhōu)四的声明中表示，此次加息主要是由(yóu)于(yú)3月该(gāi)国通胀加剧，央行未来将继续监(jiān)测物价水平、外汇市场和货(huò)币(bì)总量变化(huà)，以对利率政策做出进一步调整(zhěng)。

　　上周公布的数据显示，阿(ā)根廷3月环(huán)比通(tōng)胀率为7.7％，是近20年(nián)来的(de)最高环比增速；同比通胀率达104.3％。根据(jù)通胀报(bào)告，在(zài)各类商品和(hé)服务中，餐厅酒店消(xiāo)费、服(fú)装(zhuāng)鞋履和烟酒等同比价格(gé)变(biàn)化(huà)最大，涨(zhǎng)幅(fú)均超过100％；通信、教育和交(jiāo)通(tōng)运(yùn)输等(děng)方面价格波动(dòng)相(xiāng)对较小。

　　通胀报告发布当天，阿根廷总统府发言人加(jiā)芙(fú)列(liè)拉·塞鲁蒂表(biǎo)示，3月通胀严重主(zhǔ)要(yào)原因包括(kuò)国际大(dà)宗(zōng)商品价格受俄(é)乌冲突影响上涨以及今年初阿根廷发生(shēng)严(yán)重(zhòng)旱灾等(děng)。另一(yī)项市场预期调(diào)查报告还显(xiǎn)示，2023年阿根(gēn)廷(tíng)通胀率将(jiāng)达110％，而(ér)摩根大(dà)通认为这一数字可能会(huì)达(dá)到130％。

　　美国多地遭恶劣天气袭击，超1500万人面(miàn)临严重雷(léi)暴(bào)风险

　　当(dāng)地时(shí)间(jiān)4月21日，美国得克萨斯州在内的(de)多个(gè)地(dì)区持续遭到恶劣天(tiān)气袭击，超过1500万人面临严(yán)重雷暴(bào)的风险。风(fēng)暴预测中心表示，强雷暴会产生冰雹、狂风和(hé)龙卷风等(děng)天气状况，得州沿海(hǎi)地区到密西西比(bǐ)河谷地区(qū)，以及俄亥(hài)俄河(hé)上游到五大湖地区将受到影响，部分地(dì)区(qū)的洪水(shuǐ)威胁增加。得州圣(shèng强迫症会把人折磨死吗，强迫症的大脑到底出什么问题)安(ān)东尼奥(ào)国际机场(chǎng)和奥斯汀-伯格斯特罗姆国际机(jī)场20日晚上因天(tiān)气(qì)状(zhuàng)况而临时停飞。此外，俄克(kè)拉何马(mǎ)州19日遭受(shòu)龙卷(juǎn)风(fēng)侵袭(xí)，共造成3人死亡。俄克拉荷(hé)马州州(zhōu)长凯文·斯蒂(dì)特宣布(bù)该(gāi)州部(bù)分(fēn)地区进入紧(jǐn)急状态。

　　他(tā)宣布：竞选美国总统

　　4月21日，中(zhōng)新网援引美联社报道(dào)，当地时(shí)间20日，美国保守派(pài)电台主持人(rén)拉(lā)里·埃尔(ěr)德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美国(guó)总统竞选。

　　据美国有线(xiàn)电视新(xīn)闻网（CNN）报(bào)道(dào)，在过(guò)去的几十年里(lǐ)，埃尔(ěr)德一直在媒体(tǐ)行业(yè)工作，1993年，他开始主持(chí)自己的广播(bō)节目“拉(lā)里(lǐ)·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过(guò)广播节(jié)目在保守派中拥有了一批追随者(zhě)。

　　低(dī)库存(cún)支撑棕(zōng)榈油近(jìn)月价格

　　昨日，油脂期货继续下(xià)挫，棕榈油主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜(cài)油(yóu)主力收盘于8357元(yuán)/吨，跌(diē)幅达4.9％；豆油主力(lì)收盘于7550元(yuán)/吨，跌(diē)幅达(dá)5.8％，跌破前(qián)低7558元/吨(dūn)，创下逾两年新低。

　　申银万国期货油脂分析(xī)师聂波表(biǎo)示，一(yī)方面，原油下(xià)跌较多，市场重(zhòng)回原油(yóu)需求逻辑，美国经济数据较差(chà)，市场预期经济衰退，另外5月可能再度(dù)加息。另一方面，国内(nèi)经济处于(yú)弱(ruò)复(fù)苏状态(tài)，油脂实际(jì)消费偏(piān)弱。

　　据聂波介(jiè)绍，2月印尼棕(zōng)榈油(yóu)产量环比减(jiǎn)少0.26％，减幅低于(yú)历史(shǐ)均值7.7％，2月印尼降雨偏少，产量(liàng)恢复潜力高。2月(yuè)出口环比减少1.56％至290万吨(dūn)，出(chū)口减幅同样小于历史(shǐ)月均8.65％的(de)减(jiǎn)幅。2月份国际豆棕FOB价(jià)差还在(zài)200美元/吨以上，促进棕(zōng)榈油出口，但是由于2月(yuè)工作日少，假期多，最终数量出现下滑。2月印(yìn)尼棕榈(lǘ)油表观消(xiāo)费(fèi)略增(zēng)至181万吨。其中，生物柴(chái)油(yóu)消耗82万吨，高于1月(yuè)的81万吨，食用(yòng)和化工消费(fèi)增加2万吨至99万吨(dūn)。年(nián)初以(yǐ)来，印尼生物柴(chái)油生(shēng)产需要补贴(tiē)，1—2月月均产(chǎn)量低于110万千升(shēng)（2023年目标1315万千升），生柴端的需求驱动暂时略(lüè)弱。2月底印尼棕榈(lǘ)油库存下(xià)滑至264万吨，库存偏低。马来西亚3月底棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)库存同样偏低，导(dǎo)致(zhì)近(jìn)月产(chǎn)地报价相对内盘偏(piān)强，近(jìn)月进口(kǒu)倒挂较多，远月倒挂(guà)少，4月(yuè)到港(gǎng)预估(gū)17万吨，数量少(shǎo)，国内持(chí)续去库存，棕榈油5—9月差(chà)走(zǒu)扩至500元/吨以上，而豆油套利盘压力更大，豆(dòu)棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印(yìn)两国旱季明显(xiǎn)，4月下旬印尼部强迫症会把人折磨死吗，强迫症的大脑到底出什么问题分地区降雨略偏多，总体利于产量恢复，近期(qī)棕榈果(guǒ)价格下跌也(yě)侧面验证，7月、8月厄尔尼诺(nuò)的出现助于提高产量(liàng)，国际豆(dòu)棕价差跌入负(fù)值，印度还(hái)有毛豆(dòu)油和毛葵油(yóu)各200万吨的(de)免税(shuì)额度，斋月后(hòu)通(tōng)常是需求淡季(jì)，最近印度也取消了棕榈油订单。因此(cǐ)，短期棕榈油低库(kù)存支撑(chēng)价格，但中长期产地累(lèi)库可能性较大。”聂(niè)波说。

　　银河期货油脂油料分析(xī)师陈(chén)界正告诉期(qī)货(huò)日报记者，虽然近端因为斋月的原(yuán)因，GAPKI数据以及(jí)马(mǎ)来的(de)MPOB数据的(de)超预期去库继续支(zhī)撑近月价(jià)格(gé)，但是2月(yuè)印尼产量位于历史同期(qī)最(zuì)高位，且(qiě)未来产区产量季节性恢复，国内、印度高库存，欧盟进(jìn)口受到菜油供应压力(lì)的抑制，远端的产区产量恢复以及出口走弱较(jiào)为明显(xiǎn)，预计4—6月(yuè)份将(jiāng)不断累(lèi)库。且豆棕FOB价差(chà)已经转负，POGO价差走高至200美(měi)元以(yǐ)上(shàng)，巴西(xī)大豆(dòu)的(de)集中出口，使(shǐ)得国际(jì)豆油的供应愈发(fā)充足，国内消(xiāo)费以及印(yìn)度消(xiāo)费(fèi)暂无明显(xiǎn)增量，因此，当前(qián)棕榈油远端继(jì)续(xù)维持逢高空配思路。

　　国内方面，陈界正(zhèng)分析称，当前国内库存较(jiào)高，产区库存较低，国内棕榈油盘面(miàn)偏弱，因此马盘(pán)涨幅明(míng)显大于国内，远月进口利润倒(dào)挂维持在(zài)-300附近。但(dàn)是4月(yuè)18日给(gěi)出了进(jìn)口(kǒu)利润，新增8—9月(yuè)买船(chuán)6船(chuán)。海(hǎi)关数(shù)据显示，3月份全国共进口24度39万吨。近期消费(fèi)疲(pí)软，去(qù)库(kù)不及预(yù)期，终端消费仅为弱复(fù)苏，虽然短期将会逐步去库(kù)，但未来产区压力逐步(bù)体现，预计进(jìn)口利润将(jiāng)会逐步修复(fù)，国(guó)内也(yě)将会不(bù)断买船，基差(chà)因(yīn)此滞涨回调。

　　“此(cǐ)外，现货市场人气一般，成交不多，但(dàn)是到(dào)船(chuán)迟滞，令(lìng)港口去库存加快，基差暂稳(wěn)。由于4—5月份买船到(dào)港较少，上周港口库存继(jì)续小幅去库，现为81.3万吨左右，下(xià)周预计继续(xù)去(qù)库。后续需继(jì)续关(guān)注实际消费以(yǐ)及买船情况(kuàng)。”陈(chén)界(jiè)正说。

　　菜油仍然(rán)缺乏上(shàng)涨驱动

　　本周，欧洲菜油价格再(zài)度开(kāi)启反弹，多个国家禁(jìn)止乌克兰出(chū)口粮食，价格冲击减弱，进(jìn)口加(jiā)拿大菜籽榨利同样亏损(sǔn)，菜豆油(yóu)2309价差扩大至(zhì)800元(yuán)/吨(dūn)左右，华东地(dì)区三级菜(cài)油和一(yī)级大豆油现(xiàn)货(huò)价差也(yě)扩大至(zhì)240元/吨左右(yòu)，但是自(zì)从菜豆油现货价差(chà)由(yóu)负转正后，菜油成交再度冷(lěng)清。

　　国泰君安(ān)期(qī)货农产品分析师傅博表示，目前来看，菜油仍然缺乏(fá)上涨的驱动(dòng)。随着菜油现货(huò)价格跌(diē)至比豆油便宜，以及(jí)目前(qián)菜油的累库程度还算正常，菜油的(de)利空阶段(duàn)性(xìng)算是(shì)交易充分了。但是，菜油的(de)基本面(miàn)并未转好(hǎo)。

　　“多个国(guó)家生物柴油(yóu)政策执行不及预期，对(duì)于(yú)植物油(yóu)消(xiāo)费(fèi)增速(sù)不会像之前那么高。欧洲菜籽将于6月开始(shǐ)收割(gē)，7月出口开始(shǐ)增多(duō)，增产背景(jǐng)下可能再(zài)度对(duì)价格产(chǎn)生冲击。”聂波(bō)说。

　　陈(chén)界(jiè)正分(fēn)析称(chēng)，从国内的情(qíng)况来看，菜(cài)油(yóu)从(cóng)2月(yuè)中旬到(dào)现在已经(jīng)拍储了3.8万吨。受到菜籽集中(zhōng)到港的(de)影(yǐng)响，上周压(yā)榨(zhà)量为(wèi)10万(wàn)吨，预计后续继续维(wéi)持高位运行(xíng)。因为进口(kǒu)菜油到港，以及压榨(zhà)厂开(kāi)机，预(yù)计后续库存将开始(shǐ)不断累积(jī)， 4—5 月每月菜籽到港约65万吨以上(shàng)，未来整体的菜籽供应仍(réng)偏宽松。菜油港(gǎng)口(kǒu)库存上周继(jì)续大幅累积，现(xiàn)为33.4万吨(dūn)，预计下周将会继续累库。

　　“从(cóng)现在的采购情况来(lái)看，7—9月(yuè)每个月(yuè)的菜籽进口量(liàng)要比3—6月(yuè)少，但是每(měi)个月维持在24万吨以上的水平，而且菜油进口量预计会维持(chí)高(gāo)位，特(tè)别是6—7月份(fèn)的菜油进口(kǒu)量(liàng)预计偏(piān)大。此外(wài)，澳(ào)洲菜籽(zǐ)的进口仍然(rán)是个未知数，总体来看，菜油的供(gōng)应并没有大幅收缩的预期(qī)。同时，菜油的(de)需求还受到棉油、玉米油等其他小油(yóu)种的(de)影响，菜油(yóu)价格需(xū)要保持竞争力，要维持和豆油的低价差来刺激需求(qiú)。”傅博说(shuō)。

　　展望(wàng)后市，陈(chén)界正(zhèng)认为(wèi)，前期菜油的进口盘面利(lì)润(rùn)打开(kāi)，未(wèi)来菜油(yóu)将不断到港。欧洲(zhōu)受到菜油供应压力(lì)的影响，现(xiàn)货(huò)价(jià)格维(wéi)持弱(ruò)势，进口端带(dài)动国内盘(pán)面偏(piān)弱。全球菜籽供应恢(huī)复格局较(jiào)为明(míng)确，后期国内的供应也会愈发宽松。近(jìn)端菜油继续维持逢高(gāo)抛空的思路。后续需要重(zhòng)点(diǎn)关(guān)注(zhù)加(jiā)拿大新一季菜籽播种生长情况。

　　傅博提示，一方面，要关注(zhù)国(guó)际市场的菜(cài)籽和菜油供应情况，关注是(shì)否会有新增(zēng)供应或者上游(yóu)成(chéng)本端的变(biàn)化因素(sù)的影响；另一方面，要关注国内菜油的累库情况(kuàng)和(hé)国内豆油的价格，预计接(jiē)下来一(yī)段时间，国内菜油价格(gé)会跟随豆(dòu)油价格波动。

　　供(gōng)需格局变(biàn)化致(zhì)豆油表(biǎo)现垫(diàn)底

　　豆油方面，本周初市场还在担忧(yōu)进口(kǒu)大(dà)豆(dòu)CIQ事(shì)件导致周度压榨偏(piān)低，4月19日(rì)华南油(yóu)厂恢(huī)复(fù)开(kāi)机，20日后(hòu)其他地方油厂(chǎng)也在陆续恢复，下周开始周度压(yā)榨量(liàng)明(míng)显增加。

　　据(jù)傅(fù)博介绍(shào)，4月下旬到7月上(shàng)旬，预计大豆到港量接近3000万(wàn)吨，几乎是历史同期最(zuì)高的进口量，所以预计(jì)大豆压榨量将从目前的150万吨/周大幅回(huí)升(shēng)至(zhì)180万—200万吨(dūn)/周，对应的豆油供(gōng)应量(liàng)将从每(měi)周的28.5万吨增加(jiā)到34万—38万(wàn)吨，并且可(kě)能将持续2个月以(yǐ)上。

　　“随着(zhe)大(dà)豆不断过(guò)关，部分(fēn)工(gōng)厂预计逐步恢复(fù)开机。当前(qián)已公布(bù)拍储 17.7 万吨。上周压榨量为147万(wàn)吨(dūn)左(zuǒ)右，压榨量较上周提升较多。由于(yú)部分工(gōng)厂仍处于缺(quē)豆停机状(zhuàng)态，预(yù)计短期开机继续位(wèi)于(yú)低位(wèi)，下周(zhōu)开机预计(jì)将会继续恢复提(tí)升。上周库存小幅累库，现为60.17万吨，维持在(zài)历史同期(qī)低位(wèi)，预计下(xi强迫症会把人折磨死吗，强迫症的大脑到底出什么问题à)周将会继续累库。现货市场乏善可陈，预(yù)计本周全国大豆压榨量(liàng)将升至150万吨，豆油供应紧张情(qíng)况有望逐步缓(huǎn)解。”陈界正(zhèng)说(shuō)。

　　值得注意的是，豆油的(de)需求(qiú)并不(bù)乐观(guān)。傅博表示，目前(qián)，豆(dòu)油现货价(jià)格比(bǐ)棕榈油和(hé)菜油价(jià)格贵，随着(zhe)华(huá)东、华北地(dì)区温度升(shēng)高(gāo)，棕榈油(yóu)对豆油的消(xiāo)费替代增加，西南(nán)地区(qū)菜油对(duì)豆油的替代正在发生。一些食(shí)品(pǐn)加(jiā)工、饲料(liào)等领域的(de)豆油需(xū)求(qiú)也(yě)会因为豆(dòu)油价格过高而减(jiǎn)少。

　　“豆油(yóu)需求暂(zàn)乏亮点，下(xià)游节前备(bèi)货不积极，贸易(yì)商采购心(xīn)态谨(jǐn)慎(shèn)。预计 5月上旬供应将会逐步转(zhuǎn)向宽松转变。后期需要重点关注南(nán)国(guó)内大豆(dòu)到港(gǎng)通关以及整体的开机(jī)情况。新(xīn)一(yī)季美豆的播种(zhǒng)生长情况将决定(dìng)豆(dòu)油(yóu)盘面的相对(duì)强弱。”陈界(jiè)正说。

　　傅博认(rèn)为，供应增加而需求偏(piān)弱，再加上进口大(dà)豆(dòu)成本下行，豆油基本(běn)面从目前(qián)的低(dī)库存、高基差，转变为(wèi)累库加基差下(xià)行(xíng)的预期，即豆(dòu)油的基(jī)本面转差。而同时，4—6月份的棕榈(lǘ)油是(shì)降库预(yù)期，菜油前期已经对自身的(de)供(gōng)应压力进行了一波交易，目前走势跟随豆油(yóu)波(bō)动。因此，阶段性来看，供应的边际变(biàn)化和需求预期都预(yù)示(shì)豆油可能是(shì)未来(lái)一段(duàn)时间三(sān)大油(yóu)脂中最弱的。

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