5月迎来开门(mén)红，A股成交(jiāo)额连续20日保(bǎo)持在1万亿以(yǐ)上，市(shì)场对于人(rén)工智能、消妆前乳是什么东西，妆前乳是啥东西费(fèi)、新能源等板(bǎn)块(kuài)看(kàn)法分歧(qí)较(jiào)大，截(jié)至5月(yuè)4日，已(yǐ)有多(duō)家券商(shāng)发布了5月金(jīn)股和策略。

　　一、5月金股出炉，传媒、银(yín)行(xíng)关注度提(tí)升最大(dà)

　　截至(zhì)5月(yuè)4日，15家券商共(gòng)计推(tuī)荐(jiàn)了154只金股，从行业来看，机械设备行业板块暂(zàn)时是5月机(jī)构人气最高(gāo)的板(bǎn)块，占比(bǐ)接近(jìn)1成，银(yín)行板(bǎn)块罕(hǎn)见出现多只金股，两者(zhě)一(yī)定程度与中(zhōng)特估概念有所重(zhòng)叠。<妆前乳是什么东西，妆前乳是啥东西/p>

　　而(ér)人(rén)工智能/TMT产业出现分(fēn)化，传(chuán)媒板块关注(zhù)度提升最(zuì)为(wèi)明显，计算机板块关注度则快速下(xià)降(jiàng)，这也与4月份行(xíng)情走势相互印证，传媒板块率先突(tū)破，可能会成为AI概念笑到最(zuì)后的那个(gè)。

　　此外，食品饮(yǐn)料、商(shāng)贸零售的关(guān)注度也小幅(fú)回暖(nuǎn)，可能与淄博烧烤和五一旅游市场的火爆(bào)有关。

　　从(cóng)各家券(quàn)商推(tuī)荐(jiàn)的金股(gǔ)标的集中(zhōng)度来看，150多只金股(gǔ)中(zhōng)，有(yǒu)22只金股同时被2家(jiā)及(jí)以(yǐ)上的机(jī)构共同推荐(jiàn)。其中三只(zhǐ)传(chuán)媒股同时获得(dé)3家以上机构(gòu)推荐，分别是三(sān)七互娱、腾讯控股和、恺英网络。

　　传媒(méi)板块受(shòu)关注的(de)逻(luó)辑也主要是(shì)两点：1.底(dǐ)部复(fù)苏，2.版号(hào)放开后，新产品（游戏）有望放量（出现爆款）。

　　二、4月金股成(chéng)绩(jì)回(huí)顾，小商品城67%涨(zhǎng)幅登顶

　　回看4月金股(gǔ)策略表现，东(dōng)吴证券以12.58%收益名列前茅，精测电(diàn)子贡献(xiàn)其(qí)中绝大多(duō)数收(shōu)益(yì)，海通证券以12.42%的(de)收益紧随(suí)其后(hòu)。总体来看(kàn)，34家券商中仅11家券商金股策略(lüè)盈(yíng)利，收益中位数为(wèi)-1.65%，各(gè)项(xiàng)成绩均不(bù)如近几(jǐ)期，主要与大盘行情(qíng)的撕裂有关。

　　这种极端(duān)行情(qíng)的(de)演绎(yì)体现在热门金(jīn)股上则表(biǎo)现(xiàn)为“全军覆没”，8只同(tóng)时获得4家机构的金股中仅宁德时代涨(zhǎng)幅为正，腾讯控股、泸(lú)州(zhōu)老窖则出现了10%以上的(de)回(huí)撤。

　　而小商品城(chéng)、精测电(diàn)子涨(zhǎng)幅超过60%，为(wèi)4月(yuè)涨幅最高的金(jīn)股(gǔ)。

　　三、5月行情(qíng)怎么(me)走？机(jī)构多(duō)数持保守看法

　　各大券商对五月(yuè)份的投资(zī)方向做了预判，综合(hé)多(duō)家观(guān)点(diǎn)，券商们对五月(yuè)的大盘的看(kàn)法比较(jiào)保(bǎo)守(shǒu)，建议多看(kàn)少动，推荐较多的行业是电气设备、消费、医药、军工，对地产股的走势机构(gòu)有分(fēn)歧，区域(yù)规划(huà)、券(quàn)商(shāng)、沪港通、个股期权则(zé)因有事件驱动(dòng)所以(yǐ)有短(duǎn)期的机会。

　　安信策略阐述了美国(guó)股票(piào)投资(zī)的(de)一个习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述的是(shì)每年5月到10月(yuè)股票市(shì)场的相对弱势。这有(yǒu)悖于现(xiàn)代投资理(lǐ)论，但又屡见(jiàn)不鲜(xiān)。在2010年-2013年的A股市场中，我们(men)也发(fā)现了明显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年(nián)全A指数在5月(yuè)出现上(shàng)涨，其(qí)他(tā)年份(fèn)均(jūn)现下跌。如果统计5、6两个月(yuè)的(de)市(shì)场表现，则四年均(jūn)报下(xià)跌(diē)，平(píng)均跌幅达7.8%。

　　民(mín)生策略表示经济的微(wēi)刺激(包括重大项目的(de)陆续推出和开工)不会停止;同(tóng)时，管(guǎn)理(lǐ)层对信用(yòng)风险及资产价格风(fēng)险的(de)容忍(rěn)度(dù)正在降低，但在(zài)投资缺口重回下行通道、通胀(zhàng)继续低位徘徊的经(jīng)济周(zhōu)期格(gé)局下，只托不举、定点发力的“微刺激”难以扭(niǔ)转市场(chǎng)有(yǒu)底无高度(dù)的现状。

　　申万(wàn)策略认为市场依(yī)然维持震荡格局(jú)，长期(qī)看(kàn)二级市(shì)场(chǎng)估值体系(xì)国际(jì)化是趋势，优质(zhì)成长有望(wàng)迎来深蹲起跳的机(jī)会(huì)，可(kě)以(yǐ)做(zuò)一把反(fǎn)弹，国企改(gǎi)革红利释放非常值得期待。

　　招商策略(lüè)判断在去杠杆(gān)的背景(jǐng)下，要么(me)减少负(fù)债，要(yào)么增加(jiā)资本，减负债会带来(lái)经济收缩压(yā)力(lì)，增资本会带(dài)来股票供给压力，市场尚(shàng)未(wèi)走出这种被(bèi)动局面的影(yǐng)响。PMI数据(jù)显示经济下行压力暂时(shí)有(yǒu)所缓和，但尚无法期望(wàng)经济会出(chū)现(xiàn)持(chí)续或(huò)者大幅改善(shàn);资金利率的回落是衰退性的，不意味着(zhe)流动性(xìng)出现(xiàn)主动(dòng)式改(gǎi)善;风险偏(piān)好受刚性(xìng)兑付打破预期影响仍难(nán)以出(chū)现改善;IPO开闸预期(qī)增加股票(piào)供给担忧。总体上(shàng)仍维持二季度投资策略观点，谨慎为上(shàng)，保持(chí)低仓位;相对来说，中盘股如医药(yào)、家电(diàn)、汽车、食品饮(yǐn)料等一线白马等业绩增长(zhǎng)确定性高、估值不高(gāo)，可(kě)以有相对收益。(关(guān)键词：医(yī)药(yào)、食品饮料等白马(mǎ)股)

　　海通(tōng)策略展(zhǎn)望(wàng)5月(yuè)市场环境，一(yī)些积(jī)极因素正出(chū)现，将给市场带来一(yī)些阳光：(1)宏观面，政(zhèng)策底(dǐ)限(xiàn)思维仍(réng)在(zài)，悲观预期或修正。(2)微观面(miàn)，部分(fēn)龙头成长股业(yè)绩仍靓(jìng)丽。(3)市场面，政(zhèng)策性(xìng)、事件性亮点(diǎn)望提振市场情(qíng)绪。从管(guǎn)理层的(de)政策取向来看(kàn)，短期打破概率偏(piān)低，震荡市特(tè)征没变。短期市场下(xià)跌(diē)后5月有些积(jī)极(jí)因素出现(xiàn)，建(jiàn)议备战回调(diào)后(hòu)的反弹。

　　中信策略分析称，首先，A股盈利增速下行确立(lì)，并将(jiāng)继续;其次，前期小批多次的微(wēi)刺激下，市场(chǎng)对(duì)短期经济预期偏乐观(guān)，而(ér)实际政策效果难(nán)以对冲来自(zì)房地产等领域带来的经济下行动(dòng)能，基本(běn)面预期很有(yǒu)可能下(xià)修;再次，改革和结构调整依然是政策主要目标(biāo)，政(zhèng)府(fǔ)不(bù)托底，政(zhèng)策不全面放松的情(qíng)况下，房地产(chǎn)风险发酵，IPO重启对风险(xiǎn)偏好都有不利影响。监管部门的维稳措施亦(yì)难以改变基本面(miàn)弱平衡向下打破的趋势(shì)，5月份市场仍将(jiāng)继(jì)续维持(chí)弱势下跌格局。

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