华尔街真是风(fēng)云诡(guǐ)谲(jué)。

　　曾发百页报告做(zuò)空印度首富阿达尼(ní)集团（Adani Group）而引起轩然大波的美国新兴做(zuò)空(kōng)机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击(jī)，此次(cì)矛头对准的是(shì)“华尔街之狼”、著名亿万富翁投资者卡尔(ěr)·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一出，伊坎旗下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东(dōng)时间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有(yǒu)史以(yǐ)来(lái)最大单(dān)日跌(diē)幅(fú)，市(shì)值(zhí)蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个(gè)人身价，也一夜蒸发29亿美(měi)元（约200亿人(rén)民币）。根据福布(bù)斯(sī)榜单显示，截至收稿，伊坎个人身价为147亿美元(yuán)，排(pái)名(míng)世界富豪榜第(dì)123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究：

　　伊坎企业经济结(jié)构 “类似庞氏(shì)骗局”

　　兴登堡研究(jiū)在报(bào)告中(zhōng)指出(chū)，伊(yī)坎(kǎn)企业（IEP）正在运营 “类似庞(páng)氏骗局” 的(de)经济(jì)结构。

　　兴(xīng)登堡研(yán)究表示，IEP利用来自新(xīn)投(tóu)资者(zhě)的资金向(xiàng)老投资者支付股息。报告指(zhǐ)出(chū)，简而(ér)言(yán)之，伊坎一(yī)直在使用(yòng)从新(xīn)投资者(zhě)那里获(huò)得的资金向老投资者支付(fù)股息。“这种(zhǒng)类似庞氏(shì)骗(piàn)局的经(jīng)济结(jié)构(gòu)只有在新资金愿意冒着成为最后一批'持有资(zī)金的风险的(de)情况下才(cái)是可持(chí)续的”，报告说道。

　　兴(xīng)登堡研究还在报告(gào)中称，IEP的56亿美元年终净(jìng)资产价值被夸大了(le)至少22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登(dēng)堡研(yán)究(jiū)在报告中表示，IEP的股票(piào)被高估(gū)了75％以上(shàng)，“IEP的交易价格比上次(cì)报告的资(zī)产净值高出218％，远远高于所有可比公司。”

　　报告指出，另一(yī)方面，伊坎(kǎn)企业(yè)的同行欧莱雅染发剂和施华蔻染发剂哪个好，欧莱雅染发剂和施华蔻染发剂哪个好，如丹·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和(hé)比尔·阿(ā)克曼（Bill Ackman）的潘(pān)兴广场控股公司，其交易价格(gé)均低于各(gè)自的资产(chǎn)净(jìng)值(zhí)。资产净值(zhí)是衡量基(jī)金业绩的关键指标，衡量基金(jīn)所(suǒ)持(chí)证券的市场价(jià)值。

　　兴登堡认为(wèi)，推(tuī)动IEP股票泡沫的是其(qí)15.8％的(de)股(gǔ)息收益率，这是迄今(jīn)为(wèi)止(zhǐ)美国(guó)大型股公司中最(zuì)高(gāo)的。兴(xīng)登堡指责伊坎以股(gǔ)票而不是(shì)现金(jīn)的形(xíng)式发放股息，并让伊坎企业出售新股，以满足股东的支出，从而抬(tái)高(gāo)了股(gǔ)息收益率。

　　兴登堡的报告还举例称(chēng)，IEP在(zài)2022年12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一个月后，该部门的一(yī)家重要子公司申请破(pò)产(chǎn)。

　　兴登堡还(hái)指(zhǐ)责(zé)唯一一家跟踪伊坎企业(yè)的大(dà)型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关(guān)系密切。报告称，杰(jié)富(fù)瑞在其研究中假(jiǎ)设，即使在(zài)最坏的情况(kuàng)下(xià)，伊(yī)坎的股息也将永久(jiǔ)支(zhī)付，同时还从安排IEP股(gǔ)票发售中(zhōng)获利。

　　伊(yī)坎(kǎn)反击：

　　兴(xīng)登(dēng)堡的报告“自以(yǐ)为是”

　　这份做空报(bào)告对伊坎来说是一个重(zhòng)大(dà)挑(tiāo)战。他也在报(bào)告刊登的几小时(shí)后发声反(fǎn)击。

　　伊坎在一份(fèn)声明中表(biǎo)示，兴登(dēng)堡(bǎo)“自以为(wèi)是”的报告旨在以牺牲(shēng)IEP长期股东的利益为代价获取利润。伊坎(kǎn)表(biǎo)示：“我们坚持公开披(pī)露的信息，我(wǒ)们(men)相信，从长期来看，IEP的业绩将(jiāng)会像以往(wǎng)一样不言自明。”

　　伊坎表(biǎo)示，我们仍然相信激进主义是最(zuì)好的投资范例。“我过去25年的激进主义(yì)投资已经很好地证明了这一点。我们(men)定期将(jiāng)我们的维权(quán)原(yuán)则付诸于我(wǒ)们的多数控股公(gōng)司以及我们投资部(bù)门持有的少(shǎo)数股(gǔ)权(quán)，目前(qián)在14个上(shàng)市欧莱雅染发剂和施华蔻染发剂哪个好，欧莱雅染发剂和施华蔻染发剂哪个好公司董事会中都(dōu)有代表。此外，我(wǒ)们坚信通过对冲头寸来降低风险，尤其是在我(wǒ)们今天所(suǒ)处的市场中。”

　　伊坎(kǎn)的公司持有他在能源(yuán)、汽车、食品包装、房地产和其他行业的各种投资。他是IEP的控(kòng)股股东，持(chí)有85％的股(gǔ)份(fèn)。

　　申明还(hái)指出，报告中的说(shuō)法 “不会阻(zǔ)止IEP履行其(qí)对IEP的单位持有人和员工的承诺(nuò)”。

　　此外(wài)，股东权益(yì)机构(gòu)也坐不住了！股东权(quán)益律所Johnson Fistel发表敦促亏(kuī)损的投(tóu)资(zī)者就兴登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)做空报告伸出(chū)援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空(kōng)印度首富

　　兴登堡(bǎo)研究“一战(zhàn)成名(míng)”

　　回数兴登堡研究的做(zuò)空(kōng)实(shí)例，最出名的(de)莫过于今年2月做空印度首富的阿(ā)达尼集团了。兴(xīng)登(dēng)堡研究(jiū)百页(yè)的做(zuò)空报(bào)告使(shǐ)得(dé)前“亚(yà)洲首富”高塔姆·阿达(dá)尼跌下神坛，引(yǐn)发了(le)外资纷纷从印度股市撤(chè)离，更让(ràng)印度总理莫迪受到反对派质(zhì)疑(yí)。

　　根(gēn)据当(dāng)时美(měi)国全(quán)国公共广播电台(tái)称(chēng)，截(jié)至2023年(nián)2月(yuè)6日，阿达(dá)尼集(jí)团市值在短短10日内蒸发逾1000亿美元，集(jí)团(tuán)的债券价格跌(diē)至垃圾债(zhài)水平。阿达尼的个人净(jìng)资产也(yě)缩水近500 亿(yì)美元。

　　那么，兴登堡研究(jiū)究竟什么(me)来头？公开资料显(xiǎn)示，兴(xīng)登堡研究公司(sī)成立于2017年，总部(bù)位于纽约市。据兴登(dēng)堡(bǎo)研究官网(wǎng)介绍，公(gōng)司(sī)的主要业务包(bāo)括披露企业(yè)的(de)会计造假、管理问题、未公开(kāi)关联交(jiāo)易(yì)、财报违规等。媒体(tǐ)统计显示，从(cóng)2020年至今，兴登堡研究公司共对30家公司发(fā)过难。他(tā)们雇佣金融(róng)分析师(shī)、会计师和(hé)记者(zhě)，来进行(xíng)调查。

　　兴登堡(bǎo)研究的(de)创始？为内特·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的安德森来自中产家庭，曾在康涅(niè)狄格大学(xué)学习商科。 据其Linkedin资料(liào)，大(dà)学(xué)期间(jiān)，他加入了以色列的救(jiù)护车急救(jiù)部门(mén)，是拥有以色列证书(shū)的救护人员。

　　公司官网显示，“兴登(dēng)堡(bǎo)研究”这个名(míng)字源于(yú)1937年在新泽西上空不幸坠毁的飞艇(tǐng)——“兴登堡”号(hào)。“我们(men)将兴登堡视为完全可以避免的人为灾难的缩影，”该公司的网站(zhàn)上写道。

　　除(chú)了(le)此次的IEP以及阿(ā)达尼(ní)集(jí)团，兴登堡(bǎo)研究也曾瞄准其他企业。2020年(nián)，兴登堡研究？份69页的做空报告，让(ràng)市值一度达到340亿(yì)美元的“卡(kǎ)车界特斯拉”公(gōng)司Nikola的创始人被迫辞职，美(měi)国(guó)司法部和证券监管(guǎn)机构(gòu)随后跟进调查(chá)，Nikola的创始人最终被(bèi)判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登(dēng)堡研究指控(kòng)电动汽车制造商(shāng)Lordstown Motors伪造(zào)订单(dān)并(bìng)在(zài)生(shēng)产能力方面误导投资者。该(gāi)公司(sī)的(de)市值一度超过50亿美元，如今(jīn)已(yǐ)缩(suō)水至不到(dào)2.6亿美元，其(qí)股票在兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究做空(kōng)报告公(gōng)布后(hòu)暴跌(diē)90％以上。

　　兴登堡研(yán)究还曾介入马斯克(kè)对(duì)推特的收购(gòu)案。在兴登堡研究(jiū)宣布做空推特后，推特的股价从49.80美元(yuán)跌(diē)至(zhì)37.39美元，随后安德(dé)森宣布关闭做(zuò)空仓(cāng)位(wèi)。去年7月中旬(xún)，当推(tuī)特(tè)的股(gǔ)价位于低点附(fù)近时，兴登堡研究宣布转(zhuǎn)为(wèi)做空推特，推(tuī)特股价(jià)随即(jí)大涨(zhǎng)约8％。

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