衰退近在(zài)咫尺(chǐ)？

　　美国一季度GDP增速超预(yù)期放缓，通胀意外反弹(dàn)

　　4月(yuè)27日周(zhōu)四，美国商务部(bù)经(jīng)济分析(xī)局公(gōng)布数据(jù)显示(shì)，美国(guó)一季度实际GDP年化季环比初值为(wèi)1.1％，不仅(jǐn)较前值(zhí)的(de)2.6％大幅放缓，为连续(xù)两个季度放(fàng)缓，且远(yuǎn)不(bù)及(jí)预期(qī)1.9％。值得一提的是，疫情爆发(fā)之前的(de)10年里，美国每年的GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增(zēng)长的项目主要有消费者支出、出(chū)口、联邦政府(fǔ)、州和地方政府支(zhī)出以及非住宅固定投资(zī)，拖(tuō)累项主要包括进口、私人(rén)库(kù)存投资(zī)和住宅固定投资。经济分析(xī)局(jú)表示，一季度(dù)GDP增速较去年(nián)第四季度放缓的主要原因(yīn)是私人(rén)库存投资回落以及非住(zhù)宅固定(dìng)投资放缓。

　　具体来看，美国经济最(zuì)大的(de)组成(chéng)部(bù)分——占据GDP约68％的个人消费支(zhī)出环(huán)比增速为(wèi)3.7％，高于(yú)前一季度的1.0％。

　　从贡献上(shàng)看，个人消费(fèi)支出使(shǐ)GDP增长(zhǎng)了2.48％，高(gāo)于前一季度的0.7％；

　　固定投资一季(jì)度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一(yī)季度的0.68％有所放(fàng)缓(huǎn)，但为连续第四(sì)个季度拖累GDP，另外(wài)，住宅投资连续(xù)第八(bā)个季度拖累GDP增(zēng)长，但(dàn)程度较小。最大的拖累项是(shì)私人库(kù)存的变化，拖累(lèi)GDP下(xià)滑(huá)2.26％，且为新冠疫情以(yǐ)来的最大纪录(lù)。

　　一季度，经济增速大幅放(fàng)缓的同时(shí)，通胀再次升温。美联储高度关(guān)注(zhù)的通(tōng)胀指标——美(měi)国个人消(xiāo)费支出（PCE）物价指数，一季度年化季环比初(chū)为3.7％，虽然(rán)略(lüè)低于预期4.3％，但(dàn)高于(yú)前值(zhí)的1％。

　　剔除食品和(hé)能源的核心PCE物价指数环(huán)比上升4.9％，高于前值(zhí)4.4％和预(yù)期4.7％。值得一提的是，这是核心(xīn)PCE连续第五次“击败(bài)”市场预(yù)期。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当地(dì)时(shí)间4月27日(rì)，伊朗军(jūn)队发表(biǎo)声(shēng)明称，扣押(yā)了一艘悬挂马绍(shào)尔群岛旗帜的美国(guó)船只。

　　声明表示，由(yóu)于一艘(sōu)不明(míng)船只与一(yī)艘伊朗(lǎng)船只(zhǐ)在印(yìn)度(dù)洋北部发生事故(gù)，导致伊朗船(chuán)只上的2人死亡，数人受(shòu)伤，不明(míng)船只的行(xíng)为违反了国际法(fǎ)。在伊朗(lǎng)船(chuán)只向海上(shàng)监视和救援(yuán)中心发送请求(qiú)后，伊朗海军立即开(kāi)始拦截并识别该(gāi)未(wèi)知船只。在(zài)伊朗(lǎng)海军驱(qū)逐舰的拦截行动中，不明船只的(de)自(zì)动全球定位发送(sòng)系统(tǒng)被关闭并频繁改变航线。在伊朗司法(fǎ)当局的许可下，海军出动直(zhí)升机扣押了(le)该船只(zhǐ)，并将其运至(zhì)伊朗领(lǐng)海。

　　声明指出(chū)，上述的(de)不明船(chuán)只属于(yú)美国，挂着(zhe)马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法(fǎ)新(xīn)社消息称，美国海(hǎi)军表示(shì)，伊朗(lǎng)伊斯(sī)兰革(gé)命卫队海(hǎi)军27日在阿曼(màn)湾(wān)扣押了一(yī)艘油轮，美方要(yào)求(qiú)立即释放(fàng)这艘(sōu)油轮(lún)。报道称，美国海军驻巴林的第(dì)五舰队在一份声明中称，一艘悬(xuán)挂(guà)马绍尔群岛旗帜的油轮(lún)，在(zài)阿(ā)曼(màn)湾(wān)过(guò)境(jìng)国际(jì)水域时被伊朗伊斯兰革命卫队海(hǎi)军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒(méi)曝光与冒牌乌克兰总统(tǒng)“友好(hǎo)”通话，美(měi)联储回应未(wèi)泄密

　　俄罗(luó)斯媒体曝光的视频(pín)显示，美联储主席鲍威(wēi)尔(ěr)被骗(piàn)了。

　　俄(é)罗(luó)斯国(guó)家电视台新近发布的视频(pín)显示，鲍威尔与两(liǎng)名冒充乌克兰(lán)总统(tǒng)泽连斯基的俄罗斯人通了电话。鲍(bào)威尔误认为对(duì)方是泽(zé)连斯(sī)基(jī)，回(huí)答了从通胀前景到俄罗(luó)斯央行等主题的一(yī)系列问题。

　　美联储的一名发言(yán)人美东时间4月(yuè)27日周四确(què)认，鲍威尔有过通(tōng)话(huà)，称(chēng)此事发生在(zài)今年1月，否认存在泄密问题(tí)，其表示(shì)：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席1月(yuè)参加了(le)一次谈话，对方(fāng)谎报自(zì)己是(shì)乌克兰总(zǒng)统。这是一次(cì)友好的谈话(huà)，是我们(men)在这个充满挑战(zhàn)的(de)时刻支持乌(wū)克兰人民的背景下进行。没有(yǒu)谈到敏感和机(jī)密的信息。”

　　美联(lián)储认为，曝(pù)光的视频(pín)似乎经过编(biān)辑(jí)，无法确认准(zhǔn)确性。上述发言人(rén)还说，通话事件已报交(jiāo)有关执法(fǎ)部门，出(chū)于对他们工作的(de)尊重，美联储不会进一步置评。

　　媒体(tǐ)评论称，这(zhè)番言论看似四平八稳、无伤大雅，但(dàn)事实就(jiù)是，骗子能通过恶作剧的电话接触到(dào)鲍威尔，这(zhè)种事实可(kě)能会导致美联储(chǔ)的安(ān)全性遭到(dào)质(zhì)疑。对鲍威(wēi)尔受骗的担忧主要是基(jī)于美联储作为主要央行的影响力。

　　有(yǒu)媒体指出，鲍(bào)威尔等央行高(gāo)官的言论通常受(shòu)到投资者和商(shāng)界(jiè)人士的密切关注，有时会引发(fā)股(gǔ)市波动。而且，美联(lián)储(chǔ)官员同他(tā)人(rén)的私下会面(miàn)时常引(yǐn)发争议，因为外(wài)界认为，联储官(guān)员的言论可能(néng)让在场的人掌握先(xiān)机。

　　外界注意到(dào)，这次(cì)让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无名之辈。有(yǒu)媒体指(zhǐ)出，两(liǎng)人这些年不止一次成功骗取国(guó)外政客和他们通(tōng)话，而且(qiě)通常将将通话视频公之(zhī)于(yú)众(zhòng)，就是(shì)为了恶搞西(xī)方国家(jiā)的(de)决策者。

　　据两人公(gōng)布的视频，两人(rén)曾假扮(bàn)乌克兰前(qián)总(zǒng)统波罗申科和(hé)德国前总理默克尔(ěr)通话(huà)，默克尔当时觉得可疑，但没有在对(duì)话中直接问(wèn)他们是不是(shì)冒牌货。今年早些时候，他们还曾假(jiǎ)冒泽(zé)连斯基，和欧洲央行行(xíng)长拉加德通话。

　　原(yuán)油(yóu)基本(běn)面未变 关注(zhù)宏(hóng)观层面不确定(dìng)性

　　近日来，在(zài)宏观风险蔓延下，国内外(wài)油价出现大幅回落(luò)。4月26日晚间，国(guó)际油价出现大跌，基本跌回OPEC减产前的价(jià)格。周四，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截(jié)至下午收盘报收526.1元/桶；外盘(pán)油价则(zé)出(chū)现小幅(fú)上涨，布伦特原油交投在78.3美元/桶(tǒng)附近，WTI原油(yóu)交(jiāo)投在74.7美元/桶附近(jìn)，涨幅均不到1％。

　　光(guāng)大期货能(néng)源化工(gōng)分析师练瑜伽能提高性功能吗，为什么说女人练瑜伽男人受益杜冰沁在(zài)接受期货日(rì)报记者采访时表示，昨(zuó)天(tiān)白天，内盘SC原油基本跟随昨晚外盘出现大幅下(xià)挫(cuò)，但(dàn)外盘原油有所(suǒ)企稳，或(huò)为超跌后(hòu)的(de)情绪修复。

　　谈(tán)及为何(hé)内盘表现(xiàn)弱(ruò)于(yú)外(wài)盘，海通期货能源(yuán)化工研究中(zhōng)心负(fù)责人杨安(ān)表示(shì)，一(yī)方面是由于(yú)近(jìn)期油轮运费回落(luò)，运输成本(běn)下降，让内外盘价差有(yǒu)所(suǒ)走弱(ruò)。另一方面是当前国内即将迎来五(wǔ)一假期(qī)，而目(mù)前国际市场宏(hóng)观风险(xiǎn)具(jù)有很大(dà)不(bù)确定(dìng)性(xìng)，恰(qià)逢油(yóu)价大幅回(huí)调之际，市场避险(xiǎn)情绪高涨，国内投资者(zhě)担忧情(qíng)绪(xù)更为(wèi)明(míng)显，也使(shǐ)得内盘原油跌幅超过外盘。

　　从近期来看，杨安告诉记者，美国银行业危机风波再起，叠加美(měi)国债务压力(lì)及经济衰(shuāi)退(tuì)风险可能削弱欧(ōu)美能(néng)源(yuán)需求，风险资产面临较大压(yā)力，从而推(tuī)动本周油价油价下跌(diē)。而原(yuán)油作为金融(róng)属性最强的大宗商(shāng)品，在此前(qián)3月份就(jiù)曾因银行(xíng)业危机出现暴跌，此(cǐ)次美国银行(xíng)业(yè)风险再次(cì)升温继(jì)续(xù)引(yǐn)发(fā)市场恐慌，原油的下(xià)跌带有明显的情绪化特(tè)征。

　　光大(dà)期(qī)货能源化工分析师杜冰沁也(yě)表示，近(jìn)日(rì)宏观情绪(xù)导致油价再度承(chéng)压(yā)。随(suí)着美联(lián)储加息会议的临近(jìn)，美国第一共和银(yín)行的财报和股价表现或(huò)显(xiǎn)示(shì)银行业危机仍(réng)未结束，叠加欧美经济数据表(biǎo)现仍然(rán)欠(qiàn)佳，美(měi)国消费者信心本月(yuè)降(jiàng)至去年7月(yuè)以(yǐ)来的(de)最低水平，市场对(duì)于美联储(chǔ)加(jiā)息和海外(wài)经济衰退的担忧(yōu)持续升温，

　　展望后市(shì)，近期(qī)主(zhǔ)导原油市场(chǎng)走势的(de)宏观风险何时会消散？在(zài)杨安(ān)看(kàn)来，目前来看，美国(guó)银(yín)行业危机风(fēng)险在未来一段(duàn)时间内仍将不时困扰市(shì)场。另(lìng)外，5月(yuè)4日美联储议(yì)息会议将再迎来加息窗口(kǒu)，对(duì)此投资者也高(gāo)度(dù)关注美联储利率政策的变化，宏(hóng)观层面的不(bù)确定性成为影响(xiǎng)整(zhěng)个金(jīn)融市场(chǎng)的主要因素，这(zhè)是(shì)投(tóu)资者需(xū)要(yào)注意的(de)风险(xiǎn)所在。

　　“进(jìn)入(rù)5月，美联储即(jí)将公布加息决议，市(shì)场对美联储加息25个(gè)BP的(de)概(gài)率预测在80％以(yǐ)上(shàng)，并且由于近期(qī)美联储官员表态偏鹰，对于后续(xù)何时停止加息仍(réng)有分歧。欧洲(zhōu)央行将于5月4日举行货(huò)币(bì)政策会(huì)议，基于当前欧元区的高通胀水平(píng)，预计欧洲央行和英国央行也(yě)将维持加息政策(cè)，因此(cǐ)市(shì)场对于海外经济(jì)衰退带来需求下行的担忧加剧(jù)。”杜冰(bīng)沁说。

　　不过(guò)，从(cóng)当前来(lái)看原油市场基本面表现尚可，整体(tǐ)供需(xū)局(jú)势并未大(dà)幅(fú)恶化(huà)。杜冰沁(qìn)分析认为，即将到来的五一长假和(hé)美国夏季(jì)出(chū)行(xíng)旺季预计(jì)对于需求会有一定支(zhī)撑(chēng)，预计近期国际(jì)油价(jià)仍将面临宏观情绪和基(jī)本面的博弈。

　　申万期货能化(huà)分析师(shī)董(dǒng)超也表示，后市原油供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会对油价尤其(qí)是亚洲(zhōu)地区(qū)的油价带来(lái)极大影响；此外美国(guó)原油(yóu)活跃钻井平(píng)台已经连续半年维持低位，1230万(wàn)桶/日的产量(liàng)将越(yuè)来越难以(yǐ)持(chí)续，后续的(de)减产将很快(kuài)到来(lái)；此外在5月美联储加息后，宏观面的悲观情绪或将逐(zhú)步消(xiāo)退(tuì)，后(hòu)期原油市场将转(zhuǎn)入对供应面的减(jiǎn)产逻辑中。

　　“我们(men)认为，5月(yuè)份油价上(shàng)下区(qū)间(jiān)将更(gèng)为模糊，在美国(guó)储(chǔ)备政(zhèng)策难(nán)以改动的情(qíng)况(kuàng)下，底部支撑力(lì)度变弱。但(dàn)从供求(qiú)关系上，OPEC+的减产(chǎn)以及美国产量的下(xià)滑将有助于油价的(de)稳练瑜伽能提高性功能吗，为什么说女人练瑜伽男人受益定。”董超表示，预计5月油价整体即将维持区(qū)间振(zhèn)荡(dàng)，振荡幅(fú)度预计将更宽，受宏观及基本(běn)面风险波(bō)动的(de)影响也(yě)会更大。

　　在(zài)杨安看来(lái)，周(zhōu)三公布的(de)EIA报告显示(shì)原油超预期降库，且美国汽油需(xū)求较上(shàng)期(qī)大幅增长(zhǎng)，在OPEC+减产的主(zhǔ)动预期管理下，预计今年年(nián)内剩余时段供应紧张将是原(yuán)油(yóu)市场主基调，当(dāng)然全球经(jīng)济(jì)面临衰退风险及欧美市(shì)场(chǎng)需求(qiú)疲弱也会在一定(dìng)程度上抵消供应紧张(zhāng)给市场(chǎng)带来的担忧。总体来(lái)看，当前油价处在宏观利空(kōng)与(yǔ)供(gōng)应紧张(zhāng)局面(miàn)形成对峙(zhì)的(de)复(fù)杂局面下，短期内(nèi)担忧(yōu)情绪主导(dǎo)油价(jià)回落，中长期来(lái)看油价或继(jì)续大区间振荡。

　　高硫燃料(liào)油供(gōng)需偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成(chéng)本下降导致相关性较(jiào)强的高硫燃料(liào)油、低硫燃料(liào)油、沥青(qīng)等品种也出现(xiàn)较(jiào)大(dà)跌幅。截至昨(zuó)天下午(wǔ)收盘，燃料油、低(dī)硫燃料油(yóu)和沥(lì)青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者(zhě)，近期高、低(dī)硫(liú)燃料油的下挫主要还(hái)是受(shòu)到(dào)油价影(yǐng)响，自身基本(běn)面表现尚可，其中高硫(liú)燃料油供需偏紧，低(dī)硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫(liú)燃料油市场整体供(gōng)应(yīng)持续偏紧。供给端方面(miàn)，随着(zhe)发(fā)电旺季的临近，本月从中(zhōng)东进(jìn)口到新加坡的高硫燃(rán)料(liào)油(yóu)降(jiàng)至历史低点，环比下(xià)降三分之二，但同时本月(yuè)俄罗斯(sī)高硫燃料(liào)油流入量有所(suǒ)上升，抵(dǐ)消了一部(bù)分中东出口的(de)下滑(huá)；需求(qiú)端方面，中东(dōng)南亚公(gōng)用事业发(fā)电(diàn)需求的增长以及稳定(dìng)的船燃加(jiā)注活动都(dōu)将对亚洲(zhōu)高硫燃料(liào)油市(shì)场形成良好的支(zhī)撑。”杜冰沁说(shuō)。

　　低硫燃料油方面，杜(dù)冰沁表示，此前科(kē)威(wēi)特炼厂计划外检修导(dǎo)致部分船(chuán)货延期，目(mù)前5月的装船已经延迟至6月(yuè)，虽(suī)然检修的装置正在逐渐重启，但由于开斋节整(zhěng)体进(jìn)程较慢(màn)，预计原定本月底恢复的时间会有(yǒu)所推后，对(duì)于亚(yà)洲低硫燃料油(yóu)市场供应的收(shōu)紧(jǐn)也将延(yán)长，但(dàn)同时低硫需求端表现(xiàn)也较为(wèi)平(píng)淡。

　　“总体来(lái)看，高(gāo)、低燃料(liào)油(yóu)在基本面(miàn)的支撑(chēng)下，预计后市(shì)走势(shì)或较原油更为抗跌，如若(ruò)原油企(qǐ)稳(wěn)反弹(dàn)，燃料油整体回升空间或更显著。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨安(ān)表示，短期内原(yuán)油系品种波动将(jiāng)主(zhǔ)要受到(dào)原油价(jià)格的(de)影响，不过基(jī)本(běn)面差异还(hái)是(shì)会让各品种(zhǒng)表现有(yǒu)强(qiáng)弱之分，具体(tǐ)来看，需求即将迎来旺季的高硫燃(rán)料油整体表现将强于低硫燃料油(yóu)。

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