衰退(tuì)近在咫(zhǐ)尺？

　　美国一季度GDP增速超预期(qī)放缓，通胀意外反(fǎn)弹

　　4月27日周四，美国(guó)商务(wù)部(bù)经济分析(xī)局(jú)公(gōng)布数据显示，美国一季度(dù)实际GDP年化季环比(bǐ)初值(zhí)为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为连续两个(gè)季度放缓，且远不及预期1.9％。值得一提的是，疫情爆(bào)发之前的(de)10年里，美国每年的(de)GDP增速约(yuē)为(wèi)2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增长的项目主要有消费者支出、出口、联邦政府、州和地方政(zhèng)府支出(chū)以及非住宅固定投(tóu)资(zī)，拖累(lèi)项主要包括进口、私人库存投资和住(zhù)宅固(gù)定投资。经济(jì)分(fēn)析局(jú)表示，一季度GDP增速较去年第(dì)四季(jì)度放(fàng)缓的主要原因是私人库存投(tóu)资回落以及非住宅固定投资放缓(huǎn)。

　　具体来(lái)看，美国经济最大的组成部分——占(zhàn)据GDP约68％的个人消(xiāo)费(fèi)支出环比增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人(rén)消(xiāo)费支出使GDP增(zēng)长了2.48％，高于(yú)前(qián)一季度的(de)0.7％；

　　固定投资一季(jì)度(dù)拖(tuō)累GDP下滑(huá)0.07％，虽较前一季(jì)度的0.68％有(yǒu)所放缓，但为连续第四个季度拖累GDP，另外，住(zhù)宅(zhái)投(tóu)资连续第八个季度(dù)拖累GDP增(zēng)长(zhǎng)，但程度(dù)较小。最大的拖累(lèi)项是私人(rén)库存的变化，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以(yǐ)来(lái)的最大纪录(lù)。

　　一季(jì)度(dù)，经济增(zēng)速大幅放缓的同时，通胀再次升温(wēn)。美联储高度关注(zhù)的通(tōng)胀指标(biāo)——美国个人消费(fèi)支出（PCE）物(wù)价(jià)指数，一季度年化(huà)季(jì)环比初(chū)为(wèi)3.7％，虽然略低于预(yù)期4.3％，但高于前(qián)值的1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物价指数环(huán)比上升4.9％，高于(yú)前值4.4％和(hé)预期(qī)4.7％。值得(dé)一提的是，这是核心PCE连(lián)续第(dì)五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发(fā)表声明(míng)称，扣(kòu)押了一艘悬(xuán)挂马绍尔群岛旗帜的(de)美国船(chuán)只。

　　声明表(biǎo)示，由于一艘不(bù)明船只与一艘伊朗船(chuán)只在印度洋北部发生事故，导(dǎo)致(zhì)伊(yī)朗(lǎng)船只上的2人(rén)死亡(wáng)，数(shù)人受伤，不明船只的行为(wèi)违反(fǎn)了国际法。在伊朗船(chuán)只向海上监视(shì)和(hé)救援中心发送请求后，伊朗海军(jūn)立即开始拦截并(bìng)识别该未知船只。在伊朗海(hǎi)军驱逐舰的拦截行(xíng)动中，不明船只的(de)自(zì)动全球定位发送系统被关闭并(bìng)频繁改变航(háng)线。在伊朗司法当局的许(xǔ)可下，海(hǎi)军出动直升机扣押(yā)了(le)该船只，并(bìng)将其运至(zhì)伊(yī)朗领(lǐng)海。

　　声明指出，上述(shù)的不明船只属于美国(guó)，挂着(zhe)马绍尔群(qún)岛的旗帜航行。

　　据法新社(shè)消息(xī)称，美国海军表(biǎo)示，伊朗伊斯兰革命(mìng)卫(wèi)队(duì)海军27日在阿(ā)曼湾扣押了(le)一艘油轮，美方要(yào)求立(lì)即释放这艘油轮。报(bào)道称，美国(guó)海军驻巴林的第五舰队在一份声(shēng)明中称，一艘悬挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜的(de)油(yóu)轮，在(zài)阿曼湾过境国际水域时被伊朗伊(yī)斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔(ěr)受(shòu)骗！俄媒(méi)曝光(guāng)与冒牌乌(wū)克(kè)兰总(zǒng)统“友好(hǎo)”通话，美(měi)联储回(huí)应未泄密

　　俄罗斯媒(méi)体曝光(guāng)的视(shì)频显示(shì)，美联储(chǔ)主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视台新(xīn)近发布的视频显示，鲍威尔与两(liǎng)名(míng)冒充乌克兰总统泽(zé)连斯基的(de)俄罗斯人(rén)通(tōng)了电(diàn)话(huà)。鲍(bào)威(wēi)尔误认为(wèi)对(duì)方是泽连斯基，回答了从(cóng)通胀前景到俄罗斯央行等主题的一(yī)系列问题(tí)。

　　美联储的一名发言人美东时间(jiān)4月27日周四确认，鲍威尔有过通(tōng)话，称此事发生在今年1月，否认存在泄密(mì)问(wèn)题(tí)，其表(biǎo)示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次谈话，对方(fāng)谎报自(zì)己是乌克兰总统。这是一次友好的谈话，是我(wǒ)们在(zài)这个充满(mǎn)挑战的(de)时刻支持(chí)乌克兰人民的背景下进行(xíng)。没(méi)有谈到敏感(gǎn)和机密的信息(xī)。”

　　美联储认(rèn)为，曝光(guāng)的视频(pín)似(shì)乎经过编辑，无法确认准确(què)性。上述发言人还说，通话事件(jiàn)已报交(jiāo)有(yǒu)关执法部(bù)门，出于对(duì)他们工作(zuò)的尊重，美联储不(bù)会进一步置评(píng)。

　　媒体评论称(chēng)，这番(fān)言论(lùn)看似(shì)四平(píng)八稳、无伤大雅，但事实就是，骗子能通过恶(è)作剧的电话(huà)接触到(dào)鲍威(wēi)尔，这种事实可能会导致美联储的安全性遭到质疑。对鲍(bào)威尔受骗的担忧主要是基于美联储作为(wèi)主(zhǔ)要(yào)央行的影响力。

　　有(yǒu)媒体指出，鲍(bào)威尔(ěr)等央行高(gāo)官的言论(lùn)通常(cháng)受到投资者和商(shāng)界人士(shì)的密(mì)切关注，有时会引发股市波动。而且，美联储(chǔ)官员同他人(rén)的私下会面(miàn)时常引(yǐn)发争(z部门经理大还是总监大，部门经理大还是总监大些hēng)议，因为(wèi)外界(jiè)认为(wèi)，联储官(guān)员的言论可能让在场的人掌(zhǎng)握(wò)先机。

　　外界注意到，这次让鲍威尔上当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名之(zhī)辈。有媒体指出，两(liǎng)人(rén)这些年(nián)不止一次成功骗取国(guó)外(wài)政客(kè)和他们通话(huà)，而且通常将(jiāng)将(jiāng)通话视频公之于众，就是为了恶搞(gǎo)西方国家的决策者(zhě)。

　　据(jù)两人公布的视频，两(liǎng)人曾假(jiǎ)扮(bàn)乌克兰前总统波罗申科(kē)和(hé)德国前总理默克尔通话(huà)，默(mò)克尔当时觉得可疑，但没有在对话中(zhōng)直接(jiē)问(wèn)他们是不是冒牌货(huò)。今年早些时候，他们还曾(céng)假(jiǎ)冒(mào)泽连斯(sī)基，和欧(ōu)洲(zhōu)央(yāng)行(xíng)行长拉加德通话。

　　原油基本面未变 关注宏观(guān)层面不确(què)定性

　　近日来，在(zài)宏观风险蔓延(yán)下，国内外(wài)油价(jià)出现大幅回落。4月(yuè)26日晚间，国际油价出现大跌，基(jī)本跌回(huí)OPEC减(jiǎn)产前的(de)价格。周四，内盘(pán)SC原油主力合约大跌5.26％，截至下午收盘报(bào)收526.1元/桶；外盘油价则(zé)出现小幅上涨，布伦特原油交投在78.3美元(yuán)/桶(tǒng)附近，WTI原油交投在(zài)74.7美元(yuán)/桶附近(jìn)，涨(zhǎng)幅均不(bù)到(dào)1％。

　　光大期(qī)货能源化(huà)工分析师杜冰沁在接受期货(huò)日报记者采访时(shí)表示，昨天白天(tiān)，内盘SC原油基本(běn)跟随昨晚(wǎn)外盘出现大幅下挫，但(dàn)外(wài)盘原(yuán)油有所企稳，或为超跌后的情(qíng)绪(xù)修复(fù)。

　　谈及为(wèi)何内盘表(biǎo)现弱(ruò)于(yú)外盘，海(hǎi)通期货能(néng)源(yuán)化(huà)工研究中心负(fù)责人杨安表示，一方面是由于近期油轮(lún)运费回落(luò)，运输成本下降，让内外(wài)盘价(jià)差有所走弱(ruò)。另一方面是(shì)当(dāng)前国(guó)内即(jí)将迎来五(wǔ)一假期，而(ér)目(mù)前(qián)国(guó)际市场宏观风险具有很大不确定性，恰逢(féng)油价大幅回调之际，市场避险情绪高涨，国内(nèi)投资者(zhě)担忧情(qíng)绪更为明显，也使得内盘(pán)原油跌幅超过外盘。

　　从(cóng)近(jìn)期来看，杨安告诉记者(zhě)，美国(guó)银行业(yè)危机风波(bō)再(zài)起，叠(dié)加美国债务压力(lì)及经(jīng)济衰退风险可能(néng)削弱(ruò)欧(ōu)美(měi)能源(yuán)需(xū)求，风险资产面临(lín)较大压(yā)力，从(cóng)而推(tuī)动本周油价油价下跌。而(ér)原油作为(wèi)金(jīn)融属性最强的大(dà)宗商(shāng)品(pǐn)，在此(cǐ)前3月份就(jiù)曾因银行业(yè)危(wēi)机出现暴(bào)跌，此次美国银行业风险再次升温继续引发市场恐慌，原油的下跌带有明显的情绪化特征。

　　光大期(qī)货能(néng)源化工(gōng)分析师杜冰(bīng)沁(qìn)也表示，近日宏观(guān)情绪(xù)导致油价再度承压。随着美联储加息会议的临近，美国第(dì)一共和银(yín)行的财报(bào)和股价表现或显(xiǎn)示银行业危机仍未(wèi)结束，叠加欧(ōu)美(měi)经济(jì)数据表现仍然欠佳，美国消费者信心本月降至去年(nián)7月以来的(de)最低(dī)水平，市(shì)场对于美联储加息和海外(wài)经济衰退的担忧持(chí)续升温，

　　展望后市(shì)，近(jìn)期主导原油(yóu)市场走势的宏观风(fēng)险(xiǎn)何时会消(xiāo)散？在杨(yáng)安看(kàn)来，目前来看，美国银行业(yè)危机风险在未来(lái)一(yī)段时间内(nèi)仍将不时(shí)困扰市场。另外，5月4日美联储(chǔ)议息会议(yì)将再迎来加息(xī)窗口，对此投资者也(yě)高度关注美联(lián)储利(lì)率(lǜ)政(zhèng)策的变(biàn)化，宏观层(céng)面(miàn)的不确定性(xìng)成为影(yǐng)响(xiǎng)整个金融市(shì)场(chǎng)的(de)主要因素(sù)，这是投资者需要注意的风险所在。

　　“进入5月，美联储即(jí)将公布加息决议，市场对美联储加息25个(gè)BP的概率预测在80％以上，并且(qiě)由于近期(qī)美(měi)联(lián)储官员表态偏鹰，对(duì)于后(hòu)续何时停止(zhǐ)加(jiā)息仍有分歧。欧(ōu)洲央行将于5月4日(rì)举行货币政策会(huì)议，基于当前欧(ōu)元区的高(gāo)通胀水平，预计欧洲(zhōu)央行(xíng)和英国央行也将维持加息政策，因此(cǐ)市场对于海外经济衰(shuāi)退带来需(xū)求(qiú)下(xià)行的(de)担忧加(jiā)剧。”杜冰沁说(shuō)。

　　不过，从(cóng)当前(qián)来看原油市场基本面表现尚可(kě)，整体供(gōng)需(xū)局势(shì)并未大幅恶化(huà)。杜冰(bīng)沁分(fēn)析认(rèn)为，即将到来的五一长假(jiǎ)和美(měi)国夏季出行(xíng)旺季预计对于需求会(huì)有一定支撑，预计近期国际油价仍将面临(lín)宏(hóng)观情(qíng)绪和基本面的博弈(yì)。

　　申(shēn)万期货(huò)能化分析师董超(chāo)也表示，后市原油供(gōng)需逻(luó)辑不(bù)会改变，5月OPEC+的减产会(huì)对(duì)油价尤其是亚洲地区的油价带来极大影(yǐng)响；此外美(měi)国原油活跃钻(zuān)井平台(tái)已经连续半年维(wéi)持低位，1230万桶/日的产量(liàng)将越来越难以持续，后续(xù)的减产将很(hěn)快到来；此外在(zài)5月美联储加息后，宏观面的(de)悲观情绪(xù)或将逐步消退，后期原油市场将转入对供应面(miàn)的(de)减产逻(luó)辑中。

　　“我(wǒ)们(men)认(rèn)为，5月份油(yóu)价上下区(qū)间(jiān)将更为模糊，在美国储备(bèi)政策(cè)难(nán)以改动的情况下，底部支撑力(lì)度变弱。但从供求关系(xì)上，OPEC+的减产以及美(měi)国产量的下滑将有助于油价的稳定。”董超表示(shì)，预计5月油价整体即将维持(chí)区(qū)间(jiān)振荡，振荡(dàng)幅度预计将更宽，受宏(hóng)观及基(jī)本面风险波(bō)动的(de)影响也会更大。

　　在杨安看(kàn)来，周三公布(bù)的EIA报告显示原油超预期降库，且美(měi)国(guó)汽油(yóu)需求较上(shàng)期大(dà)幅增长，在OPEC+减产(chǎn)的主(zhǔ)动预(yù)期(qī)管理(lǐ)下，预(yù)计今年年内剩余时段供(gōng)应紧张将是原油市(shì)场主基(jī)调，当(dāng)然全球(qiú)经济面临衰退风险及欧美市场需(xū)求疲(pí)弱也(yě)会在一定程(chéng)度(dù)上抵消供应紧(jǐn)张(zhāng)给市场带(dài)来的(de)担忧。总体(tǐ)来看，当前(qián)油(yóu)价处在宏观利空与(yǔ)供应紧张局面形成对峙的复(fù)杂局(jú)面下，短(duǎn)期内担忧(yōu)情绪主导油价回落，中(zhōng)长期来看油(yóu)价或继续大区间振荡。

　　高硫燃料(liào)油(yóu)供(gōng)需偏(piān)紧(jǐn)

　　昨日，因原油大幅下挫(cuò)，成本下降导致(zhì)相关性(xìng)较(jiào)强的(de)高硫部门经理大还是总监大，部门经理大还是总监大些(liú)燃料油、低硫燃料油、沥青等品种(zhǒng)也出(chū)现较大跌幅。截至昨天(tiān)下午收盘，燃料(liào)油(yóu)、低(dī)硫(liú)燃料(liào)油和沥青(qīng)分(fēn)别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰(bīng)沁告诉记者，近期高、低硫燃料油的下(xià)挫主要还是受到油价影(yǐng)响，自身(shēn)基本面表现尚可，其(qí)中高硫燃料(liào)油供需偏紧，低(dī)硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具(jù)体来看，高硫燃(rán)料油市场整体供应(yīng)持续偏紧。供给端方面，随着发电旺季的临(lín)近，本月从中东(dōng)进口(kǒu)到(dào)新加坡的高硫(liú)燃料油降至(zhì)历史低点，环比下降三分(fēn)之二，但同时本月(yuè)俄罗斯高(gāo)硫燃料油流入(rù)量有所(suǒ)上升(shēng)，抵消了一部分(fēn)中东出口的下滑(huá)；需求端(duān)方面，中东(dōng)南(nán)亚公用事业发电需(xū)求(qiú)的增长以(yǐ)及稳定的船燃加注活(huó)动都将对亚洲高硫燃料油(yóu)市场(chǎng)形(xíng)成良(liáng)好(hǎo)的(de)支撑(chēng)。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方(fāng)面，杜冰沁表示，此前(qián)科威特炼厂计划(huà)外检(jiǎn)修导(dǎo)致部(bù)分船货延期，目前5月(yuè)的装船(chuán)已(yǐ)经延(yán)迟至(zhì)6月，虽然检修(xiū)的装置正在(zài)逐渐重启，但由于开斋节整体进程较慢(màn)，预计原(yuán)定本月底恢复(fù)的时(shí)间会(huì)有(yǒu)所推(tuī)后，对于亚洲低硫燃料(liào)油(yóu)市场供应的收(shōu)紧(jǐn)也将(jiāng)延长，但同时(shí)低硫需求端表现也较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在基(jī)本面的支(zhī)撑下，预计后市走势或(huò)较原油更(gèng)为抗跌，如若原油企(qǐ)稳反弹，燃料油整体回(huí)升空间或更显(xiǎn)著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内(nèi)原油系品种(zhǒng)波(bō)动(dòng)将主要受到原(yuán)油(yóu)价格的影响，不过基本面差异还是会(huì)让(ràng)各品(pǐn)种(zhǒng)表现有强弱(ruò)之分，具体来(lái)看，需(xū)求即将迎来(lái)旺季的高(gāo)硫(liú)燃(rán)料(liào)油整体表(biǎo)现将(jiāng)强于低硫(liú)燃料油。

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