自4月下旬高点(diǎn)回调接近13％，科创(chuàng)板再迎巨资(zī)抄底。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时间，场内(nèi)资金(jīn)在科(kē)创板投资上采取“越跌越(yuè)买(mǎi)”的操作，主要跟踪(zōng)科创板及其关联指数的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”高(gāo)达(dá)169亿元，位居全市场股票ETF资金(jīn)净流入榜首。

　　除了科创板之外，半导体相关ETF也持续吸引(yǐn)场内资金的(de)目光。场内11只跟踪半导体及芯片指数的ETF合计资金净流入超过202亿元。3只半(bàn)导体相关(guān)ETF更是“霸榜”最近一(yī)个月全市场(chǎng)行业ETF资金净流入榜单前三名(míng)。

　　在业内人(rén)士看来，场内资金不断借道ETF基金加速布(bù)局科(kē)创板、半导体板块，体(tǐ)现出市场对上(shàng)述板块投资价值的认(rèn)可。经(jīng)过(guò)前期调整，这两大板块性价比也(yě)在逐渐提(tí)升。

　　科创(chuàng)板(bǎn)ETF最近一个月“吸金(jīn)”超256亿元

　　作为(wèi)场内资金配置的工具性(xìng)产品，ET语言凝练和凝炼的区别，凝练和凝炼的区别是什么F市场一直有着逆势投资的特征，最(zuì)近一个月，随着科创板的回(huí)调，相(xiāng)关(guān)ETF也成为资金追逐的对象。

　　据(jù)Wind数据(jù)统计(jì)，截止5月23日，最近一个月时间(jiān)，主要(yào)跟(gēn)踪科(kē)创板及其关联指数的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”更是高达169亿(yì)元(yuán)，位居全市场ETF资金净流入榜首，除此(cǐ)之外，易方达科创50ETF资金净流入也超(chāo)过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基(jī)金资金净流入也(yě)均在10亿元之上。

　　今年以来，场内(nèi)资金(jīn)持续流入(rù)科创板相(xiāng)关(guān)ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规模从年(nián)初仅500亿(yì)元出头涨至目前的606.24亿(yì)元，规模位居股票ETF第二(èr)名(míng)，仅次于华泰柏瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF。

　　在易(yì)方达基金(jīn)看来，电(diàn)子、计算机等科创板的核心(xīn)权重行(xíng)业持续获得(dé)资金(jīn)青睐(lài)，一方(fāng)面源于一季度(dù)以ChatGPT为代表(biǎo)的AI产(chǎn)业成为市场关注焦点，另(lìng)一方面随着半导(dǎo)体下(xià)行周期(qī)拐点临近，业绩(jì)边际改善的预期吸引资金切换赛道。

　　从科创板的核心板(bǎn)块业绩变化来看，电子、计算机和通信板块的2023年盈利和收入预期增速(sù)保持(chí)在较高水平，相比过去明显改(gǎi)善，与此同时新能源板块的增速依(yī)然稳健(jiàn)，凸(tū)显出科创板整体较高的盈利(lì)质量。

　　易(yì)方达基金进一步分析指(zhǐ)出，整体来看，科创50作为成长性宽基，今年一(yī)季度的利(lì)润增速相对较高，配置吸(xī)引力显现(xiàn)。从未来的(de)一(yī)致预期(qī)净利润(rùn)增速来看，科创50相(xiāng)比其他宽基指数仍有优势(shì)，配置性价(jià)比较高，反映出较好的基本面。

　　从估值(zhí)水平来看，科创50仍处于历史较低水平，同时盈(yíng)利估值匹配度依然较优(yōu)。截至2023年4月(yuè)27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去三年估(gū)值分位数(shù)32.97％。

　　国泰科创板基金(jīn)经理姜英也看好(hǎo)今年(nián)以(yǐ)来科创板走势(shì)。“从板块整体估(gū)值性价比以及对未来(lái)产业的反(fǎn)应程(chéng)度，都是优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好科创(chuàng)板的(de)表(biǎo)现，经过了三年的估值回归，很(hěn)多(duō)公司的估值与成长匹(pǐ)配，买入并持有可以享受行(xíng)业和公(gōng)司(sī)的长期成长。”华南一位基金经理更是直言。

　　3只半(bàn)导体ETF位语言凝练和凝炼的区别，凝练和凝炼的区别是什么居行(xíng)业ETF资金净流入前三名

　　最近一段时间，半导体(tǐ)行业(yè)风声不(bù)断。

　　5月23日，日本经济产业省公布外(wài)汇法法令(lìng)修正案(àn)，将先(xiān)进(jìn)芯片制造设备等(děng)23个品(pǐn)类追加列(liè)入出口管(guǎn)理的(de)管制对象(xiàng)，上述修正(zhèng)案(àn)在经过(guò)2个月的公(gōng)告期后，并将于7月开(kāi)始实(s语言凝练和凝炼的区别，凝练和凝炼的区别是什么hí)施。受(shòu)益于(yú)国产替(tì)代加速的预期，半导体板块成为5月24日A股市场少数逆(nì)势飘红的板块(kuài)之一(yī)。

　　而在(zài)ETF市(shì)场上，随着(zhe)前段时(shí)间(jiān)半导体板块回调，资金也在(zài)加速(sù)抄底这一(yī)板块。

　　Wind数(shù)据统(tǒng)计显示，场内11只跟踪半导体或是(shì)芯(xīn)片指数(shù)的ETF合计资金净流入超(chāo)过(guò)202亿(yì)元。其中(zhōng)，国联(lián)安(ān)半导体ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净(jìng)流入(rù)也分别达到46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上(shàng)述3只半(bàn)导体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个月行(xíng)业ETF资金净流入前三名(míng)。

　　展望未来半导体行业走势，国泰基金认为，存储芯片自(zì)2022年四(sì)季度至2023年一季度价格持续下(xià)探之后，当前阶段或(huò)已(yǐ)接近行(xíng)业底部。

　　存储芯(xīn)片行(xíng)业(yè)周(zhōu)期相较于(yú)其他半(bàn)导体产业链环节，具备较(jiào)强(qiáng)的大(dà)宗商品属性，国(guó)际龙(lóng)头(tóu)会在下(xià)游新兴需求诞(dàn)生时，提升自身(shēn)产能。而当扩产落地时，行业(yè)进入(rù)供(gōng)过于(yú)求周期，各厂商则会(huì)通(tōng)过降(jiàng)价(jià)进(jìn)行(xíng)库存(cún)去(qù)化。供给与需求的错(cuò)配使(shǐ)得存储行业具(jù)有较(jiào)强的周期性。

　　国(guó)泰基金(jīn)称(chēng)，回顾(gù)历史(shǐ)上存储芯片(piàn)的周期走(zǒu)势，结合(hé)2022年四季(jì)度(dù)行业龙头营(yíng)收数(shù)据，营收增速为-44％。存储芯(xīn)片(piàn)当(dāng)前处于筑(zhù)底阶段，下半年有望迎来(lái)存储芯(xīn)片行(xíng)业周期的反(fǎn)弹(dàn)机(jī)遇。

　　随(suí)着下游GPT-4大模(mó)型为代表的(de)人工智能新兴需(xū)求爆发，对于算力(lì)以(yǐ)及存储的爆发性需求由产业(yè)链下游传(chuán)导到上游(yóu)，促进上游(yóu)芯片厂商提升自身产量。叠加近两个季度(dù)量价持(chí)续下探(tàn)的周期性磨底(dǐ)，芯片板块有望在(zài)今(jīn)年下半(bàn)年迎来反弹(dàn)。

　　不过，国泰(tài)基金提醒，投(tóu)资者(zhě)需要警(jǐng)惕(tì)国际局势以及通胀带来的负面影响。

　　创金合信芯片产(chǎn)业基金经理刘扬(yáng)则表(biǎo)示，硬科(kē)技的投资(zī)机会需要看到真正的业(yè)绩触底、拐点(diǎn)出现(xiàn)，以及一些(xiē)真正的创(chuàng)新落地。预计半导体和消费电子大概(gài)率在(zài)二季度及(jí)二季(jì)度(dù)以后触底，当行业周期触底，科技创新蓄(xù)能(néng)才能真正地释放出来(lái)，下(xià)半年硬科技(jì)的(de)投资机会(huì)更多。

　　鹏华国(guó)证半(bàn)导体(tǐ)芯片ETF基金经理罗(luó)英(yīng)宇(yǔ)也倾向判断，半导(dǎo)体(tǐ)产业链正处(chù)于供给(gěi)侧收缩(suō)匹配需求(qiú)端，进一(yī)步压缩产业链库存的时期，价格下行压力逐(zhú)步减轻，行业有望迎来库(kù)存加(jiā)速出清，营收和利润(rùn)迎来拐点。

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