北京时间5月7日(rì)，备受(shòu)关注的巴菲特股东大会在奥(ào)马哈如期落下帷幕(mù)，93岁的巴菲特和他的老搭档芒格在(zài)5个半(bàn)小时的(de)提(tí)问环节中，回(huí)答了(le)投资人(rén)的47个问题。

　　现场云(yún)集了来(lái)自全球(qiú)各地的(de)投资(zī)者。“来自中国的(de)投资(zī)者是最(zuì)多的，据说达到(dào)1万人。”5月6日(rì)，前海开(kāi)源基金首席(xí)基金学家杨(yáng)德龙如此(cǐ)分享自己在股东大(dà)会的现场见闻。

　　往届大会上，巴菲特都会(huì)谈到(dào)中国经济，今年也不(bù)例外。

　　“中(zhōng)美两国都具有竞争力，都(dōu)能达成繁荣(róng)发展(zhǎn)的前景。中国将会成为更(gèng)好的国家，美(měi)国也(yě)可以如此。”巴菲(fēi)特说道。此(cǐ)前，他也曾多次公(gōng)开(kāi)表示十分看(kàn)好中(zhōng)国(guó)市场。

　　巴菲特也曾围绕中国(guó)公司进行过(guò)投资部署(shǔ)，不过投资对象(xiàng)均为中国公司(sī)的fe2o3是什么化学元素H股。根据公fe2o3是什么化学元素开资料，巴(bā)菲特曾(céng)曾(céng)投资中(zhōng)国(guó)石油（00857.HK）、比亚(yà)迪（01211.HK），且(qiě)“战绩”不俗，收益率(lǜ)达到了10倍甚至(zhì)30倍以上。

　　在今年2月16日召开的Daily Journal（每日期刊）年(nián)度(dù)股东(dōng)大会(huì)上，作为董事长的芒格也曾(céng)表(biǎo)示，“投资人去投资中国是没有(yǒu)问题(tí)的(de)。相较于投资美国而言，投资中(zhōng)国可以让你用便宜的价(jià)格(gé)买到一些更好的公司，而这即便有一些不确定因素的影响，也是(shì)值得的。”

　　那么，按照巴(bā)菲(fēi)特(tè)的投(tóu)资标准，A股哪些股票可(kě)能(néng)会得到(dào)他(tā)的青睐？

　　时代财经(jīng)根据巴菲特提(tí)出的(de)“净资产收益(yì)率不低(dī)于20％而且能稳(wěn)定增长(zhǎng)”的最低(dī)标(biāo)准(zhǔn)，加(jiā)上(shàng)其投资(zī)特点，对(duì)A股(gǔ)5167家(jiā)上市(shì)公(gōng)司进行了梳理，选出(chū)了相对符合(hé)巴菲特投资逻辑(jí)的18只股(gǔ)票。

　　18只(zhǐ)股票(piào)中，消费仍(réng)占据(jù)三分(fēn)之(zhī)一，其中酒企表现尤为出色；而从近3年(nián)的净资(zī)产收(shōu)益率来看，医(yī)疗行业无(wú)疑(yí)是“最大(dà)赢家”。

　　医疗行业成“最(zuì)大赢家(jiā)”

　　此次选股，时代(dài)财经首(shǒu)先考虑净(jìng)资产(chǎn)收益(yì)率指(zhǐ)标(biāo)，且(qiě)出于对公司的(de)价(jià)值判断而不是价格判断，选择的是(shì)加权平均（年化）净资产收(shōu)益(yì)率。

　　近5年(nián)（2018年-2022年(nián)），这一指标(biāo)达到巴菲(fēi)特“20％”标(biāo)准的A股上市公司(sī)共有100家。

　　以过去3年的净资产收益率来看(kàn)，排名第一的分别为博拓生物(wù)（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和(hé)安旭生物(wù)（688075.SH），三家ROE分(fēn)别(bié)为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业公司(sī)。

　　其(qí)次(cì)，时代财经参考(kǎo)了(le)上市公司最(zuì)新（截至(zhì)5月5日）滚动(dòng)市盈率（TTM），并通过(guò)与其(qí)所属行业(yè)算术平均(jūn)值进行对(duì)比，又从(cóng)100家公司中挑(tiāo)选出了估值相(xiāng)对行(xíng)业平(píng)均值偏低的67家公司(sī)。

　　最后，时代财经通(tōng)过巴菲(fēi)特(tè)的持仓变动(dòng)发现，巴菲特(tè)一如(rú)既往(wǎng)偏爱快(kuài)消(xiāo)领域，同时(shí)也在重金(jīn)押注能源领域，如西方石油(yóu)、雪佛龙。

　　与此同时，巴菲特多次减仓银(yín)行股，包括2006年(nián)入手的合(hé)众银(yín)行和2010年(nián)入(rù)手的纽约梅隆(lóng)银(yín)行(xíng)，分别减持约(yuē)90％和(hé)60％，甚(shèn)至在2022年一季(jì)度清仓持有33年的百年老行——富国银行。但巴菲特对金融领域(yù)的(de)持仓仍有一定比重。

　　因而，时代财经(jīng)又进行了(le)行业筛选(xuǎn)，还(hái)对海天味业(yè)等这类之前商品信(xìn)誉受过(guò)不良影响(xiǎng)的公(gōng)司进行了剔除(chú)。最终，“淘”出了18家相对符合(hé)巴菲特标准的公司。

　　数据来源：Wind、中(zhōng)证指数(shù)官网。时(shí)代财经制图

　　如(rú)上表所示，这18家公司涉及吃(chī)、喝、穿、用多个领域，其中饮料行业约有5家，占(zhàn)比(bǐ)近三分之一。而在近五年内，酒(jiǔ)企表现出色，净利润复合年增长率均在(zài)22％以上，其(qí)中(zhōng)泸(lú)州(zhōu)老窖（000568.SZ）成(chéng)绩最亮眼，5年净(jìng)利润复合(hé)年增长率高达(dá)32.29％。

　　绩优股多(duō)在饮料界，明(míng)星(xīng)家电潜力大

　　实际上，在(zài)A股(gǔ)市场上(shàng)，有不少行业龙头股(gǔ)五年ROE超20％且净资(zī)产收益率(lǜ)为正，达到巴菲特关(guān)注(zhù)的最低标准，如贵州茅台（600519.SH）。但(dàn)是目前这些企业的TTM高(gāo)于其所属行(xíng)业(yè)滚(gǔn)动市盈率，所以或还需要等待(dài)入场时机。

　　时代(dài)财经筛(shāi)选出的18家公司中(zhōng)，家用电器(qì)行业公(gōng)司上榜(bǎng)不(bù)少。其中，有专(zhuān)做厨卫电器(qì)的浙(zhè)江美(měi)大(dà)（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊尔(ěr)（002032.SZ）、以及“插座大(dà)王”公牛(niú)集团（603195.SH），不过相比起酒企，上述(shù)三家企业的5年净利润(rùn)复合(hé)年增(zēng)长率(lǜ)表现略显逊(xùn)色，分别为(wèi)8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业市盈率之差来(lái)看，差(chà)距最(zuì)大的(de)是主营集(jí)成电路设计(jì)的(de)中颖电子(zi)（300327.SZ），相差40.11倍，随(suí)后是专攻(gōng)数字营销的三人行(xíng)（605168.SH）和(hé)主推露露杏仁露的承德(dé)露露（000848.SZ），分别相(xiāng)差17.39倍和15.23倍。而差距最(zuì)小的是公牛集团（603195.SH），公司最新市盈率为27.19倍，与行业(yè)最新市盈率仅(jǐn)差0.72倍。

　　从区间股(gǔ)价(jià)涨(zhǎng)跌幅来看，2018年1月2日至2023年5月5日，仅(jǐn)有可川科技(jì)（603052.SH）、浙江美(měi)大（002677.SZ）、华利(lì)集(jí)团(tuán)（300979.SZ）股价下(xià)跌(diē)，跌幅在(zài)21.4％-55.3％之(zhī)间，其余企业股价均(jūn)有上涨。其中，区(qū)间涨幅前(qián)三名(míng)仍(réng)是酒企，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今(jīn)世缘（603369.SH）320.68％、泸(lú)州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年、2014年及1994年登(dēng)陆A股(gǔ)。

　　2019年，时代财经(jīng)也曾筛选出(chū)相对符合巴菲特(tè)投资逻辑(jí)的22只股票，承德露露（000848.SZ）和德赛电(diàn)池(chí)（000049.SZ）彼(bǐ)时(shí)便已上(shàng)榜(bǎng)。

　　而上述两家公司自2018年以来，股价(jià)涨幅分(fēn)别为22.81％和(hé)37.9％，跑赢上(shàng)证指数的0.83％以(yǐ)及沪(hù)深指数(shù)的(de)-0.35％。

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