财联社5月17日讯（记(jì)者 闫(yán)军）AI主线(xiàn)“鲸落”，市场正在蓄力(lì)寻找下一个方向。

　　“我们现在对外输(shū)出市场(chǎng)观点会很谨(jǐn)慎，不再对外提明确(què)主线，今年接下来的市场(chǎng)大概率是不好做了(le)。”有基金(jīn)公司人士向财联社记者表示，随着4月底上市公司年报(bào)一(yī)季(jì)报的披露，炒(chǎo)作(zuò)没有(yǒu)业绩的AI风险变(biàn)高，而市场(chǎng)对(duì)有(yǒu)业(yè)绩支撑的新能源(yuán)又提(tí)不起兴趣。

　　从市场的情绪来看，同(tóng)样如此(cǐ)，5月16日的市场(chǎng)亮色(sè)不多(duō)，沪指失(shī)守3300点(diǎn)，成交额低于9000亿元，近5个交(jiāo)易日以来(lái)，市场成交额(é)较前(qián)期明显(xiǎn)萎(wēi)缩，资金(jīn)观望的情绪有所加重。北(běi)向资(zī)金16日(rì)净(jìng)卖出(chū)34.01亿(yì)元，结束此前(qián)连续7个交易(yì)日净流入的态势(shì)。

　　其(qí)中，人气板块AI批量(liàng)跳水无疑打击了市场(chǎng)的信心(xīn)。AI概(gài)念股持(chí)续低迷，高位股集体大(dà)跌，浩瀚深度、剑桥科(kē)技、出版(bǎn)传媒、引力传媒等多股跌停，有投(tóu)资者开玩笑建议“5月16日为人工智能受难日，纪念人类第四(sì)次工业革命进程中，人工智能行情开启后第(dì)一次全面大溃败”。

　　今年另外一(yī)条主线中特估(gū)方面，中(zhōng)字头(tóu)个股(gǔ)震荡调整，中船(chuán)科(kē)技跌停，中科(kē)信息跌(diē)超(chāo)10％。反(fǎn)观新能源方(fāng)面，电力稍好，锂价“十连涨”，但市场昙(tán)花一现，产业链(liàn)上(shàng)没有形(xíng)成(chéng)全面的行情(qíng)反弹。

　　在存量资金的搏(bó)杀之(zhī)下，从A股结构上看，AI、中特估(gū)和新能源形成了“三国对立(lì)”格(gé)局(jú)，轮流(liú)五线谱中leggiero是什么意思，五线谱里的legato做“输血包(bāo)”。对于资金的轮番流动，有投资者表示，对“魏（中特估）蜀（新能源）吴（AI）”失望了(le)，很想知道芯片能不(bù)能(néng)成(chéng)为(wèi)“晋”。

　　平安基金(jīn)经理刘杰表示，近期引领市(shì)场的两大主题“中特估”及人工智能板块均出现调整，整体盘(pán)面主线不够清晰。但可(kě)以判断，随着海外加息节奏逐(zhú)渐趋缓、国内稳增长促内需政策及货币政策的推出，且国(guó)内(nèi)经济(jì)温(wēn)和复苏(sū)背景下，权益市场整(zhěng)体行情(qíng)预(yù)计将继续向上(shàng)修(xiū)复。

　　对于市(shì)场风格，他进(jìn)一步(bù)指出，目前(qián)市场风格阶段(duàn)性可能将更加(jiā)趋向均衡，中短期内(nèi)，人工智能、新能源、医药(yào)及中特估等板块均有阶段性的相对(duì)收益；而长期来看，先进制造、新能源、TMT、消(xiāo)费等(děng)行业中的核心资产(chǎn)仍将是持(chí)续关注的市(shì)场(chǎng)主(zhǔ)线。

　　整个市场的(de)亮点在医药的反弹，三博(bó)脑(nǎo)科、何氏眼科、普瑞(ruì)眼科均(jūn)创历史新高，有网(wǎng)友(yǒu)调侃：炒股费脑、费眼，不知挂脑科好还是(shì)挂(guà)眼科好？

　　最强主线(xiàn)“熄火”

　　年初以来，各大指数除(chú)创业板指(zhǐ)外累计(jì)均(jūn)有上涨，大消(xiāo)费、大金融等(děng)板块(kuài)首先(xiān)迎来了基本面(miàn)预期修复的(de)改善，而通信(xìn)、计算机、传(chuán)媒等板块也在(zài)人(rén)工(gōng)智能(néng)等产业趋势(shì)变化的影响下出现了连续大涨。而(ér)低估值高股息为代表的“中特(tè)估”品种也走出了连续上涨行(xíng)情(qíng)。其(qí)中(zhōng)，尤以TMT最为吸睛又吸金。

　　以(yǐ)ChatGPT引领的TMT行(xíng)情自去年底启(qǐ)动以来，成(chéng)为市(shì)场最热主(zhǔ)线，Wind数据显示，TMT自2022年12月(yuè)23日至2023年4月13日(rì)期(qī)间涨幅达(dá)到31.23％，万得AI指数则在4月4日达到年内最高点，年内涨幅超(chāo)过60％。

　　AI板块翻倍股聚集(jí)，华夏中证动漫游(yóu)戏ETF、华泰柏(bǎi)瑞(ruì)中证动漫游戏(xì)ETF等(děng)相关基金年内也短(duǎn)暂出(chū)现过(guò)翻倍。不过(guò)随着行(xíng)业(yè)交易(yì)拥(yōng)挤度升至40％，基金调仓至(zhì)高位后(hòu)，AI板块在4月(yuè)开(kāi)始(shǐ)回调(diào)，截至5月(yuè)16日，AI指(zhǐ)数距离年内高点(diǎn)已经下跌超(chāo)过13％，年内(nèi)涨幅也(yě)收窄至39％。

　　AI连续调整四个交易(yì)日，热门个股批量跳水让追(zhuī)高(gāo)的投资者体(tǐ)验非常(cháng)差(chà)，市场浮躁(zào)自(zì)然(rán)赚(zhuàn)钱效应差。

　　有投资者表示，别人做量化学的是巴菲(fēi)特滚雪球(qiú)，我们学的是“龙头战法(fǎ)”，龙头战法是啥？

　　有网(wǎng)友给出通(tōng)俗易(yì)懂的解答：宁愿(yuàn)被强者打得(dé)头破血流，也不愿与弱者共舞。这(zhè)是整个(gè)龙(lóng)头战法体(tǐ)系里面的核心，就是拥(yōng)抱强势五线谱中leggiero是什么意思，五线谱里的legato(shì)股，永远拥抱(bào)强势股，即使(shǐ)亏钱也要亏给强势股，追求的是暴利。

　　回到(dào)基金收益率上(shàng)，此前翻倍动漫(màn)游戏(xì)主题ETF迅速回撤，距(jù)离(lí)最高收益(yì)率已经回撤近20个百分(fēn)点。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截(jié)至5月15日，华夏中证(zhèng)动漫游戏(xì)ETF回报率依(yī)然最高(gāo)，为81.31％，近(jìn)一周回报率为-10.78％，周回报率跌幅超过(guò)10％的(de)还有华泰柏(bǎi)瑞、国(guó)泰中(zhōng)证动(dòng)漫游(yóu)戏ETF。此外(wài)国泰中证沪港深动漫游(yóu)戏ETF、银华体育(yù)文(wén)化单周跌幅也超过9％，全市场单周跌(diē)幅超过8％的有27只基金，集中在动漫游戏、传(chuán)媒、娱乐文化(huà)、智慧生活等相关主(zhǔ)题上(shàng)。

　　新能源基金周最高“回血”超10％

　　锂电池领(lǐng)涨似(shì)乎(hū)“一日游(yóu)”，在5月16日，新能源板块没有能(néng)延续周(zhōu)一(yī)的(de)强势。从(cóng)多家公募基金观点反馈来看，不(bù)论是从基本面、还是(shì)估值(zhí)，新能源(yuán)的暗黑时刻(kè)已经(jīng)过去。新能(néng)源产业自2022年7月开始长达11个月(yuè)的(de)调整周期，板块龙头公(gōng)司去年下跌超过40％，调整幅度与时(shí)间(jiān)都已经(jīng)十分充分(fēn)。

　　尽管反弹(dàn)的基(jī)础已经具(jù)备，但(dàn)是(shì)面对中特估的(de)政策红利与AI的无限(xiàn)想象空(kōng)间，新能源距离(lí)真(zhēn)正(zhèng)的反弹似乎总(zǒng)是缺(quē)乏“临门一脚”。

　　从基金表现来(lái)看，这一趋势正在(zài)慢慢聚力。从近一周基(jī)金回(huí)报率(lǜ)来看(kàn)，排名靠前的均(jūn)为重仓新能源，比如(rú)国(guó)投瑞银(yín)先进制造、长(zhǎng)安(ān)裕盛(shèng)、国投(tóu)瑞(ruì)银产业(yè)趋势(shì)和长(zhǎng)安鑫禧(xǐ)涨幅超过10％。从近一周回报率首尾基金来看(kàn)，华夏(xià)中证动漫游戏(xì)ETF与(yǔ)国投(tóu)瑞(ruì)银先进制造之(zhī)间(jiān)收益差额超过20％。

　　机构直言(yán)市场(chǎng)处于(yú)“战略(lüè)僵持阶段(duàn)的乱(luàn)战”

　　16日下午，一份某(mǒu)公(gōng)募基金(jīn)交流的纪要在市(shì)场上流出，直言经济缓慢复苏中，还没(méi)有主线出现，当前市(shì)场更需要信心。

　　港股向来有(yǒu)“五绝六穷(qióng)七翻身”的说(shuō)法，在5月政(zhèng)策、业绩处于相对真空(kōng)期，市场(chǎng)很难有好的表现(xiàn)。当下A股同样如此。创金合信首席(xí)经济学家魏凤春表示，对市场的整(zhěng)体观点是大概率市场处(chù)于“战略僵持阶段的乱战”，5月交易机会可能更均衡、但也更脆弱，当(dāng)前可能是一(yī)个(gè)布局的(de)好阶段，而未必会(huì)是收(shōu)获的阶段，投资者需要多(duō)一点耐(nài)心。市场可能继续(xù)对一(yī)季(jì)报定价，短期市场(chǎng)的核心矛盾在于缺(quē)乏特别明(míng)显的亮(liàng)点。

　　魏凤春提(tí)醒投资者，虽然看好(hǎo)TMT和(hé)中(zhōng)特估全年的投(tóu)资机会，但(dàn)是短期游戏传媒和中特估与其他板块分化较为(wèi)极致，也是不争的事实，提醒投资者这两(liǎng)个板(bǎn)块短期可能的风险。从策略角度看，魏凤春(chūn)表示，投(tóu)资者(zhě)需要高度重视交(jiāo)易的灵活(huó五线谱中leggiero是什么意思，五线谱里的legato)性。策(cè)略(lüè)的整(zhěng)体包括趋势、结构(gòu)与节奏，反弹(dàn)带来的是节奏的变化，不是趋势和结构的变化。

　　此外，博(bó)时基金(jīn)表示，16日发布的4月经济指(zhǐ)标(biāo)显(xiǎn)示，4月份国内服务业和消费恢(huī)复(fù)相(xiāng)对较(jiào)快，我(wǒ)国经济运行(xíng)总体延续修复(fù)的态势、但修复的基础仍(réng)需继(jì)续巩固。货(huò)币(bì)政(zhèng)策依然延续(xù)前期稳健偏(piān)宽松的(de)基调，流动(dòng)性也维持合(hé)理充(chōng)裕的态势。当前市场对央行(xíng)后续采(cǎi)取降息操作仍有一定的预期。今(jīn)年仍是“稳增(zēng)长”之年，或可适当(dāng)关注受益(yì)“一带一路(lù)”政策(cè)的概念(niàn)板块的机会。

　　不过亦(yì)有(yǒu)市场人(rén)士(shì)表(biǎo)示(shì)不必过分悲观，随着股指交割日临近，盘面波动剧烈一点(diǎn)，算是(shì)正常的(de)行为，不(bù)必(bì)放大恐慌。在储(chǔ)蓄资金大搬(bān)家和(hé)经济复苏的(de)大(dà)趋势下，纠(jiū)结于几(jǐ)十个点的(de)起伏可能会误判(pàn)方向。边走边看(kàn)，行情会(huì)在犹(yóu)豫中展开。

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