近期(qī)市场风向变动，北(běi)向资金调仓(cāng)换股，外资基金也(yě)纷纷(fēn)行动。记者梳理(lǐ)发现，欧洲巨头施罗德(dé)旗下三只旗舰(jiàn)基金(jīn)同时(shí)大手笔(bǐ)加(jiā)仓“宁王”。3月(yuè)底(dǐ)以来(lái)，宁王股价震(zhèn)荡(dàng)上行，虽较高点(diǎn)仍有(yǒu)距(jù)离(lí)，但(dàn)部(bù)分(fēn)资金开始行动。透露什么信号(hào)？我们一起(qǐ)来看看。

　　欧洲巨头(tóu)旗下三大基金同时行动

　　施罗德旗(qí)下“施(shī)罗(luó)德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前十大重仓股为中国(guó)平(píng)安(ān)、招商银行、紫金矿业、宁(níng)德时(shí)代、贵州茅台、万华化学(xué)、鼎龙股份、芒果(guǒ)超媒、海尔生(shēng)物。4月，基(jī)金加仓(cāng)宁德(dé)时代80％。

　　无(wú)独有偶(ǒu)，施罗(luó)德旗舰基金“施罗(luó)德国际(jì)精选基金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿(yì)美(měi)元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾(téng)讯控股、阿里巴巴、AIA、美(m辛追夫人是谁的夫人，辛追夫人是谁的母亲ěi)团、紫(zǐ)金矿业、港交(jiāo)所、银河娱乐(lè)、宁德时代、隆基绿能。4月，基金减持(chí)腾讯控股3.42％，减(jiǎn)持(chí)紫(zǐ)金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时(shí)代80％。

　　4月，施罗德旗(qí)下另一只旗舰基金也加仓宁德时代(dài)80％。“施罗(luó)德国(guó)际(jì)精选(xuǎn)基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规(guī)模14.23亿美(měi)元。

　　截至4月底，基金前十大重(zhòng)仓股为腾讯(xùn)控股、阿里(lǐ)巴巴、美团(tuán)、宁(níng)德时代、隆基绿能、蒙牛乳业(yè)、银(yín)河娱乐(lè)、紫(zǐ)金(jīn)矿业、贵(guì)州茅台(tái)、深(shēn)圳国际。4月(yuè)，基(jī)金(jīn)减持腾讯控股2％、减持阿(ā)里巴巴3.89％，减持(chí)紫金矿业10.31％，增(zēng)持宁德(dé)时代80％。

　　看好中国(guó)新能(néng)源车(chē)产业(yè)链

　　同一家机构旗下(xià)三(sān)大(dà)旗舰基(jī)金同时加仓80％，究竟怎么回(huí)事？

　　资料显示，这三只基(jī)金中，施罗(luó)德国(guó)际(jì)精选(xuǎn)基(jī)金(jīn)中国A由Jack Lee管理；施罗德国(guó)际精(jīng)选基金大(dà)中华和施(shī)罗德国际精选中(zhōng)国机遇由Louisa Lo管理。最(zuì)新(xīn)的(de)基金材料中(zhōng)并未解释为何基金在4月大(dà)手笔(bǐ)加仓宁德时代。不(bù)过，记者梳(shū)理发现，施罗德对(duì)中国(guó)新能(néng)源车产业(yè)链的(de)看重是(shì)一以贯(guàn)之(zhī)的(de)。

　　例如(rú)，基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)Jack Lee在(zài)一份(fèn)研究(jiū)日志中解(jiě)释道：长期来看，关注(zhù)三大主题。一是电动车(chē)供应链(liàn)；二是技术自(zì)主可控(kòng)；三是(shì)医疗(liáo)健康(kāng)基础(chǔ)设施(shī)。

　　为(wèi)何看好电动车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着气候变化的影响日(rì)益显现，全球各国的脱碳行动变得越来(lái)越重要。转向电动汽车（EV）是“脱(tuō)碳”行动的一个(gè)方面。中(zhōng)国在这方面(miàn)为投(tóu)资者提供了重要(yào)的(de)机会(huì)。中国在电(diàn)动汽车价值链的供应方面(miàn)是(shì)全球(qiú)的领(lǐng)导者(zhě)，同时(shí)中国对成品车辆的需(xū)求方面(miàn)也(yě)占据重要地位。可能很(hěn)多人不知道的(de)是，全球2022年销售的所有电动汽(qì)车中，57％是在中国销(xiāo)售的。

　　整(zhěng)车(chē)制造之(zhī)外，中国也是全球电动车基础(chǔ)设施最完善的国(guó)家之一。以充电桩为例，中国平均一(yī)个公共(gòng)充电桩对应7辆车，欧洲是(shì)16、美(měi)国(guó)是16、印度(dù)是(shì)25、巴(bā)西(xī)是(shì)28。来(lái)源：施罗德官网。

　　在电动汽车(chē)供应链中，有许多公司正在(zài)在各自的领域中建(jiàn)立主导(dǎo)地位(wèi)，以某(mǒu)智能组件(jiàn)为例，它是电动汽车中用于电池和电机温控的关键组件(jiàn)的生产(chǎn)商。该(gāi)公司(sī)在空调阀行业(yè)全球(qiú)市(shì)场占有(yǒu)约60％的份额，并在电动汽车(chē)阀门行业拥有超过90％的市场份额。客(kè)户包括特斯(sī)拉(lā)等全(quán)球(qiú)电(diàn)动汽车专(zhuān)家以及福(fú)特、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随着电动汽车在全球范(fàn)围内(nèi)继(jì)续占据市场份额——在(zài)法规的支(zhī)持下，该公司(sī)的增长潜力是可(kě)预见的。

　　事实上，施罗德(dé)也(yě)并非孤例。

　　另一(yī)欧(ōu)洲巨头安联投资旗舰基金安(ān)联(lián)神州A股(gǔ)基(jī)金(jīn)也在3月(yuè)大手笔加仓宁德时代。

　　这只基金最新规模(mó)47亿美元，截(jié)至(zhì)3月底，基金前十大重仓股为贵州茅(máo)台、中信(xìn)证券、宁德时代、中(zhōng)国(guó)中免、东方(fāng)财富、美的集团、迈瑞医疗、安井食品、锦(jǐn)江集团、中(zhōng)国平安。

　　3月，基金对前十大重仓股逐(zhú)一加(jiā)仓，其中(zhōng)加仓幅度最大的(de)就是宁(níng)德时代，加仓幅(fú)度高(gāo)达22.17％。此外(wài)，基金对中国中免(miǎn)加仓21.10％，基金(jīn)加仓贵州茅台(tái)15.05％。对前十大(dà)重(zhòng)仓股中其余公司(sī)均加仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份额超40％

　　中汽(qì)协（中国汽车(chē)工(gōng)业协会）近日发布的数据显(xiǎn)示(shì)，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比(bǐ)增89.4％；新增6.7万台(tái)公共(gòng)充电桩，同比增长52.0％，桩车(chē)增量(liàng)比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面，今年4月(yuè)，尽管我(wǒ)国新能源汽车(chē)市场共计36家动(dòng)力电池(chí)企业实现装车配(pèi)套，较(jiào)去年同期增加2家。但是(shì)排名前3家、前5家、前10家动力电池企(qǐ)业动力电池装(zhuāng)车(chē)量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车(chē)量比(bǐ)分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集(jí)中(zhōng)度依旧(jiù)较高。

　　企业排名来看，根据(jù)中国汽车动力电(diàn)池产业(yè)创新联(lián)盟数(shù)据显示，今年4月，宁德(dé)时代以40.83％的占比持续领跑，比亚迪、中创(chuàng)新航、亿纬(wěi)锂能、国(guó)轩高科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣(xīn)旺(wàng)达、LG新(xīn)能(néng)源、蜂巢(cháo)能源、孚(fú)能科(kē)技(jì)、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池(chí)行业的(de)龙头企业，宁德时代于2023年一季度实现营(yíng)业收(shōu)入890.38亿元，同比(bǐ)增长82.91％；实(shí)现(xiàn)净利润(rùn)98.22亿元，同比增长(zhǎng)557.97％，单(dān)季利(lì)润(rùn)增(zēng)速(sù)创历(lì)史新高。

　　北(běi)向资(zī)金调(diào)仓换股，“宁王”重(zhòng)受青睐

　　或许是基(jī)于优(yōu)异的业绩，来自Wind的数(shù)据(jù)显示，截至5月14日，最近7天北向资金(jīn)净流入宁德(dé)时代15.75亿(yì)元，位居北向净流入榜首(shǒu)。北向(xiàng)资金净流(liú)入较(jiào)多的(de)其它个(gè)股还包(bāo)括宁德时代(dài)、工业富联(lián)、贵(guì)州茅(máo)台、工商银行、北(běi)方华创、兴业银(yín)行(xíng)、紫金(jīn)矿业、建设银行(xíng)、比亚(yà)迪、中(zhōng)国石(shí)化。北(běi)向资金(jīn)净流出较多的(de)个股包括(kuò)格力电器、中国建筑(zhù)、东方财富(fù)、中国中免、阳光电源(yuán)、中兴通讯(xùn)、科(kē)大讯飞、隆基绿能(néng)、长江电力(lì)、恒瑞医药(yào)。

　　看好的(de)“宁王”的外资还包(bāo)辛追夫人是谁的夫人，辛追夫人是谁的母亲括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时代。

　　柏基在谈及为何持有宁德时代时，写道(dào)：宁德(dé)时代(dài)所处的位置(zhì)是(shì)令人羡慕的(de)。它背(bèi)后有两(liǎng)大增长机遇一是电动车(chē)二是储能(néng)；CATL聪明(míng)地选择聚焦磷(lín)酸铁锂电池，这(zhè)方面它的市(shì)场(chǎng)份额(é)是领先的。此外，磷酸铁锂电池因为安全性、生命(mìng)周期和不含钴等特(tè)征(zhēng)而受(shòu)到(dào)欢(huān)迎；动力(lì)电池(chí)的企业(yè)发展(zhǎn)与政府的(de)脱碳计划(huà)是一致的。CATL的领导者(zhě)也非(fēi)常有远(yuǎn)见。

　　柏基同时也解释了：他(tā)们(men)如何通过 “柏基十(shí)问”来(lái)考察宁德时代(dài)的。

　　不(bù)过，柏基(jī)也(yě)表示，如同所有的投资者，他们的判断也(yě)可能是(shì)错的(de)。例如，若未来新的(de)电池技术出现，宁德时代的竞争优势不(bù)复(fù)。随着电(diàn)池成(chéng)本(běn)下降，宁德(dé)时(shí)代若(ruò)不能保持利润率。宁德(dé)时(shí)代和电动车厂商的(de)关系若(ruò)不(bù)能维系。这些因素都(dōu)会影响(xiǎng)柏基(jī)对于宁德(dé)时代的判(pàn)断。

　　但并非所有的外资都在加(jiā)仓宁德时代。4月另一(yī)欧洲巨头安本投资旗舰(jiàn)中(zhōng)国基金(jīn)“安本标准SICAV I-中(zhōng)国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基金持(chí)有的前十大重仓股为(wèi)贵州茅台、宁德时(shí)代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测检测(cè)、招商银行、美的集团(tuán)、广联达、宁(níng)波(bō)银(yín)行。

　　摩(mó)根大通加(jiā)仓泸州老窖

　　宁德时代之外，互(hù)联网或者食品(pǐn)饮料(liào)也颇受(shòu)关注(zhù)。

　　例如(rú)，摩根大(dà)通(tōng)旗舰基金“摩根基金-中(zhōng)国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新(xīn)规模395 亿元(yuán)人民(mín)币，截至2023年(nián)一季度末，基金前十大重仓股为(wèi)贵州茅台、金山(shān)软(ruǎn)件、中国平安、招(zhāo)商银行、万华(huá)化学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医(yī)疗、京东方。3月基金加(jiā)仓幅度(dù)最大的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银(yín)（卢森堡）股票基(jī)金-中国机(jī)遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金(jīn)前十大重仓股为腾(téng)讯控股(gǔ)、贵州茅台(tái)、网易(yì)、阿里巴巴、中国平安(ān)、招商银行、石药集团、AIA、平安(ān)银(yín)行、美(měi)团。3月，基金(jīn)加(jiā)仓阿里巴巴(bā)11.66％。

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