5月(yuè)迎来开门红，A股(gǔ)成交额连续20日(rì)保持(chí)在1万亿以上，市场对于人工智(zhì)能、消费(fèi)、新(xīn)能源等(děng)板块看法分(fēn)歧较大，截至5月4日(rì)，已有多家券商发布了5月金(jīn)股和策略。

　　一(yī)、5月金(jīn)股出炉，传媒、银行关注度提升最(zuì)大(dà)

　　截至5月4日，15家券商共(gòng)计推荐(jiàn)了154只金股，从行(xíng)业来看，机械设备行业板块暂(zàn)时是5月机构(gòu)人气最(zuì)高的板块，占比接近1成(chéng)，银行板(bǎn)块罕见出现多只金股(gǔ)，两者一定程度(dù)与中特估(gū)概(gài)念有所(suǒ)重叠。

　　而人工智能/TMT产(chǎn)业出现分化，传媒板(bǎn)块关注(zhù)度(dù)提(tí)升(shēng)最为明显，计算机(jī)板块关(guān)注度则快速下降(jiàng)，这也与(yǔ)4月份行情走势相互印证(zhèng)，传媒板块率(lǜ)先突破，可能会(huì)成为AI概念(niàn)笑到最后的那个。

　　此外，食品饮料、商贸零售的关注度(dù)也小幅回暖，可(kě)能与淄博烧烤和五一(yī)旅(lǚ)游市场的(de)火爆(bào)有关(guān)。

　　从各家券商推荐(jiàn)的(de)金股标的(de)集中(zhōng)度来看，150多只金股中，有22只金股同(tóng)时被2家及以上(shàng)的机构(gòu)共同(tóng)推荐。其中三只传媒股同时获得3家以上机构(gòu)推荐，分(fēn)别是三七(qī)互娱、腾讯控股(gǔ)和、恺(kǎi)英(yīng)网络(luò)。

　　传媒板块(kuài)受关注的逻辑也主要是两点：1.底部复(fù)苏，2.版号(hào)放开后，新产品（游戏(xì)）有望放量（出(chū)现爆(bào)款(kuǎn)）。

　　二、4月金股(gǔ)成绩回顾，小商品城67%涨(zhǎng)幅登(dēng)顶(dǐng)

　　回看4月金股策略表现(xiàn)，东吴(wú)证券以12.芹菜榨汁要开水焯一下吗，芹菜榨汁用生的好还是熟的好58%收(shōu)益名列前茅，精测(cè)电子贡(gòng)献其中绝(jué)大多数收益，海通证券以(yǐ)12.42%的收益紧随(suí)其后(hòu)。总体来看，34家券商中仅11家券商金股策略盈利，收益(yì)中位数为-1.65%，各项成绩均不如(rú)近几期，主要(yào)与(yǔ)大盘行情的(de)撕裂(liè)有(yǒu)关。

　　这种极端(duān)行情(qíng)的演绎体现在热(rè)门金股上则表现为(wèi)“全军覆没”，8只同(tóng)时获得4家(jiā)机构(gòu)的金(jīn)股中仅宁德(dé)时代涨(zhǎng)幅为正，腾讯控股、泸州(zhōu)老窖则(zé)出(chū)现了10%以上(shàng)的回(huí)撤(chè)。

　　而(ér)小商品城、精(jīng)测电子涨幅超过60%，为(wèi)4月涨幅最高的金股。

　　三、5月行情怎(zěn)么(me)走(zǒu)？机(jī)构多数(shù)持保(bǎo)守看法(fǎ)

　　各大(dà)券(quàn)商对五月份(fèn)的投(tóu)资方向做了预(yù)判，综合多家(jiā)观点(diǎn)，券商们对五月的大盘的(de)看法比较保守，建议(yì)多看少(shǎo)动，推荐较(jiào)多的(de)行业是电气设(shè)备、消(xiāo)费、医药、军工，对地产股的(de)走(zǒu)势机构(gòu)有分(fēn)歧(qí)，区域(yù)规(guī)划、券商(shāng)、沪(hù)港通、个股(gǔ)期权则因有事件驱(qū)动(dòng)所以有短(duǎn)期的机会。

　　安信策(cè)略阐述了美(měi)国股票(piào)投资的一个习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述的(de)是每年5月到10月股票市场的相(xiāng)对弱势。这有悖于现代投资理论，但又屡见(jiàn)不鲜。在2010年-2013年的(de)A股市场(chǎng)中，我们也发现(xiàn)了明(míng)显的“Sell in May”现象。四年(nián)中仅2013年全A指数在5月出现上涨，其他年份均现下跌(diē)。如(rú)果统计(jì)5、6两(liǎng)个月的(de)市场表现，则四年均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民(mín)生策(cè)略表示经(jīng)济的微刺激(包括重大项目的陆(lù)续推出和开工)不会(huì)停(tíng)止;同(tóng)时，管理层对信用风(fēng)险及资产价格(gé)风险的容忍(rěn)度正在降低，但在投资缺口重回(huí)下(xià)行通道、通胀继续低位徘徊(huái)的经(jīng)济周(zhōu)期(qī)格局下，只(zhǐ)托不(bù)举、定点发力的“微刺激(jī)”难以扭转市场有底无高度的现状。

　　申(shēn)万策略认为市场依然维持震荡(dàng)格局，长期看二级市场估值(zhí)体系国际(jì)化是趋势，优质成长有(yǒu)望迎来(lái)深蹲起跳的机会(huì)，可以做一把反弹(dàn)，国(guó)企(qǐ)改革红利释放非常(cháng)值得期待。

　　招商(shāng)策略判断在去杠杆的背(bèi)景下(xià)，要么减(jiǎn)少负(fù)债，要么增(zēng)加资本，减负债会(huì)带(dài)来经(jīng)济收(shōu)缩压力，增(zēng)资本会(huì)带来股票供给压(yā)力，市场尚(shàng)未走出这种被动局面的影响。PMI数据显示经济下行芹菜榨汁要开水焯一下吗，芹菜榨汁用生的好还是熟的好压(yā)力暂时有所缓和，但(dàn)尚无法期望(wàng)经济会出(chū)现持(chí)续(xù)或者(zhě)大幅改善(shàn);资金利率(lǜ)的回(huí)落(luò)是衰退性的，不意(yì)味(wèi)着流(liú)动性出现主动(dòng)式(shì)改善;风险偏好受刚性兑付打(dǎ)破预(yù)期影响仍(réng)难以(yǐ)出现改善;IPO开闸预期(qī)增(zēng)加股票供给(gěi)担忧。总体上仍维持二(èr)季度投(tóu)资策略观点，谨慎为上，保(bǎo)持低(dī)仓位;相对(duì)来说，中盘股如医药、家电、汽车(chē)、食品(pǐn)饮(yǐn)料等一(yī)线白马等业绩(jì)增长(zhǎng)确定性高、估值不高，可以有相对收益(yì)。(关键词：医药、食品(pǐn)饮料等白马(mǎ)股(gǔ))

　　海(hǎi)通策略(lüè)展望5月市(shì)场环境，一些积极因素(sù)正出现，将给市(shì)场带来(lái)一(yī)些阳光：(1)宏(hóng)观面，政策底限思(sī)维仍在，悲(bēi)观预期或修正。(2)微观面(miàn)，部分龙(lóng)头成(chéng)长股业绩仍靓(jìng)丽。(3)市场面(miàn)，政策性(xìng)、事件性亮点望(wàng)提振市场情绪。从管(guǎn)理层的政策(cè)取(qǔ)向(xiàng)来看，短期打破概率偏低(dī)，震荡市特征没变。短(duǎn)期市(shì)场下跌后5月有些积极因(yīn)素出(chū)现，建议备战回(huí)调后的反弹。

　　中信(xìn)策略分析称，首先，A股盈利增(zēng)速下行确立，并将(jiāng)继(jì)续(xù);其次，前(qián)期小(xiǎo)批多次的微(wēi)刺激下，市(shì)场对(duì)短期(qī)经(jīng)济(jì)预期偏乐(lè)观，而实际政策(cè)效果难以对冲来(lái)自房地产等(děng)领域带来的(de)经济下行动能，基本(běn)面预(yù)期很有可能下(xià)修(xiū);再(zài)次，改革和结(jié)构调整依然是政策主(zhǔ)要(yào)目标芹菜榨汁要开水焯一下吗，芹菜榨汁用生的好还是熟的好(biāo)，政府不托(tuō)底，政策不全面(miàn)放松的情况(kuàng)下，房地产风险(xiǎn)发酵(jiào)，IPO重启对风险(xiǎn)偏好(hǎo)都有(yǒu)不(bù)利影响。监管部门的维稳措施亦难以(yǐ)改变基本面弱(ruò)平衡向下打破的趋势，5月份市场仍将继续维持弱势(shì)下跌格局(jú)。

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