来(lái)源：海通宏(hóng)观

　　· 概 要·

　　中共中央(yāng)政治局(jú)4月28日召开会(huì)议，分(fēn)析研(yán)究(jiū)当前经(jīng)济形(xíng)势和经济工作。今年以来，经(jīng)济(jì)增长(zhǎng)好于预期。不过当前(qián)经济恢(huī)复性好转，内(nèi)生(shēng)动力还不强，需求仍然不足(z张姓与什么姓是世仇 全国张姓是一家吗ú)。所以，稳增长基调延续，短期政策(cè)不太可(kě)能(néng)转向收紧，但是面对(duì)高质量发展(zhǎn)要(yào)求(qiú)，也没增量刺激政策。未来(lái)扩(kuò)大需求(qiú)主(zhǔ)要依靠自发修复(fù)消费，主动稳定投资。此(cǐ)外，产业政(zhèng)策(cè)方面强调“实体经济”支撑，防风险仍然是重点任务。整体看，二季度经济修(xiū)复速度或将(jiāng)放缓，政策相对克制 。

　　1

　　政策不转(zhuǎn)向(xiàng)

　　本次会议首先强调(diào)了今年(nián)的成绩，即“经济增长好于(yú)预期”，“市场(chǎng)需求逐(zhú)步恢复，经济发展呈现(xiàn)回升(shēng)向(xiàng)好态(tài)势”。从一季(jì)度公布的数据(jù)看，确实好于去(qù)年四季(jì)度时的预期。但(dàn)随后会议也提到(dào)“经济(jì)运行好转主要是恢复(fù)性的，内生动力(lì)还不强(qiáng)，需求仍然不足”。这(zhè)也使得经济转型升级(jí)面临(lín)新的阻力，推动高质量发(fā)展仍需要克服不少困难(nán)挑战。

　　我(wǒ)们的理解(jiě)是，一季度GDP同(tóng)比增速为4.5％，相(xiāng)比去年四季度有明显改(gǎi)善，但(dàn)距离(lí)疫情之前2019年的6％附(fù)近的(de)增速，还有较大的差距(jù)。所以，经济仍需政策(cè)呵护。尤(yóu)其(qí)是一季度降准后，就业压(yā)力(lì)仍然存在，我们(men)认为政(zhèng)策(cè)短期不(bù)会(huì)转(zhuǎn)向收紧。“恢复和扩大(dà)需求”是当前经济(jì)持续(xù)回升向好的关键(jiàn)所在。

　　2

　　稳增(zēng)长：也没增量刺激

　　面对(duì)高质量的发展要求(qiú)，会议强调经济要(yào)实现(xiàn)“质的有效提(tí)升”和“量的合理增长”。这一点(diǎn)和去年(nián)经济(jì)工作会议(yì)精(jīng)神(shén)一(yī)致。这也意(yì)味着稳增长不会通过强刺激(jī)的方式(shì)，而是(shì)统筹(chóu)推动“经(jīng)济运行(xíng)持续好转”、“内生动力(lì)持续增强”、“社会(huì)预期(qī)持续改善”、“风险隐患持续化解”。

　　对于稳增长的方张姓与什么姓是世仇 全国张姓是一家吗式，会议要求“把(bǎ)发挥政策效力和激发经营主(zhǔ)体(tǐ)活力(lì)结合起来”。我(wǒ)们的理(lǐ)解是，下一阶段更多通(tōng)过激发市场化的力量去推动经(jīng)济修(xiū)复，通过改革开放的方(fāng)式激发高质(zhì)量的增长。所以(yǐ)会(huì)议指出(chū)，要坚(jiān)持“两(liǎng)个毫不(bù)动摇”，破除影响各类(lèi)所有制企业公平竞争、共同发(fā)展的法律法规障碍和隐性壁垒。各类企(qǐ)业都要依法合规经(jīng)营。要下决心从(cóng)根本上解决企业(yè)账(zhàng)款拖(tuō)欠问题。总体而言，政策刺激空间有(yǒu)限，主要还是(shì)以提振信心和预(yù)期、激(jī)发活(huó)力为(wèi)主要手段(duàn)，让经济自发的内生修复。

　　3

　　扩需求：自发修复消(xiāo)费，主动稳定投资

　　会议提出(chū)，积极的(de)财政政策要“加力提(tí)效(xiào)”，稳健的货币(bì)政策要“精准有力”，延续了去年12月会议的(de)表(biǎo)述。对(duì)于政(zhèng)策的要求，本(běn)次(cì)会议强调“形成(chéng)扩大需求的合力”，而去年12月会议的相关表述是“加强(qiáng)各类政策协调配合”，这说(shuō)明扩(kuò)大需求是未(wèi)来的政策重心。

　　一(yī)方(fāng)面，自发(fā)修复(fù)消(xiāo)费。“要(yào)多渠(qú)道增加城乡居民(mín)收入，改善消费环(huán)境(jìng)，促(cù)进文化(huà)旅游(yóu)等服务消(xiāo)费”。提高消(xiāo)费(fèi)，主要还是靠居民劳动收入的自然修(xiū)复(fù)。另(lìng)一(yī)方(fāng)面，主动稳定投资。尤其是基建(jiàn)投资，是政府主动(dòng)稳增长的重点。会议(yì)提到，在超大特大城市积极稳步推进城(chéng)中村改造和“平(píng)急两用”公共基础设施建设。

　　此 外， 会议强调(diào)，要把吸引外商(shāng)投(tóu)资放在(zài)更加重要的位置，稳住外贸外(wài)资基本(běn)盘。要支持有条(tiáo)件的自贸试验区和自(zì)由贸易港(gǎng)对接国际高标(biāo)准经贸规则，开展改革(gé)开(kāi)放(fàng)先行先(xiān)试。

　　4

　　产业发(fā)展：看(kàn)重实体(tǐ)经济

　　会议强调(diào)，加快建(jiàn)设(shè)现(xiàn)代化产业体系(xì)要以“实体(tǐ)经济”为支撑。我们的理解是(shì)，产业政策的重点是“实体经济”，这(zhè)里(lǐ)的实体经济并不是整个GDP，而是和“虚拟经(jīng)济(jì)”相对应的。

　　会议明确“要(yào)夯实科技自立自强(qiáng)根基，培(péi)育壮大新动能”；“要巩固和扩大(dà)新(xīn)能源汽车发展优势，加快推进充电桩、储能等(děng)设施(shī)建设和配套电网改(gǎi)造”。会议指出“要重视通用人(rén)工智能发展(zhǎn)，营造创新(xīn)生态(tài)”，也提(tí)到了“重(zhòng)视防范风险”。我们认(rèn)为(wèi)，人工智能(néng)发展(zhǎn)到一定程度，监管措施也必(bì)然会跟上。此外，在互(hù)联网(wǎng)领域，要推(tuī)动平台企(qǐ)业规范健康发(fā)展，鼓励(lì)头部平(píng)台企业探索(suǒ)创新。

　　5

　　防风(fēng)险也是重点(diǎn)

　　会议提出，“统(tǒng)筹做好(hǎo)中小(xiǎo)银(yín)行、保(bǎo)险和(hé)信(xìn)托机构改革化险工作”；再次(cì)强调房住不炒，“做好保交楼(lóu)、保民生(shēng)、保稳定(dìng)工作(zuò)”；“要加(jiā)强地方政府债务管(guǎn)理，严控(kòng)新增隐性债务(wù)”。我们认为，房地(dì)产产(chǎn)业链、中小(xiǎo)金融(róng)机(jī)构的(de)风险出清，仍是大势所趋，地方债务的(de)风险(xiǎn)也需要化解。所以今年和去(qù)年最大的不同是疫情影响减弱，其他方面(miàn)的(de)经济问题依然是(shì)存在的。

　　整体看，二季(jì)度经济修复(fù)速度(dù)或将放(fàng)缓，政策相对克(kè)制(zhì)。

未经允许不得转载：IDC站长站，IDC站长，IDC资讯--IDC站长站 张姓与什么姓是世仇 全国张姓是一家吗