总市值(zhí)超(chāo)6万亿的(de)科创板(bǎn)市场，增添风(fēng)险(xiǎn)管理新工具(jù)！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为(wèi)健全多层(céng)次(cì)资(zī)本市场产品体系，丰富资本市场(chǎng)风险管理工(gōng)具，证监(jiān)会启动科创50ETF期权上市(shì)工作。同(tóng)一天，上交所(suǒ)也发(fā)布消息(xī)，将(jiāng)在中国证(zhèng)监会指导下认(rèn)真做好(hǎo)科(kē)创50ETF期(qī)权上(shàng)市相关工作。

　　多(duō)位业内人士表示(shì)，科创50ETF期权上(shàng)市(shì)工作的启(qǐ)动(dòng)，将(jiāng)为科创板市场的科技创(chuàng)新投资带来风(fēng)险(xiǎn)管理工具，进一步丰(fēng)富ETF期权(quán)品种，满足投资者多(duō)元化的交易(yì)和风险管理需求。而相关合约标的纳入ETF期权，也(yě)将(jiāng)对(duì)ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动性和交投活跃度产生积极影(yǐng)响(xiǎng)，同时为(wèi)科创板市场投资(zī)带来(lái)中长期资金(jīn)，增强市场的关注度(dù)和吸引力。

　　科创板新增风(fēng)险管理工具(jù)

　　科创50ETF期权上(shàng)市工作启(qǐ)动(dòng)

　　5月12日，中国(guó)证监会消息显示，为健(jiàn)全多层次资本市(shì)场(chǎng)产品体系，丰富资本市场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作(zuò)。

　　科(kē)创50ETF期权是(shì)我(wǒ)国首只基(jī)于(yú)科创50指数的场内期权品种，科技创新特色(sè)鲜明，与现有ETF期权品种(zhǒng)形成良好互补(bǔ)。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二(èr)十大精神、“十(shí)四五”规划《纲要》的重大举(jǔ)措，是贯彻落实党中央、国务院(yuàn)关于推进(jìn)上海国际金融中心(xīn)建设、支(zhī)持浦东新区高水平改革开放(fàng)决策部署的重要(yào)安排。

　　证监会表示(shì)，上市科创50ETF期(qī)权，有利于吸(xī)引长期(qī)资(zī)金配(pèi)置(zhì)科创(chuàng)板，激发科(kē)创板创新活力，满足多元化的交(jiāo)易(yì)和风险管理需(xū)求，有助于继续发挥好(hǎo)科创板(bǎn)改(gǎi)革先行先试的(de)示范引领作用(yòng)，不断提(tí)升服务实体(tǐ)经济质(zhì)效。

　　同期，上(shàng)海证券(quàn)交易所官网也(yě)发(fā)布(bù)消息，上交所将在中国证监会指导下认真做好科创50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　上交(jiāo)所表示，推(tuī)进科创(chuàng)50ETF期权新(xīn)产品上市，是(shì)上(shàng)交所贯彻落实党的二十大精神、“十四五(wǔ)”规(guī)划(huà)《纲要》提出的“完善金融(róng)支持创新体系(xì)”、支持浦(pǔ)东(dōng)新(xīn)区(qū)高(gāo)水平改革开放、支持创新驱动发展战略的重要举措(cuò)，对(duì)促进科(kē)创板企业(yè)进(jìn)一(yī)步发挥科创能(néng)效、支(zhī)持(chí)科创板建设具有积极意义。

　　据统计，2019年设立以来(lái)，科创板建设(shè)稳步推进，市场(chǎng)运行平稳有序，支持和鼓(gǔ)励(lì)“硬科技(jì)”企业上市的集聚示范(fàn)效应日益显现。截至2023年4月底，科创板已(yǐ)有上市公司519家，总市值(zhí)达6.65万(wàn)亿元(yuán)，板块的(de)科(kē)技(jì)创新属性(xìng)持(chí)续强化(huà)。

　　上(shàng)交所(suǒ)表示，目前科创板(bǎn)尚缺少(shǎo)相应的风险管理工(gōng)具(jù)，上交所根据市(shì)场需求(qiú)积极推(tuī)动科创50ETF期权新(xīn)产(chǎn)品(pǐn)研发，将其作(zuò)为(wèi)完善(shàn)科创(chuàng)板配套产品体系、提升科创板(bǎn)吸引力和流(liú)动性(xìng)、推进(jìn)科创板做市商制度功能发挥、持续发挥科创(chuàng)板改革先行先试示范引(yǐn)领作(zuò)用的重要(yào)举措。

　　“上市科创50ETF期权，可(kě)有效满足科创板投资(zī)者风险(xiǎn)管理(lǐ)需要，有助于科创板更好发挥资本(běn)市场改革试(shì)验田(tián)作用，对于促进科创(chuàng)板和股票期(qī)权市场长期持(chí)续健康发展意义重(zhòng)大。”上交所(suǒ)相关负责人称。

　　同时(shí)，监管机构还积极关注ETF期权市场的稳(wěn)健(jiàn)运(yùn)行和风险防控(kòng)工作，多(duō)举(jǔ)措(cuò)确(què)保新(xīn)产品平稳上(shàng)市。

　　证监会表示，证监会一直高度重视ETF期权市场稳健(jiàn)运行和(hé)风险防控(kòng)工作，持(chí)续完善制度规则体(tǐ)系，加强运行(xíng)管(guǎn)理和风险(xiǎn)监(jiān)测。科创(chuàng)50ETF期权上市后，证(zhèng)监会将进(jìn)一步完(wán)善(shàn)风险防控机(jī)制，并根据(jù)市场运行情况改进优化(huà)，确保科创50ETF期(qī)权稳(wěn)健运行。

　　上交所也表示，上交所高(gāo)度重视ETF期权(quán)市(shì)场(chǎng)风险防控工作(zuò)，基于(yú)我国ETF期权市(shì)场发展特点，实施(shī)了投资者适(shì)当性管理(lǐ)制(zhì)度、保证(zhèng)金制度(dù)、持仓限额制度(dù)等(děng)一系列风控安排，保障了期权市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期(qī)权，作(zuò)为宽基类ETF期(qī)权产品，上交所将总体沿用前(qián)期(qī)的(de)风控措(cuò)施，并根据科创(chuàng)板股票涨跌(diē)幅设置(zhì)对科创50ETF期权(quán)涨跌幅参数适应性调整(zhěng)为20％，相关(guān)措施在创(chuàng)业板ETF期权已有实践(jiàn)。后续(xù)，上交(jiāo)所将在目前行(xíng)之有效的风险防控(kòng)和(hé)市场监管措施的(de)基础上，进一步做好风险(xiǎn)研(yán)判，全面加强市场监管，确保新产品平稳上市。

　　“下(xià)一步，将在中(zhōng)国(guó)证监会的指导下，会同市场各方扎实做好各项业务和(hé)技术准备工作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上(shàng)交(jiāo)所相关负责人称。

　　国内(nèi)ETF期权产品(pǐn)将增(zēng)至8只

　　龙头产品规(guī)模和流(liú)动性(xìng)受益(yì)

　　ETF期权作为全(quán)球资本市场基础、成熟、普(pǔ)遍(biàn)的金融衍生工具，在(zài)价(jià)格(gé)发(fā)现、风险管(guǎn)理、完(wán)善市场多空(kōng)平衡(héng)机制等(děng)方面(miàn)发挥了重要作用(yòng)。

　　自2015年2月(yuè)开展股票期(qī)权试(shì)点以来，证监(jiān)会(huì)组织沪深交(jiāo)易所先后上市了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效(xiào)发挥(huī)了引入增量资金、稳定现货市场的作用，为进一(yī)步丰(fēng)富ETF期权品种(zhǒng)夯实了(le)基(jī)础(chǔ)。

　　据记者统计，作为(wèi)股(gǔ)票市场的基础性风(fēng)险管理工具，早在2015年2月(yuè)9日，上交所就上市交易上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市交易沪深300ETF期(qī)权(quán)。

　　2022年(nián)9月19日，上交(jiāo)所上市(shì)中(zhōng)证500ETF期权，同期深交所上市创(chuàng)业板ETF期权(quán)、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日，深证100ETF期权在深交所上市交(jiāo)易。

　　随(suí)着科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)启(qǐ)动上市(shì)，国(guó)内ETF期权产品(pǐn)将增至8只，投资者的风险管理工(gōng)具将更加丰富和多(duō)元化。

　　一位公(gōng)募投资人士对此表示，目前我国已经推出(chū)了(le)不同类(lèi)型的期权品种，不同品种对(duì)应(yīng)市场不(bù)同的(de)市值(zhí)的公(gōng)司(sī)和投(tóu)资(zī)风格，科创(chuàng)50ETF期权的推(tuī)出，将对科创板市场的宽基(jī)指数形成(chéng)覆盖，科技创新风格投资有了风险管理工具，这将(jiāng)有利于投资者(zhě)做(zuò)好风险管理，满足不同投资者的投资交易需(xū)求。

　　同时(shí)，按照记(jì)者观(guān)察，目前ETF期权(quán)的合约标的都是(shì)ETF市场的龙头产品，目前(qián)包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实沪深300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达(dá)创业(yè)板(bǎn)ETF、易方达(dá)深(shēn)证100ETF等龙(lóng)头产品(pǐn)，都(dōu)是(shì)期(qī)权(quán)合(hé)约标(biāo)的。

　　而从目前全市(shì)场跟踪科(kē)创(chuàng)50指数的ETF产品看，华夏(xià)科(kē)创50ETF规模最大(dà)，达(dá)到583亿元，目前管理规模仅次于(yú)华泰柏瑞沪(hù)深300ETF，位居国内股票ETF市场管(guǎn)理规模第二名。另(lìng)外，易方达、工银瑞信(xìn)基金旗下科创50ETF规模分(fēn)别(bié)为199.96亿(yì)元，55.36亿(yì)元(yuán)，在同(tóng)类型指数(shù)跟踪产品中，规模也位居前列。

　　“根(gēn)据以往(wǎng)ETF期权的合约(yuē)标(biāo)的，华夏科(kē)创50ETF成为合约标的的可(kě)能(néng)性较大，管理规模(mó)和产品(pǐn)流(liú)动性都具备突(tū)出(chū)优势。”上述公募(mù)投资人士称。

　　而根据业内人(rén)士分析，相关合约标(biāo)的纳入ETF期(qī)权，将对该ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃(yuè)度产生积极影响。

　　华南一位股票ETF基金(jīn)经理表示(shì)，相关的ETF期(qī)权上市(shì)后(hòu)，投资者(zhě)可以借助(zhù)相应的风(fēng)险管理工具进行方向性投(tóu)资(zī)、波动率(lǜ)投(tóu)资(zī)等，在投资层面的(de)配套策略也会丰富起来(lái)。充分发挥上述作用，可以(yǐ)提升ETF期权产品交易需求，流(liú)动性(xìng)进(jìn)一步提(tí)高，进(jìn)而促进规模的提(tí)升。

　　“长期来(lái)看，有了风险管理工具，有利于(yú)吸引中(zhōng)长资资金，增强股票ETF产品关(guān)注度(dù)，这也会让(ràng)相应的龙头(tóu)ETF产(chǎn)品的规模和流动性(xìng)进一(yī)步巩固，市场吸引力也会不断增强。”该股票ETF基金(jīn)经理称。

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