昨夜，美国银行股持续暴跌，内外(wài)盘商品(pǐn)期货全(quán)线下(xià)跌(diē)。

　　当地时(shí)间周(zhōu)二，美股三大指数集体低开，道指跌0.14％，纳指跌0.57％，标普500指数(shù)跌0.37％。

　　美国地区性(xìng)银行股又崩了，第一共和银(yín)行(xíng)股价重挫，盘(pán)中一(yī)度跌近(jìn)30％，尾(wěi)盘跌幅扩大(dà)至50％，续刷历史(shǐ)新低。硅(guī)谷银行母公司（SIVBQ）跌20.0％，签名银行(xíng)跌15.7％，北方信托(tuō)（NTRS）跌超9.2％，西太平洋(yáng)银行（PACW）跌超8.9％，KeyCorp跌超5.8％，阿莱恩(ēn)斯西(xī)部银行（WAL）跌(diē)约5.6％，齐昂银行（ZION）跌超5.4％。

　　由于美国地区性银行股再次大跌，导致(zhì)美国(guó)国债价格飙(biāo)升，短期(qī)市场利率大幅下跌，债券交易员不(bù)再完全(quán)押注美(měi)联储会(huì)再加息25个基点(diǎn)。6月的美联(lián)储利率掉期合约目前反映(yìng)出，央(yāng)行基准利率仅(jǐn)比当前有效(xiào)联邦基金利率高出20个基点，这暗(àn)示(shì)未来两(liǎng)次FOMC会(huì)议中有一次加息的可(kě)能性约为80％。而(ér)本周早些时候，交易员认为美联储(chǔ)在(zài)5月份(fèn)加息几乎是肯定的，且6月(yuè)份(fèn)有可(kě)能进一步加息。除了大幅降低加息的可能性外，掉期(qī)交易还(hái)显示，市场(chǎng)对(duì)利(lì)率见顶(dǐng)后美联储(chǔ)降息(xī)的押(yā)注有所增(zēng)加，他(tā)们预(yù)计到(dào)年底联邦(bāng)基金利率(lǜ)预计(jì)在4.3％左右。

　　商品方(fāng)面，美股时段(duàn)，新加(jiā)坡铁矿石指数(shù)期货05合约跌破100美元/吨，日内跌幅(fú)近4％，为去(qù)年12月(yuè)以(yǐ)来(lái)首次。WTI原油日内(nèi)走低2％，报77.07美元(yuán)/桶；布伦特原油跌1.96％，报80.80美(měi)元(yuán)/桶。

　　内盘(pán)方面，截至昨日23时收盘，国内(nèi)期货主力合(hé)约几乎全线(xiàn)下跌。玻璃、焦(jiāo)煤、菜油、PTA、燃料(liào)油跌超2％，焦炭(tàn)、铁矿石(shí)跌(diē)近2％。涨幅方面，菜(cài)粕涨0.7％。

　　截至今晨收盘，WTI 5月原油期货收跌2.15％，报77.07美元/桶。布伦特6月(yuè)原油期货收跌2.37％，报80.77美元/桶。外盘有色金属全线下跌。伦铜跌2.3％，伦铝跌(diē)近2％，伦锌(xīn)跌2.6％，伦(lún)铅(qiān)跌1.7％，伦镍跌5％，伦锡跌4％。

　　昨(zuó)天(tiān)深(shēn)夜(yè)，白宫发布(bù)声明称，美国(guó)总统(tǒng)拜(bài)登将(jiāng)否(fǒu)决(jué)众议(yì)院议长、共和党领袖麦卡锡提出的(de)债务上限(xiàn)方案。白宫(gōng)称：众议(yì)院共和党人必须在没有任何(hé)要求和条件的情况(kuàng)下打消违约的可(kě)能性，并解决债(zhài)务上限问题。

　　上周，麦卡锡公(gōng)布(bù)了(le)一项将债务上(shàng)限问题和削减(jiǎn)支出捆(kǔn)绑的计划，要将(jiāng)债务上限上调1.5万(wàn)亿(yì)美元，但同时还(hái)要(yào)削减4.5万亿美(měi)元的政府(fǔ)支出。

　　同在(zài)周二，美国财政部长耶伦警告(gào)称，如果美国国会不提高政府的债(zhài)务上限(xiàn)，由此产生的债(zhài)务(wù)违(wéi)约将在(zài)美国引发一场“经(jīng)济灾难”，使未来几年的利率上(shàng)升。

　　耶伦当天表示，债务违约将导致失(shī)业率上升，同时使美国家庭(tíng)在抵押贷款、汽车(chē)贷款和信用(yòng)卡上的支出增加(jiā)。耶(yé)伦称，提高或暂(zàn)停31.4万(wàn)亿美(měi)元的债务(wù)上限是国会的一(yī)项(xiàng)“基本(běn)责任(rèn)”，如果(guǒ)违约(yuē)将(jiāng)产生一场经济和金融灾难，使借贷成本永久提高，增加未来的(de)投资(zī)成本(běn)。如果(guǒ)不提高债务上(shàng)限(xiàn)，美国企业将(jiāng)面临信贷市场的恶化(huà)，政府将可能无(wú)法向(xiàng)军人家庭和依赖社会保障的老年人发放(fàng)款项。

　　拜登(dēng)正式宣(xuān)布竞选连任美国总统

　　北京时间(jiān)4月25日(rì)傍晚，美国总统拜登(dēng)正式宣(xuān)布(bù)，他(tā)将(jiāng)参加2024年的连任竞选。法新社称，拜登将“以(yǐ)创纪录的80岁高龄”投入到一(yī)场新的激(jī)烈竞选中。

　　拜登在推特上写道：“每一代人(rén)都要经历为了民主挺身而出的时刻(kè)，为(wèi)了他(tā)们的(de)基本自由(yóu)挺身而出。我相信这是我们的时(shí)刻。这就是我竞选连(lián)任(rèn)美国总统的原因。加入我们，让我们(men)完成这(zhè)项任务。”拜(bài)登(dēng)还附(fù)上了一段视频。

　　法新社分析(xī)称，目前(qián)拜登在民主党内(nèi)部没(méi)有真(zhēn)正的挑战者，但他的(de)年(nián)龄可能受到“持(chí)续而激烈”的审视。拜登已经(jīng)80岁，到第(dì)二任(rèn)期(qī)结束时，这位资深民主党人将年满(mǎn)86岁。

　　美(měi)国全国广(guǎng)播(bō)公司（NBC）上(shàng)周末发(fā)布的一项民调显示，70％的(de)美(měi)国(guó)人包(bāo)括51％的民(mín)主(zhǔ)党人，认(rèn)为拜登不应该(gāi)参选(xuǎn)。不(bù)支持他参选的(de)人(rén)中，69％的人认为年龄是一个(gè)主要或次要原因。

　　国内期交(jiāo)所(suǒ)公布劳动节期间风(fēng)控工作(zuò)安排

　　昨日，国内各(gè)家期货交易所公布劳动节期间有关工(gōng)作安(ān)排，调整相关期货合约涨跌停板幅(fú)度和交易保(bǎo)证金水平。

　　上期所通知称，自4月27日起第一个未出现单边市的交易日收盘(pán)结算时，铜、铝、锌、铅(qiān)期货(huò)合约的(de)交易保证金比例(lì)调整为(wèi)11％，涨(zhǎng)跌停板幅度调整(zhěng)为9％；不(bù)锈钢、纸(zhǐ)浆期货合约(yuē)的交易保证金(jīn)比例调(diào)整为12％，涨跌(diē)停板幅度(dù)调整为(wèi)10％；白银期货合约的交易(yì)保证金(jīn)比例(lì)调整为13％，涨跌停板(bǎn)幅度调整为11％；镍(niè)、石油(yóu)沥青期货合(hé)约的交易保证金比例调整为14％，涨跌停板(bǎn)幅度调整(zhěng)为12％；锡期(qī)大π键电子数的计算方法，大π键电子数怎么看货(huò)合约的交易保证(zhèng)金比例调整为16％，涨跌(diē)停板幅(fú)度调整为(wèi)14％。5月4日交易后，自第一个未(wèi)出(chū)现单边(biān)市的交易(yì)日收盘结算时(shí)，黄(huáng)金期货合约(yuē)的交易保(bǎo)证金(jīn)比例调(diào)整为9％，涨跌停板幅(fú)度调整(zhěng)为(wèi)7％；其他品种期货合(hé)约的交易保(bǎo)证金比例和涨跌停板幅度(dù)恢复至原有水平。

　　上期(qī)能源方(fāng)面(miàn)，自4月27日起第一个未(wèi)出现单边市的交易日收盘结算时(shí)，国际铜期货合约的交易保证金比例调整为11％，涨(zhǎng)跌停板幅度调整为9％；低硫燃料油期货合约的(de)交易(yì)保证金比例调整为14％，涨跌停板幅(fú)度调整为12％。5月4日交易(yì)后，自第一(yī)个未出现单边市的(de)交易日收盘结(jié)算(suàn)时，所有品种期货合约的交易保证(zhèng)金比例(lì)和涨跌停板幅度恢复(fù)至原(yuán)有水平。

　　郑商所方面，自4月27日结算时起，菜粕(pò)、菜油、玻璃、纯碱期货合约的(de)交(jiāo)易保证金标准调整为10％，涨跌停板(bǎn)幅度调整为9％，其中纯(chún)碱2305合(hé)约(yuē)的交易保证金标准仍为12％；白糖、棉花、棉纱、花生、PTA、甲醇、尿素、短纤期货合约(yuē)的交易(yì)保证金标准调整为9％，涨跌停板幅度(dù)调整(zhěng)为8％，其中PTA2305合约的交易保证金标准(zhǔn)仍为(wèi)13％。5月(yuè)4日恢复(fù)交易后，自品种持仓(cāng)量最大(dà)的(de)合约未(wèi)出现涨跌停(tíng)板单边市的第一个交易日结算(suàn)时起，上述(shù)品种期货(huò)合约的交易保(bǎo)证金标准和涨跌停板(bǎn)幅度(dù)恢复至调整前水(shuǐ)平(píng)。

　　大商所通知称(chēng)，自4月27日结算时起，豆粕、豆油(yóu)、聚乙烯、聚丙烯和聚氯乙烯期货合约涨(zhǎng)跌停板(bǎn)幅度调整(zhěng)为7％，交易保证金水平(píng)调整为8％；棕(zōng)榈油(yóu)、乙(yǐ)二醇(chún)、苯乙烯和液(yè)化石油气期货(huò)合约涨跌停(tíng)板幅度(dù)调整为(wèi)8％，交易保(bǎo)证金水平调整为9％；其(qí)他期货合约(yuē)涨跌停板幅度和交易(yì)保证金(jīn)水平维持不变。5月(yuè)4日恢复(fù)交(jiāo)易后(hòu)，在各期货持仓量最大的合约未出现(xiàn)涨跌停板单(dān)边无连续(xù)报价的第一(yī)个交易日(rì)结算时起，黄(huáng)大(dà)豆1号、黄大豆2号、玉米和鸡蛋(dàn)期货合约涨跌停板幅度调整(zhěng)为(wèi)6％，套期保值交易保证(zhèng)金水平调(diào)整为7％，投机交易保证金水平调整(zhěng)为8％；豆(dòu)粕、豆油、棕榈油、聚乙烯、聚丙(bǐng)烯、聚氯(lǜ)乙烯、乙二醇、苯乙(yǐ)烯和液化石油气期货合(hé)约涨跌停板幅度和(hé)交易(yì)保证金水(shuǐ)平恢复至(zhì)节前(qián)标(biāo)准；其他(tā)期货合(hé)约涨跌停板(bǎn)幅度(dù)和交易(yì)保证金水(shuǐ)平维(wéi)持(chí)不(bù)变。

　　中金所公告称(chēng)，自4月27日结算时起，沪深300、上证50、中证500股指期(qī)货(huò)各合约的(de)交易保证金(jīn)标准分别(bié)调整为(wèi)13％、13％、15％。5月4日(rì)交易后，自相关品种持仓(cāng)量最大的合约未出现(xiàn)单(dān)边(biān)市的第一个交易日结算时起(qǐ)，沪深(shēn)300、上证50、中证(zhèng)500、中证1000股(gǔ)指期(qī)货各合(hé)约的交易保证(zhèng)金标准调(diào)整为12％。沪(hù)深(shēn)300、上证50、中证1000股指期权各合(hé)约的保证金调整系数(shù)根据相应(yīng)股(gǔ)指(zhǐ)期货的交易保证金(jīn)标准进行调整。

　　广期所(suǒ)公告称，自4月27日(rì)结算时起，工业硅期货合约(yuē)涨跌(diē)停板幅(fú)度和交易保证(zhèng)金标准调整为9％和(hé)11％。5月4日恢复交易后，在工业硅品种持仓量最大的合(hé)约未出现涨(zhǎng)跌(diē)停(tíng)板(bǎn)单边无连续报价的第一个交易(yì)日结算时起，工业(yè)硅期货合约(yuē)涨(zhǎng)跌停板幅度和交(jiāo)易保证金标准调(diào)整为(wèi)7％和9％。

　　供强需弱，生猪期价大(dà)跌

　　昨(zuó)日，生(shēng)猪期现货价(jià)格走(zǒu)势背离，期货主力LH2307合约收(shōu)盘至16345元(yuán)/吨，日内跌4.11％。现货(huò)价格继续上涨，截(jié)至4月25日(rì)，全国(guó)均价15.24元(yuán)/公斤，环比上涨0.3元/公斤。

　　齐盛(shèng)期货分析师(shī)孙一(yī)鸣表(biǎo)示，近期(qī)生猪现货偏强的主要原(yuán)因有四点：一是短(duǎn)期二次育肥造(zào)成货源有(yǒu)所收紧(jǐn)；二是来自政策面的支撑；三是近期降雨(yǔ)导致调运不便；四是“五一”假期需求支撑。不(bù)过，盘面主(zhǔ)要以(yǐ)预期为主，昨日盘(pán)面下(xià)跌(diē)的主要(yào)逻辑(jí)依旧在于产业基本(běn)面偏弱的事实。

　　“4月中旬，多(duō)地猪价(jià)‘破7’，猪价阶段性触(chù)底。中小养户惜(xī)售推涨情绪较浓(nóng)，且南北(běi)部分(fēn)区域二次(cì)育(yù)肥采购量增(zēng)加，政策消息(xī)稳市信号相对强烈(liè)，期(qī)现货价格同时上涨。然而(ér)，生(shēng)猪期货(huò)2307、2309合(hé)约(yuē)虽有乐观预期，但(dàn)已注入升水，反弹至养殖(zhí)成(chéng)本附近明显承压(yā)。同时，套(tào)保资金介(jiè)入。因此周(zhōu)二期货(huò)盘面减(jiǎn)仓大(dà)跌。”华(huá)联(lián)期(qī)货生猪分析(xī)师(shī)蒋琴说。

　　从供应端来看，截至3月(yuè)末，全国能繁母猪存栏相当于正常保有量(liàng)的105％，一季度猪肉产量(liàng)1590万(wàn)吨，同比(bǐ)增长1.9％。孙一鸣分(fēn)析称，能(néng)繁母猪存(cún)栏以及生(shēng)猪存栏依旧处于高位，意味着今年一季度去产能(néng)不及预期，供(gōng)应偏宽松是事实。从目前的(de)存栏以(y大π键电子数的计算方法，大π键电子数怎么看ǐ)及(jí)屠宰企(qǐ)业库存来看(kàn)，今年下半年市场不会出现生猪货源紧张或猪肉紧张的状态，供应(yīng)宽松大概(gài)率(lǜ)延长至今年下半年。

　　格林大华期货生(shēng)猪分析(xī)师张晓(xiǎo)君(jūn)介(jiè)绍，从月度初(chū)生仔猪来看(kàn)，农业(yè)部监测数据显(xiǎn)示，去年9月到今(jīn)年2月全国新生仔猪(zhū)数量各月环比(bǐ)增幅逐月增加，至少对(duì)应到今(jīn)年(nián)7月(yuè)生猪出栏供(gōng)给相对充足。从(cóng)出(chū)栏体重(zhòng)来(lái)看，当前生猪出栏均(jūn)重(zhòng)仍接(jiē)近123公斤(jīn)，同比去(qù)年增加约3％，预(yù)计(jì)二育猪源仍将支撑出栏体重(zhòng)。

　　值(zhí)得(dé)一(yī)提(tí)的(de)是，目前生猪养(yǎng)殖逐步向规(guī)模化、集团化(huà)方向发展，而且规模(mó)化占比得到(dào)明显提升。蒋琴表示(shì)，今(jīn)年猪场(chǎng)中大猪(zhū)存栏量明显高(gāo)于去年(nián)同(tóng)期(qī)，产能较为充(chōng)裕。同时，2023年中(zhōng)央一号文件将“稳定生猪基础(chǔ)产能”目标细化(huà)为(wèi)“强化以能繁母猪为(wèi)主(zhǔ)的生猪产能调控”，将(jiāng)全国能繁母猪数量稳定在4100万头(tóu)的(de)正常(cháng)保有量，可见国家稳猪价的决心。

　　“此(cǐ)外，从(cóng)冻品(pǐn)库存来(lái)看，随着屠宰场持续入冻，冻品库存持续攀升(shēng)。卓创资讯数据(jù)显示，截至4月20日(rì)，全国冻品(pǐn)库容率为31.9％，明显高(gāo)于去年最高点28.24％。当前冻(dòng)鲜价(jià)差倒(dào)挂，冻品销(xiāo)售不畅，待(dài)冻鲜价差恢复(fù)，冻(dòng)品(pǐn)持(chí)续(xù)出库，目前冻品(pǐn)的(de)高库(kù)存水平将抑制猪(zhū)价上涨(zhǎng)空间。”张晓(xiǎo)君说(s大π键电子数的计算方法，大π键电子数怎么看huō)。

　　“虽然今年生猪消费总结(jié)为(wèi)持续向(xiàng)好发(fā)展态势，政策(cè)引(yǐn)导及(jí)市场预期向好，加上(shàng)居民收(shōu)入增加、消费意(yì)愿(yuàn)增强等(děng)利好因(yīn)素，都(dōu)是猪肉消费(fèi)的助力。但是(shì)，实际需求却一直不温不(bù)火(huǒ)。目前看，今年生(shēng)猪的需求(qiú)大概(gài)率(lǜ)将回归(guī)到正常年份水平。”蒋琴说。

　　孙一鸣也(yě)表示(shì)，此次需(xū)求好转主(zhǔ)要在于(yú)冻品入(rù)库以及二育支撑，终端需求无实质性好转。目前“五一(yī)”备货基本收(shōu)尾，从走量看(kàn)并未出现明显提升(shēng)，随着二季度(dù)气温升高，需求逐步降(jiàng)低，预计需求(qiú)再次回归(guī)至低(dī)迷(mí)状态。4月底到5月预计集团(tuán)企业出(chū)栏计划或继续增(zēng)加，市场整(zhěng)体处于供大于求状态，现货价格“五一”后或继续回落为主，盘面升水状态下短期缺乏(fá)上涨支撑(chēng)。

　　在张晓君看来，生猪整体(tǐ)供给相对充足(zú)，限制猪(zhū)价大幅上涨。短期(qī)来(lái)看(kàn)，“五一(yī)”小(xiǎo)长假(jiǎ)前，终端(duān)备货启动，集团场缩量挺价(jià)，支撑猪价短线反(fǎn)弹。然(rán)而(ér)，假期效(xiào)应过后(hòu)，市场情绪逐渐褪去，猪价将重回供(gōng)需基本面。当(dāng)前距(jù)“五一”小长假仅剩(shèng)3个(gè)交(jiāo)易日，期货盘面资金已经提前(qián)反映(yìng)了市场情(qíng)绪(xù)。建(jiàn)议投资者控(kòng)制仓(cāng)位，防范假期风(fēng)险。

　　蒋琴认(rèn)为，综合来看，猪价颓势不(bù)改，大概(gài)率仍将保持低位盘整运行状态。不过，市场预期(qī)二(èr)季度二次(cì)育(yù)肥缓慢入场，行情或好(hǎo)于一季度。按照官方能繁存栏数据推算，今年(nián)3到10月，生猪理论出(chū)栏量处于逐步(bù)增加的阶段，并(bìng)于10月份(fèn)达到(dào)理论出栏峰值(zhí)，11月生猪理论出(chū)栏(lán)量(liàng)大概率环比下降。而11月(yuè)份正值猪(zhū)肉消(xiāo)费旺(wàng)季(jì)，供(gōng)减需增预期下，相(xiāng)对支(zhī)撑当期生猪价(jià)格，故目前盘(pán)面11月价格相对(duì)坚挺。不(bù)过(guò)在国家(jiā)良(liáng)好调控之(zhī)下，能(néng)繁母猪产(chǎn)能并未过度去化，生(shēng)猪(zhū)存出栏量(liàng)保持稳定，猪价(jià)不具备(bèi)持续大幅上涨(zhǎng)的基础条件。在国家政策端稳定猪价意愿强烈的背景下(xià)，期价上(shàng)行压(yā)力恐加大，追涨风险(xiǎn)积聚，操(cāo)作上(shàng)，建议(yì)养殖端锚(máo)定成本(běn)，择机卖(mài)出套保(bǎo)锁(suǒ)定利润为(wèi)主。

　　棕榈油长期需(xū)求不容乐观

　　昨日，马来(lái)西亚BMD毛棕榈油期货盘中大幅下跌，连续第三个交易(yì)日下(xià)滑(huá)，并触(chù)及约(yuē)一(yī)个月低点。

　　“近期棕榈油(yóu)行情变化多集(jí)中在需(xū)求端的扰(rǎo)动，一方面，印度洗船事件(jiàn)为盘面带(dài)来了(le)压力；另一(yī)方(fāng)面，市(shì)场对于第二(èr)波新冠疫情(qíng)可能到来从而降低国(guó)内需求的担(dān)忧(yōu)则进一步(bù)加(jiā)速了(le)盘(pán)面下(xià)滑。”国联(lián)期(qī)货农产(chǎn)品(pǐn)事(shì)业部(bù)分析师姜(jiāng)颖告诉期货日报(bào)记(jì)者，根据新加坡、日本(běn)等海外(wài)经验，第(dì)二波疫情的(de)波及(jí)范围预计很大概(gài)率将小于第一波，短(duǎn)期情绪(xù)释放后，棕榈油(yóu)将回归基本(běn)面。从相关因素的梳(shū)理来看，目(mù)前(qián)处于短多(duō)长空(kōng)的局(jú)面。

　　据国海良时期货油脂分析师孙啸(xiào)介绍，开斋节后(hòu)市场延续了产地未来供需转宽松的交易(yì)逻辑。马(mǎ)来(lái)西亚午市(shì)24℃棕(zōng)榈油5、6、7月(yuè)船期现货报价(jià)分别为995美元(yuán)/吨(dūn)、930美元/吨、862.5美元(yuán)/吨，整(zhěng)体相比上一个交易日均有20美(měi)元/吨左右的(de)下(xià)跌(diē)。巨大的back结构(gòu)也显示出市场对(duì)东南亚地区(qū)棕榈油食用需求转入(rù)淡季(jì)以及印尼(ní)可能放松DMO出口(kǒu)限制的担忧。产地供需(xū)偏宽松的(de)预期在印尼GAPKI公布2月份产量(liàng)后得到强化。数据显示，印尼2月份棕榈油产量高达425.2万吨，为历史(shǐ)同期(qī)最(zuì)高水平，仅环比1月微降0.9万吨，降幅(fú)远低(dī)于(yú)平(píng)均季(jì)节性减量(liàng)。目前产(chǎn)地已步入增(zēng)产季(jì)，在马来西亚摆脱洪水扰动后，产(chǎn)区未来整体产量可能非常可观。

　　“3月份马来西亚出口大增(zēng)，库(kù)存超预(yù)期下(xià)降至167万吨(dūn)，不过，4月份马来西亚出口骤降，斋(zhāi)月(yuè)节备货结束、主(zhǔ)要进口国植物油供应充足，印度(dù)3月棕榈油库(kù)存仍(réng)有59万吨，植物油(yóu)库存(cún)则继(jì)续增(zēng)高至(zhì)345万(wàn)吨，充足的库存和竞(jìng)争(zhēng)油脂的影响或将冲(chōng)击印度对棕榈油进(jìn)口。”徽商期货(huò)油脂油料(liào)分析师郭文伟表示，检验机构AmSpec数据显示，马来西亚4月1—25日棕(zōng)榈油出(chū)口量为92.7万吨，环比(bǐ)下降18.4％。然而棕榈(lǘ)油已经步(bù)入季节性增产周期(qī)，据SPPOMA数据显(xiǎn)示，4月1—15日马(mǎ)来西亚(yà)棕榈油产量环(huán)比增加22.5％，产需结构(gòu)呈宽松(sōng)趋(qū)势。不过(guò)，4月份处(chù)在复产初期，且(qiě)今年4月份工作日较少，产量预(yù)计在150万(wàn)吨以(yǐ)下，4月(yuè)底马来(lái)西亚棕榈油库存预(yù)计开始小幅度累库，且随着复产利多增(zēng)强和出口前景不佳持(chí)续，后(hòu)期(qī)马棕继(jì)续面临累库压力，棕榈(lǘ)油行(xíng)情或(huò)维持承压(yā)回调走势。

　　需求方面，孙啸称，印度(dù)SEA数(shù)据(jù)显示，3月份印(yìn)度食用油进口113.56万吨，处于季节性中性位置，其(qí)中棕榈(lǘ)油进(jìn)口(kǒu)量高(gāo)达72.8万吨，占比突出。但是其国内食用油(yóu)峰(fēng)值库存问题(tí)仍未解(jiě)决(jué)。截至(zhì)3月末，其食用油总(zǒng)库(kù)存依(yī)旧在344.7万吨，未见回落。根据目前(qián)已经走负的(de)国际豆棕差，预计(jì)4—6月国际棕榈油进口需求大概率出现(xiàn)萎缩。

　　此外(wài)，国内方面，郭文(wén)伟表示，国内(nèi)棕榈(lǘ)油近月进口严重倒挂，远月有所修复，近月进口偏低，远月买船有所增(zēng)加。海关数据显示(shì)，3月进口(kǒu)39万吨，国内(nèi)棕(zōng)榈油4—6月进口量预(yù)估(gū)分别在35万、45万、40万吨。目(mù)前(qián)国(guó)内棕榈油港(gǎng)口库存仍处在历史同期高点，截至4月25日，库存为85万吨，连(lián)续4周(zhōu)下降，随着气温升高及棕榈(lǘ)油消费进(jìn)一步好转，需求有(yǒu)望回升(shēng)，国内棕榈(lǘ)油继续呈现去库走势。

　　展望后市(shì)，孙啸(xiào)认(rèn)为，短(duǎn)期连盘棕榈油(yóu)仍将(jiāng)随油(yóu)脂整体弱势运行，有(yǒu)下破(pò)可能(néng)。5月份东南亚天气值得关注，目(mù)前已(yǐ)有少(shǎo)雨迹象，泰国最(zuì)为明(míng)显，印尼次(cì)之。如果出现持续(xù)干燥天气，产区增产节奏将(jiāng)被(bèi)打破，届时(shí)，棕榈油有望相对抗跌(diē)。

　　不过，在(zài)姜颖看来，短期棕榈油尚存利(lì)多(duō)因素支撑。国内贸易商进口(kǒu)利(lì)润深度亏损，5月船期频现(xiàn)洗船(chuán)，进口到港数量将明显减少。在此(cǐ)基础上，随着天(tiān)气升温，棕榈(lǘ)油消费季节性回(huí)暖。第二轮疫情(qíng)虽(suī)可能有影响，但无法(fǎ)改变消费(fèi)逐步恢复(fù)的大(dà)势，国内库(kù)存(cún)短期内仍可(kě)能加速(sù)去化。长期市(shì)场对于未来供应充裕的预(yù)期基本一(yī)致。天气情况有所好(hǎo)转，马来西亚(yà)与印尼步入(rù)增(zēng)产周期，供应(yīng)增加而出口(kǒu)需求较差，未来产地存在累库预期。与此同(tóng)时，国(guó)际(jì)豆粽FOB价(jià)差处于(yú)历(lì)史极低负值(zhí)，棕榈油价格丧失竞争优势(shì)，在豆油、菜(cài)油未来存(cún)在集中供应压力的情况下(xià)，棕榈油长期需求不容乐观。

　　“综合来(lái)看，短期利(lì)多因(yīn)素对盘面(miàn)有(yǒu)一定支撑，价格或以区间调整为主。长期来(lái)看(kàn)，棕榈油(yóu)将逐渐演变为供(gōng)强需弱格局，叠加全球宏观经济环境偏弱(ruò)，价(jià)格重(zhòng)心或逐步(bù)下移。”姜颖说。

未经允许不得转载：IDC站长站，IDC站长，IDC资讯--IDC站长站 大π键电子数的计算方法，大π键电子数怎么看