5月(yuè)12日(rì)晚间，江铃汽车(chē)公告宣布，公司在(zài)2021年5月即公(gōng)开(kāi)挂(guà)牌的(de)江铃重型(xíng)汽(qì)车(chē)有(yǒu)限公(gōng)司(sī)（江铃(líng)重汽）100％股权(quán)转让(ràng)交(jiāo)易(yì)终止(zhǐ)，而此前约(yuē)定的交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃(wò)尔沃卡车）。

　　江铃重汽是江铃汽车在2012年以2.7亿(蜂王浆吃了容易得癌，蜂王浆吃出一身病yì)元价格接手的资产，不过原(yuán)计(jì)划在重卡行业“大展(zhǎn)拳脚”的江铃汽车(chē)却因此背上了包袱。江(jiāng)铃重汽在8年间亏损额度超过20亿元(yuán)。而(ér)且江铃汽(qì)车此(cǐ)前(qián)为(wèi)转(zhuǎn)让铺路，还曾现金为江(jiāng)铃重(zhòng)卡“输血”11.42亿(yì)元(yuán)。

　　不过，此次交易终止，也意味着江铃汽车前(qián)后耗了两(liǎng)年的(de)“瘦身”行动依旧以失败告终。

　　审(shěn)批未在约定时(shí)间完(wán)成

　　这(zhè)笔交易要追溯到(dào)两年前。在(zài)2021年5月7日(rì)，江(jiāng)铃汽车(chē)曾披露，拟以不低于7.64亿(yì)元的(de)价格，通过山西省产权交易市场公(gōng)开(kāi)挂牌方式，出售全资子公(gōng)司江铃重汽100％的股权(quán)。

　　当时，江(jiāng)铃重(zhòng)汽对接盘方开出(chū)了要(yào)求：1、世界500强企业，2020年度在全球生(shēng)产销售重(zhòng)型卡车超过12万(wàn)辆；2、公司(sī)盈利，并(bìng)在2018-2020年经审(shěn)计合并报表净利润率超过5％。

　　3个月后，谜(mí)底揭晓(xiǎo)。上述股权挂牌公告期于(yú)2021年8月9日期限届满，交(jiāo)易股(gǔ)权(quán)出售征集(jí)到一名意(yì)向受让(ràng)方，符合(hé)上(shàng)述要求的沃尔沃(wò)卡车成了接盘侠。

　　而且，沃尔沃卡车也按照相关交易规则(zé)支(zhī)付了保证(zhèng)金。2021年8月23日，双方经协商一(yī)致，就(jiù)出售交易股权签署(shǔ)了《关于江铃重型汽车有(yǒu)限公司(sī)100％股权的股权转(zhuǎn)让协议(yì)》，确(què)定就目标股权支付的(de)基(jī)准价(jià)款为(wèi)人民币约7.81亿元。

　　不过，江铃汽车5月12日公(gōng)告称，该笔交易(yì)需要获得国资管理有权单位的批准(zhǔn)，但由(yóu)于交(jiāo)易所需的政府审批事项未能在约定的(de)时间内完成(chéng)，项目(mù)双方经协商一致(zhì)，同意终止交(jiāo)易。

　　这笔交易(yì)前后耗时(shí)长达2年之久(jiǔ)，但最终仍以失败告(gào)终。需要提(tí)及的是(shì)，江铃重汽命运颇(pǒ)为(wèi)坎坷，此次交易已经是其历(lì)史上第(dì)三次转手。

　　成为“财务黑洞(dòng)”

　　资料显示，江铃重汽前身是山西省汽车工业集(jí)团。作为一家老牌国营企业(yè)，该公(gōng)司主要组装(zhuāng)生产重型卡车与货车，但由于经营不善陷入发(fā)展困境，在2007年第(dì)一次被重组。中国兵器装备集团及中国(guó)长安汽车(chē)集团有限公司，将(jiāng)太原重汽重组为太原长安(ān)重汽，作为长安汽车进入重卡(kǎ)领域的(de)跳板。

　　但最终太原重(zhòng)汽没(méi)能被盘活。太原重(zhòng)汽2011年(nián)的亏损已达1.4亿元，2012上(shàng)半(bàn)年的总销(xiāo)量为439辆。到2012年第一(yī)季度，太(tài)原重汽(qì)的净资(zī)产仅为2.5亿元，已难以实现正常(cháng)运(yùn)转(zhuǎn)。

　　不过，江铃(líng)汽车(chē)却对太原重汽产生(shēng)了兴趣，该(gāi)公(gōng)司在2012年7月(yuè)以(yǐ)不超(chāo)过2.7亿(yì)元的价(jià)格，从长(zhǎng)安(ān)手中接手(shǒu)太原长安重(zhòng)汽的全(quán)部股权，并于2013年1月将其更名为(wèi)江铃重汽。

　　当(dāng)初，江铃汽车(chē)进入重(zhòng)卡领域的(de)意图是(shì)实现商用车全覆盖。2013年，江铃汽车曾表(biǎo)示，最(zuì)终将建成年产10万辆(liàng)重型载货车、10万台发动(dòng)机的大型重卡企业，达产后主营业务将超(chāo)过(guò)200亿元。

　　但江铃由于对重卡市场和客户洞察(chá)不足，经营状况并不尽如人意。2016-2019年，江铃(líng)重(zhòng)卡(kǎ)的销量分别为52辆、796辆(liàng)、1516辆、1090辆，2020年(nián)1-9月累计销量为1347辆。

　　同时期东风公司、中国重汽、一汽(qì)解放等头部企业(yè)的单月(yuè)销量，就已超过(guò)江铃(líng)重汽几年(nián)的(de)销(xiāo)量总和。2020年9月之后(hòu)，江(jiāng)铃汽(qì)车不(bù)再(zài)披露有关江铃重卡的(de)销量数据。

　　销量(liàng)严重拖(tuō)后腿，江铃(líng)重汽俨然(rán)成为“财务(wù)黑洞”。江(jiāng)铃汽车(chē)2020年财报数据显示，截至2020年(nián)12月31日(rì)，江铃汽车重型汽车相关业务累计亏损超20.33亿元。其中，2020年亏损最为严重，超5亿(yì)元(yuán)。而且(qiě)2021年，江铃重(zhòng)汽仍然呈现(xiàn)亏损(sǔn)状态，1月净(jìng)亏(kuī)损为1213.7万元(yuán)。

　　截至2020年(nián)底(dǐ)，江铃重汽总负债为12.69亿(yì)元(yuán)，总(zǒng)资产为7.99亿元(yuán)，处于资不抵债的(de)状态。因此，2021年后，江铃重(zhòng)汽(qì)停止(zhǐ)了所有的产销工作。

　　值得一提的是，在(zài)2021年初，江铃汽车还对江铃重汽进行(xíng)了(le)11.42亿(yì)元的现金增资。这一举动的主要目的是降低江(jiāng)铃(líng)重汽的资产负(fù)债率，便于吸引外部投资(zī)进(jìn)入，利(lì)于江铃重汽进(jìn)行业务(wù)重组。

　　“地主家”也没余粮(liáng)

　　实际上，江铃汽车自身近年(nián)来日(rì)子(zi)也不太(tài)好过。

　　从2020年-2022年间，江(jiāng)铃汽车分别实(shí)现营收330.96亿(yì)元、352.21亿元和301亿元(yuán)，这三(sān)年内，其实现归母净利(lì)润蜂王浆吃了容易得癌，蜂王浆吃出一身病分(fēn)别为5.51亿元、5.74亿元和9.15亿元。

　　表面上看，盈利状况尚可。不过，在(zài)2021年和2022年这两年间，江铃汽车收到的政府扶持(chí)资金就达到5.16亿元和(hé)9.07亿元，这几(jǐ)乎撑起了其(qí)当年的(de)净(jìng)利润。而扣(kòu)除非经常性损益后，江铃汽车在(zài)这两年的扣(kòu)非归(guī)母(mǔ)净利润(rùn)分别为(wèi)2962万(wàn)元和-2.3亿(yì)元(yuán)。

　　而(ér)且(qiě)江铃汽车(chē)在这(zhè)两年现金(jīn)流(liú)状况也(yě)不佳。在2020年(nián)，其经营活动现金流(liú)净额还(hái)达到(dào)36.98亿(yì)元(yuán)，到了2021年即(jí)降至17.6亿元，而(ér)到了2022年这一科(kē)目(mù)变成了-15.19亿元(yuán)。而且今年(nián)一季度，这一科目仍未回正，为-7.22亿元。

　　今年(nián)一季度，江铃汽车营收为75.26亿元，较上(shàng)年同期上升4.06％，其归母(mǔ)净利(lì)润仅为1.83亿元，较上年同期下(xià)降5.79％。

　　随着沃(wò)尔(ěr)沃接盘(pán)告吹，江铃重汽这(zhè)一“包袱”仍(réng)然背在江铃汽车肩上。而江铃汽车此(cǐ)次也(yě)表示，江铃重汽已暂(zàn)停生产和销售(shòu)，当前主要开(kāi)支(zhī)为(wèi)员工(gōng)薪酬和(hé)设备维护(hù)等费用。“未(wèi)来(lái)公司仍将继(jì)续积极(jí)推进(jìn)江铃(líng)重汽的重组工作，”江(jiāng)铃汽车方面称。

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