近日，广发、招商、汇(huì)添(tiān)富(fù)3家基金公(gōng)司(sī)旗下的(de)中(zhōng)证国新央企股东(dōng)回报ETF同(tóng)时公告，基金将于(yú)5月15日至19日正式(shì)发售，募集规(guī)模上(shàng)限均为20亿元，合计募集上限为60亿元(yuán)。目前，作为时下热门(mén)主线的中特估行情持续发酵(jiào)，市场也(yě)预期此(cǐ)次央企主(zhǔ)题的(de)ETF发售或将从(cóng)情绪面和资金面助(zhù)推中特估。

　　国企年内涨幅居前，领(lǐng)涨(zhǎng)板块方向一览

　　复盘今(jīn)年(nián)以来行情，中(zhōng)特估(gū)行(xíng)情带动(dòng)央国(guó)企(qǐ)上市公司价(jià)值重估(gū)，同时，其也催(cuī)化(huà)多(duō)个相关板块和个股迎来(lái)上涨行(xíng)情。截至5月12日收盘，不计算年内(nèi)上市新股，A股整体平均上涨近6.16％，中(zhōng)位(wèi)数涨(zhǎng)幅近2.39％，而(ér)国有企业个股平均上涨近(jìn)9.61％（中(zhōng)位(wèi)数涨幅近(jìn)5.45％），非(fēi)国有企业(yè)个(gè)股平均涨(zhǎng)幅则(zé)近4.83％（中位数涨幅近(jìn)1.27％），其中，外资(zī)及合资企业仅上涨近3.79％。

　　分板(bǎn)块（申万一级）来看，年(nián)内(nèi)涨幅居前的国(guó)企股(gǔ)中，传媒、计算机、通信、家用电器、建筑装饰板(bǎn)块个股均(jūn)值涨幅相对居前(qián)，而基础化工、食品饮料(liào)、商(shāng)贸零售、轻工制造、美(měi)容护理板块个股则表现不佳。若分细分板块（申万二级(jí)）统计，平均涨(zhǎng)幅居前的方向为出版(bǎn)、影视(shì)院线、计算机设备、养(yǎng)殖(zhí)业、数字(zì)媒(méi)体板块，而旅游零售、酒店(diàn)餐饮、橡(xiàng)胶、能源金属(shǔ)、电池板(bǎn)块个股平均跌幅居前。

注：分板(bǎn)块统计国(guó)企股年内涨跌幅(fú)均值

　　行情内部轮动分化，关注景气低估(gū)方向

　　随着(zhe)中(zhōng)特估行(xíng)情发(fā)酵月余(yú)，部分高(gā热情款待和盛情款待的意思区别，怎么表达感谢别人请吃饭o)位人气股近(jìn)期也有所(suǒ)调整，仅以(yǐ)本周（5月8日至12日）行情统计，上海电影(yǐng)、新华(huá)文轩(xuān)、中铝国际等(děng)多股(gǔ)回调近20％。从资金面来看，作为市场(chǎng)“聪明钱”的北向资(zī)金近两日（5月11日至12日）也一别(bié)此前连续6日加仓(cāng)而减(jiǎn)持(chí)，不(bù)过，具(jù)体个股方面，仍有不少个股获逆市(shì)加仓，其(qí)中，中国中铁、中(zhōng)国石化、片仔癀、中国(guó)石油、设计总院本周累(lèi)计加仓均(jūn)在(zài)3亿元以(yǐ)上(shàng)。

　　山西证券近日(rì)研报指出，现(xiàn)有的“中特估”概念引发的估值修复仍在(zài)演绎。短期行情在热点(diǎn)题材上(shàng)体现出较高的赚钱效(xiào)应。长期在国企改革(gé)的深度价值挖掘方(fāng)面仍有(yǒu)较(jiào)大增长(zhǎng)空间。结(jié)合政(zhèng)策方向(xiàng)来看，未来的(de)投资机会(huì)主要(yào)围绕(rào)以下(xià)方(fāng)向(xiàng)：

　　1）资源整合型：关注央企战略性重(zhòng)组和专业(yè)化整合(hé)，以(yǐ)及存在(zài)优质资产注入上市平台或重组预(yù)期的板块和(hé)标(biāo)的，如(rú)军工、交运等。

　　2）基本面(miàn)改善型：此前(qián)基本面较弱，但因行(xíng)业景气、周期上行等原因，近期有所改善，并有望持续向好(hǎo)，如(rú)建(jiàn)筑和(hé)船舶制造等。

　　3）价值重估型：此前估值明显偏低，但是(shì)受益业务预(yù)期与估值逻(luó)辑变化，催生重(zhòng)估行情，如公(gōng)共事(shì)业领(lǐng)域与三大通信运(yùn)营商等。重点关注行业：船舶、建筑、军工、公共事业(yè)、交运(yùn)和通信。

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