自4月下旬(xún)高(gāo)点回调接(jiē)近13％，科创板再迎(yíng)巨资(zī)抄底(dǐ)。

　　据Wind数据统计(jì)，截(jié)止5月23日，最近一个(gè)月(yuè)时间，场内资金在科(kē)创板投资上采(cǎi)取“越跌越买”的(de)操作，主(zhǔ)要跟踪科创板(bǎn)及其关联指数的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏(xià)科(kē)创(chuàng)50ETF“吸金”高达169亿(yì)元(yuán)，位居全(quán)市场股(gǔ)票(piào)ETF资金净流入(rù)榜首(shǒu)。

　　除了科创板之外，半导体相关(guān)ETF也持续吸引场(chǎng)内资金的目光。场内(nèi)11只(zhǐ)跟踪半导体及(jí)芯片指数的ETF合(hé)计(jì)资金净(jìng)流入超过202亿元。3只半导(dǎo)体相关(guān)ETF更是(shì)“霸榜”最(zuì)近一个月全市场行业ETF资金净流入榜单前三名。

　　在业内(nèi)人士(shì)看来，场内(nèi)资金(jīn)不(bù)断借道ETF基金(jīn)加速布局科(kē)创板、半(bàn)导(dǎo)体板块(kuài)，体现出市场对(duì)上述板块投资价值的认(rèn)可。经(jīng)过前期调整(zhěng)，这两大板块性价比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超256亿元(yuán)

　　作为场(chǎng)内资金配置的工(gōng)具性产品，ETF市场一直有着(zhe)逆势投资的特征，最近一个(gè)月，随着(zhe)科创板(bǎn)的回(huí)调，相关ETF也成为资金追(zhuī)逐(zhú)的对象(xiàng)。

　　据Wind数(shù)据统计，截(jié)止(zhǐ)5月23日(rì)，最(zuì)近一个月(yuè)时(shí)间(jiān)，主要跟踪(zōng)科创(chuàng)板及其(qí)关联(lián)指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其(qí)中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”更是(shì)高达(dá)169亿元，位居全市场ETF资金净流入榜首，除此之(zhī)外，易方达科创50ETF资金净流入也超(chāo)过30亿元，嘉实科创芯片(piàn)ETF、工银(yín)瑞信科创ETF两只基金资金净流入也均在10亿(yì)元之(zhī)上。

　　今年(nián)以来，场(chǎng)内资金持续流入科创板相关ETF，华(huá)夏科创50ETF规模从年初仅500亿元出头(tóu)涨(zhǎng)至目前的606.24亿元(yuán)，规模(mó)位居股票ETF第(dì)二(èr)名(míng)，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来(lái)，电子、计算机(jī)等科创板的核心权(quán)重(zhòng)行业(yè)持续获得资金青睐，一方面源于一季(jì)度以ChatGPT为代表的AI产业成(chéng)为市(shì)场关注焦(jiāo)点，另一方面随着半导体下行周期拐(guǎi)点临近，业绩边际改善(shàn)的预期吸引资金切换赛道。

　　从科创板的核心板块业(yè)绩变化(huà)来看，电子(zi)、计算机(jī)和通(tōng)信板(bǎn)块的2023年盈利和收入预(yù)期增(zēng)速(sù)保持在(zài)较高水平，相比过去明显改善，与此同时新能(néng)源板块的增速(sù)依然稳健，凸(tū)显出科创板整体较(jiào)高的盈利质量。

　　易方达基金进(jìn)一步(bù)分析指(zhǐ)出，15英寸等于多少厘米 15英寸等于多少寸整体来看，科创50作为(wèi)成长性宽基(jī)，今年一(yī)季度的利润增速(sù)相对较高(gāo)，配(pèi)置吸引力显现。从未来的一(yī)致预(yù)期净(jìng)利润增速来看，科创50相比其他宽基指数(shù)仍有优势，配置性价比(bǐ)较高(gāo)，反映出较好的基本面(miàn)。

　　从(cóng)估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平来看(kàn)，科(kē)创50仍处于历史较低水平，同时盈利估值匹(pǐ)配度依然较优。截(jié)至2023年4月27日，科创(chuàng)50指数(shù)估值的PE（15英寸等于多少厘米 15英寸等于多少寸TTM）为(wèi)44.10，处于过去三年估值分位数32.97％。

　　国(guó)泰科创板基(jī)金经理姜(jiāng)英也看好今年以(yǐ)来科创板(bǎn)走(zǒu)势。“从板块(kuài)整体估值性(xìng)价比以及对(duì)未来产业(yè)的反应程度，都(dōu)是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好科创板的表现，经(jīng)过了三年的估值回归，很多公司的估值与成长匹配，买入并持有可以享受行业和公司的(de)长(zhǎng)期成长。”华南一位(wèi)基金经理(lǐ)更是直言。

　　3只(zhǐ)半导体(tǐ)ETF位(wèi)居行业(yè)ETF资金净流(liú)入前三名

　　最近一段(duàn)时(shí)间，半导体行业风声不断。

　　5月23日，日本经济产业省(shěng)公布外(wài)汇法法令修(xiū)正案，将先进芯片制造设备等(děng)23个(gè)品(pǐn)类追加列入出口管(guǎn)理的管(guǎn)制对象，上述(shù)修正案在经过2个月的公告期后，并将于7月开(kāi)始实(shí)施。受益于(yú)国(guó)产替代加(jiā)速(sù)的预期，半导体板块成(chéng)为(wèi)5月24日A股市(shì)场少数(shù)逆势飘(piāo)红的(de)板块之一。

　　而在(zài)ETF市(shì)场上(shàng)，随着前(qián)段时间半导体(tǐ)板块回调(diào)，资(zī)金也在加速抄底(dǐ)这一板块(kuài)。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪半15英寸等于多少厘米 15英寸等于多少寸导体或是芯片指数的(de)ETF合计(jì)资金净流入超(chāo)过202亿元。其中(zhōng)，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯(xīn)片(piàn)ETF、国(guó)泰芯片(piàn)ETF资金净流入也分别达到46.29亿(yì)元(yuán)、43.28亿元。上(shàng)述(shù)3只半(bàn)导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月(yuè)行业ETF资金净流入前三名。

　　展望未来(lái)半导体行业(yè)走势，国泰(tài)基金(jīn)认为，存储芯片自2022年四季(jì)度至2023年一(yī)季(jì)度(dù)价格持续下探之(zhī)后，当前(qián)阶(jiē)段或已接(jiē)近行业底部。

　　存(cún)储芯片行(xíng)业周期(qī)相较(jiào)于其他半导(dǎo)体产业(yè)链环节，具备较(jiào)强的大宗商品属性，国际龙头会在(zài)下游(yóu)新兴需求诞生时，提升自身产能(néng)。而当扩产(chǎn)落(luò)地(dì)时(shí)，行业进(jìn)入供(gōng)过于求周期，各厂商则(zé)会通过降价进行库(kù)存(cún)去化。供给(gěi)与(yǔ)需(xū)求的(de)错配使得(dé)存储行业具(jù)有较强的周期性(xìng)。

　　国泰基金称，回顾历史(shǐ)上存(cún)储芯片的周期走势，结(jié)合2022年四季(jì)度行(xíng)业龙头营收数据，营(yíng)收增速为(wèi)-44％。存储(chǔ)芯片当前处于筑(zhù)底阶(jiē)段，下半(bàn)年有望(wàng)迎来(lái)存(cún)储芯片行业(yè)周期(qī)的反弹机(jī)遇(yù)。

　　随着(zhe)下游GPT-4大模型为代表的(de)人(rén)工智能(néng)新(xīn)兴需求爆发，对于算力(lì)以(yǐ)及存储的爆发性需求由(yóu)产业(yè)链下游(yóu)传(chuán)导到上游(yóu)，促进上游芯片厂商提升自身产量。叠加近两个季度量价持续下探的周期性磨底，芯片板块有望在今(jīn)年下半年(nián)迎来(lái)反弹。

　　不过(guò)，国(guó)泰基金提(tí)醒(xǐng)，投(tóu)资(zī)者需要警(jǐng)惕国际局势以(yǐ)及通胀带来的负面影响。

　　创金合信芯片(piàn)产业基金经(jīng)理(lǐ)刘扬则(zé)表示，硬科技的(de)投(tóu)资机(jī)会需要看到真正(zhèng)的业绩触(chù)底、拐点出现，以(yǐ)及(jí)一些(xiē)真正的(de)创新(xīn)落地(dì)。预计半(bàn)导体(tǐ)和消费电子(zi)大(dà)概率在二季度及二季度以后触底，当行业周期触底，科技创新蓄(xù)能才能(néng)真正地释放出来，下半年硬科技的(de)投资机会更多(duō)。

　　鹏华国证半导体芯片(piàn)ETF基金经理罗英宇也倾向判(pàn)断，半导体(tǐ)产业链(liàn)正处(chù)于供给侧收缩匹配需求端，进一步压缩产业链库(kù)存的时期，价格下行(xíng)压力逐步减轻，行业(yè)有望迎来库(kù)存加(jiā)速(sù)出清，营收(shōu)和利润迎来拐点。

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