个人(rén)养老金业务试点落地半(bàn)年(nián)，你参与了吗？

　　自去(qù)年(nián)11月27日开始，个人养老(lǎo)金(jīn)开(kāi)始进入为期(qī)一年(nián)的试点，在全国选(xuǎn)取了36个试(shì)点城市和(hé)地区进行推进。据人(rén)力资源(yuán)和社会保障(zhàng)部数据显示(shì)，截至今(jīn)年3月末，个人(rén)养老金开(kāi)户数(shù)量(liàng)达到(dào)3324万，市场空间初步打(dǎ)开。

　　作为个人养(yǎng)老金业务的代销(xiāo)主(zhǔ)渠道之一，证(zhèng)券公司凭(píng)借其与权益产品(pǐn)的紧密联系和与投(tóu)资者的深度了(le)解，在养老基金销售方面已有(yǒu)多方实践。时值(zhí)个人养老金业务试点推行半年之际，中国基金报记者(zhě)深入(rù)多家券商，了解个人养(yǎng)老金代(dài)销(xiāo)中的“苦与乐”。

　　发挥财富管理优势

　　券(quàn)商深耕个人养老金市场

　　中国基(jī)金报记(jì)者 闫(yán)晶(jīng)滢

　　试点半年(nián)以来，个人养(yǎng)老金(jīn)业务正在获得更(gèng)多证券公(gōng)司的(de)重视(shì)。

　　早在(zài)去(qù)年(nián)11月(yuè)个人养老金试点落(luò)地，14家券商获(huò)得代销(xiāo)资格。截至今年3月(yuè)31日(rì)，证监(jiān)会更(gèng)新名录中个人养老金基金数(shù)量(liàng)增加至143只，券商数量扩容(róng)至18家，平(píng)安证券(quàn)、安(ān)信证券(quàn)及(jí)中信证券（山东）、中信证券华(huá)南新(xīn)增获(huò)批。

　　作为公募(mù)基金(jīn)最主要的代销方(fāng)之一，证(zhèng)券公司(sī)在个人养老金业务(wù)试点的铺开和推广(guǎng)中持续(xù)发力，个人养(yǎng)老金业务也成为大型券商们财(cái)富(fù)管理转型的(de)重要抓手。通过精心布局产品及渠道，与基(jī)金投顾服务结合，试点券(quàn)商充分发挥财富管理优势，做“精”养老基金销售。

　　产品布局：要(yào)全(quán)更要(yào)精

　　投(tóu)顾大有(yǒu)可为

　　目(mù)前(qián)，个人(rén)养老金可投资(zī)的产品(pǐn)主要有四类：银行理财、储(chǔ)蓄存(cún)款、养老保险(xiǎn)、公募(mù)基(jī)金(jīn)。据人社部个(gè)人(rén)养老(lǎo)金产品名录显示，当前上线个人养老金产品共有652只，其中储蓄类产品、理财类(lèi)产(chǎn)品(pǐn)、基金类产品、保险(xiǎn)类产品分别为465只、18只、137只、32只。

　　相比之下，证(zhèng)券公司代销个人养(yǎng)老金产品(pǐn)资格受到明显限制，仅部(bù)分具备保险(xiǎn)兼业(yè)代理(lǐ)牌照(zhào)的(de)证券公司可销售养老保险，大多数试点券(quàn)商(shāng)将(jiāng)视线聚焦于公募基金上进(jìn)行(xíng)重点开拓，发力“全布(bù)局”。

　　例如，海通(tōng)证券在2022年年报中表示，其顺(shùn)利获得(dé)首批个(gè)人养老金基金销售(shòu)资(zī)格，完成(chéng)全部40家基金管理(lǐ)公司共计126只个(gè)人养老金基金(jīn)产品的上线，基(jī)本实(shí)现个人(rén)养老金(jīn)公(gōng)募基金产品全覆盖。

　　中信建投个(gè)人(rén)养老(lǎo)金(jīn)业务负责人(rén)向中国基(jī)金报记者介绍称，中信建投已引(yǐn)进(jìn)华(huá)夏基(jī)金等发行养老基金(jīn)管(guǎn)理人(rén)的(de)137只Y份额产品(pǐn)，后续将(jiāng)不断完善产品池。东方证(zhèng)券亦(yì)表示，目前已基本实现(xiàn)了养老(lǎo)公(gōng)募基金的全覆(fù)盖。

　　银河证券相(xiāng)关业务负(fù)责人指出，从(cóng)客(kè)户服务办理的角(jiǎo)度(dù)看，大部分客户更愿意在产品货架丰富的机构(gòu)办理(lǐ)个人(rén)养老(lǎo)金业务。因此在服务(wù)体系的基础架(jià)构上，风格(gé)多样、风(fēng)险收(shōu)益多(duō)元的产品货架能够带(dài)给客(kè)户更好的服务办理(lǐ)体验，产品布局的“全面”是个人养老金业(yè)务的基(jī)础。

　　与此同时，从客户投资选(xuǎn)择(zé)的角度讲，大部(bù)分客(kè)户对(duì)于金融产品的(de)特征和策略的认(rèn)知、对自身投资能力、投(tóu)资(zī)意(yì)愿、投资目的的(de)认知较为模糊。帮助客户做好“养(yǎng)老规划”、协助客户(hù)筛选“合适的产品”，就成为服务(wù)机构的“核心竞争力”。在全面引入个人养老(lǎo)金可投资的产品类型的基础(chǔ)上，各家(jiā)机构需要深入、充(chōng)分、严谨地(dì)研(yán)究(jiū)每类产品(pǐn)的特性；结合存量客户的个性化画像和(hé)客户特点，为客户提供切(qiè)实可行(xíng)的产品评估体系和养老规划(huà)方案(àn)。

　　实际上，对(duì)于个(gè)人投(tóu)资者来说(shuō)，当前阶(jiē)段认可(kě)并开通个(gè)人(rén)养老(lǎo)金(jīn)账(zhàng)户的理由，一是来自开户渠道的(de)多重福利(lì)动员，二是个人养(yǎng)老金带(dài)来的个税抵扣优惠。但不可否认的是(shì)，虽(suī)然开户数量众(zhòng)多，但(dàn)缴存比率仍不(bù)理想。

　　由于(yú)个人养老金退(tuì)休后才能取出(chū)，这每年12000元(yuán)自然是需要在账(zhàng)户内充分利(lì)用长期投资，但如(rú)何投(tóu)资也令不少投资者犯(fàn)难：买(mǎi)什么、买多(duō)少，在(zài)哪买(mǎi)、怎(zěn)么买，选择(zé)越多(duō)，困难越(yuè)多。现有养老产(chǎn)品的选择已令投(tóu)资(zī)者目不暇(xiá)接，如何(hé)让投资(zī)者选(xuǎn)择到适合(hé)自己的产品，证券公司(sī)的(de)投(tóu)顾力量大有可为(wèi)。

　　“中信(xìn)建投拥有近万名高素质的(de)投资顾(gù)问，帮助(zhù)客户甄选适合自身的养老产(chǎn)品，做好(hǎo)养老规划和资产配置，做(zuò)到(dào)客户的‘好医生(shēng)’。”前(qián)述负责人称，中(zhōng)信建投采取线上线下(xià)相结合的(de)方式，注重交流和体验(yàn)，为客户提(tí)供有温(wēn)度(dù)的(de)专业服务(wù)。

　　国泰君(jūn)安在推广个人(rén)养老金业务时曾介绍，其结(jié)合(hé)个人养(yǎng)老金基(jī)金特(tè)点，细(xì)化形成“甄(zhēn)选100个人养(yǎng)老金基金评价(jià)标准”，综(zōng)合基金(jīn)公司治理水平(píng)、投(tóu)研能(néng)力、业绩评价、风险管理、声誉口(kǒu)碑(bēi)量(liàng)化评价，优(yōu)选值得(dé)信赖的养老(lǎo)金基金；选出“综合(hé)优(yōu)选(xuǎn)”、“养老(lǎo)专家(jiā)”、“投(tóu)研大咖”、“风险收益性价比”、“聚焦(jiāo)股息”等特色(sè)养(yǎng)老金基金产(chǎn)品清(qīng)单，满足养老金客户个(gè)性(xìng)化养老需(xū)求。

　　渠道：打造“一站式”养老

　　拓展“上门服(fú)务(wù)”企(qǐ)业员工

　　不得不(bù)承(chéng)认的是，虽(suī)然(rán)证券公司营业网点数量在(zài)“金(jīn)融(róng)圈(quān)”内(nèi)并不算少，但远难(nán)以与大型商(shāng)业(yè)银行的优势相匹敌。

　　此(cǐ)前(qián)兴(xīng)业银行召开的2022年报(bào)发布会(huì)上，该行高管(guǎn)透露，截至2022年末，该行(xíng)已经累计开(kāi)立个人养(yǎng)老金账户229.16万户(hù)，位列(liè)全行业第三位，市场占有率(lǜ)超10％，仅次于建设银行和(hé)工商(shāng)银行。相(xiāng)比之下，鲜有券商愿意公(gōng)布投(tóu)资者通(tōng)过其渠道开(kāi)通个人养老金账户的情况。

　　产品方面，国家(jiā)社会保险公共(gòng)服(fú)务(wù)平台上(shàng)仅可查询商业银行个人养老(lǎo)金(jīn)业(yè)务(wù)开办(bàn)情况。其(qí)中显示，23家获准开(kāi)办个人养老金(jīn)业务的(de)银行中，有22家开设了资金(jīn)账户和储(chǔ)蓄(xù)交易业务，8家(jiā)同时开展了基金交易业务、保险(xiǎn)交易业(yè)务和理财交易业(yè)务。

　　与(yǔ)大(dà)型(xíng)商业(yè)银行所拥有的产品和渠道(dào)优势相比(bǐ)，证券公司个人(rén)养老金业(yè)务的规模相对(duì)有限，仍处于(yú)积极开拓(tuò)阶段。

　　不(bù)过，虽然网点数量难以比(bǐ)拼，但券商发力个人养(yǎng)老金业(yè)务，自(zì)有其(qí)独特“打(dǎ)法”。记者注意(yì)到，多家券商(shāng)在推(tuī)广(guǎng)个人养老金业务时，将“一站式(shì)”服务作为宣(xuān)传(chuán)重点。

　　例如(rú)，国泰君(jūn)安此前表示，其个人养老金业(yè)务从引导(dǎo)客户形(xíng)成科(kē)学养老理财(cái)观念的长远视(shì)角出发，为客户提供从产(chǎn)品策略、到产品优(yōu)选、再到组合配置的全周期专业资配服务和一站式的产(chǎn)品选择。中信证(zhèng)券亦推(tuī)出个人(rén)养老金投资一站式解决方案(àn)“信养计划”，为(wèi)客户提供含账(zhàng)户(hù)管理、资产配置、服务陪(péi)伴于一(yī)体的个人养老金(jīn)投资综合服务。

　　除了“引进(jìn)来”并(bìng)全(quán)方(fāng)位服(fú)务(wù)投资者外，“走出去(qù)”也是部分券商开拓个(gè)人养老金业务的(de)解(jiě)决方案。东方(fāng)证(zhèng)券副总裁徐海(hǎi)宁向记(jì)者介绍，东方证(zhèng)券基于对个人养老金目标客群的深入研(yán)究(jiū)，将(jiāng)开(kāi)发大中型企业作(zuò)为个(gè)人养老金客(kè)户拓展的重点方向，制定了(le)“上海深(shēn)度、全国广度”的推广计(jì)划。

　　具(jù)体(tǐ)而言(yán)，东方证券协同系(xì)统(tǒng)内成员公司(sī)开展走(zǒu)进企业(yè)推(tuī)广(guǎng)个人养(yǎng)老金活动，为企业(yè)单位员工提(tí)供(gōng)个人养老金(jīn)上门服务，免去客户前(qián)往营业厅办理(lǐ)业务路上花费的时(shí)间，提(tí)高服务效率，节约客户时(shí)间。展(zhǎn)业(yè)初期组织了(le)超过100场(chǎng)的(de)个人(rén)养老(lǎo)金走进企业服务(wù)活动，覆盖企业员工近万人。

　　个人养老金制(zhì)度试点(diǎn)半年

　　持有体验成(chéng)产品(pǐn)胜负手

　　中国(guó)基金报记者曹雯璟

　　去年(nián)11月下旬，券商代销个人养老金业务“开闸(zhá)”，多家获资质的机构正式展业(yè)，逐鹿个(gè)人养老金(jīn)市(shì)场。如今，个人养(yǎng)老金制度(dù)实施(shī)已有半年(nián)，相关产(chǎn)品的收益率和回撤情况(kuàng)、产(chǎn)品能(néng)否(fǒu)真(zhēn)正满足养老诉求(qiú)等(děng)问题(tí)，持续(xù)成为市场关注焦点。

　　多位券商业内人士表示(shì)，由(yóu)于资金(jīn)“只进不(bù)出”，认(rèn)购的产品(pǐn)又是(shì)为了满足养老需求，投资者更(gèng)希望能(néng)实现低波动(dòng)、低回撤。如(rú)何做到从(cóng)中长期(qī)保值增值同时又(yòu)让客户(hù)体验(yàn)良好(hǎo)是个人养(yǎng)老(lǎo)产品成(chéng)败(bài)的(de)关键(jiàn)。

　　提供更匹配(pèi)的(de)养老产品

　　同时服务上寻求创新突(tū)破(pò)

　　眼下，个人(rén)养(yǎng)老金(jīn)业务已然成为券商财富管理(lǐ)转型的核心方向之(zhī)一(yī)。通过不(bù)断完善客户服务体(tǐ)系，满足客户多层次金融(róng)需求，促进财富管理业务高(gāo)质量发展，券(quàn)商在业务内涵上正不断挖潜(qián)。

　　多名券商业内人士表示，在客户(hù)分(fēn)类服务方面(miàn)，会根据国家政策选择社保关系在先(xiān)行城市(shì)（地区）、能享受税优且对税优敏感、对(duì)理财有初步认知的客(kè)户进行第(dì)一阶(jiē)段的重点(diǎn)服(fú)务，对(duì)其他客户会(huì)随着试点扩(kuò)大和客(kè)户画像的覆盖进行后续服务(wù)。

　　东(dōng)方证券副总裁徐海宁表示，证券公司可重点关注企(qǐ)事业单位员工，特别(bié)是大中型城市具(jù)有一定经营规模的企业(yè)员工，他(tā)们能够享受个(gè)税抵扣的优(yōu)势，具备一(yī)定投资意识和财务认知；这(zhè)类人群对未来退休有(yǒu)一定的规划和想法。

　　同(tóng)时，由于个人养老金是一个增量市场(chǎng)，对证券公司而言，针对(duì)潜(qián)在(zài)客群可(kě)以全市场覆(fù)盖。证券公司可以通(tōng)过投研优势(shì)和(hé)专业投顾(gù)队伍，创造更多(duō)养老投(tóu)资场(chǎng)景，跟踪了(le)解客户(hù)的(de)风险偏好，结合稳健、平衡、积极等不同风险类型的(de)养老基金，帮助客户建立个(gè)人(rén)养老(lǎo)金投资计划。此外(wài)，证券(quàn)公(gōng)司可以通过加强顾问服(fú)务，帮助客户有效(xiào)应(yīng)对投(tóu)资组合净值(zhí)的波动，引导客户持续参(cān)与养(yǎng)老金投资(zī)，提升客(kè)户(hù)养老投(tóu)资的获得感、体验感(gǎn)。

　　银河证券相(xiāng)关业务负责(zé)人表示，会针(zhēn)对(duì)不同(tóng)风险承受能力、不同年龄结构(gòu)和不(bù)同资金体量制定个性化养老策略。比如(rú)对每年享税(shuì)优的1.2万个(gè)人(rén)养(yǎng)老金，为(wèi)居民（无需开户）提供符合监管部门要求的金融机构和金融产品(pǐn)清单(dān)、通俗易懂的“养(yǎng)老看隔壁”理财案(àn)例、养老讲堂等信息(xī)和(hé)交易服务；对1.2万之(zhī)外的资金(jīn)，提(tí)供更丰富(fù)的“安养计划(huà)plus”养(yǎng)老金融服务，包括(kuò)养老(lǎo)计算器、个性化的补充养老(lǎo)解决方案、定期(qī)的养老方案跟(gēn)踪报告以及养老直播服务，做好“老百姓身(shēn)边的养老专家”。

　　在服务创新方面(miàn)，徐海宁(níng)认(rèn)为，证(zhèng)券公司(sī)需(xū)要(yào)有长远眼(yǎn)光，打造增量市场，承担(dān)起构建(jiàn)养老金第三支柱(zhù)的重要使命。

　　第(dì)一，在(zài)获客及(jí)投教方面(miàn)，应加大(dà)资源(yuán)投入，通过教育和陪伴，提高客户对个人(rén)养老金(jīn)的认知。走进(jìn)企事业(yè)单位，通过(guò)上门服务(wù)的方式触达企业和客户，举办专题讲座、在线研讨(tǎo)会和投资教育活动，帮(bāng)助客户了解个人养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)的重要性(xìng)、投资策略和长期规划，激发客户对个人养老金产品的(de)兴(xīng)趣和参与度。

　　第二(èr)，在App服务功能优化方面，建(jiàn)立内容丰(fēng)富的(de)一站式(shì)个人养(yǎng)老金(jīn)专区，既包(bāo)括产品购买(mǎi)、定投、持(chí)仓查询等基础功能，提供(gōng)丰富的养老(lǎo)资讯和实(shí)用养老(lǎo)工(gōng)具(jù)（如节税(shuì)计算(suàn)器(qì)），加强(qiáng)与客(kè)户的深度(dù)互动。

　　第三，在(zài)金融科技应(yīng)用方(fāng)面，引入智能科(kē)技和(hé)人工智能技(jì)术，通过数据分析和算(suàn)法(fǎ)模型(xíng)，根据客(kè)户(hù)的风险承受能力、资产(chǎn)状(zhuàng)况和(hé)目标(biāo)退休年限，定制化推荐养老金产(chǎn)品(pǐn)组合，并提供实时投资组合跟踪和(hé)风险管理工具，帮助客户更好地实(shí)现养老投资保(bǎo)值增值(zhí)。

　　中信建投个人养老金相关业务负责(zé)人(rén)则表示，可(kě)以通过(guò)“人+科技”，在大数据智能赶歌圩的读音是什么，赶歌圩的拼音怎么读客户分析系统的基(jī)础上，可以(yǐ)针(zhēn)对(duì)不同养老诉求(qiú)的客(kè)户达成(chéng)“千人千面”的个性化(huà)服务(wù)，人是“1”，科技(jì)（线上与线下结合）是(shì)后面(miàn)的“0”，二(èr)者有机结合，为不(bù)同生命周期和年龄阶(jiē)段(duàn)的客户提供(gōng)专业的、一对一的养老配置服务(wù)。

　　运行(xíng)半年七成(chéng)收益(yì)告负

　　客户(hù)体验成产(chǎn)品胜负(fù)手

　　个人养(yǎng)老金制度实施已有半(bàn)年，产品收益和回(huí)撤率大不大？产品(pǐn)能不(bù)能满足真正的养老诉(sù)求(qiú)？这些问题都是投资(zī)者的重要关注点。

　　记者注意(yì)到，目前(qián)养老目标基金的(de)整体收(shōu)益水平并(bìng)不(bù)乐观。Wind数据显(xiǎn)示，全市场(chǎng)149只公募(mù)养老基金产品(pǐn)，近七成收益告负。其(qí)中，业绩垫底的一只个(gè)人养老目标(biāo)基金自成立以来回报为-7.27％，此外，还有超20只产(chǎn)品收益在-3％左右。

　　而业(yè)绩表现较好的有平(píng)安稳健养老一年Y、中欧预见养老2025一年(nián)持(chí)有（FOF）Y自去年(nián)11月成立以来回报均为3.15％，紧随其后的是兴全安泰稳(wěn)健养老一年持有Y，自成立以来回(huí)报(bào)为2％，另有富国、万家(jiā)、华宝、景(jǐng)顺长城、南方(fāng)、华夏等旗下超10只养老目标基金收(shōu)益在1％以上。

　　多位(wèi)券商业(yè)内人士(shì)表(biǎo)示，由(yóu)于资金“只(zhǐ)进不出”，认购的产(chǎn)品又是为了满(mǎn)足(zú)养(yǎng)老需求，投资(zī)者更希望能实(shí)现(xiàn)低波动、低回撤。如何做到从(cóng)中长期保值增值同时又让客户体验良(liáng)好是(shì)个人养老产(chǎn)品成败(bài)的核心。

　　“养(yǎng)老属性的产品应力争为客(kè)户保值增值，否(fǒu)则(zé)将违背客户通过投资达到(dào)‘养(yǎng)老目的(de)’的初衷。”银(yín)河证券(quàn)相关业务负责人介绍，目前个人养(yǎng)老金可投资的(de)4类产(chǎn)品风险收益(yì)特点明(míng)显，有的类(lèi)别更侧(cè)重本金安(ān)全、有的类别更(gèng)侧重资(zī)产增值(zhí)；但同时(shí)，每个类别很(hěn)难做到在保证其特点达到的同时又规避掉该类产品的风险或缺陷。“从不同客群情(qíng)况来看(kàn)，低波低回撤对于离退休时点较近的(de)投资(zī)者比较合适，性价比高的中波动中回(huí)撤、高(gāo)波动(dòng)高(gāo)回撤(chè)特征(zhēng)产品对(duì)于还有20-30年才退休的投资者也是可以选择的，拉长周期看也(yě)能(néng)满足客户养老类资(zī)金的保值(zhí)增值效(xiào)果。”

　　为(wèi)达到(dào)上(shàng)述两个目的(de)，前提是(shì)有一(yī)套完整、自(zì)洽(qià)、适用、有(yǒu)效且动态(tài)适配的产品评价(jià)体系(xì)，通(tōng)过该体系的(de)评价，能较为(wèi)清晰(xī)地区分出产品的(de)“性价比”（如(rú)风险收益比等）、能公(gōng)平、公正地对同类或者同(tóng)策(cè)略产(chǎn)品进(jìn)行(xíng)综合评判。如此，才能真(zhēn)正将好的产品、合(hé)适的产品(pǐn)推荐给(gěi)合适的客户群(qún)体。

　　“养(yǎng)老(lǎo)组合基(jī)金分为(wèi)目标风(fēng)险(xiǎn)型和目标日(rì)期型两大(dà)类，投(tóu)资者可以根据自身投资目标和风险承受能力选择具体的产品。比如低风险偏好的客户(hù)可选择目(mù)标(biāo)日期型中的稳健类产品，通过(guò)严格控制股票资产仓位降低产(chǎn)品波(bō)动，带给客户相对稳(wěn)健的收益。”徐(xú)海宁表(biǎo)示，目前(qián)我国城(chéng)镇职工(gōng)养老金(jīn)替(tì)代率尚有不足(zú)，根据国际(jì)经验，如果退休后的(de)养老金替(tì)代率(lǜ)大于70％，即可维持(chí)退休前的生活水平，养老金(jīn)投资的增值功能也是一个重要(yào)考量。由于个(gè)人养老(lǎo)金取用需要达到(dào)年(nián)龄(líng)等(děng)条件，投资资金具有长期性，可(kě)以达到几十年，能(néng)够承受一(yī)定的(de)短期波动(dòng)，对于追求长期投资收益的客(kè)户，可以配(pèi)置(zhì)一定(dìng)高比例资金在权益型资产上，实现(xiàn)养老投(tóu)资的保值增值目标。

　　中(zhōng)信(xìn)建(jiàn)投个人养老金相关业务(wù)负(fù)责人也(yě)认为(wèi)，个人养老金产(chǎn)品具有(yǒu)一定(dìng)的(de)普惠(huì)金融属性(xìng)，需要关注老百姓(xìng)长期保值(zhí)增值的养老需求。站在资(zī)产角度(dù)，想要实现长期资金的稳健投资回(huí)报，资产(chǎn)配置不可或缺(quē)。通过投资不同(tóng)品种、不同收益特征、低相关性的金融资产(chǎn)，有助于实(shí)现风险分散、降低(dī)总体波动，从而更好地满足投资(zī)者的养老投资目标。

　　推(tuī)动个(gè)人养老金业(yè)务高质量发(fā)展

　　道阻且长

　　在个(gè)人养老金业(yè)务(wù)积极发展的同时(shí)，与渠道网点和客户众多的银行(xíng)等机构相比(bǐ)，券商如何突破(pò)自身(shēn)瓶颈，实现差异化的(de)发展(zhǎn)，可以(yǐ)说是(shì)“道阻(zǔ)且长”。

　　银河证券相关业务负责人表示，银行、券商、基金独立销(xiāo)售机(jī)构都(dōu)可参与到为客户提供个人养老基金服务，几类机(jī)构优势互补，严格意(yì)义上(shàng)说(shuō)是竞(jìng)合而非竞争更非“相杀”关(guān)系，每类机构或者(zhě)每家机构(gòu)可以根据自己的(de)资源禀(bǐng)赋，充分发(fā)挥自身优势，服务好(hǎo)有(yǒu)养(yǎng)老投资需求(qiú)的投资者。

　　“在政(zhèng)策上，未来还有以下三(sān)方面诉(sù)求(qiú)：一是增强(qiáng)基础设施建设，能在服务时效性(xìng)上与银行拉平，提供7×24小时(shí)的(de)开户、下单(dān)服务(wù)；二是增加产品(pǐn)销(xiāo)售范围，在养老品类上更加丰(fēng)富，除特殊(shū)产品外(wài)，增加可为(wèi)客户提供的养老产品（如养老(lǎo)理财）；三是明(míng)确养老规划业务合规性，为不同(tóng)的客户提供基于客户需求和(hé)画像的养老规划方案(àn)。”上述负责(zé)人(rén)提到。

　　中信建投个人养(yǎng)老金相(xiāng)关(guān)业务(wù)负责(zé)人提出(chū)，当前的(de)政策(cè)要求(qiú)下，客户如果(guǒ)想在券商端参与个(gè)人养老金投资，需要分别在银(yín)行(xíng)端、个(gè)税端进行一系列前序操作(zuò)步骤，对于(yú)尚不熟悉业务(wù)流程(chéng)的投资(zī)者来讲，体验不太(tài)友(yǒu)好(hǎo)。

　　“此外，由于(yú)政策对代销个(gè)人养老金产品的管理要求，券(quàn)商暂时无法上(shàng)线储蓄类、理(lǐ)财类、保险类产品，可供投资者(zhě)选择的(de)产品种(zhǒng)类较(jiào)为单一，难以进(jìn)一步为投资者提供更(gèng)丰富的个人养老(lǎo)金配置方案。未来期待(dài)能够(gòu)从政(zhèng)策端进一(yī)步简化投资者的办理流程，提(tí)升客户体验；给予券商在多样化个人养老金品种的(de)引入和研发上的政策支持，丰富客户多(duō)元化(huà)的投资选择。”该负(fù)责人称(chēng)。

　　开户(hù)热投资(zī)冷

　　券商发(fā)力个(gè)人(rén)养(yǎng)老第二曲(qū)线(xiàn)

　　中国基金(jīn)报记者 莫琳

　　随着个人所(suǒ)得税退税的开始(shǐ)，不少人发(fā)现自己的退税比去年多了不少，仔细询(xún)问之下(xià)才发现，是因为去(qù)年底开通了个人养老金(jīn)业(yè)务，并入了(le)金。这(zhè)一消息大大刺激了不(bù)少(shǎo)本来不想(xiǎng)开户的年轻人。

　　根据(jù)人社(shè)部披露的数据(jù)，截至今年3月底，个人养老金(jīn)参(cān)加人数(shù)达(dá)3324万人(rén)。与(yǔ)3月初的2817万人相比，短短的(de)一个月的(de)时(shí)间里，增(zēng)加了500万户(hù)，开户速度明显提(tí)升。

　　虽然开户数快速攀升(shēng)，但(dàn)是(shì)个人养老金(jīn)累计(jì)缴(jiǎo)费约(yuē)200亿元，人(rén)均(jūn)缴(jiǎo)费低于1000元。此外，据中国保险资管业(yè)协(xié)会执行副(fù)会(huì)长兼秘书长(zhǎng)曹德云透露，在截至2023年3月(yuè)开立(lì)个(gè)人养老金账户的三(sān)千多万人(rén)中，仅900多(duō)万(wàn)人完成了资金储存。

　　从(cóng)记者(zhě)走(zǒu)访的结果来(lái)看，个人(rén)养老金产品的收益(yì)率远低于预期，是大多人不愿意入金(jīn)的主要原因。而选择(zé)开(kāi)户的(de)原因主要是为(wèi)了“薅羊毛”（金融(róng)机构(gòu)出台了不少吸(xī)引(yǐn)客户开户的优惠政策）。

　　如何解决“开户热(rè)投资冷”的问题？银河证券相关业务负责人认为，这是一个专业活，既需要了(le)解客户(hù)的经济状况、风险偏好和(hé)养老规划(huà)，也需要业务(wù)人员及其所在机(jī)构有比较(jiào)专业且综合的服(fú)务(wù)能力。

　　也有部分投资者认为，个人养(yǎng)老金产品每年封顶12000元，难以(yǐ)充分(fēn)满足(zú)个人或家庭养老(lǎo)的全面需求，还需要结合其他商(shāng)业产(chǎn)品等综合考虑(lǜ)；大多(duō)数产品(pǐn)流动性差，难以预防到(dào)退休前的应急(jí)资金需求(qiú)。

　　从(cóng)产品端(duān)改善“开(kāi)户(hù)热投(tóu)资冷(lěng)”

　　虽然近半年来，个人(rén)养老金产(chǎn)品正在逐(zhú)渐丰富，但是(shì)“开户热投资冷”的现象没有随之发生改变。

　　中国(guó)保(bǎo)险资管业协会执(zhí)行副会(huì)长兼秘书长曹德(dé)云在近期举办的2023清华五道口(kǒu)全球金融论坛上(shàng)表示，目前个人(rén)养老金试点效果呈“两低三不”漏斗状，即建立账户人数占基本养老保险参保人数比(bǐ)例低、已(yǐ)缴(jiǎo)费(fèi)人数(shù)占建立账户人(rén)数比例低；产品供应不均(jūn)衡(héng)、选购渠道不畅、民众(zhòng)参保意愿不(bù)强。

　　针对产品供(gōng)应不均衡的(de)问题，国家金融监督管理(lǐ)总局出手，率先增加养老(lǎo)保险产品的供给。近日，国家金融监督(dū)管理总局(jú)已向业内(nèi)就关于促(cù)进专属商业养老保(bǎo)险发展有关事项征求(qiú)意见。根据征求意(yì)见(jiàn)稿，专(zhuān)属商业(yè)养(yǎng)老保险拟由试点业务转(zhuǎn)为常(cháng)态化业务(wù)。

　　业内人士表示(shì)，随着专(zhuān)属商业养老保险转为常(cháng)态化业务，参与该项业务的(de)险企数量将增加不(bù)少。此(cǐ)外，专属(shǔ)商业养老保险(xiǎn)是对接个人养老金制度的主要保险产品，这意味着个人养老(lǎo)金保(bǎo)险产(chǎn)品名单(dān)也将扩容。

　　据了解，专属商业养老(lǎo)保险采取“保证+浮动”的收(shōu)益模(mó)式，提(tí)供稳(wěn)健型、进取型两(liǎng)种(zhǒng)风格账户供客户选择。据各(gè)家保险公司(sī)披露的专(zhuān)属商业(yè)养(yǎng)老保险产(chǎn)品2022年结算利(lì)率，稳(wěn)健账户结算利(lì)率约4.0％至5.15％，进取(qǔ)账户(hù)结算利率约4.5％至5.7％，普遍高于现(xiàn)有的个(gè)人养老(lǎo)保(bǎo)险的收益率。

　　在增加产品(pǐn)供(gōng)给的同时，多家金融机构(gòu)呼(hū)吁(xū)从(cóng)产品(pǐn)设计端解决“开户热(rè)投资冷”的(de)问题(tí)。

　　在(zài)银河(hé)证券相(xiāng)关(guān)业务负(fù)责人看来，“老(lǎo)龄风险”与其他投资风(fēng)险相比(bǐ)，有其更加突出(chū)的特点，包括为退休人群(qún)提供稳定安全有(yǒu)保障且抗通胀的(de)收入补充来源、对冲(chōng)长寿风险、为(wèi)高龄人群储备失能养护和医疗应(yīng)急资产、为退休人群(qún)规划遗(yí)产、将养老投资与养老保(bǎo)障/养老生活(huó)无(wú)缝对接等。

　　养老金融产品的设计初心(xīn)，必须切实(shí)从客户需求出发；养老金融产品的设计理念，必(bì)须紧密围(wéi)绕(rào)承担(dān)、减(jiǎn)少或(huò)转(zhuǎn)移上述(shù)“老龄(líng)风险”主旨；养老金融产品(pǐn)的设计成(chéng)果，应该更多的让利于民(mín)、普惠百姓，运(yùn)用(yòng)好专业的(de)金融工具、做艰难但长期正(zhèng)确的事。

　　因此(cǐ)，能否设计(jì)出充分(fēn)利用资本市场具有良好(hǎo)增值能力资产的养老(lǎo)产品取决于发(fā)行人(rén)（或管理人）的产品设计能力和(hé)资产(chǎn)管理能(néng)力。“证券公司作为财富管(guǎn)理服(fú)务提供商，可以与产(chǎn)品发行人（或管理人）合作，根据客户需求设计出在养老功能方(fāng)面更有(yǒu)竞争力(lì)的产品”，上述负(fù)责人表示(shì)。

　　中信建投也希望能参与到具体的产品设计(jì)之(zhī)中(zhōng)。其个人养老业(yè)务(wù)负责(zé)人建议，参考部分发达国家(jiā)的(de)经验(yàn)，未来除了股、债配置(zhì)，或在未来可(kě)以考虑增加底层可投标的类型，如(rú)REITS、衍(yǎn)生品、雪球等另类资(zī)产，丰富投资者的可(kě)选标的，更好地分散投资风险(xiǎn)。赶歌圩的读音是什么，赶歌圩的拼音怎么读p>

　　励正集团中国区总(zǒng)裁张雨萌建(jiàn)议(yì)，应该避免“开(kāi)空账”。也就(jiù)是说，参(cān)与者可以(yǐ)直接在开户的(de)时候做(zuò)投资选择(zé)。这样在开户的时(shí)候(hòu)就可以形成闭(bì)环(huán)体验。

　　针对参(cān)与个人养(yǎng)老金可(kě)能面临的流动性(xìng)问题，长城(chéng)人寿保险(xiǎn)股份有限公司总经(jīng)理王玉改近日表示，保险公司可以(yǐ)通过“保(bǎo)单质押贷(dài)款(kuǎn)”等多种金(jīn)融工具来解决客户对短期资金的(de)需求(qiú)。

　　券商(shāng)发力(lì)个(gè)人补充养老(lǎo)金融方案

　　此外(wài)，针对1.2万难以满(mǎn)足(zú)个(gè)人(rén)或家庭养老的全面(miàn)需求(qiú)，多(duō)家券(quàn)商还发力(lì)个(gè)人养老金账户以(yǐ)外的(de)个人补充养(yǎng)老金融方案，例(lì)如银河证(zhèng)券的(de)“安(ān)养计划(huà)plus”、中(zhōng)信(xìn)证券的“信养(yǎng)计划”等。

　　银河(hé)证券(quàn)产品中心副(fù)总经(jīng)理鹿(lù)宁告诉记者，目前，银河证(zhèng)券已根据在职群体养老规(guī)划的长期性、稳健性、安全性(xìng)等特点(diǎn)，已退(tuì)休人群养老需求的(de)流动性、安全性(xìng)、稳健性(xìng)等特(tè)点，设计出多层次、多(duō)元化、个性化的(de)养老(lǎo)配置方案，积极履行养(yǎng)老(lǎo)保障(zhàng)社(shè)会责任，力争为居(jū)民提供持续卓越的(de)养老规划与满足不(bù)同(tóng)养老需(xū)求的(de)资产配置服(fú)务。

　　中信证(zhèng)券的“信(xìn)养(yǎng)计划(huà)”则(zé)基(jī)于(yú)个人(rén)养老场景，引入更丰富的养老型(xíng)年(nián)金、增额终身寿等不(bù)同品(pǐn)类产品，覆盖养老收益性资产和保障性资产，满足(zú)客(kè)户多样化(huà)、多层级的养老资产配置(zhì)需求。

　　针对(duì)三大(dà)支(zhī)柱养老金业务中的企(qǐ)业年金业务，银(yín)河证券还上(shàng)线(xiàn)了自研(yán)的年金综合评价系统。该系统可以通过客户(hù)提供(gōng)的(de)“脱(tuō)敏”后年金组合(hé)净值与(yǔ)持股比例等数(shù)据(jù)，结合公募基金、股(gǔ)市债市数据，展示客户委托年金组(zǔ)合的评价结(jié)果。此(cǐ)外(wài)，也(yě)可以利用年(nián)金(jīn)机(jī)制间接服(fú)务背后的企业员工和机构(gòu)事业(yè)单(dān)位职(zhí)工。

　　截至目前，银河证券基金研(yán)究(jiū)中(zhōng)心已为部分省市(shì)提供职业年金的(de)组合(hé)评价与管理咨询服(fú)务，也计划结合(hé)机构条线(xiàn)业务规划为(wèi)央企与国企提供(gōng)企业年金组合评价等综合金融服务。

　　银河证券副总裁罗黎(lí)明告诉记者(zhě)，公司(sī)自主开(kāi)发(fā)建(jiàn)设部署的年金综合评价(jià)系(xì)统及研究咨询服务，具(jù)有养老(lǎo)属(shǔ)性的综合金融(róng)服务体系(xì)均是(shì)公司(sī)积极响应(yīng)国家养老发展战略(lüè)而推出的新服务，体现了在第二、三支(zhī)柱上的积极筹划。

　　“我们高度(dù)重视三(sān)大支(zhī)柱养(yǎng)老金(jīn)业(yè)务，目前(qián)公司已(yǐ)初步建立了个人养老金(jīn)及个人养老金(jīn)融(róng)服(fú)务体系，充分利用金融产品代理销售牌照和保险兼(jiān)业代理牌照，为百姓提供更加有温(wēn)度、有(yǒu)态度(dù)的个(gè)人养老金融(róng)服务(wù)。”罗黎(lí)明说道。

　　记(jì)者观察｜“吸睛”大(dà)于(yú)“吸金”？

　　“90后”观望情绪浓厚

　　中国基金(jīn)报记者赵心怡(yí)

　　“现在个人养老金账户(hù)开通过程非(fēi)常‘丝(sī)滑’，并且有(yǒu)不(bù)少开户人在我们介绍(shào)之前都已有(yǒu)所了解(jiě)，感觉这项(xiàng)制度的普(pǔ)及度和客户认识程(chéng)度(dù)在不断提(tí)升。”某大型银(yín)行的客户经(jīng)理林漪（化(huà)名）向记者(zhě)表示。

　　“但也有很多人只是开了账(zhàng)户并(bìng)没有存(cún)钱，或(huò)存(cún)了钱没(méi)有开始投资，主要因为不知道如何选(xuǎn)择产品(pǐn)或者有其他顾(gù)虑。”林漪还告(gào)诉记者，“这种(zhǒng)情况下我(wǒ)们就(jiù)会再(zài)用(yòng)PPT或者是纸质资料(liào)向(xiàng)客户进行详(xiáng)细介绍和对比分析。”

　　去年11月，个人养(yǎng)老(lǎo)金制度正(zhèng)式落地，在北京、上海、青岛(dǎo)等36个先行城市（地区(qū)）启(qǐ)动实(shí)施。距(jù)离(lí)个人(rén)养老金制度落(luò)地已经过(guò)去(qù)半(bàn)年，民众接受(shòu)度和业务进展情况如何？从业人员在具体(tǐ)实操过(guò)程中又(yòu)遇到(dào)了哪些困难？不同年(nián)龄(líng)段(duàn)的群体会怎样理解这项制(zhì)度？

　　近日，本报记者(zhě)实地(dì)探(tàn)访上(shàng)海地(dì)区几家银行网点(diǎn)和券商营业(yè)部，了解(jiě)个人养老金制度近(jìn)半年(nián)的落地情况。

　　年轻(qīng)人更关(guān)注(zhù)税收优惠

　　中老年人更在(zài)意(yì)退休(xiū)后多一(yī)份保障

　　根据人社部和(hé)国(guó)家社会保险公(gōng)共服务平台(tái)数据可(kě)知，个(gè)人养老金制度(dù)经(jīng)过半(bàn)年时间的发展，在产品(pǐn)种类(lèi)、数量(liàng)和参与(yǔ)人数方面都有所增加。

　　某券商营(yíng)业部财(cái)富管理相关岗位的黄(huáng)宁（化名）告诉记者：“很多客户都对个人养(yǎng)老金(jīn)业务(wù)热情(qíng)高涨，有直接到营业部咨(zī)询的，还有很(hěn)多(duō)是打电话过来问(wèn)。”

　　黄宁还观察到(dào)，“70后”“80后”普遍对个人养老金业务的热情和关注度比“90后”更高(gāo)，并且除了个(gè)人咨询和开户外，还有不少企业员(yuán)工(gōng)、学校教(jiào)师、退伍军人等通过(guò)企业和(hé)单位组织来了解、参与个(gè)人养老金投资(zī)。

　　记者了(le)解(jiě)了身边(biān)两位不同年(nián)龄段、均(jūn)已购买个人(rén)养老金产品(pǐn)的(de)朋友后发现，两人所关注的问题“焦(jiāo)点(diǎn)”的确(què)有所不同。

　　一位在(zài)上(shàng)海地(dì)区金融(róng)机构工作(zuò)的(de)“80后”告诉记(jì)者，自从工作以来，她每(měi)年都将收(shōu)入(rù)的一部分拿来(lái)强制储蓄，有了个人养老(lǎo)金制度后，就分一部分在个人养老金账户中，这部分强制储蓄(xù)的(de)钱即使存长(zhǎng)期也不(bù)会影响(xiǎng)她未来(lái)的生活质量，并(bìng)且(qiě)放进个人养老金账(zhàng)户是在基(jī)本(běn)养老保险之外多一(yī)份积累。

　　而另一位工作不久的“90后”表(biǎo)示(shì)，他现阶(jiē)段最(zuì)在意(yì)的(de)就是买个人养(yǎng)老(lǎo)金可(kě)以享受税(shuì)收(shōu)优惠，直接考虑到(dào)退休(xiū)后的生活质量(liàng)还有点遥远(yuǎn)。

　　针对上述两种不同(tóng)的想法，黄宁(níng)也向(xiàng)记者坦言，他们在日(rì)常(cháng)介绍个人(rén)养老(lǎo)金业务的过程中确实会考虑到不同年龄群体的不同需求和想法，进而更(gèng)好地(dì)“对(duì)症(zhèng)下药”，比如(rú)给(gěi)刚(gāng)工作不久(jiǔ)的年轻人着重介绍“退休后多一份保(bǎo)障”推广效果就(jiù)不明(míng)显(xiǎn)。

　　“吸睛(jīng)”大于“吸金”？

　　然而，在个人养老金业务(wù)取得进展(zhǎn)的同时(shí)，还有不少已经了解个人养老金业务(wù)的民(mín)众仍在“观望(wàng)”。从现(xiàn)有数(shù)据(jù)可知，截至2023年3月底，虽然有3000多(duō)万(wàn)人开通(tōng)了个人养老(lǎo)金账户，但(dàn)完成资金存储的只有(yǒu)900多万(wàn)人。

　　林漪在(zài)银行端个人养(yǎng)老金业务的开(kāi)展中感受到(dào)，一些客户开了户但没存储的主要顾虑是锁定(dìng)时间太(tài)长，担(dān)心之后如果要大笔用(yòng)钱时(shí)会很“棘手”；另(lìng)外一些客(kè)户则(zé)是认为在个人养老金产品(pǐn)并(bìng)非专门设计且收益(yì)优势不明显，目前个人(rén)养老(lǎo)金可(kě)以购买的养老储蓄、银行养老理财、养老(lǎo)保险产(chǎn)品、养老目标基(jī)金四类产品，即使(shǐ)不通过个人养(yǎng)老金账户也可以直接买，且收(shōu)益差(chà)距不大。

　　黄宁则从券商(shāng)从业人员的角度谈到了推广(guǎng)个人(rén)养(yǎng)老金(jīn)业务过程中(zhōng)的“困(kùn)境”。他表示：“券商端个人养老金只(zhǐ)支持代销公募(mù)基金，无法(fǎ)代销(xiāo)存款、银行理财、商业养(yǎng)老保(bǎo)险，有些(xiē)客(kè)户(hù)风险承受能力较低，想寻(xún)求更低(dī)风险(xiǎn)等级(jí)的产(chǎn)品，纯(chún)公募基金难以达到资产(chǎn)配(pèi)置的需求(qiú)。”

　　此外，还有一部分年轻人(rén)向(xiàng)记者直(zhí)言，对(duì)于离退休还较遥远的群体来说，养(yǎng)老需(xū)求当然也需要考虑，但(dàn)眼下(xià)的生(shēng)活和经济状况才是更重(zhòng)要的(de)。

未经允许不得转载：IDC站长站，IDC站长，IDC资讯--IDC站长站 赶歌圩的读音是什么，赶歌圩的拼音怎么读