财联社5月(yuè)17日讯（记者 闫军(jūn)）AI主线“鲸(jīng)落”，市场正在蓄(xù)力寻找(zhǎo)下一个方向。

　　“我们现在对外(wài)输出(chū)市场观点会很谨慎，不再对外提明确主线，今年接(jiē)下来的市场大概率是不好做(zuò)了。”有基金公司人士向财联社(shè)记者表(biǎo)示，随着4月(yuè)底上市(shì)公司年(nián)报一季报的披(pī)露，炒作没有(yǒu)业绩的AI风险(xiǎn)变高(gāo)，而市场对有业绩支(zhī)撑的新(xīn)能源又提(tí)不起兴趣。

　　从市场的情绪(xù)来看，同样如此(cǐ)，5月16日的(de)市场(chǎng)亮(liàng)色(sè)不多，沪指失守3300点，成交额低于(yú)9000亿元，近(jìn)5个交易(yì)日以来，市场(chǎng)成交额较(jiào)前期(qī)明显萎缩(suō)，资金观(guān)望的情绪有所加重。北向资金(jīn)16日净卖出34.01亿元(yuán)，结束此(cǐ)前连续7个交(jiāo)易日净流入的态势。

　　其中，人气板块AI批量跳水无(wú)疑打击了市场(chǎng)的信(xìn)心。AI概念股持续低迷，高(gāo)位股集体大跌，浩瀚深(shēn)度(dù)、剑桥科技(jì)、出版传(chuán)媒(méi)、引力传媒等多(duō)股(gǔ)跌停，有投(tóu)资者(zhě)开玩(wán)笑建议“5月16日为人工智能受难(nán)日，纪(jì)念人类(lèi)第(dì)四次(cì)工(gōng)业(yè)革命进程中，人(rén)工智能行情开启后第一次全面大溃败”。

　　今(jīn)年另外一条主(zhǔ)线中特估方面，中字头个股震(zhèn)荡调整，中船科技跌停，中科信息跌(diē)超(chāo)10％。反观(guān)新能源方面，电(diàn)力稍好，锂价“十连涨”，但市场昙花(huā)一现，产业链(liàn)上没有形成全面(miàn)的行(xíng)情反弹。

　　在存量资(zī)金的(de)搏杀(shā)之下，从A股(gǔ)结(jié)构上看，AI、中特(tè)估(gū)和新能源形成了(le)“三(sān)国对立”格局，轮流做“输血包”。对于资金(jīn)的轮番流动，有投资者表(biǎo)示(shì)，对“魏（中特估(gū)）蜀(shǔ)（新能源）吴（AI）”失望了(le)，很想知道芯(xīn)片能不能成(chéng)为“晋”。

　　平安基金经理刘杰表(biǎo)示(shì)，近期引领(lǐng)市(shì)场的两大主题“虚部是什么意思，复数的实部和虚部是什么中特(tè)估”及(jí)人(rén)工(gōng)智(zhì)能板块(kuài)均出(chū)现调(diào)整，整体(tǐ)盘(pán)面主(zhǔ)线不够清(qīng)晰(xī)。但可以(yǐ)判断，随着(zhe)海(hǎi)外加息节奏(zòu)逐渐趋(qū)缓、国内稳增长促内需政策及货币(bì)政策的推出，且国(guó)内经(jīng)济(jì)温(wēn)和(hé)复(fù)苏(sū)背景下(xià)，权益市(shì)场整体行情预计将继续向上修复。

　　对(duì)于市场(chǎng)风格，他进(jìn)一步指出，目前市场风格阶段性可(kě)能将更加趋(qū)向均衡，中短期内，人工智能、新能源、医药(yào)及中特(tè)估等板(bǎn)块均有(yǒu)阶段性(xìng)的相对收益；而(ér)长期来看(kàn)，先进制造、新能(néng)源、TMT、消费等行(xíng)业中的核心资产仍将是持续(xù)关(guān)注的市(shì)场(chǎng)主线。

　　整个(gè)市场的亮点在医药的反弹，三博脑科、何氏(shì)眼(yǎn)科、普瑞眼科均创历史新高，有网友调(diào)侃：炒股费(fèi)脑、费眼，不知(zhī)挂脑(nǎo)科好(hǎo)还是(shì)挂眼(yǎn)科(kē)好？

　　最强主线“熄火”

　　年初(chū)以来(lái)，各大指(zhǐ)数除创业(yè)板(bǎn)指外累计均有上(shàng)涨，大消费、大金融等板块(kuài)首(shǒu)先迎来了(le)基本面预期修复的改善(shàn)，而通信、计算机、传媒等板块也在人工智能等产业趋势变化的影响下出现了连续大涨。而低估(gū)值高股息为代表的“中特估”品(pǐn)种也走(zǒu)出了连续上涨行情(qíng)。其中，尤以TMT最(zuì)为(wèi)吸睛又吸金。

　　以(yǐ)ChatGPT引领的TMT行情自去年底(dǐ)启动以(yǐ)来，成为市场最(zuì)热(rè)主(zhǔ)线，Wind数据显示，TMT自2022年12月23日至2023年4月13日期间涨(zhǎng)幅达到31.23％，万(wàn)得(dé)AI指(zhǐ)数则在(zài)4月4日达到(dào)年(nián)内最高点(diǎn)，年内涨幅(fú)超(chāo)过(guò)60％。

　　AI板(bǎn)块翻(fān)倍(bèi)股聚集，华夏中(zhōng)证动漫游戏ETF、华泰柏瑞中证动漫游戏ETF等相关基金年内也短(duǎn)暂出(chū)现过(guò)翻倍。不过随着行(xíng)业交易拥挤度(dù)升至40％，基金调仓至高位后(hòu)，AI板块(kuài)在(zài)4月(yuè)开始回(huí)调(diào)，截(jié)至5月16日，AI指数距离年内高点已(yǐ)经下跌(diē)超(chāo)过13％，年(nián)内涨幅也收窄至39％。

　　AI连续调(diào)整四个交易虚部是什么意思，复数的实部和虚部是什么日(rì)，热(rè)门个股(gǔ)批量(liàng)跳水(shuǐ)让追高的(de)投(tóu)资者体(tǐ)验非常差，市场(chǎng)浮(fú)躁自然赚钱效应(yīng)差。

　　有投资者(zhě)表示，别人(rén)做(zuò)量化学的是巴菲特滚雪球，我们学的是(shì)“龙头(tóu)战法”，龙头(tóu)战法是啥？

　　有网友给出通俗易懂(dǒng)的解答：宁(níng)愿(yuàn)被强者(zhě)打得(dé)头破血流，也不愿与(yǔ)弱者共舞。这是整个龙头战法体(tǐ)系(xì)里面的核(hé)心，就是拥抱强势股，永远拥抱(bào)强势股，即使(shǐ)亏(kuī)钱也要(yào)亏给强(qiáng)势股，追求的是暴利。

　　回到(dào)基金收益(yì)率上，此前翻倍动漫游戏主题(tí)ETF迅速回撤，距离最高收益率已经(jīng)回(huí)撤(chè)近20个百分点。

　　Wind数(shù)据显示，截(jié)至5月15日，华(huá)夏(xià)中证动漫(màn)游戏ETF回报率依然最高，为(wèi)81.31％，近一周回(huí)报率(lǜ)为(wèi)-10.78％，周回(huí)报(bào)率跌幅超过10％的还(hái)有华泰柏瑞、国泰中证动漫游戏ETF。此(cǐ)外国泰中证沪港深动漫游戏ETF、银华体育文化单周跌幅也超(chāo)过9％，全市场单周跌幅超(chāo)过8％的(de)有(yǒu)27只基金，集中(zhōng)在动漫(màn)游戏、传媒、娱乐文化、智慧生活(huó)等相(xiāng)关主题上。

　　新能(néng)源基金(jīn)周最高“回血”超10％

　　锂电池领涨似乎“一日游”，在5月(yuè)16日，新能源(yuán)板块没有(yǒu)能延续周一(yī)的强势。从多家公(gōng)募基金观(guān)点(diǎn)反馈来(lái)看(kàn)，不论是从(cóng)基本面、还是估值，新(xīn)能源的暗黑时刻已(yǐ)经(jīng)过去。新能(néng)源产业自(zì)2022年7月开始长达11个月的调整周期，板块龙头公司去年下跌超过40％，调整幅度与时间都已经十分(fēn)充分。

　　尽管(guǎn)反(fǎn)弹的基础已经(jīng)具(jù)备，但(dàn)是面对(duì)中特估(gū)的政策红利(lì)与AI的无限想(xiǎng)象空间，新能(néng)源距离真正的反弹(dàn)似乎总(zǒng)是缺乏“临门一脚”。

　　从基金表(biǎo)现来(lái)看(kàn)，这一趋势(shì)正在慢(màn)慢聚力。从(cóng)近(jìn)一周基金回(huí)报(bào)率来看，排名靠前的(de)均为重(zhòng)仓(cāng)新(xīn)能(néng)源，比如国投瑞(ruì)银(yín)先进制造、长(zhǎng)安裕盛、国投瑞(ruì)银产业趋势(shì)和长安鑫禧涨(zhǎng)幅超过10％。从(cóng)近一周回报率(lǜ)首尾基金(jīn)来看，华夏中证动(dòng)漫游戏ETF与国投瑞银先进(jìn)制造之间收(shōu)益差额(é)超过20％。

　　机构直言市场(chǎng)处于“战(zhàn)略僵持阶段(duàn)的乱战”

　　16日下午，一份某(mǒu)公募(mù)基金(jīn)交流的纪要在(zài)市场上流出，直言经济缓慢复苏中，还(hái)没(méi)有主线出(chū)现，当(dāng)前市场更需(xū)要信心。

　　港(gǎng)股向来有“五绝六穷七(qī)翻身”的说法，在5月政(zhèng)策、业(yè)绩处于相对真空(kōng)期，市场很难有好(hǎo)的表现。当下A股同(tóng)样如此。创(chuàng)金合信首席经济学(xué)家魏凤春表(biǎo)示(shì)，对市场的整体观点是(shì)大概率市场处于“战略僵(jiāng)持阶段(duàn)的乱(luàn)战”，5月交易机会可能更均衡、但也更脆弱，当前(qián)可(kě)能是一(yī)个(gè)布局(jú)的好阶(jiē)段，而未(wèi)必(bì)会是收获的阶段，投(tóu)资者需要多一(yī)点耐心。市(shì)场可能继续对一季报定价，短期市(shì)场的核心矛(máo)盾在于缺(quē)乏特别明(míng)显(xiǎn)的(de)亮点。

　　魏凤春提(tí)醒投资者，虽然看好TMT和(hé)中特估全(quán)年的投(tóu)资机会(huì)，但是短期游戏传媒和中特(tè)估与其他板块分(fēn)化较(jiào)为(wèi)极(jí)致，也是不争的事实(shí)，提醒投资者这两个板块短(duǎn)期可能的风(fēng)险。从策略(lüè)角度看，魏(wèi)凤春表示，投(tóu)资者需要高度重视交易的(de)灵活性。策略的整体包(bāo)括(kuò)趋势、结(jié)构与节奏，反弹带来的是节(jié)奏的变化，不是趋势和结构的变(biàn)化。

　　此外，博时基(jī)金表示，16日发(fā)布的4月经(jīng)济指标显(xiǎn)示，4月份(fèn)国内服务(wù)业和消费恢复相对较快，我(wǒ)国经(jīng)济运行总体延(yán)续修复的(de)态(tài)势、但修复的基础仍需继续巩(gǒng)固。货币政策依然延续前期稳健偏宽松的基调，流(liú)动性也维持合理(lǐ)充裕的态(tài)势。当前市(shì)场对央行后(hòu)续采取降(jiàng)息(xī)操作仍有一定的(de)预期(qī)。今年仍是“稳增长”之年，或(huò)可适当关注(zhù)受益“一带一路”政策(cè)的概(gài)念板块的(de)机(jī)会(huì)。

　　不过亦有市场人士表(biǎo)示不(bù)必过(guò)分(fēn)悲观，随(suí)着股指(zhǐ)交割(gē)日临近，盘面波动(dòng)剧烈一点，算是正常(cháng)的(de)行为，不必放大恐慌。在储蓄资金大搬家和经济复苏的大趋(qū)势(shì)下，纠结于几十个点(diǎn)的起伏可能会误判方向。边走边看，行(xíng)情(qíng)会在(zài)犹(yóu)豫中(zhōng)展开。

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