看看周末有哪些重要消息！

　　PMI拉(lā)响通胀升(shēng)温(wēn)警报

　　标(biāo)普全球(qiú)周五公布的4月美国(guó)制造业Markit PMI意外重回荣(róng)枯分(fēn)水岭(lǐng)50上(shàng)方，和(hé)服务(wù)业PMI均(jūn)不降反(fǎn)升，分别(bié)创(chuàng)半年和一(yī)年来(lái)新(xīn)高，综合PMI超预期(qī)强劲，创去年(nián)5月以来新高。其中的分项指数释放价格压(yā)力再(zài)度升温的警报(bào)信号：4月购(gòu)进价格创去年11月(yuè)以(yǐ)来(lái)新高，出厂(chǎng)价(jià)格创去年9月以来新高。

　　标(biāo)普(pǔ)全球的(de)经(jīng)济学家在点(diǎn)评(píng)PMI时(shí)警(jǐng)告，CPI可能上升，或者至少一定程度(dù)居(jū)高不(bù)下。PMI数据重(zhòng)燃价格压力的通胀担忧(yōu)，数据(jù)公布后，美股承(chéng)压下行，主(zhǔ)要美股指盘中集体下跌；美国国债(zhài)价格跳水、收益率(lǜ)盘(pán)中(zhōng)拉升，对利率更(gèng)敏感的2年(nián)期美债收(shōu)益率一度较日内低位回升10个基点；PMI公布(bù)前曾逼(bī)近周四(sì)所创一年(nián)来(lái)低谷的美(měi)元指数迅速抹平日内跌(diē)幅转涨，刷新日高。

　　在美(měi)联储官员最近一再表态支持继续加息后，黄金大幅回落，本月内首次收盘失守2000美(měi)元/盎司心理关口(kǒu)，连续第二周因周五回落而全周累计由涨转跌；工业(yè)金属总体继续(xù)下挫(cuò)，在中国公布3月(yuè)精炼铜(tóng)产量同比增长(zhǎng)9％、增(zēng)至(zhì)创纪录(lù)高位后，市场开(kāi)始担心中国的进口铜需求，加之全周经济增长前(qián)景的担(dān)忧(yōu)，伦铜连跌(diē)3日(rì)，同样3连阴的伦锌跌(diē)至(zhì)5个月低(dī)谷，伦锡虽然继续回(huí)落，但凭借周(zhōu)一大(dà)涨，全(quán)周仍累(lèi)涨。原油周五(wǔ)反弹，但经(jīng)济前景的担忧压顶(dǐng)，未(wèi)能延续一个月来累(lèi)计涨(zhǎng)势，汽油(yóu)全周跌幅(fú)更(gèng)大(dà)，其受(shòu)到美国能源部公布上周库(kù)存(cún)不降反增打(dǎ)击(jī)。

　　通胀严重！阿根廷中央(yāng)银行加息300基点

　　当地时间周四（4月(yuè)20日(rì)），阿根廷中央银(yín)行宣布将基准利率由78％上调(diào)至(zhì)81％，加息幅度达300个基点，高(gāo)于此前市场预期的200个基点。

　　这是阿(ā)根廷央行(xíng)今年第(dì)二次大幅(fú)加息(xī)，今年3月，该行(xíng)也同(tóng)样加息了300个基点，将基(jī)准(zhǔn)利率从75％上调至78％。而在去年(nián)，这家央(yāng)行(xíng)也已经经历了多次加息，总幅(fú)度达到了3700个(gè)基点。

　　阿根(gēn)廷央(yāng)行在周四的声明中表示，此次加息主要(yào)是由于3月该(gāi)国通胀加剧，央行未来将继续(xù)监测物价水平、外汇市场和(hé)货币总量(liàng)变化，以对利率政策做出进一步调整。

　　上(shàng)周公布的(de)数(shù)据显(xiǎn)示，阿(ā)根廷3月环比(bǐ)通胀率为7.7％，是近(jìn)20年(nián)来的(de)最高环比增速；同比通胀(zhàng)率达(dá)104.3％。根据通(tōng)胀(zhàng)报(bào)告，在各类商(shāng)品和服务中，餐(cān)厅酒店消费、服装鞋履和烟(yān)酒等同比价格变化最大，涨(zhǎng)幅均超过100％；通信(xìn)、教育和交(jiāo)通(tōng)运(yùn)输等方面价格(gé)波动相对较(jiào)小(xiǎo)。

　　通胀报告(gào)发布(bù)当天，阿(ā)根(gēn)廷(tíng)总统(tǒng)府发言人(rén)加芙列拉·塞鲁蒂表示，3月通胀严重主要原(yuán)因(yīn)包括(kuò)国际大宗商品价格受俄乌冲(chōng)突影(yǐng)响上涨以及(jí)今年初阿(ā)根廷(tíng)发(fā)生严重旱灾等。另一项(xiàng)市场预(yù)期调查(chá)报告还显示，2023年阿(ā)根廷(tíng)通胀(zhàng)率将达110％，而摩根大通(tōng)认为这一数字可能会达到130％。

　　美(měi)国多地遭恶劣天(tiān)气(qì)袭击，超(chāo)1500万(wàn)人(rén)面临严(yán)重雷暴(bào)风险(xiǎn)

　　当地时间4月21日，美(měi)国(guó)得克萨斯州(zhōu)在内的多(duō)个地区持(chí)续遭到恶劣天气袭击(jī)，超(chāo)过1500万人面临严重雷暴的风险。风暴预测中心(xīn)表示，强雷暴(bào)会产生冰(bīng)雹(báo)、狂风和龙(lóng)卷风等天气状(zhuàng)况，得州沿海地(dì)区到密(mì)西西比河谷地区，以及俄亥俄河(hé)上游到五(wǔ)大湖(hú)地区将(jiāng)受到(dào)影响(xiǎng)，部(bù)分地区的洪水威胁(xié)增加(jiā)。得州圣(shèng)安东尼奥国际机场和(hé)奥斯汀-伯(bó)格斯特罗姆国际机场20日晚上因天气状况而临时停飞。此外，俄克(kè)拉何马州19日遭受龙卷风(fēng)侵袭，共造成3人(rén)死亡。俄克拉荷马州州长凯文·斯(sī)蒂特宣布(bù)该州部(bù)分地(dì)区进入紧(jǐn)急状态(tài)。

　　他宣布：竞选美(měi)国总统

　　4月(yuè)21日，中新网援(yuán)引美(měi)联社报道，当地时(shí)间20日，美国(guó)保守(shǒu)派电台(tái)主持人(rén)拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他(tā)将(jiāng)参加(jiā)2024年的美国(guó)总统竞选。

　　据(jù)美(měi)国(guó)有线电视新闻网（CNN）报(bào)道(dào)，在过去(qù)的几(jǐ)十年(nián)里，埃尔(ěr)德一直在媒体行业工(gōng)作(zuò)，1993年，他开始主持(chí)自己的广播节目“拉(lā)里·埃尔(ěr)德秀”（The Larry Elder Show），他通过(guò)广播节(jié)目在保守派中拥有了一(yī)批追(zhuī)随者。

　　低(dī)库存(cún)支撑棕(zōng)榈油近(jìn)月(yuè)价格

　　昨日，油脂期货继续下挫(cuò)，棕(zōng)榈(lǘ)油主力跌幅达(dá)4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收(shōu)盘于8357元(yuán)/吨，跌(diē)幅达(dá)4.9％；豆油主(zhǔ)力收盘于(yú)7550元/吨，跌幅达5.8％，跌(diē)破前低7558元/吨(dūn)，创(chuàng)下逾两年新低。

　　申银万国期货(huò)油脂分析师(shī)聂(niè)波表(biǎo)示，一(yī)方面，原油下跌较(jiào)多(duō)，市(shì)场重回原油(yóu)需求逻辑，美国经济数据较(jiào)差，市场预期经(jīng)济(jì)衰(shuāi)退，另外(wài)5月可能再度加息。另一方面，国内(nèi)经济处于弱复苏(sū)状态，油脂实际消费(fèi)偏(piān)弱。

　　据聂波介(jiè)绍，2月印尼棕榈油产量环比减少0.26％，减幅低于历史均值(zhí)7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢复潜力高。2月出口环比减少1.56％至290万吨，出口(kǒu)减(jiǎn)幅同样小于历史(shǐ)月均8.65％的(de)减幅。2月份国(guó)际(jì)豆棕FOB价差(chà)还在200美元/吨以上，促进(jìn)棕榈油出口，但是(shì)由于2月工作日少，假(jiǎ)期多，最终数量出现下滑(huá)。2月印尼棕榈(lǘ)油表(biǎo)观(guān)消费略增至181万吨。其中，生(shēng)物柴油消(xiāo)耗82万吨，高于1月的81万吨(dūn)，食用和化工消(xiāo)费(fèi)增(zēng)加2万(wàn)吨至99万吨。年初(chū)以来，印(yìn)尼生(shēng)物(wù)柴油生产需要(yào)补贴，1—2月月均产量低于110万千(qiān)升（2023年目标1315万千升），生柴端的需求(qiú)驱动(dò偷吃别人的屎犯法吗，偷吃别人的屎违法吗ng)暂时略弱。2月底印尼棕榈油库存下滑至264万吨，库存偏低。马来西亚3月底棕榈油库存同样偏低，导致(zhì)近月产地报价相对内盘(pán)偏强，近月进口倒挂较(jiào)多，远月倒挂少(shǎo)，4月到港预估17万吨，数(shù)量少，国内持续去库存，棕榈油5—9月差走扩至500元/吨以上，而豆油(yóu)套利盘压力更大，豆棕2309价差也(yě)达到600—700元/吨。

　　“4月(yuè)前(qián)20日(rì)马印两国旱(hàn)季明显，4月(yuè)下旬印尼部分地区降雨略(lüè)偏(piān)多，总体利于产量恢(huī)复，近期(qī)棕榈果价(jià)格下跌也(yě)侧面验证，7月、8月厄尔尼诺的出(chū)现助于提高产量，国际豆棕(zōng)价差(chà)跌入(rù)负值，印度还有毛豆(dòu)油和(hé)毛葵(kuí)油各(gè)200万吨的免(miǎn)税额(é)度(dù)，斋月后通常是(shì)需求(qiú)淡季，最近印度(dù)也取(qǔ)消了棕榈油订单。因(yīn)此，短期棕(zōng)榈油低库存支(zhī)撑价格，但(dàn)中长(zhǎng)期产地累库可能性(xìng)较大。”聂波说(shuō)。

　　银河期货油脂油料分析师陈界正告诉期货日报记者，虽然近端因为斋月的原(yuán)因，GAPKI数据以(yǐ)及(jí)马来的MPOB数据(jù)的超(chāo)预期去库继续(xù)支撑近月价(jià)格，但是2月印尼产量位于历史(shǐ)同期最高位，且未(wèi)来产区产量季节性恢复，国内、印度高库存，欧盟进口(kǒu)受(shòu)到菜油供应(yīng)压力的(de)抑制(zhì)，远端的产区(qū)产量恢复(fù)以及出口(kǒu)走弱较为明显(xiǎn)，预计4—6月份(fèn)将不断累库。且豆(dòu)棕FOB价(jià)差已经(jīng)转(zhuǎn)负，POGO价差走高至(zhì)200美(měi)元以上，巴西大豆的集中出口，使得国际豆油(yóu)的供(gōng)应(yīng)愈发充(chōng)足(zú)，国内(nèi)消(xiāo)费(fèi)以(yǐ)及印度(dù)消(xiāo)费(fèi)暂无明显增(zēng)量(liàng)，因此(cǐ)，当前棕榈油(yóu)远端继续维持逢高空配思路。

　　国内方(fāng)面，陈界正分(fēn)析称，当(dāng)前国内库存较高(gāo)，产区库(kù)存较低，国内棕榈油盘面偏弱(ruò)，因此(cǐ)马盘涨幅明显大于(yú)国(guó)内，远月(yuè)进口利润倒挂(guà)维持(chí)在-300附近。但是4月18日给出了(le)进(jìn)口(kǒu)利润，新(xīn)增8—9月(yuè)买船6船(chuán)。海关数据显示，3月份全(quán)国共进口24度39万吨(dūn)。近期消费疲软(ruǎn)，去库不及预期，终端(duān)消(xiāo)费(fèi)仅为(wèi)弱(ruò)复苏，虽然(rán)短期将会逐步(bù)去(qù)库，但(dàn)未来产(chǎn)区压力逐步体现，预(yù)计进口(kǒu)利润(rùn)将会逐步(bù)修复，国内(nèi)也将会不断买(mǎi)船，基差(chà)因此滞涨(zhǎng)回调。

　　“此(cǐ)外，现货(huò)市场(chǎng)人(rén)气一般，成交不多，但是到船迟滞，令(lìng)港口去(qù)库存加快，基差暂稳。由于4—5月份(fèn)买船到港较少(shǎo)，上周(zhōu)港口库存继(jì)续小幅去库，现为81.3万(wàn)吨左(zuǒ)右(yòu)，下周预计(jì)继续去库。后续需继续关(guān)注实际消费以及(jí)买船情(qíng)况。”陈界正(zhèng)说。

　　菜(cài)油仍然缺乏(fá)上涨(zhǎng)驱动

　　本周(zhōu)，欧洲菜油价格再度开启反(fǎn)弹，多个(gè)国(guó)家(jiā)禁止(zhǐ)乌(wū)克兰(lán)出口粮食(shí)，价格冲击减弱，进口(kǒu)加拿大菜籽榨利同样亏损，菜豆油2309价差扩大(dà)至800元(yuán)/吨左右，华东地区三级菜油和一级大豆油现货价差(chà)也扩大至240元(yuán)/吨左右，但是自(zì)从菜豆油现货价差由负转正(zhèng)后，菜油成交再度冷清。

　　国(guó)泰君安期货(huò)农产品分(fēn)析师傅博表示(shì)，目前来看，菜油仍然(rán)缺乏上涨的驱动。随着菜油现货价格跌(diē)至比豆油便宜，以(yǐ)及目前菜油的(de)累库程度还算(suàn)正(zhèng)常，菜油的利空阶段性(xìng)算是(shì)交(jiāo)易(yì)充分了。但是，菜油的基本面并未(wèi)转(zhuǎn)好(hǎo)。

　　“多个国(guó)家生物柴油政策(cè)执行不及预期(qī)，对于植物油消费增速不(bù)会像之前那么高。欧(ōu)洲(zhōu)菜籽将于6月(yuè)开始收割，7月出口开始增多，增产背(bèi)景下可能再度对价格产(chǎn)生冲击。”聂波说。

　　陈界(jiè)正(zhèng)分(fēn)析称，从(cóng)国内的情况来看(kàn)，菜油(yóu)从2月中旬到现(xiàn)在已(yǐ)经拍储了3.8万(wàn)吨。受到菜籽集中到港的(de)影响，上周压榨量(liàng)为10万(wàn)吨，预计后(hòu)续(xù)继续维持高位运行。因(yīn)为进口菜油到港(gǎng)，以及(jí)压(yā)榨厂开机，预计后(hòu)续库存将开始不断累(lèi)积， 4—5 月每(měi)月菜籽到港约65万吨以上，未来整体的(de)菜籽供应(yīng)仍偏宽(kuān)松。菜油港(gǎng)口库存上周继(jì)续(xù)大幅累积，现(xiàn)为33.4万吨，预(yù)计下(xià)周将会继续累库。

　　“从现在的采购(gòu)情况(kuàng)来看，7—9月(yuè)每个月(yuè)的菜籽进口量要比3—6月少，但(dàn)是(shì)每(měi)个月维持(chí)在24万吨以上的水(shuǐ)平，而且菜油进口量预计会维持高位，特(tè)别是(shì)6—7月份的菜油(yóu)进口(kǒu)量预计偏大(dà)。此外，澳洲菜籽的进口(kǒu)仍然是个(gè)未知数(shù)，总偷吃别人的屎犯法吗，偷吃别人的屎违法吗体来(lái)看，菜油的供应并没有大幅收(shōu)缩的预期。同时(shí)，菜油(yóu)的需求还(hái)受(shòu)到棉油、玉米油等其他(tā)小油种的影(yǐng)响，菜油价(jià)格需要保持竞争力，要维持(chí)和豆油的低价差来刺激需求。”傅博说。

　　展(zhǎn)望后(hòu)市，陈界正认为，前期菜油(yóu)的进口盘面利(lì)润打开，未来菜(cài)油(yóu)将不断到港(gǎng)。欧洲受到菜油供应压力的影(yǐng)响，现货(huò)价格维持(chí)弱势，进口端带(dài)动国(guó)内盘面偏弱。全球菜籽供(gōng)应恢复格局较为(wèi)明确，后期(qī)国内的供应也会愈发宽(kuān)松。近端菜(cài)油继续维持逢(féng)高抛空的思路。后续需(xū)要重点(diǎn)关(guān)注加拿大(dà)新一季菜籽(zǐ)播种生长情况(kuàng)。

　　傅(fù)博提示，一方面，要关注国际市场的菜籽和菜油供(gōng)应(yīng)情况(kuàng)，关(guān)注是(shì)否会有新增供应或者上游成本端的变(biàn)化因素的影响(xiǎng)；另一(yī)方面，要(yào)关注国内菜油的累库情况和国(guó)内豆油的(de)价格，预(yù)计接下来一段时(shí)间，国内菜油价格(gé)会跟随豆油价(jià)格(gé)波动。

　　供需(xū)格局变化致豆油表现垫底(dǐ)

　　豆油方面，本周初市场还在担(dān)忧进(jìn)口大(dà)豆CIQ事件(jiàn)导致周度压榨偏低，4月19日华(huá)南油厂恢(huī)复(fù)开(kāi)机，20日后(hòu)其他地方油(yóu)厂(chǎng)也(yě)在陆续(xù)恢(huī)复(fù)，下周(zhōu)开始周度压榨量明显增加。

　　据傅(fù)博介绍，4月下旬到7月上(shàng)旬，预计大豆到(dào)港量(liàng)接(jiē)近3000万吨(dūn)，几乎是(shì)历史(shǐ)同期最高的进口量，所(suǒ)以预(yù)计大豆压(yā)榨量将从目前的150万吨/周大幅回升(shēng)至180万—200万吨/周，对应的豆油供应量将从每(měi)周(zhōu)的28.5万吨增加到34万—38万吨(dūn)，并且可能将持续2个月以上。

　　“随(suí)着大豆不断过关，部(bù)分工厂预计逐步恢复开机。当前已公布拍储 17.7 万吨(dūn)。上周压(yā)榨(zhà)量为147万吨左(zuǒ)右，压(yā)榨量较上周(zhōu)提升较多(duō)。由(yóu)于部分工(gōng)厂仍处于(yú)缺豆停机状态，预(yù)计短期开机继续位(wèi)于低位(wèi)，下周开机预计将会继续恢复提升。上周(zhōu)库(kù)存小幅(fú)累库(kù)，现(xiàn)为(wèi)60.17万吨(dūn)，维持在(zài)历(lì)史同期(qī)低位，预计下周(zhōu)将(jiāng)会继续累库。现(xiàn)货市场乏善可陈，预计本周全(quán)国大(dà)豆压榨量将升至(zhì)150万吨(dūn)，豆油(yóu)供应(yīng)紧张情况有望逐步(bù)缓解。”陈界正说。

　　值(zhí)得注意的是，豆油的需求(qiú)并不(bù)乐观(guān)。傅(fù)博表示，目前，豆油现货价格比棕榈油和菜油价格贵，随着华东、华(huá)北地区温度升高，棕榈油对豆油的消费(fèi)替(tì)代增加，西南(nán)地区(qū)菜油(yóu)对(duì)豆油的替代正(zhèng)在发生(shēng)。一(yī)些(xiē)食品(pǐn)加工、饲(sì)料(liào)等领(lǐng)域的豆(dòu)油(yóu)需求也会因为豆油价格(gé)过高而减(jiǎn)少(shǎo)。

　　“豆油需求暂(zàn)乏亮点，下(xià)游节(jié)前备(bèi)货不积极，贸易商采(cǎi)购(gòu)心态谨慎。预计(jì) 5月上旬供(gōng)应将会逐步(bù)转向宽(kuān)松(sōng)转变。后期需要重(zhòng)点(diǎn)关注南国内大(dà)豆到港(gǎng)通关以及(jí)整体的开机(jī)情况。新一(yī)季(jì)美豆的播(bō)种(z偷吃别人的屎犯法吗，偷吃别人的屎违法吗hǒng)生长(zhǎng)情况将(jiāng)决定豆油盘面的相对强弱。”陈界正说。

　　傅博认(rèn)为，供(gōng)应增加而需求(qiú)偏弱，再加上进口大豆(dòu)成本下行，豆油基本面从(cóng)目(mù)前的低库存、高(gāo)基差(chà)，转变为累库加基差下行的预期，即(jí)豆油的基本面转(zhuǎn)差。而同(tóng)时，4—6月份的棕榈(lǘ)油是降库预期，菜油前期已经对(duì)自身的供应压力进行了一波交易，目(mù)前(qián)走势跟随豆油波(bō)动(dòng)。因此，阶(jiē)段(duàn)性来(lái)看，供(gōng)应的边际(jì)变化(huà)和需求预期都(dōu)预示豆油可能是未来一(yī)段时间三(sān)大油脂中最弱的(de)。

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